Die Auswirkungen des Risikos (Volatilität) auf die Rendite

Wenn Sie Ihren Anlageerfolg nachhaltig steigern könnten, würde dich das interessieren?

Während ich dieses Papier durcharbeite, Ich werde den Nachweis erbringen, dass Ihr Anlagekonto von zwei zusammenhängenden Faktoren erheblich beeinflusst wird:1) die Bedeutung der Konsistenz, und 2) der Nachteil von Verlusten.

Zuerst, Lassen Sie mich einige statistische Informationen zusammenfassen, die ich gelernt habe, nachdem ich einen Bericht eines Wirtschaftswissenschaftlers gelesen hatte, Johannes Mauldin. Mauldin schreibt "in den 103 Jahren von 1900 bis 2002, die jährliche Veränderung des Dow Jones Industrial Average entspricht einem durchschnittlichen Anstieg von 7,2 % pro Jahr. Während dieser Zeit, 63 % der Jahre spiegeln positive Renditen wider und 37 % waren negativ. Fast drei Viertel der Jahre wiesen eine zweistellige Performance auf und die Hälfte überstieg +/- 16%. Die meisten Jahre waren alles andere als durchschnittlich, und viele waren dramatisch genug, um den Puls eines Investors in irrationalen Überschwang zu treiben."

Um den Nachteil des Verlustfaktors zu erklären, bedenken, dass der einfache Durchschnittsverdienst von 36 %, in einem Jahr, und 30% verlieren, der nächste, rechnet mit 3% Gewinn. Jedoch, wenn sich Ihre Anlagen über einen aufeinanderfolgenden Zeitraum von zwei Jahren auf diese Weise entwickelt haben, Ihr Konto hätte an Wert verloren.

Dies ist ein nachgewiesenes Ergebnis, wenn große Schwankungen zwischen positiven und negativen Portfoliorenditen von Periode zu Periode bestehen. Wie kommt es dazu? Wenn Sie 50% Ihres Geldes verlieren, was müssen Sie tun, um die Gewinnschwelle zu erreichen? Du musst es verdoppeln!

Mit anderen Worten, es braucht einen Gewinn von 100 %, um einen Verlust von 50 % auszugleichen. Aber warte! Errechnet sich der Durchschnitt nicht auf einen Gewinn von 25 %? Warum ist das bedeutsam? Obwohl es im vergangenen Jahrhundert mehr positive als negative Jahre für den Dow Jones Industrial Average gab, wir brauchen mehr positive Jahre, um die negativen Auswirkungen von Verlusten auszugleichen. Auch an diesem Beispiel wird deutlich, wie wichtig es ist, Verluste ganz zu vermeiden.

Die Bedeutung des Konsistenzfaktors ist etwas schwieriger zu erklären.

In der Finanzwelt, Die Anlageperformance wird als durchschnittliche jährliche Gesamtrendite ('AACR') ausgewiesen und bewertet. Wenn Ihre Anlagerendite in jeder Periode erheblich vom Durchschnitt abweicht, Ihr AACR nimmt ab. Dies liegt daran, dass der AACR das tatsächliche Ergebnis Ihrer Anlageperformance nach Jahren der Anlage widerspiegelt.

Als Beispiel, wenn sich Ihre Rendite über mehrere Jahre auf eine Mittelrendite von +7,2% beläuft (Mittelrendite bezieht sich auf das einfache oder arithmetische Mittel), die höchste AACR tritt auf, wenn alle drei Jahre genau +7,2 % Zuwächse liefern. Mit zunehmender Variabilität der Renditen die AACR sinkt. Lassen Sie mich veranschaulichen:

Portfolio APortfolio BPortfolio CYear 1 Renditen+7,2%+23,2%-7,2%Year 2 Renditen+7,2%+7,2%-22,8%Year 3 Renditen+7,2%-8,8%+51,6%Simple Average+7,2%+7,2%+7,2% Zusammengesetzter Durchschnitt+7.2%+6.4%+2.8%

Zuvor habe ich erwähnt, dass die durchschnittliche Rendite für den Aktienmarkt 7,2 % jährlich beträgt. Jedoch, hättest du 1€ investiert, 000 im Jahr 1900, Mauldin zitiert, dass Ihr Konto in den folgenden 103 Jahren nur um 4,8% gewachsen wäre. Volatilität und negative Zahlen hätten ein Drittel Ihrer Rendite verbraucht.

Nun, dieses Papier soll nicht davon abhalten, in den Aktienmarkt zu investieren. Der Aktienmarkt hat in der Vergangenheit attraktive langfristige Renditen geboten und zum Reichtum vieler Anlegerkonten beigetragen. Jedoch, Aktienmarktrenditen sind recht volatil und zyklisch. Wie Sie investieren, macht einen großen Unterschied – vielleicht den wichtigsten – in Bezug auf Ihre langfristigen Renditen.

Eine 1986 im Financial Analysts Journal veröffentlichte Studie von Gary Brinson, Randolph Hood &Gilbert Beebower, hat gezeigt, dass mehr als neunzig Prozent der Portfolioperformance durch die Asset Allocation-Entscheidung bestimmt wird. Asset Allocation ist die Diversifikation von Anlagen über verschiedene Anlageklassen, um ein Renditeziel bei einem akzeptablen Risikoniveau zu erreichen. Angesichts der Bedeutung der Asset Allocation-Entscheidung wir betrachten es als die Grundlage unseres Anlageprozesses.

Aus Sicht dieses Autors Diversifizierung zu erreichen, man würde versuchen, in ein sorgfältig ausgewogenes Portfolio von US-Inlandsaktien zu investieren, Optionen, Fesseln, Immobilieninvestmentfond, sowie ausländische und Schwellenländeraktien.

Es ist kein Geheimnis, dass leistungsstarke institutionelle Anleger, wie die University of Virginia, verdanken ihre beeindruckende langfristige Anlagebilanz der Anlagepolitik, die von „Bullen“- und „Bären“-Märkten übernommen wurde. Wenn Ihr Portfolio in den letzten Jahren nicht gewachsen ist, Dies kann ein deutliches Zeichen dafür sein, dass Ihre Bestände nicht ausreichend diversifiziert sind.