Was ist am Geld (ATM)?

At the Money (ATM) beschreibt eine Situation, in der der Ausübungspreis einer Option dem aktuellen Marktpreis des Basiswerts entspricht. Es ist ein Konzept der Geldhaftigkeit, der die Position zwischen dem Ausübungspreis und dem Ausübungspreis beschreibtDer Ausübungspreis ist der Preis, zu dem der Inhaber der Option die Option zum Kauf oder Verkauf eines Basiswerts ausüben kann, abhängig von einer Option und dem Marktpreis des Basiswertes.

Eine Call- und Put-Option mit demselben Basiswert kann gleichzeitig am Geld sein. Optionen werden häufiger gehandelt, wenn sie am Geld sind.

Zusammenfassung

• Eine Option ist am Geld, wenn der Ausübungspreis einer Option dem aktuellen Marktpreis des Basiswerts entspricht.
• Optionen am Geld oder aus dem Geld haben keine inneren Werte, während In-the-Money-Optionen positive innere Werte haben.
• Eine Call-Option und eine Put-Option mit demselben Basiswert können gleichzeitig am Geld sein.

Wert von Optionen am Geld

Der Gesamtwert einer Option, das ist auch der Optionspreis, besteht aus zwei Teilen:an innerer Wert und ein Zeitwert . Der innere WertIntrinsischer WertDer innere Wert eines Unternehmens (oder eines Anlagepapiers) ist der Barwert aller erwarteten zukünftigen Cashflows, zum entsprechenden Diskontsatz abgezinst. Im Gegensatz zu relativen Bewertungsformen, die vergleichbare Unternehmen betrachten, Die intrinsische Bewertung betrachtet nur den inhärenten Wert eines Unternehmens für sich. einer Option, auch als Geldwert bekannt, ist die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Preis des Basiswerts, sofern die Option sofort ausgeübt wird.

Zum Beispiel, der aktuelle (Kassa-)Preis eines Vermögenswerts beträgt 120 USD, und die Call-Option und die Put-Option haben denselben Ausübungspreis von 100 US-Dollar. Die Call-Option hat einen positiven inneren Wert von 20 USD, da es das Recht gibt, einen Vermögenswert im Wert von 120 US-Dollar zum Preis von 100 US-Dollar zu kaufen. Die Put-Option hat keinen inneren Wert, da sie weder ausgeübt noch gewinnbringend ist.

Der Zeitwert einer Option ist der Wert, der nach Abzug des inneren Wertes vom Gesamtwert übrig bleibt. Je weiter das Ablaufdatum, desto höher ist der Zeitwert. Für eine europäische Option wenn der innere Wert einer Option den Gesamtwert übersteigt, der Zeitwert ist negativ. Für eine amerikanische OptionAmerikanische vs. Europäische vs. Bermuda-Optionen Es gibt verschiedene Arten von Optionen, die sich hinsichtlich ihrer Ausübungsbeschränkungen unterscheiden. Lassen Sie uns die Optionen zwischen Amerika und Europa vs. Bermuda erkunden, um herauszufinden, Der Händler kann die Option immer dann ausüben, wenn der Zeitwert negativ wird.

Zeitwert =Gesamtwert – Innerer Wert

Eine Option hat keinen inneren Wert, wenn sie am Geld ist. Da der Ausübungspreis der Option und der aktuelle Marktpreis des Basiswerts gleich sind, der Optionsinhaber durch Ausübung der Option keinen Gewinn erzielen kann, Das bedeutet, dass eine Option am Geld nur einen Zeitwert hat.

Am Geld und andere Geldhaftigkeit

Zwei andere Konzepte von Geldheit sind im Geld (ITM) und aus dem Geld (OTM) . Wenn eine Option im Geld ist, es hat einen positiven inneren Wert und einen positiven Zeitwert. Wenn eine Option nicht im Geld ist, es hat keinen inneren Wert, Das bedeutet, dass der Anleger durch die Ausübung der Option keinen Gewinn erzielen kann.

Für Call-Optionen, Anleger profitieren von einer Ausübung, wenn der Kassapreis des Vermögenswerts über dem Ausübungspreis liegt (positiver innerer Wert) und keine Ausübung, wenn der Kassapreis unter dem Ausübungspreis liegt (kein innerer Wert). Somit, Call-Optionen sind im Geld, wenn der Spotpreis den Ausübungspreis übersteigt, und sind aus dem Geld, wenn der Kassapreis unter dem Ausübungspreis liegt.

Umgekehrt, Anleger üben ihre Put-Optionen zu einem niedrigeren Marktpreis als dem Ausübungspreis aus, um Gewinne zu erzielen, da sie einen Vermögenswert zu einem höheren Preis verkaufen können, als sie derzeit wert sind. Die Optionen sind zu diesem Zeitpunkt im Geld. Wenn der Spotpreis über dem Ausübungspreis liegt, die Anleger werden nicht ausüben, und somit ist der innere Wert null. Die Optionen sind zu diesem Zeitpunkt aus dem Geld.

Eine Put-Option und eine Call-Option mit demselben Basiswert und Ausübungspreis können gleichzeitig am Geld sein, aber sie können nicht gleichzeitig im Geld oder nicht im Geld sein. Zum Beispiel, wenn ein Call und ein Put eines Wertpapiers beide einen Ausübungspreis von 100 US-Dollar haben, wenn das zugrunde liegende Wertpapier derzeit bei 100 US-Dollar gehandelt wird, Call und Put sind beide am Geld.

Wenn der Kurs des Wertpapiers steigt, die Call-Option ist im Geld mit einem inneren Wert gleich dem Kassapreis minus Ausübungspreis, und gleichzeitig ist die Put-Option aus dem Geld. Wenn sich der Preis nach unten bewegt, die Call-Option ist aus dem Geld, und der Put ist im Geld mit einem inneren Wert gleich dem Ausübungspreis minus dem Sportpreis.

Beim Geld- und Volatilitätslächeln

Die implizite Volatilität ist tendenziell am niedrigsten, wenn eine Option am oder nahe am Geld liegt und steigt, wenn sich die Option weiter aus dem Geld oder im Geld bewegt. Die Beziehung zwischen Moneyness und impliziter Volatilität kann in einer u-förmigen Kurve dargestellt werden, was als „volatilitätslächeln“ bekannt ist.

Das implizite Volatilitätslächeln gilt nicht für alle Optionen. Die Devisenoptionen und Aktienoptionen mit kurzen Laufzeiten nehmen eher eine U-förmige Volatilitätskurve an. Es gibt auch Fälle von Volatilitätsschiefe oder Grinsen, die eine höhere Volatilität aufweisen, wenn eine Option entweder im Geld oder aus dem Geld weiter geht.

Die implizite Volatilität ist ein Faktor, der die Optionspreise bestimmt. Je höher die implizite Volatilität, desto höher ist der Optionspreis. Vergleich von Optionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen, aber gleichen Eigenschaften, Das Volatilitätslächeln deutet darauf hin, dass die Optionen im Geld und außerhalb des Geldes tendenziell höhere Optionspreise haben als die Optionen am Geld.

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