Delta

Was ist Delta?

Delta ist das Verhältnis, das die Preisänderung eines Vermögenswerts vergleicht, in der Regel marktgängige Wertpapiere, auf die entsprechende Preisänderung seines Derivats. Zum Beispiel, wenn eine Aktienoption einen Delta-Wert von 0,65 hat, Dies bedeutet, dass wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie um 1 USD pro Aktie steigt, die Option darauf wird um 0,65 USD pro Aktie steigen, alles andere ist gleich.

Die zentralen Thesen

• Delta drückt den Betrag der Preisänderung aus, die ein Derivat aufgrund des Preises des zugrunde liegenden Wertpapiers erfährt (z. B. Lager).
• Delta kann positiv oder negativ sein, zwischen 0 und 1 für eine Call-Option und zwischen 1 und 0 für eine Put-Option.
• Delta-Spread ist eine Optionshandelsstrategie, bei der der Händler zunächst eine deltaneutrale Position einrichtet, indem er gleichzeitig Optionen im Verhältnis zum neutralen Verhältnis kauft und verkauft.
• Das gebräuchlichste Werkzeug zur Umsetzung einer Delta-Spread-Strategie ist ein Kalender-Spread, Dies beinhaltet den Aufbau einer Delta-neutralen Position unter Verwendung von Optionen mit unterschiedlichen Verfallsdaten.

Delta

Delta verstehen

Deltawerte können je nach Optionstyp positiv oder negativ sein. Zum Beispiel, das Delta für eine Call-Option reicht immer von 0 bis 1, denn wenn der Preis des Basiswerts steigt, Call-Optionen steigen im Preis. Put-Options-Deltas reichen immer von -1 bis 0, denn wenn das zugrunde liegende Wertpapier steigt, der Wert von Put-Optionen sinkt.

Zum Beispiel, wenn eine Put-Option ein Delta von -0,33 hat, und der Preis des Basiswerts steigt um 1 USD, Der Preis der Put-Option wird um 0,33 USD sinken. Technisch, Der Wert des Deltas der Option ist die erste Ableitung des Wertes der Option in Bezug auf den Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers. Delta wird häufig in Absicherungsstrategien verwendet und wird auch als Hedge Ratio bezeichnet.

Besondere Überlegungen

Delta ist eine wichtige Variable im Zusammenhang mit dem von Optionsverkäufern verwendeten Preismodell. Professionelle Optionsverkäufer bestimmen den Preis ihrer Optionen anhand ausgeklügelter Modelle, die oft dem Black-Scholes-Modell ähneln. Delta ist eine Schlüsselvariable innerhalb dieser Modelle, die Käufern und Verkäufern von Optionen gleichermaßen hilft, da es Anlegern und Händlern helfen kann, zu bestimmen, wie sich die Optionspreise wahrscheinlich ändern werden, wenn der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers variiert.

Die Berechnung des Deltas erfolgt in Echtzeit durch Computeralgorithmen, die kontinuierlich Deltawerte an die Maklerklientel veröffentlichen. Der Deltawert einer Option wird häufig von Händlern und Anlegern verwendet, um ihre Entscheidungen zum Kauf oder Verkauf von Optionen zu treffen.

Das Verhalten des Deltas von Call- und Put-Optionen ist sehr vorhersehbar und für Portfoliomanager sehr nützlich. Händler, Hedgefonds-Manager, und Privatanleger.

Das Delta-Verhalten der Call-Option hängt davon ab, ob die Option "im Geld" ist (derzeit profitabel), "am Geld" (sein Ausübungspreis entspricht derzeit dem Kurs der zugrunde liegenden Aktie) oder "aus dem Geld" (derzeit nicht profitabel). Im Geld befindliche Call-Optionen nähern sich der Eins, wenn sich ihr Verfallsdatum nähert. Call-Optionen am Geld haben typischerweise ein Delta von 0,5, und das Delta von Call-Optionen aus dem Geld nähert sich 0, wenn sich der Verfall nähert. Je tiefer im Geld die Call-Option ist, je näher das Delta an 1 liegt. und desto mehr verhält sich die Option wie der Basiswert.

Das Delta-Verhalten von Put-Optionen hängt auch davon ab, ob die Option "im Geld, "am Geld" oder "aus dem Geld" und sind das Gegenteil von Call-Optionen. Im Geld befindliche Put-Optionen nähern sich dem Verfalldatum näher an -1. Put-Optionen am Geld typischerweise ein Delta von -0,5 haben, und das Delta von Put-Optionen aus dem Geld nähert sich 0, wenn sich das Verfallsdatum nähert. Je tiefer die Put-Option im Geld ist, desto näher liegt das Delta an -1.

Delta vs. Delta-Spread

Delta-Spread ist eine Optionshandelsstrategie, bei der der Händler zunächst eine Delta-neutrale Position aufbaut, indem er gleichzeitig Optionen im Verhältnis zum neutralen Verhältnis (d. h. positives und negatives Delta kompensieren sich so, dass das Gesamtdelta der betreffenden Vermögenswerte null beträgt). Unter Verwendung eines Delta-Spreads ein Händler erwartet normalerweise, einen kleinen Gewinn zu erzielen, wenn sich der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers nicht stark ändert. Jedoch, größere Gewinne oder Verluste sind möglich, wenn sich die Aktie deutlich in eine Richtung bewegt.

Das gebräuchlichste Instrument zur Umsetzung einer Delta-Spread-Strategie ist ein Optionshandel, der als Kalender-Spread bekannt ist. Beim Kalenderspread wird eine Delta-neutrale Position unter Verwendung von Optionen mit unterschiedlichen Verfallsdaten aufgebaut.

Im einfachsten Beispiel, ein Händler verkauft gleichzeitig monatsnahe Call-Optionen und kauft Call-Optionen mit späterem Verfall im Verhältnis zu ihrem neutralen Verhältnis. Da die Position deltaneutral ist, Der Händler sollte keine Gewinne oder Verluste aus kleinen Kursbewegungen des zugrunde liegenden Wertpapiers erleiden. Eher, der Händler erwartet, dass der Preis unverändert bleibt, und da die Anrufe in der Nähe des Monats an Zeitwert verlieren und ablaufen, der Händler kann die Call-Optionen mit längeren Verfallsdaten verkaufen und im Idealfall einen Gewinn erzielen.

Beispiele für Delta

Nehmen wir an, es gibt ein börsennotiertes Unternehmen namens BigCorp. Aktien seiner Aktien werden an einer Börse gekauft und verkauft, und es werden Put-Optionen und Call-Optionen für diese Aktien gehandelt. Das Delta für die Call-Option auf BigCorp-Aktien beträgt 0,35. Das bedeutet, dass eine Änderung des Preises der BigCorp-Aktie um 1 USD eine Änderung des Preises von BigCorp-Call-Optionen um 0,35 USD bewirkt. Daher, wenn die Aktien von BigCorp zu 20 USD gehandelt werden und die Call-Option zu 2 USD gehandelt wird, eine Änderung des Kurses der BigCorp-Aktie auf 21 US-Dollar bedeutet, dass die Call-Option auf einen Preis von 2,35 US-Dollar steigen wird.

Put-Optionen funktionieren umgekehrt. Wenn die Put-Option auf BigCorp-Aktien ein Delta von -0,65 USD hat, dann führt ein Anstieg des Aktienkurses von BigCorp um 1 US-Dollar zu einem Rückgang des Preises der Put-Optionen von BigCorp um 0,65 US-Dollar. Wenn also die Aktien von BigCorp zu 20 USD gehandelt werden und die Put-Option zu 2 USD gehandelt wird, dann steigen die Aktien von BigCorp auf 21 US-Dollar und die Put-Option sinkt auf einen Preis von 1,35 $.