Lookback-Option

Was ist eine Lookback-Option?

Eine Lookback-Option ermöglicht es dem Inhaber, eine Option zum günstigsten Preis des Basiswerts auszuüben, über die Laufzeit der Option.

Die zentralen Thesen

• Lookback-Optionen sind exotische Optionen, die es einem Käufer ermöglichen, das Bedauern zu minimieren.
• Lookback-Optionen sind nur „over-the-counter“ (OTC) und an keiner der großen Börsen verfügbar.
• Lookback-Optionen sind teuer in der Einrichtung und die potenziellen Gewinne werden oft durch die Kosten zunichte gemacht.
• Fixe Strike-Lookback-Option löst das Marktaustrittsproblem – die beste Zeit, um auszusteigen, während die Floating-Strike-Lookback-Option das Markteintrittsproblem löst – der beste Zeitpunkt, um einzusteigen.

Lookback-Optionen verstehen

Auch als Rückblickoption bekannt, eine Lookback-Option bietet dem Inhaber den Vorteil, die Historie zu kennen, wenn er bestimmt, wann er seine Option ausüben soll. Diese Art von Option reduziert Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Zeitpunkt des Markteintritts und verringert die Wahrscheinlichkeit, dass die Option wertlos verfällt. Lookback-Optionen sind teuer in der Ausführung, Diese Vorteile haben ihren Preis.

Als eine Art exotische Option, der Lookback ermöglicht es dem Benutzer, "zurückblicken, " oder überprüfen, die Preise eines Basiswerts über die Laufzeit der Option nach dem Kauf. Der Inhaber kann dann die Option basierend auf dem günstigsten Preis des Basiswerts ausüben. Der Inhaber kann von der größten Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Preis des Basiswerts profitieren. Lookback-Optionen werden nicht an großen Börsen gehandelt. Stattdessen, sie sind nicht börsennotiert und werden außerbörslich (OTC) gehandelt.

Lookback-Optionen sind Optionen mit Barausgleich, Das bedeutet, dass der Inhaber bei der Ausführung einen Barausgleich erhält, der auf der günstigsten Differenz zwischen Hoch- und Tiefstkursen während des Kaufzeitraums basiert. Verkäufer von Lookback-Optionen würden die Option bei oder nahe dem größten erwarteten Abstand der Preisdifferenz basierend auf der früheren Volatilität und der Nachfrage nach den Optionen bewerten. Die Kosten für den Kauf dieser Option würden im Voraus übernommen. Die Abrechnung entspricht den Gewinnen, die sie aus dem Kauf oder Verkauf des Basiswerts hätten erzielen können. Wenn die Abfindung höher war als die ursprünglichen Kosten der Option, dann hätte der Optionskäufer bei der Abwicklung einen Gewinn, ansonsten ein Verlust.

Fixed vs. Floating Lookback-Optionen

Wenn Sie eine feste Strike-Lookback-Option verwenden, der Ausübungspreis wird beim Kauf festgelegt oder festgelegt, ähnlich wie bei den meisten anderen Arten von Optionsgeschäften. Im Gegensatz zu anderen Optionen, jedoch, zum Zeitpunkt der Übung, Anstelle des aktuellen Marktpreises wird der günstigste Preis des Basiswerts über die Laufzeit des Kontrakts verwendet. Bei einem Anruf, Der Optionsinhaber kann den Kursverlauf überprüfen und sich für eine Ausübung zum Zeitpunkt des höchsten Renditepotenzials entscheiden.

Für eine Put-Option, der Inhaber kann zum niedrigsten Preispunkt des Vermögenswerts ausführen, um den größten Gewinn zu erzielen. Der Optionskontrakt wird zum gewählten historischen Marktpreis und gegen den festen Basispreis abgerechnet.

Wenn Sie eine Floating-Strike-Lookback-Option verwenden, der Ausübungspreis wird bei Fälligkeit automatisch auf den während der Laufzeit des Kontrakts erzielten günstigsten Basiswert festgelegt. Call-Optionen fixieren den Ausübungspreis zum niedrigsten Preis des Basiswertes. Nachteilig, Put-Optionen fixieren den Ausübungspreis zum höchsten Preispunkt. Die Option wird dann mit dem Marktpreis verrechnet, der den Gewinn oder Verlust gegenüber dem variablen Basispreis berechnet.

Die Fixed-Strike-Option löst das Marktaustrittsproblem – die beste Zeit, um auszusteigen. Der Floating Strike löst das Markteintrittsproblem – die beste Zeit, um einzusteigen.

Beispiele für Lookback-Optionen

In Beispiel Nummer eins, wenn Sie davon ausgehen, dass eine Aktie zu Beginn und am Ende des dreimonatigen Optionskontrakts zu 50 USD gehandelt wird, es gibt also keine Nettoveränderung, gewinnen, oder Verlust. Der Kurs der Aktie wird für die Versionen mit festem und variablem Basispreis gleich sein. Zu einem bestimmten Zeitpunkt während der Laufzeit der Option der höchste Preis ist $60, und der niedrigste Preis ist $40.

• Für eine feste Strike-Lookback-Option, Der Ausübungspreis beträgt 50 US-Dollar. Der beste Preis während der Lebensdauer beträgt 60 US-Dollar. Beim Streik, die Aktie ist $50. Der Gewinn für den Call-Inhaber beträgt $60 - 50 =$10.
• Für eine Floating-Strike-Lookback-Option, der niedrigste Preis während der Lebensdauer beträgt 40 US-Dollar. Bei Reife, die Aktie ist $50, das ist der Ausübungspreis. Der Gewinn des Inhabers beträgt $50 - 40 =$10.

Der Gewinn ist der gleiche, da sich die Aktie während der Laufzeit der Option um den gleichen Betrag nach oben und unten bewegt hat.

In Beispiel Nummer zwei, Nehmen wir an, die Aktie hatte das gleiche Hoch von 60 US-Dollar und das gleiche Tief von 40 US-Dollar. aber am Ende des Kontrakts bei $55 geschlossen, für einen Nettogewinn von $5.

• Für eine feste Strike-Lookback-Option, der höchste Preis beträgt 60 $. Der Ausübungspreis beträgt 50 US-Dollar, die beim Kauf eingestellt wurde. Der Gewinn beträgt 10 $ (60 - 50 =10).
• Für eine Floating-Strike-Lookback-Option, der Ausübungspreis beträgt 55 USD, die bei Fälligkeit der Option festgelegt wird. Der niedrigste Preis beträgt 40 US-Dollar. Erzielen Sie einen Gewinn von 15 $ (55 - 40 =15).

Schließlich, in Beispiel Nummer drei, Nehmen wir an, die Aktie schloss bei 45 US-Dollar bei einem Nettoverlust von 5 US-Dollar.

• Für eine feste Strike-Lookback-Option, der höchste Preis beträgt 60 $. Abzüglich des Ausübungspreises von $50, die beim Kauf eingestellt wurde. Gibt einen Gewinn von 10 $ (60 - 50 =10).
• Für eine Floating-Strike-Lookback-Option, der Ausübungspreis beträgt $45, die bei Fälligkeit der Option festgelegt wird. Abzüglich des niedrigsten Preises von $40, Gibt einen Gewinn von $5 (45 - 40 =5).