Indexoption

Was ist eine Indexoption?

Eine Indexoption ist ein Finanzderivat, das dem Inhaber das Recht (aber nicht die Verpflichtung) gibt, den Wert eines zugrunde liegenden Index zu kaufen oder zu verkaufen. wie der S&P 500-Index, zum angegebenen Ausübungspreis. Es werden keine tatsächlichen Aktien gekauft oder verkauft. Häufig, eine Indexoption verwendet einen Index-Futures-Kontrakt als Basiswert.

Indexoptionen werden immer bar abgerechnet und sind typisch europäische Optionen. das heißt, sie werden erst am Fälligkeitstag abgewickelt und haben keine Rückstellung für eine vorzeitige Ausübung.

Die zentralen Thesen

• Indexoptionen sind Optionskontrakte, die einen Referenzindex verwenden, oder ein auf diesem Index basierender Terminkontrakt, als ihr zugrundeliegendes Instrument.
• Indexoptionen sind in der Regel europäischen Stils und werden bei Verfall in bar für den Wert des Index abgerechnet.
• Wie alle Optionen, Indexoptionen geben dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, entweder Long (für einen Call) oder Short (für einen Put) den Wert des Index zu einem vorab festgelegten Ausübungspreis zu gehen.

Eine Indexoption verstehen

Index-Call- und -Put-Optionen sind beliebte Instrumente, die verwendet werden, um die allgemeine Richtung eines zugrunde liegenden Index zu handeln und dabei nur sehr wenig Kapital zu riskieren. Das Gewinnpotenzial für Index-Call-Optionen ist unbegrenzt, während das Risiko auf die für die Option gezahlte Prämie beschränkt ist. Für Index-Put-Optionen, das Risiko beschränkt sich auch auf die gezahlte Prämie, während der potenzielle Gewinn auf Indexebene begrenzt ist, abzüglich der gezahlten Prämie, da der Index nie unter null fallen kann.

Abgesehen davon, dass sie potenziell von allgemeinen Bewegungen des Indexstands profitieren können, Indexoptionen können zur Diversifizierung eines Portfolios verwendet werden, wenn ein Anleger nicht bereit ist, direkt in die dem Index zugrunde liegenden Aktien zu investieren. Indexoptionen können auch zur Absicherung bestimmter Risiken in einem Portfolio verwendet werden. Beachten Sie, dass Optionen im amerikanischen Stil jederzeit vor Ablauf ausgeübt werden können, Indexoptionen sind in der Regel europäisch und können nur am Verfallsdatum ausgeübt werden.

Anstatt einen Index direkt zu verfolgen, die meisten Indexoptionen verwenden tatsächlich einen Index-Futures-Kontrakt als zugrunde liegendes Wertpapier. Eine Option auf einen S&P 500-Futures-Kontrakt, deshalb, kann als zweites Derivat des S&P 500 Index betrachtet werden, da die Futures selbst Derivate des Index sind.

Als solche, Es sind mehr Variablen zu berücksichtigen, da sowohl die Option als auch der Futures-Kontrakt Verfallsdaten und eigene Risiko-/Ertragsprofile haben. Bei solchen Indexoptionen der Vertrag hat einen Multiplikator, der die Gesamtprämie bestimmt, oder Preis bezahlt. In der Regel, der Multiplikator ist 100. Der S&P 500, jedoch, hat einen 250-fachen Multiplikator.

Beispiel für eine Indexoption

Stellen Sie sich einen hypothetischen Index namens Index X vor, die derzeit einen Stand von 500 hat. Angenommen, ein Anleger entscheidet sich für den Kauf einer Call-Option auf Index X mit einem Ausübungspreis von 505. Wenn diese 505-Call-Option bei 11 $ liegt, der gesamte Vertrag kostet 1 $, 100 — oder $11 x 100-Multiplikator.

Es ist wichtig zu beachten, dass es sich bei dem zugrunde liegenden Vermögenswert in diesem Vertrag nicht um eine einzelne Aktie oder eine Gruppe von Aktien handelt. sondern der um den Multiplikator bereinigte Cash-Level des Index. In diesem Beispiel, es ist $50, 000, oder 500 x 100 $. Anstatt 50 US-Dollar zu investieren, 000 in den Aktien des Index, ein Investor kann die Option für 1 USD kaufen, 100 und verwenden Sie die restlichen $48, 900 anderswo.

Das mit diesem Handel verbundene Risiko ist auf 1 USD begrenzt, 100. Der Break-Even-Punkt eines Index-Call-Optionshandels ist der Ausübungspreis zuzüglich der gezahlten Prämie. In diesem Beispiel, das sind 516, oder 505 plus 11. Auf jedem Level über 516, dieser besondere Handel wird profitabel.

Wenn der Indexstand bei Ablauf 530 beträgt, der Besitzer dieser Call-Option würde sie ausüben und 2 USD erhalten, 500 in bar von der anderen Seite des Handels, oder (530 – 505) x 100 $. Abzüglich der gezahlten Anfangsprämie, Dieser Handel führt zu einem Gewinn von 1 USD, 400.