Top-Anleihenfonds von Vanguard:Kostengünstige Optionen für Anleger

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Sie erkennen Vanguard vielleicht an seinem breiten Angebot an kostengünstigen Aktienindexfonds und dem bleibenden Erbe seines verstorbenen Gründers und Vorsitzenden John Bogle. Weniger geschätzt wird, dass die Vanguard Group, die Bogle im Mai 1975 gründete, seit Jahrzehnten auch eine wichtige Kraft im Anleiheninvestment ist.

Diese Präsenz reicht bis ins Jahr 1986 zurück. Gleich nach der Einführung seines ersten Aktienfonds führte Vanguard den Vanguard Total Bond Market Index Fund ein (VBTLX). Damals war dies ein bedeutsamer Wandel.

Für Privatanleger bedeutete der Kauf von Anleihen in der Regel, dass sie sich an einen Wall Street-Anleihenschalter wenden oder mit einem Finanzberater zusammenarbeiten mussten. Die Preisgestaltung war undurchsichtig, da die meisten Anleihen außerbörslich gehandelt wurden und selbst die Auftragserteilung umständlich war.

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Die Mathematik hinter der Anleihepreisgestaltung, der Renditeberechnung und der Laufzeit führte auch für Privatanleger zu einer steilen Lernkurve.

Die Lösung von Vanguard bestand darin, Tausende von Investment-Grade-Anleihen in einem einzigen Fonds zu bündeln. Das Portfolio umfasste US-Staatsanleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere von Agenturen und Unternehmensanleihen, wobei das Engagement auf kurze, mittlere und lange Laufzeiten verteilt war.

Anstatt einzelne Anleihengeschäfte abzuwickeln, könnten Anleger ein diversifiziertes Engagement in festverzinslichen Wertpapieren in einem kostengünstigen, liquiden und zugänglichen Format erzielen.

Heute gibt es die Vanguard Total Bond Market-Strategie immer noch, sie wird jetzt in mehreren Anteilsklassen und zu geringeren Kosten als je zuvor angeboten. Noch wichtiger ist, dass es nur ein Teil eines viel breiteren Angebots an festverzinslichen Wertpapieren darstellt.

Anleger, die lieber im Ökosystem von Vanguard bleiben möchten, können mithilfe der Investmentfonds und ETFs eine vollständige Anleihenallokation aufbauen, ohne woanders suchen zu müssen.

Hier ist, was Sie wissen müssen, wenn Sie die besten Vanguard-Anleihenfonds auswählen.

Der Käuferleitfaden für Vanguard-Anleihenfonds

Laut dem integrierten Investmentfonds- und ETF-Screener von Vanguard werden von insgesamt rund 370 Fonds 128 als „Festverzinsliche“ klassifiziert. Die Wahl zwischen ihnen hängt von drei Kernüberlegungen ab.

An erster Stelle steht Ihre Risikotoleranz. Dies bezieht sich darauf, wie viel tägliche Marktvolatilität Sie verkraften können und, was noch wichtiger ist, wie tief und wie lange ein Drawdown Sie tolerieren kann.

Anleihen werden oft als stabilisierende Kraft angesehen, was aber nicht bedeutet, dass sie vor Verlusten gefeit sind. Bevor Sie sich für einen Rentenfonds entscheiden, müssen Sie sich ehrlich darüber im Klaren sein, wie viel Volatilität und Abwärtsrisiken Sie verkraften können.

Zweitens ist Ihr Zeithorizont. Die Fälligkeit einer Anleihe sollte sich im Allgemeinen an dem Zeitpunkt orientieren, an dem Sie voraussichtlich das Geld benötigen. Wenn Sie langfristig investieren, können Rentenfonds mit längerer Laufzeit sinnvoll sein.

Wenn das Ziel kurzfristiger ist, etwa das Sparen für eine Anzahlung für ein Eigenheim oder eine anstehende Studiengebührenrechnung, sind Rentenfonds mit kürzerer Laufzeit in der Regel besser geeignet, da sie weniger zinsempfindlich sind.

Drittes ist Ihr Anlageziel. Manche Anleger nutzen Anleihen hauptsächlich, um ein Portfolio auszugleichen und die Gesamtvolatilität zu reduzieren. Andere priorisieren das Einkommen. Diese Unterscheidung hilft bei der Bestimmung der richtigen Kreditqualität.

Hochwertige Treasury- oder Investment-Grade-Anleihenfonds sind in der Regel stabiler, während hochverzinsliche Unternehmensanleihenfonds oder Junk-Bunds zwar mehr Erträge bieten, aber mit einem höheren Kreditrisiko verbunden sind.

(Bildnachweis:Getty Images)

Der Screener von Vanguard macht diesen Prozess unkompliziert. Anleger können Fonds nach Bonität (von hoch bis niedrig) und nach Laufzeit (von kurz bis lang) filtern.

Diese beiden Hebel bilden die Grundlage für die Auswahl des richtigen Rentenfonds.

Es gibt auch einige praktische Details zu verstehen, angefangen bei der Tatsache, dass viele Anleihenstrategien von Vanguard sowohl als Investmentfonds als auch als ETFs erhältlich sind.

Diese strukturelle Flexibilität ist auf ein inzwischen abgelaufenes Vanguard-Patent zurückzuführen, das es bestimmten Investmentfonds ermöglichte, ETF-Anteilsklassen anzubieten und so die Steuereffizienz und Zugänglichkeit zu verbessern.

Investmentfonds gibt es typischerweise in den Versionen „Anlegeranteile“ und „Admiralanteile“.

Anlegeraktien haben normalerweise höhere Kostenquoten, aber niedrigere Mindestinvestitionen, während Admiral-Aktien niedrigere Kostenquoten mit einer typischen Mindestinvestitionsanforderung von 3.000 US-Dollar bieten.

Eine andere Version, „institutionelle Aktien“, ist für die Verwendung durch Pensionsfonds, Stiftungen und Versicherungsgesellschaften gedacht.

Im Gegensatz dazu verlangen die Anleihen-ETFs von Vanguard nur den Preis einer einzelnen Aktie oder weniger, wenn Ihr Broker Bruchteilsanteile unterstützt.

Anleihen-ETFs werden wie Aktien den ganzen Tag über gehandelt, während Aufträge für Anleihen-Investmentfonds einmal täglich zum Nettoinventarwert abgewickelt werden.

Unabhängig von der Struktur zahlen Vanguard-Anleihenfonds im Allgemeinen monatliche Ausschüttungen.

Obwohl einzelne Anleihen in der Regel halbjährlich Zinsen zahlen, bündeln Rentenfonds diese Zahlungen und verteilen sie monatlich, wodurch die Erträge für Anleger vorhersehbarer werden können.

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Wie wir die besten Vanguard-Anleihenfonds ausgewählt haben

Die Auswahl des richtigen Rentenfonds aus einem Angebot von 128 Optionen ist weitgehend eine Entscheidung, die von Ihrem Werdegang abhängt. Was für einen Investor gut funktioniert, funktioniert möglicherweise nicht für einen anderen.

Ein Rentner kann einem Vanguard-Anleihenfonds den Vorzug geben, der sich auf hochwertige US-Staatsanleihen konzentriert, um Kapital zu erhalten.

Ein jüngerer Anleger ist möglicherweise eher bereit, eine geringere Kreditqualität im Austausch für ein höheres Einkommen zu akzeptieren.

Andere möchten möglicherweise einfach die kostengünstigste und vielfältigste verfügbare Option.

Vor diesem Hintergrund haben wir fünf Vanguard-Anleihenfonds ausgewählt, die jeweils einem bestimmten Zweck dienen, anstatt zu versuchen, eine einzelne „beste“ Option zu krönen.

Jeder Fonds wurde ausgewählt, um eine der folgenden Kategorien zu repräsentieren:Mindestgebühren; hohe Sicherheit; überdurchschnittlicher Ertrag; gute Steuereffizienz; und maximale Diversifikation.

Innerhalb jeder Kategorie haben wir unsere Auswahl auf Fonds mit einem verwalteten Vermögen von mindestens 1 Milliarde US-Dollar beschränkt, um Größe, Liquidität und Langlebigkeit sicherzustellen.

Darüber hinaus haben wir eine strikte Kostendisziplin angewandt. Obwohl Vanguard für niedrige Gebühren bekannt ist, sind die Unterschiede im Laufe der Zeit dennoch von Bedeutung.

Wir haben die Kostenquote auf 0,25 % pro Jahr begrenzt, was einer Gebührenbelastung von 25 $ pro Jahr bei einer Investition von 10.000 $ entspricht.

Für jeden Fonds heben wir die wichtigsten Details hervor, die Anleger zur Beurteilung der Eignung benötigen.

Dazu gehören die Kostenquote, ggf. Mindestanlageanforderungen, die 30-Tage-SEC-Rendite und die Verfügbarkeit verschiedener Anteilsklassen.

Admiral-Aktien des Vanguard Total Bond Market Index Fund

(Bildnachweis:Getty Images)

• Doppelte Anteilsklasse: Ja (ETF).
• Kostenquote: 0,04 % (0,03 % für ETF)
• 30-Tage-SEC-Rendite: 4,31 %
• Mindestinvestition: 3.000 $

Heute ist der Vanguard Total Bond Market Index Fund Admiral Shares (VBTLX) ist mit einem modernen Gegenstück erhältlich, dem Vanguard Total Bond Market ETF (BND). Der erste Anleihenfonds von Vanguard bildet den Bloomberg U.S. Aggregate Float Adjusted Index ab, eine breite Benchmark, die den Großteil des US-amerikanischen Marktes für Investment-Grade-Anleihen abbilden soll.

Das Portfolio umfasst Unternehmensanleihen, US-Staatsanleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere und forderungsbesicherte Wertpapiere mit kurzen, mittleren und langen Laufzeiten.

Die Laufzeiten einzelner Anleihen liegen zwischen etwa einem Jahr und mehr als 25 Jahren. Aus Bonitätssicht fallen die meisten Bestände in die Ratings AA, A und BBB, zusammen mit einer großen Allokation in US-Staatsanleihen.

Aufgrund dieses breiten Laufzeitenmix liegt die durchschnittliche Duration des Fonds bei 5,8 Jahren. Das bedeutet eine moderate Zinssensitivität.

Unter sonst gleichen Bedingungen würde ein Anstieg der Zinssätze um 1 % den Nettoinventarwert des Fonds voraussichtlich um etwa 5,8 % verringern, während ein Rückgang der Zinssätze um 1 % den gegenteiligen Effekt hätte. Für das Eingehen dieses Risikos werden Anleger derzeit mit einer 30-Tage-SEC-Rendite von 4,31 % entschädigt.

Die Kostenquote von 0,04 % macht VBTLX selbst bei einer Mindestinvestition von 3.000 US-Dollar äußerst erschwinglich.

BND weist unterdessen eine niedrigere Kostenquote von 0,03 % auf und wird zu einem Marktpreis von 73 US-Dollar pro Aktie gehandelt, was den Zugang für neue Anleger erleichtert.

Erfahren Sie mehr über VBTLX/BND auf der Website des Vanguard-Anbieters.

Admiral-Aktien des Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund

(Bildnachweis:Getty Images)

• Doppelte Anteilsklasse: Ja (ETF).
• Kostenquote: 0,06 % (0,03 % für ETF)
• 30-Tage-SEC-Rendite :0,60 % (vor Inflationsanpassung)
• Mindestinvestition: 3.000 $

Anleiheinvestoren sind vor allem zwei Risiken ausgesetzt:dem Kreditrisiko und dem Zinsrisiko. Das Kreditrisiko entsteht, wenn Anleihen geringerer Qualität während einer wirtschaftlichen Krise an Wert verlieren. Längerfristige Anleihen sind deutlich stärker von Zinsänderungen betroffen, weshalb Rentenfonds mit langer Laufzeit im Jahr 2022 zweistellige Verluste hinnehmen mussten.

Wenn Ihre Priorität auf Sicherheit liegt, ist der Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities Index Fund Admiral Shares genau das Richtige für Sie (VTAPX) sticht hervor. Der Fonds hält Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS).

Der Kapitalwert von TIPS steigt, wenn die Inflation steigt. Ihr Wert sinkt, wenn die Inflation sinkt. Da die Zinszahlungen als Prozentsatz dieses inflationsbereinigten Kapitals berechnet werden, ändert sich auch die Höhe der Kuponzahlungen im Laufe der Zeit.

VTAPX reduziert das Risiko weiter, indem es sich auf TIPS mit kurzer Laufzeit konzentriert. Die durchschnittliche Duration des Fonds beträgt etwa 2,5 Jahre, wodurch die Sensibilität gegenüber Zinserhöhungen, die oft mit einer höheren Inflation einhergehen, begrenzt ist. Diese Kombination aus staatlicher Kreditqualität und kurzer Duration macht es defensiver.

Die angegebene 30-Tage-SEC-Rendite von 0,60 % kann auf den ersten Blick enttäuschend wirken, berücksichtigt jedoch nicht die Inflationsanpassung des Kapitals. Das tatsächliche Einkommen kann am Ende höher oder niedriger ausfallen, je nachdem, wie sich die Inflation entwickelt. Das ist der Sinn und Zweck, TIPS als Inflationsabsicherung und nicht als reines Einkommensinstrument zu halten.

Wie viele Vanguard-Anleihenfonds ist auch VTAPX als ETF in Form des Vanguard Short-Term Inflation Protected ETF (VTIP) erhältlich.

VTIP halbiert die Kostenquote auf 0,03 % und eliminiert die Mindestinvestition von 3.000 US-Dollar. Der ETF kann für etwa 50 US-Dollar pro Aktie erworben werden, was ihn für viele Anleger zugänglicher macht.

Erfahren Sie mehr über VTAPX/VTIP auf der Website des Vanguard-Anbieters.

Anlegeranteile des Vanguard High-Yield Corporate Fund

(Bildnachweis:Getty Images)

• Doppelte Anteilsklasse: Ja (Admiral-Aktien)
• Kostenquote: 0,22 % (0,12 % für Admiral-Aktien)
• 30-Tage-SEC-Rendite :6,09 %
• Mindestinvestition: 3.000 $ (50.000 $ für Admiral-Aktien)

Einer der etabliertesten Grundsätze bei der Anlage in festverzinsliche Wertpapiere ist, dass ein höheres Kreditrisiko in der Regel durch höhere Erträge ausgeglichen wird.

Wenn Sie über US-Staatsanleihen hinausgehen, gelangen Sie zu Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating. Wenn Sie einen Schritt weiter gehen, kommen Sie zu hochverzinslichen Unternehmensanleihen, die oft als Junk Bonds bezeichnet werden. Hierbei handelt es sich um Anleihen mit einer Bonitätsbewertung unter BBB.

Vanguard bietet Zugang zu diesem Segment über die Vanguard High-Yield Corporate Fund Investor Shares (VWEHX). Der Fonds berechnet eine Kostenquote von 0,22 % bei einer Mindestinvestition von 3.000 $. Anleger mit 50.000 US-Dollar können auf die Admiral Shares-Version VWEAX zugreifen, die die Kostenquote auf 0,12 % senkt.

Dieser Fonds birgt ein echtes Risiko. Obwohl das Unternehmen über 1.000 Einzelanleihen hält, liegt die Kreditqualität eindeutig im spekulativen Bereich. Mehr als die Hälfte des Portfolios verfügt über ein BB-Rating, etwa ein weiteres Drittel über ein B-Rating und ein kleinerer Teil über ein CCC-Rating oder niedriger. Bei Konjunkturabschwächungen kann es in diesem Teil des Anleihenmarktes ebenso wie bei Aktien zu starken Rückgängen kommen.

Dieses Risiko spiegelt sich im Einkommen wider. VWEHX ist einer der ertragsstärksten Rentenfonds im Angebot von Vanguard, mit einer 30-Tage-SEC-Rendite von 6,09 % für die Anlegeranteile. Die niedrigere Kostenquote der Admiral-Aktien treibt die Rendite auf 6,19 %. Dies macht den Fonds für ertragsorientierte Anleger attraktiv, die Volatilität und potenzielle Kreditverluste tolerieren können.

Allerdings ist die Steuereffizienz ein Nachteil. Zinserträge aus Unternehmensanleihen sind sowohl auf Bundes- als auch auf Landesebene vollständig steuerpflichtig, sodass dieser Fonds besser für steuerbegünstigte Konten wie Roth IRAs als für steuerpflichtige Brokerage-Konten geeignet ist.

Erfahren Sie mehr über VWEHX/VWEAX auf der Website des Vanguard-Anbieters.

Admiral-Aktien des Vanguard Tax-Exempt Bond Index Fund

(Bildnachweis:Getty Images)

• Doppelte Anteilsklasse: Ja (ETF).
• Kostenquote: 0,07 % (0,03 % für ETF)
• 30-Tage-SEC-Rendite :3,47 % (vor Anpassung des Steueräquivalents)
• Mindestinvestition: 3.000 $

Für einige Anleger sind Steuern genauso wichtig wie die Rendite, insbesondere für Anleger mit höherem Einkommen.

Wenn Ihr zu versteuerndes Einkommen steigt, wird jeder zusätzliche Dollar an Zinserträgen mit einem höheren Grenzsatz besteuert. Dadurch werden voll steuerpflichtige Anleiheerträge auf einem Brokerage-Konto weniger attraktiv.

Kommunalanleihenfonds gehen dieses Problem an, indem sie Erträge bereitstellen, die von der Bundeseinkommensteuer und in einigen Fällen auch von den Landessteuern befreit sind. Wenn es um eine breite nationale Präsenz geht, sind die Admiral Shares des Vanguard Tax-Exempt Bond Index Fund kaum zu schlagen (VTEAX).

Der Fonds bildet den National AMT-Free Municipal Bond Index von Standard &Poor's ab und hält Kommunalanleihen mit Investment-Grade-Rating, die von Bundesstaaten, Städten und Behörden ausgegeben werden.

Obwohl der Fonds nicht risikofrei ist, behält er eine relativ hohe Kreditqualität bei. Die meisten Beteiligungen verfügen über ein AA-Rating, der Rest ist größtenteils zwischen AAA und A aufgeteilt, was den wesentlichen Charakter der zugrunde liegenden Projekte und die breite Diversifizierung zwischen den Emittenten widerspiegelt.

Die angegebene 30-Tage-SEC-Rendite von 3,47 % ist von der Bundeseinkommensteuer und der alternativen Mindeststeuer befreit. Das bedeutet, dass Anleger es anhand der steueräquivalenten Rendite bewerten sollten, die die steuerpflichtige Anleiherendite schätzt, die basierend auf Ihrer Steuerklasse erforderlich ist, um das gleiche Einkommen nach Steuern zu erzielen wie VTEAX.

VTEAX ist auch als ETF erhältlich. Der Vanguard Tax-Exempt Bond ETF (VTEB) senkt die Kostenquote auf 0,03 %, eliminiert die Mindestinvestition von 3.000 US-Dollar und wird zu etwa 50 US-Dollar pro Aktie gehandelt, wodurch er für kleinere Portfolios zugänglicher wird.

VTEB meldet aufgrund niedrigerer laufender Kosten auch eine etwas höhere 30-Tage-SEC-Rendite.

Erfahren Sie mehr über VTEAX/VTEB auf der Website des Vanguard-Anbieters.

Vanguard Total World Bond ETF

(Bildnachweis:Getty Images)

• Doppelte Anteilsklasse: Nein
• Kostenquote: 0,05 %
• 30-Tage-SEC-Rendite: 4,21 %
• Mindestinvestition: N/A

Der Vanguard Total World Bond ETF (BNDW) ist wohl Vanguards am stärksten diversifizierter Anleihenfonds. Der kostengünstige ETF bildet den Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted Composite Index ab.

Diese Benchmark umfasst mehr als 18.000 Anleihen weltweit und deckt Staatsanleihen und Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating auf US-amerikanischen und internationalen Märkten ab, darunter sowohl Industrie- als auch Schwellenländer. Der Fonds bietet derzeit eine 30-Tage-SEC-Rendite von 4,21 %.

BNDW ist als ETF-ETF strukturiert und verteilt etwa die Hälfte seines Vermögens auf BND und die andere Hälfte auf den Vanguard Total International Bond ETF (BNDX). Während Anleger diesen Mix selbst reproduzieren könnten, bündelt BNDW ihn zu minimalen Kosten in einem einzigen, hocheffizienten Vehikel.

Ein wichtiges Detail ist, dass BNDX währungsgesichert ist, da die zugrunde liegenden Anleihen in Fremdwährungen ausgegeben werden, während der ETF in US-Dollar gehandelt wird.

Diese Absicherung reduziert die Auswirkungen von Währungsschwankungen, sodass die Rendite hauptsächlich von der Wertentwicklung der Anleihen und nicht von Wechselkursschwankungen abhängt.

Erfahren Sie mehr über BNDW auf der Website des Vanguard-Anbieters.

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