Top 25 aktiv verwaltete No-Load-Investmentfonds für 2024

(Bildnachweis:Illustration von Maria Hergueta)

Seit Jahren verzichten Anleger auf aktiv verwaltete Strategien und Investmentfonds und bevorzugen die kostengünstigen, indexbasierten Ansätze börsengehandelter Fonds. Warum führt Kiplinger weiterhin seine Liste der beliebtesten, aktiv verwalteten No-Load-Investmentfonds, den Kiplinger 25?

Denn wie bei einer ausgewogenen Ernährung kann jedes Portfolio von einigen aktiv verwalteten Fonds im Mix profitieren. (Wir sind uns bewusst, dass immer mehr ETFs aktiv verwaltet werden, indexierte Portfolios jedoch immer noch den Löwenanteil des ETF-Vermögens ausmachen. Und wir stellen fest, dass trotz der zunehmenden Beliebtheit von ETFs die Vermögenswerte in Investmentfonds die Gesamtinvestition in ETFs immer noch in den Schatten stellen.)

Stellen Sie sich zum Beispiel ein Jahr wie 2022 vor, in dem der S&P 500 18,0 % und der Russell 2000 Index kleiner Unternehmen 20,4 % verlor. In diesem Jahr schnitten sechs der zehn US-Aktienfonds im Kip 25 besser ab.

Unsere Rentenfonds übertrafen sogar noch mehr; Alle bis auf einen Fonds, der sich auf Schwellenmarktanleihen konzentriert, übertrafen den Rückgang des Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index um 13,0 %.

Und da die Aktienrenditen über die Handvoll Unternehmen mit künstlicher Intelligenz hinausgehen, die einen großen Teil der jüngsten Gewinne ausgemacht haben, könnten aktive Manager erneut ihr Können unter Beweis stellen. In den letzten drei Monaten bis Februar haben beispielsweise neun der 10 Kip 25 US-Aktienfonds den S&P 500 übertroffen.

In unserem diesjährigen Rückblick auf die Kiplinger 25 nehmen wir zwei Änderungen am Kader vor. Wir ersetzen Mairs &Power Growth (MPGFX) und DF Dent MidCap Growth (DFDMX).

In beiden Fällen haben drei Jahre mit schlechten relativen Renditen über fünf Kalenderjahre hinweg den langfristigen Jahresrekorden geschadet. Zu wissen, wann man verkaufen sollte, kann genauso wichtig sein wie der Kauf des richtigen Fonds. An ihrer Stelle fügen wir Marsico Midcap Growth Focus hinzu (MXXIX) und Vanguard Strategic Equity (VSEQX).

(Bildnachweis:Getty Images)

Die besten Investmentfonds ohne Belastung

Hier finden Sie unsere Auswahl der 25 besten Investmentfonds ohne Belastung:Wie sie ticken und welche Renditen sie erzielt haben. Sofern nicht anders angegeben, beziehen sich die Daten auf den 28. Februar. Fünf- und zehnjährige Renditen werden annualisiert. Die Renditen von Aktienfonds stellen die nachlaufende 12-Monats-Rendite dar. Bei den Renditen von Misch- und Rentenfonds handelt es sich um SEC-Renditen, die die erwirtschafteten Zinsen nach Abzug der Fondskosten für den letzten 30-Tage-Zeitraum widerspiegeln.

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Investmentfonds

Symbol

Dodge &Cox Stock

DODGX

Fidelity Blue Chip-Wachstum

FBGRX

Primecap Odyssey Growth

POGRX

T. Rowe Price Dividendenwachstum

PRDGX

Vanguard Equity-Income

VEIPX

Dean Mid Cap Value

DALCX

Marsico Midcap-Wachstumsfokus

MXXIX

Oberweis Small-Cap-Chancen

OBSOX

T. Rowe Price Small-Cap Value

PRSVX

Vanguard Strategic Equity

VSEQX

Baron Emerging Markets

BEXFX

Brown Capital Mgmt Intl Small Company

BCSVX

Fidelity International Growth

FIGFX

Janus Henderson Global Equity Income

HFQTX

Fidelity Select Health Care

FSPHX

T. Rowe Price Global Technology

PRGTX

Vanguard Wellington

VWELX

Baird Aggregate Bond

TASCHENX

Dodge &Cox-Einkommen

DODIX

Fidelity Interm Muni Income

FLTMX

Fidelity Strategisches Einkommen

FADMX

T. Rowe Price Floating Rate

PRFRX

Vanguard Emerging Markets Bond

VEMBX

Vanguard High-Yield Corporate

VWEHX

Vanguard Short-Term Inv-Grade

VFSTX

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(Bildnachweis:Kiplinger)

Dodge &Cox Stock

• Symbol: DODGX
• 1-Jahres-Rendite: 10,3 %
• 5-Jahres-Rendite: 12,2 %
• 10-Jahres-Rendite: 14,1 %
• Ertrag: 1,3 %
• Kostenquote: 0,51 %

Portfolio: Aktien von mittelgroßen bis großen US-Unternehmen zu Schnäppchenpreisen.

Prozess: Sieben kontroverse Manager durchforsten ungeliebte Aktien, um Unternehmen mit guten langfristigen Aussichten zu finden. Wenn sie kaufen, halten sie.

Mehrere Beteiligungen, darunter Alphabet (GOOGL), Charles Schwab (SCHW) und FedEx (FDX), sind seit mehr als einem Jahrzehnt im Fonds.

Leistung: Hochpreisige Technologiewerte sind nicht das Ding dieses Fonds, und das hat seiner relativen Performance in den letzten Jahren geschadet. Aber auf lange Sicht sticht DODGX unter anderen wertorientierten Fonds hervor.

In den letzten Monaten hinkte er jedoch hinterher, was zum Teil auf einen Rückgang bei bestimmten Beteiligungen zurückzuführen ist, darunter Charter Communications (CHTR) und Fiserv (FI).

Imbiss: Der Hauptgrund für den Besitz von DODGX ist seine wertorientierte Ausrichtung. Er bietet ein gutes Gegengewicht zum wachstumsaktienlastigen S&P 500.

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(Bildnachweis:Kiplinger)

Fidelity Blue Chip-Wachstum

• Symbol: FBGRX
• 1-Jahres-Rendite: 20,5 %
• 5-Jahres-Rendite: 13,2 %
• 10-Jahres-Rendite: 20,5 %
• Ertrag: 0,0 %
• Kostenquote: 0,61 %

Portfolio: Mega-Unternehmen mit robustem Umsatz- und Gewinnwachstum.

Prozess: Manager Sonu Kalra bevorzugt Unternehmen mit einem Wettbewerbsvorteil und der Fähigkeit, die Preise in einem Wirtschaftsabschwung aufrechtzuerhalten oder zu erhöhen. Insbesondere sucht er nach einem Katalysator, etwa einem neuen Produktzyklus, einem Managementwechsel oder einer Trendwende, der den wahren Wert einer Aktie steigern könnte.

Technologie (49 % des Vermögens), Kommunikationsdienste (18 %) und Nicht-Basiskonsumgüter (17 %) sind die größten Sektoren des Fonds.

Leistung: Die Sektorausrichtung des Fonds hat in den letzten Jahren geholfen. Seine auf 10 Jahre bezogene jährliche Rendite von 20,5 % bedeutet, dass FBGRX-Investoren in diesem Zeitraum eine etwa siebenfache Steigerung ihrer ursprünglichen Investition erzielt haben.

Imbiss: Dies ist ein solider Wachstumsfonds für große Unternehmen.

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(Bildnachweis:Kiplinger)

Primecap Odyssey Growth

• Symbol: POGRX
• 1-Jahres-Rendite: 32,6 %
• 5-Jahres-Rendite: 12,0 %
• 10-Jahres-Rendite: 15,7 %
• Ertrag: 0,5 %
• Kostenquote: 0,66 %

Portfolio: Schnell wachsende große und mittelständische Unternehmen.

Prozess: Fünf Manager und ein Team von Analysten verwalten ihren eigenen Teil des Fondsvermögens unabhängig voneinander, aber jeder ist bestrebt, Unternehmen mit einem Wachstumskatalysator zu finden, und sie kaufen gerne, wenn eine Aktie mit einem Abschlag gegenüber dem gehandelt wird, was das Unternehmen ihrer Meinung nach wert ist.

Sie sind auch geduldig, obwohl einige sagen, Primecap-Manager könnten zu lange an einer schwächelnden Aktie festhalten. Allerdings kehren diese Nachzügler manchmal um. Intel (INTC) beispielsweise hinkte seit seiner Aufnahme in den Fonds Ende 2004 hinterher. Aber die Aktie, eine Top-Position, ist in den letzten 12 Monaten um 92 % gestiegen.

Leistung: Das Fehlen der Magnificent 7-Aktien beeinträchtigte die Wertentwicklung des Fonds in den Jahren 2023 und 2024. Doch in den letzten 12 Monaten übertraf der Fonds den S&P 500 um fast 16 Prozentpunkte mit einer Rendite von 32,6 %.

Imbiss: Das Portfolio hat wenig Ähnlichkeit mit dem S&P 500, ein Plus für Anleger, die ihr Kernportfolio diversifizieren möchten. Darüber hinaus hat Odyssey Growth im letzten Jahrzehnt den S&P 500 geschlagen.

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(Bildnachweis:Kiplinger)

T. Rowe Price Dividendenwachstum

• Symbol: PRDGX
• 1-Jahres-Rendite: 14,3 %
• 5-Jahres-Rendite: 12,0 %
• 10-Jahres-Rendite: 13,7 %
• Ertrag: 0,9 %
• Kostenquote: 0,64 %

Portfolio: Große bis mittelgroße Unternehmen, die bereit sind, Jahr für Jahr ihre Dividenden kräftig zu erhöhen.

Prozess: Lead Manager Tom Huber baut ein „langlebiges“ Portfolio auf, sagt er, unter anderem aus Dividendenaktien etablierter Unternehmen mit solidem Umsatz- und Gewinnwachstum und einem kräftigen freien Cashflow (Geld, das nach Betriebskosten und Ausgaben für die Wartung oder Modernisierung von Immobilien und Ausrüstung übrig bleibt).

Beträchtliche Dividendenerhöhungen sind wichtiger als die Rendite. Auf lange Sicht, sagt Huber, übertrifft die Dividendenwachstumsrate des Fonds die des S&P 500 um zwei bis 3,5 Prozentpunkte.

Leistung: Der Fonds legte in den letzten 12 Monaten um 14,3 % zu und lag damit etwas hinter dem S&P 500. Aber das ist besser als der Fonds in den Jahren 2023 und 2024 im Vergleich zum Index, als eine Handvoll Technologieaktien die Rendite ankurbelten.

Diese Aktien seien „das genaue Gegenteil von dem, was ein traditioneller Dividendenwachstumsinvestor sucht“, sagt Huber.

Imbiss: Das Portfolio glänzt in schwierigen Märkten. Im Jahr 2022, als der S&P 500 um 18,0 % fiel, hielt sich das Dividendenwachstum mit einem Verlust von 10,2 % besser. Kurz gesagt, es ist eine gute Option für Anleger, die ein Engagement am Aktienmarkt mit geringerer Volatilität wünschen.

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(Bildnachweis:Kiplinger)

Vanguard Equity Income

• Symbol: VEIPX
• 1-Jahres-Rendite: 18,4 %
• 5-Jahres-Rendite: 13,4 %
• 10-Jahres-Rendite: 12,6 %
• Ertrag: 2,1 %
• Kostenquote: 0,26 %

Portfolio: Aktien etablierter US-Unternehmen, die hohe Dividenden zahlen. Der Fonds ist ertragsorientiert und erzielt eine Rendite von 2,1 %.

Prozess: Matthew Hand von Wellington Management verwaltet zwei Drittel des Fondsvermögens. Er konzentriert sich auf Unternehmen mit starken Geschäftsmodellen, die von Managern geführt werden, die sich zur Zahlung einer Dividende verpflichten, und kauft sie zu attraktiven Bewertungen.

Sharon Hill, ein Mitglied der Quantitative Equity Group von Vanguard, verwaltet den Rest des Vermögens. Sie und ihr Team isolieren die Merkmale guter Dividendenaktien, wie z. B. die Verbesserung der Gewinnmargen, und erstellen ein Computermodell, um sie aufzuspüren. Broadcom (AVGO), Merck (MRK) und JPMorgan Chase (JPM) gehören zu den Top-Positionen des Fonds.

Leistung: Hand und Hill verwalten den Fonds seit Ende 2021 gemeinsam und haben überdurchschnittliche Renditen bei unterdurchschnittlicher Volatilität erzielt. In den letzten 12 Monaten übertraf der Fonds den S&P 500 mit einer Rendite von 19,9 %.

Imbiss: „Der Fonds ist als defensivere Aktienallokation in einem Anlegerportfolio konzipiert“, sagt Matthew Jiannino, Portfoliomanager für Kunden von Vanguard.

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(Bildnachweis:Kiplinger)

Dean Mid Cap Value

• Symbol: DALCX
• 1-Jahres-Rendite: 19,3 %
• 5-Jahres-Rendite: 13,4 %
• 10-Jahres-Rendite: 12,0 %
• Ertrag: 0,9 %
• Kostenquote: 0,85 %

Portfolio: Etwa 50 preisgünstige Aktien mittelständischer Unternehmen.

Prozess: Manager Douglas Leach verfolgt seiner Meinung nach eine „klassische“ Value-Investment-Strategie, die auf qualitativ hochwertige Unternehmen abzielt, die vorübergehend zu niedrigen Preisen gehandelt werden. „Wir versuchen normalerweise, die besten Unternehmen in ungünstigen Sektoren zu finden und nicht einen schwachen Konkurrenten in einem Sektor, der beliebt ist“, sagt Leach.

Leistung: Dean Mid Cap Value ist vor etwa sechs Monaten dem Kip 25 beigetreten. Seitdem hat der Fonds um 13,2 % zugelegt und liegt damit vor dem Russell Mid Cap Index. Langfristig zeichnet sich der Fonds durch überdurchschnittliche Renditen und eine unterdurchschnittliche Volatilität aus.

Imbiss: Dabei handelt es sich um einen echten Mittelstandsfonds mit Wertorientierung, der die Diversifizierung in US-Aktienportfolios steigern kann.

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(Bildnachweis:Kiplinger)

Marsico Midcap Growth Focus

• Symbol: MXXIX
• 1-Jahres-Rendite: 33,5 %
• 5-Jahres-Rendite: 10,9 %
• 10-Jahres-Rendite: 16,9 %
• Ertrag: 0,0 %
• Kostenquote: 1,31 %

Portfolio: Zwischen 25 und 40 Aktien von Wachstumsunternehmen. Der Fonds konzentriert sich auf Mid-Cap-Unternehmen, hält aber auch einige Aktien großer und kleiner Unternehmen.

Prozess: Tom Marsico und seine Söhne Peter und James identifizieren verbraucherorientierte Wachstumstrends und die Unternehmen, die davon profitieren werden. Sie bevorzugen Unternehmen mit starker Preissetzungsmacht und Marken-Franchises sowie gesunden Margen und freiem Cashflow, sagt Jimmy Marsico.

Junge Menschen zögerten beispielsweise den Kauf eines Eigenheims hinaus und gaben ihr Geld stattdessen für Reisen aus, sagt Jimmy. Aus diesem Grund besitzt der Fonds Anteile an Heico (HEI) und Rolls-Royce Holdings (RYCEY), zwei Luft- und Raumfahrtunternehmen, sowie an United Airlines Holdings (UAL).

YouTube habe eine Schar junger Menschen für den Golfsport begeistert, fügt er hinzu. „Es hat einen Schwungradeffekt erzeugt“, sagt Jimmy und baut mit der Zeit eine Dynamik auf, die den Sport enorm erweitert. Aus diesem Grund besitzt der Fonds Anteile an Acushnet (GOLF), einem Hersteller von Golfprodukten.

Leistung: Die jüngeren Marsicos kamen im September 2022 als Manager zu ihrem Vater. Seitdem hat Marsico Midcap Growth Focus um 27,3 % zugelegt und damit den Russell Midcap Growth Index übertroffen.

Imbiss: Die jüngeren Marsicos sind zwar noch nicht sehr lange Manager, bringen aber relativ junge Sensibilitäten in den Fonds ein und sind seit 18 Jahren Analysten bei der Firma. Mittlerweile verfügt Tom Marsico über jahrzehntelange Erfahrung. Und das Team wird von zwei leitenden Analysten und zwei Händlern unterstützt, die jeweils über mehr als 15 Jahre Erfahrung verfügen.

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(Bildnachweis:Kiplinger)

Oberweis Small-Cap-Chancen

• Symbol: OBSOX
• 1-Jahres-Rendite: 27,1 %
• 5-Jahres-Rendite: 13,3 %
• 10-Jahres-Rendite: 17,4 %
• Ertrag: 0,0 %
• Kostenquote: 1,25 %

Portfolio: Profitable kleine Unternehmen mit erheblichem langfristigen Wachstumspotenzial.

Prozess: Lead Manager Ken Farsalas nutzt Gewinnmeldungen als Ausgangspunkt und sucht nach Unternehmen, die die Gewinnerwartungen deutlich übertreffen. Ist die Outperformance beispielsweise auf eine Strukturveränderung, ein neues Produkt oder eine Akquisition zurückzuführen, ist er interessiert.

Leistung: „Zu sagen, dass 2025 wild war, könnte die Untertreibung des Jahres sein“, sagte Farsalas in einem aktuellen Bericht. Für Small-Cap Opportunities bereitete es jedoch keine großen Probleme.

Während risikoreichere, unrentablere Aktien unter den Small-Cap-Aktien am besten abschnitten, erzielte dieser Fonds, der voll von profitablen Unternehmen ist, im Jahr 2025 eine Rendite von 14,3 % und übertraf damit den Russell 2000 und seine Konkurrenten (Small-Cap-Wachstumsfonds).

Imbiss: Farsalas sagt, er sehe in Small-Cap-Unternehmen „eine generationsübergreifende Chance“. „Unser Universum ist ungefähr so beliebt wie ein Wintertag mit Minusgraden in Chicago“, fügt er hinzu, und die Preise bleiben „erschreckend günstig“.

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T. Rowe Price Small-Cap Value

• Symbol: PRSVX
• 1-Jahres-Rendite: 17,8 %
• 5-Jahres-Rendite: 6,4 %
• 10-Jahres-Rendite: 11,1 %
• Ertrag: 0,7 %
• Kostenquote: 0,77 %

Portfolio: Unter dem Radar, ungeliebte Aktien kleiner Unternehmen.

Prozess: Manager David Wagner bevorzugt Unternehmen mit starken Bilanzen und gutem Umsatzwachstum und kauft gerne, wenn die Aktien günstig sind.

Ende 2025 erwarb er Anteile an Dyne Therapeutics (DYN), einem Biotech-Unternehmen im klinischen Stadium, das sich auf neuromuskuläre Erkrankungen konzentriert, und CareTrust REIT (CTRE), einem Immobilieninvestmentfonds, der gesundheitsbezogene Immobilien besitzt.

Leistung: Der Fonds war im letzten Jahrzehnt weniger volatil als der typische Small-Cap-Value-Fonds. Was die Performance betrifft, übertraf Small-Cap Value seine Mitbewerber im Jahr 2025, blieb jedoch hinter seiner Benchmark, dem Russell 2000 Value Index, zurück.

Imbiss: Small-Cap-Value-Aktien haben kürzlich den S&P 500 übertroffen.

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Vanguard Strategic Equity

• Symbol: VSEQX
• 1-Jahres-Rendite: 22,7 %
• 5-Jahres-Rendite: 12,4 %
• 10-Jahres-Rendite: 13,3 %
• Ertrag: 1,1 %
• Kostenquote: 0,17 %

Portfolio: Zwei systematische Modelle werden kombiniert, um Beteiligungen in einem Portfolio von rund 500 hochwertigen Aktien kleiner und mittlerer Unternehmen auszuwählen und zu optimieren, die zu Discountpreisen gehandelt werden.

Prozess: Ausgehend von einem Universum von 2.200 Aktien ermittelt ein Computeralgorithmus die besten Eigenschaften guter Aktien, darunter Gewinnwachstum, Aktienbewertung und Dynamik, während ein maschinell lernendes Modell mit künstlicher Intelligenz berücksichtigt, wie sich wirtschaftliche Faktoren – unter anderem Inflation, Zinsänderungen und Wirtschaftswachstum – auf die Aktienkurse auswirken könnten.

Die Modelle werden kombiniert, um den Managern dabei zu helfen, Risiken sowie die besten Zeitpunkte für Käufe und Verkäufe zu ermitteln. „Es passiert alles gleichzeitig“, sagt Lead Manager Cesar Orosco.

Das traditionelle Computermodell hat beispielsweise Bankaktien im Jahr 2023 als attraktiv günstig hervorgehoben, nachdem einige Banken Pleite gegangen waren. Aber das KI-Modell deutete darauf hin, dass diese Aktien aus gutem Grund günstig waren. Infolgedessen habe der Fonds seine Gesamtposition in diesem Sektor reduziert, sagt Orosco, was ein guter Schritt sei.

Leistung: Orosco ist seit 2021 der alleinige Manager des Fonds. Die jährliche Fünfjahresrendite des Fonds übertrifft 93 % seiner Mitbewerber.

Imbiss: Das System stimmt nicht immer, sagt Orosco, aber die beiden Modelle ergänzen sich gut und „auf lange Sicht erzielen wir eine gute Leistung, die reibungsloser ist.“

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Baron Emerging Markets

• Symbol: BEXFX
• 1-Jahres-Rendite: 42,2 %
• 5-Jahres-Rendite: 2,4 %
• 10-Jahres-Rendite: 8,6 %
• Ertrag: 1,6 %
• Kostenquote: 1,37 %

Portfolio: Schnell wachsende Unternehmen mit Sitz in Entwicklungsländern. Aktien aus China, Indien, Taiwan und Südkorea dominieren das Vermögen des Fonds.

Prozess: Michael Kass, der den Fonds seit 25 Jahren verwaltet, konzentriert sich auf umfassende Wachstumsthemen wie die Deglobalisierung (Indien) und den Aufstieg der KI (Taiwan und Südkorea), um Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen und potenziellem langfristigem Gewinnwachstum zu finden.

Prozess: Michael Kass, der den Fonds seit 25 Jahren verwaltet, konzentriert sich auf umfassende Wachstumsthemen wie die Deglobalisierung (Indien) und den Aufstieg der KI (Taiwan und Südkorea), um Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen und potenziellem langfristigem Gewinnwachstum zu finden.

Imbiss: Die Schwellenländer treten in einen „nachhaltigen Bullenmarkt“ ein, sagt Kass. Ein schwächer werdender Dollar wird letztendlich Investoren anziehen, und der Übergang zur Deglobalisierung ist „eher eine Chance für die Schwellenländer als ein Risiko.“

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Brown Capital Management International Small Company

• Symbol: BCSVX
• 1-Jahres-Rendite: -13,1 %
• 5-Jahres-Rendite: -2,9 %
• 10-Jahres-Rendite: 8,9 %
• Ertrag: 0,0 %
• Kostenquote: 1,31 %

Portfolio: Knapp 40 kleine Unternehmen im entwickelten Ausland.

Prozess: Die Beute dieses Fonds sind außergewöhnliche kleine Wachstumsunternehmen – nämlich Firmen, die unverzichtbare Produkte oder Dienstleistungen herstellen oder liefern und steigende Umsätze und Gewinne vorweisen können.

„Das sind seltene Unternehmen, die schwer zu finden und für die Konkurrenz schwer nachzuahmen sind“, sagt Co-Manager Ed Zane.

Leistung: Der Fonds hatte ein schwieriges Jahr 2025 und verzeichnete einen Rückgang von 2,3 %, verglichen mit einem Anstieg von 29,7 % bei seiner Benchmark, dem MSCI World ex-US Small Cap Growth Index.

Aktien aus konjunktursensiblen Sektoren, insbesondere Grundstoffe und Industrie, trieben die Rallye an, und der Fonds investiert im Allgemeinen nicht in diese Bereiche. Auch Software- und Immobilienportalaktien, die zusammen ein Drittel des Portfolios ausmachen, wurden durch die Befürchtungen einer KI-Störung bestraft.

Auch unternehmensspezifische Probleme belasteten den Fonds. Zölle verärgern MIPS (Schutzhelme) und Lectra (Software); Corporate-Governance- und Managementprobleme schadeten Evotec (Pharma) und WiseTech Global (Software).

Die Manager analysierten jede Position erneut, „um sicherzustellen, dass die Fundamentaldaten solide waren“, sagt Co-Managerin Zoey Zuo, „und wir fühlten uns in unseren Positionen wohl.“

Imbiss: Bis Mitte 2025 entwickelte sich der Fonds gut. Was sich geändert hat, waren die Bewertungen und nicht die zugrunde liegenden langfristigen Fundamentaldaten der Unternehmen, die das Unternehmen besitzt, sagt Zane.

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Fidelity International Growth

• Symbol: FIGFX
• 1-Jahres-Rendite: 20,3 %
• 5-Jahres-Rendite: 8,0 %
• 10-Jahres-Rendite: 10,5 %
• Ertrag: 0,6 %
• Kostenquote: 0,84 %

Portfolio: Mehr als 60 ausländische Aktien, jede mit einer Nische in ihrer Branche und guten Wachstumsaussichten.

Prozess: Als Wachstumsmanager bevorzugt Jed Weiss Unternehmen mit hohen Eintrittsbarrieren und mehrjährigen Wachstumsaussichten, kauft jedoch gerne zu attraktiven Bewertungen im Verhältnis zu seinen Gewinnprognosen.

Leistung: Im letzten Jahrzehnt übertraf das internationale Wachstum den MSCI EAFE Index.

Der Fonds hatte in den letzten Monaten aus verschiedenen Gründen mit dem Bogey zu kämpfen. Das Unternehmen besitzt einige hochkarätige Aktien, die sich in letzter Zeit gut entwickelt haben, nicht, darunter AstraZeneca (AZN) und Novartis (NVS). Der Fonds ist außerdem weniger stark in Finanzaktien investiert als der EAFE, und diese Aktien haben sich besonders gut entwickelt.

Allerdings haben sich einige seiner Nicht-Benchmark-Beteiligungen gut entwickelt, darunter der Chiphersteller Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), der in den letzten 12 Monaten um 109 % gestiegen ist.

Imbiss: Der Kontext ist alles:Wertbewertete Aktien haben ihre Wachstumskollegen im EAFE in den letzten 12 Monaten deutlich übertroffen. Denken Sie daran, wenn Sie die Leistung dieses herausragenden Fonds für ausländische Wachstumsaktien überprüfen.

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Janus Henderson Global Equity Income

• Symbol: HFQTX
• 1-Jahres-Rendite: 37,3 %
• 5-Jahres-Rendite: 12,9 %
• 10-Jahres-Rendite: 9,6 %
• Ertrag: 6,0 %
• Kostenquote: 0,94 %

Portfolio: Hochwertige Dividendenaktien in entwickelten Ländern auf der ganzen Welt.

Prozess: Unternehmen mit wachsendem freiem Cashflow, unterschätztem Gewinnwachstum und nachhaltiger Dividendenausschüttung haben bei diesem Fonds genau das Richtige gefunden. Zu den Spitzenpositionen zählen British American Tobacco (BTI), Imperial Brands (IMBBY) und TotalEnergies (TTE).

Um das Jahreseinkommen zu optimieren, kaufen die Manager eine Aktie, bevor sie eine Dividende ausschüttet, und verkaufen sie einige Monate später, um Aktien eines ähnlichen Unternehmens zu kaufen, bevor sie ihre Dividende ausschüttet. Infolgedessen lag die Ausschüttungsquote des Fonds in den letzten 12 Monaten bei robusten 6,0 %.

Leistung: Der Fonds erzielte im vergangenen Jahr eine Rendite von satten 37,3 %. Damit blieben sie jedoch hinter dem Löwenanteil der ausländischen Value-Fonds großer Unternehmen zurück. Ein Grund:Das Portfolio enthält weniger Industrie- und Grundstoffwerte als seine Benchmark, und beide Sektoren legten stark zu.

Imbiss: Dividendenstrategien können manchmal nicht mit den allgemeinen Benchmarks übereinstimmen, aber diese einkommensorientierte Strategie gefällt uns trotzdem.

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Fidelity Select Health Care

• Symbol: FSPHX
• 1-Jahres-Rendite: 11,4 %
• 5-Jahres-Rendite: 3,7 %
• 10-Jahres-Rendite: 10,5 %
• Ertrag: 0,4 %
• Kostenquote: 0,63 %

Portfolio: Manager Eddie Yoon investiert branchenübergreifend und kombiniert hochwertige Unternehmen mit stabilen Erträgen mit innovativen Unternehmen, die den Markt revolutionieren.

Prozess: Yoon konzentriert sich auf den freien Cashflow und die Kapitalallokation, die seiner Ansicht nach die größten Treiber für den langfristigen Shareholder Value sind. Er prüft außerdem Marktchancen, Umsatzwachstum und Gewinnmargenaussichten und konzentriert sich auf seine besten Ideen. Eli Lilly (LLY), Danaher (DHR) und Boston Scientific (BSX) sind Top-Positionen.

Leistung: In den letzten 12 Monaten erzielte Select Health Care eine Rendite von 11,4 % und blieb damit hinter seinen Mitbewerbern zurück.

Imbiss: Trotz der jüngsten Schwierigkeiten kann Yoon eine beneidenswerte langfristige Erfolgsbilanz vorweisen, mit überdurchschnittlichen jährlichen Renditen in den letzten 10 und 15 Jahren.

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T. Rowe Price Global Technology

• Symbol: PRGTX
• 1-Jahres-Rendite: 33,5 %
• 5-Jahres-Rendite: 4,5 %
• 10-Jahres-Rendite: 17,6 %
• Ertrag: 0,0 %
• Kostenquote: 0,92 %

Portfolio: Technologie- und technologiebezogene Aktien aus der ganzen Welt.

Prozess: Manager Dominic Rizzo sucht nach Unternehmen, die über Schlüsseltechnologien in innovativen, wachsenden Märkten verfügen; sich verbessernde Grundlagen zeigen; und zu angemessenen Bewertungen handeln. Er ist begeistert von KI- und Halbleiteraktien.

„KI ist größer als die Leute denken“, sagt er.

Leistung: Rizzo hat seit seinem Amtsantritt Ende 2022 mehr Aufwärtspotenzial und weniger Abwärtspotenzial mitgenommen als seine Mitbewerber. Das hat dazu beigetragen, die Rendite des Fonds zu steigern. Seine jährliche Rendite von 30,0 % seit seiner Ankunft übersteigt den durchschnittlichen Gewinn von 23,0 % bei Peer-Tech-Fonds.

Imbiss: Dies ist eine gute Wahl für Anleger, die ihr Engagement im Technologiesektor ausbauen oder beibehalten möchten.

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(Bildnachweis:Kiplinger)

Avantgarde Wellington

• Symbol: VWELX
• 1-Jahres-Rendite: 15,0 %
• 5-Jahres-Rendite: 9,4 %
• 10-Jahres-Rendite: 10,4 %
• Ertrag: 2,1 %
• Kostenquote: 0,25 %

Portfolio: Dieser Urvater der Mischfonds hält 65 % seines Vermögens in Aktien und 35 % in Anleihen. Die Fondsrendite beträgt 2,1 %.

Prozess: Daniel Pozen wählt die Aktien aus; Loren Moran, die Anleihen. Beide sind bei Wellington Management. Pozens Ziel ist es, den S&P 500 auf lange Sicht mit einer „ruhigeren Fahrt“ zu schlagen, sagt Jiannino von Vanguard. Moran bietet Ballast. Ihr Schwerpunkt liegt auf hochwertigen Unternehmensanleihen und Staatsanleihen.

Leistung: Moran und Pozen leiten seit 2019 gemeinsam. In den letzten fünf Jahren übertraf die jährliche Rendite des Fonds mit 9,4 % die von 89 % seiner Mitbewerber in ausgewogenen Fonds.

Imbiss: Dies ist eine gute Komplettlösung für Anleger mit einer moderaten Risikotoleranz.

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(Bildnachweis:Kiplinger)

Baird Aggregate Bond

• Symbol: TASCHENX
• 1-Jahres-Rendite: 6,1 %
• 5-Jahres-Rendite: 0,4 %
• 10-Jahres-Rendite: 2,2 %
• Ertrag: 3,9 %
• Kostenquote: 0,55 %

Portfolio: A mix of high-quality U.S. Treasuries, corporate bonds and securitized debt. The fund yields 3.9%.

Process: Risk control is top of mind for this fund's 10 managers. Because interest rates are hard to predict, the managers set the fund's duration (a measure of interest rate sensitivity) equal with that of the Bloomberg U.S. Aggregate Bond index and seek to add value via individual bond selection and allocation to certain fixed-income sectors, among other things.

Performance: The fund has outperformed its peers in seven of the past 11 full calendar years.

Takeaway: A solid core bond holding for any portfolio.

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(Image credit:Kiplinger)

Dodge &Cox Income

• Symbol: DODIX
• 1-year return: 7.5%
• 5-year return: 1.8%
• 10-year return: 3.6%
• Yield: 4.2%
• Expense ratio: 0.41%

Portfolio: A mix of short- and medium-maturity securitized, corporate and government debt, with a tiny dash of below-investment-grade IOUs (bonds rated double-B to single-C). The fund yields 4.2%.

Process: Seven bargain-loving managers work as a group to choose individual bonds. In 2025, they found good value in prime auto and student loan asset-backed securities, as well as government-guaranteed mortgage-backed debt.

Performance: The fund's 7.5% return over the past 12 months outpaced 93% of intermediate core-plus bond funds. Over the past three, five and 10 years, Dodge &Cox Income has consistently delivered better returns than peers.

Takeaway: This is a sound core bond fund with a standout track record.

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(Image credit:Kiplinger)

Fidelity Intermediate Municipal Income

• Symbol: FLTMX
• 1-year return: 5.6%
• 5-year return: 1.8%
• 10-year return: 2.4%
• Yield: 2.7%
• Expense ratio: 0.37%

Portfolio: Medium-maturity municipal bonds, which pay interest income that is typically exempt from federal taxes. The fund yields 2.7%, which is a tax-equivalent 3.6% yield for investors in the 24% federal income tax bracket.

Process: Three managers focus on value-priced general obligation debt (bonds funded by state and local taxes) as well as revenue bonds (IOUs for projects such as toll bridges that generate income to pay off the bond holders).

Performance: This fund is steady and wins over time. Its five-year annualized return of 1.8% beats 80% of its peers.

Takeaway: Best for high-income investors to hold in taxable accounts.

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(Image credit:Kiplinger)

Fidelity Strategic Income

• Symbol: FADMX
• 1-year return: 8.8%
• 5-year return: 3.5%
• 10-year return: 4.9%
• Yield: 4.1%
• Expense ratio: 0.65%

Portfolio: A mixture of high-yield debt, U.S. government bonds and IOUs issued in foreign developed and emerging markets. The fund yields 4.1%.

Process: The aim is to deliver high current income and capital appreciation by investing in a target mix of 45% high-yield debt, including floating-rate securities; 30% U.S. government bonds; 15% emerging-markets bonds; and 10% foreign developed-market IOUs.

The blend makes the most of the low correlation among those bond sectors; security selection adds extra return.

Performance: The fund's 8.8% return over the past 12 months beat 89% of its peers. Over the past five years, the fund outpaces 75% of its multisector bond fund peers, with little added volatility relative to peers.

Takeaway: A good satellite holding for a bond portfolio.

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(Image credit:Kiplinger)

T. Rowe Price Floating Rate

• Symbol: PRFRX
• 1-year return: 4.6%
• 5-year return: 5.7%
• 10-year return: 5.1%
• Yield: 6.4%
• Expense ratio: 0.76%

Portfolio: Loans with interest rates that adjust in line with a short-term benchmark. The fund yields 6.4%.

Process: Manager Paul Massaro leads a team of crack analysts picking bank loans, which are typically issued by companies with below-investment-grade credit ratings.

Performance: Floating-rate loans thrive when rates are rising. But that doesn't mean these securities perform poorly in falling-rate environments. Though interest rates fell in 2025, Floating Rate gained 6.6%, ahead of 83% of its peers and not far from the 7.3% gain in the Aggregate Bond index.

The trick is being selective. Massaro and his analysts, for instance, avoided loans issued by tariff-vulnerable businesses, and that helped. "Our analyst team did a good job of keeping us out of trouble," he says. The fund's default rate for the past six to seven years has been 0%, compared with a 3.5% to 4% bank-loan-market default rate.

Takeaway: New tax cuts and an active mergers-and-acquisitions environment, among other things, provide a positive backdrop for sub-investment-grade companies, says Massaro.

This fund invests in lower-quality fare than found in the Agg and thus is more of a satellite bond holding rather than a core. But over the past decade, it has outpaced the Agg with less volatility.

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(Image credit:Kiplinger)

Vanguard Emerging Markets Bond

• Symbol: VEMBX
• 1-year return: 12.3%
• 5-year return: 4.4%
• 10-year return: N/A
• Yield: 5.1%
• Expense ratio: 0.50%

Portfolio: Dollar-denominated government debt issued by developing countries. The fund yields 5.1%.

Process: Dan Shaykevich and Mauro Favino bring top-down analysis of currencies and country economics to bear before they individually select securities for the fund. In the end, "the fund becomes greater than the sum of its parts," says Shaykevich.

Performance: Over the past 12 months, the fund's 12.3% return beat peer funds, but lagged its benchmark by a bit. Even so, a lower-than-benchmark exposure to Venezuela and Lebanon (both rebounded in a big way in 2025) cost the fund a bit in performance.

"We were too conservative" in those countries, says Shaykevich. Still, "we got a lot right, too," he says. Bonds the managers had selected in Mexico, Hungary, Ukraine and Egypt buoyed the fund's performance.

Takeaway: Shaykevich expects 2026 to be a good year, but not as lofty as 2025.

The expected continued weakness in the dollar should be a boon to emerging-market economies; it lowers the burden of their dollar-denominated debt and helps keep their inflation in check. Plus, other economies in developing countries, such as Argentina, Paraguay and Oman, are improving.

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(Image credit:Kiplinger)

Vanguard High-Yield Corporate

• Symbol: VWEHX
• 1-year return: 8.0%
• 5-year return: 4.2%
• 10-year return: 5.7%
• Yield: 5.6%
• Expense ratio: 0.22%

Portfolio: A relatively conservative mix of "junk" bonds. More than half of the assets sit in securities rated double-B, the highest-quality tier of high-yield IOUs; 10% is invested in investment-grade corporate debt (bonds rated triple-A to triple-B). The fund yields 5.6%.

Process: Wellington Management's Elizabeth Shortsleeve runs two-thirds of assets; Michael Chang of Vanguard's in-house bond group runs the rest.

Performance: Over the past 12 months, the fund's 8.0% return beat 87% of the high-yield bond fund category. The fund's safer tack tends to lag when junkier high-yield bonds rally, as they did in 2023 and 2024. But overall, this fund has been less volatile than its typical peer.

Takeaway: The economy is healthy, and this fund's conservative tilt makes it a solid long-term satellite bond position.

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(Image credit:Kiplinger)

Vanguard Short-Term Investment-Grade

• Symbol: VFSTX
• 1-year return: 6.2%
• 5-year return: 2.4%
• 10-year return: 2.8%
• Yield: 4.0%
• Expense ratio: 0.20%

Portfolio: High-quality bonds that mature in one to four years. The fund yields 4.0%.

Process: Vanguard's Shaykevich and Arvind Narayanan seek to provide current income with limited volatility. Short-term corporate debt makes up 80% of the fund's assets; the rest is a mix of Treasuries, asset-backed securities and foreign debt.

Performance: Short-Term Investment-Grade has had banner returns recently, with a whopping 6.2% gain over the past 12 months. Bear in mind that the fund's long-term returns hover around 2.5% annualized.

Takeaway: A good fund for short-term cash, but don't mistake it for a cash account. The fund lost ground in 2021 (–0.4%) and 2022 (–5.8%).

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Nellie joined Kiplinger in August 2011 after a seven-year stint in Hong Kong. There, she worked for the Wall Street Journal Asia, where as lifestyle editor, she launched and edited Scene Asia, an online guide to food, wine, entertainment and the arts in Asia. Prior to that, she was an editor at Weekend Journal, the Friday lifestyle section of the Wall Street Journal Asia. Kiplinger isn't Nellie's first foray into personal finance:She has also worked at SmartMoney (rising from fact-checker to senior writer), and she was a senior editor at Money.