Kaufen-Schreiben

Was ist ein Buy-Write?

Ein Buy-Write ist eine Optionshandelsstrategie, bei der ein Anleger ein Wertpapier kauft, normalerweise eine Aktie, mit darauf verfügbaren Optionen und schreibt (verkauft) gleichzeitig eine Call-Option auf dieses Wertpapier. Der Zweck besteht darin, Einnahmen aus Optionsprämien zu erzielen. Da die Optionsposition nur dann an Wert verliert, wenn der Kurs des Basiswerts steigt, das Verlustrisiko beim Schreiben der Option wird minimiert.

Das häufigste Beispiel für diese Art von Strategie ist das Schreiben eines Covered Calls auf eine Aktie, die bereits im Besitz eines Investors ist.

Die zentralen Thesen

• Ein Buy-Write ist eine Optionsposition mit relativ geringem Risiko, die den Besitz des zugrunde liegenden Wertpapiers beinhaltet, während Optionen darauf geschrieben werden.
• Ein Covered Call ist ein typisches Beispiel für eine Buy-Write-Strategie.
• Buy-Writes erfordern die Auswahl des richtigen Ausübungspreises und Verfallsdatums, um die Gewinne zu maximieren.

So funktioniert die Buy-Write-Strategie

Bei dieser Strategie wird davon ausgegangen, dass der Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers wahrscheinlich nur geringfügig schwankt und möglicherweise vor dem Verfall etwas vom aktuellen Niveau ansteigt. Wenn das Wertpapier im Kurs fällt oder zumindest nicht stark steigt, dann darf der Anleger, der die Call-Option schreibt, die aus dem Optionsverkauf erhaltene Prämie einbehalten. Diese Strategie kann periodisch wiederholt werden, um die Rendite in einer Zeit zu erhöhen, in der die Bewegung des Wertpapiers glanzlos ist.

Um diese Strategie gut auszuführen, der Ausübungspreis der Option sollte höher sein als der für den Basiswert gezahlte Preis. Dies erfordert ein gutes Urteilsvermögen, da der Ausübungspreis höher sein muss als der wahrscheinliche Schwankungsgrad, aber nicht so hoch, dass die erhaltene Prämie unbedeutend ist.

Ebenfalls, je länger die Zeit bis zum Ablauf, desto höher ist die Prämie. Jedoch, je länger die Laufzeit vor Ablauf, desto größer ist die Chance, dass die Sicherheit zu weit ansteigen kann. Damit die Strategie erfolgreich ist, Anleger müssen ein Gleichgewicht zwischen Ablaufzeit und Volatilitätserwartungen finden.

Andere Überlegungen

Sollte der Preis des Basiswerts über den Ausübungspreis steigen, wird die Option bei Fälligkeit (oder früher) ausgeübt, was dazu führt, dass der Anleger den Vermögenswert zum Ausübungspreis verkauft. Dieser Umstand führt immer noch zu Gewinnen, aber in der Regel weniger Gewinn ausmacht, als wenn die Optionsstrategie nicht verwendet worden wäre. So, obwohl der Anleger die aus der Option erhaltene Prämie noch behält, sie profitieren nicht mehr von einem zusätzlichen Kursgewinn des Basiswerts. Mit anderen Worten, im Austausch für die Prämieneinnahmen, der Anleger begrenzt seinen Gewinn auf den Basiswert.

Im Idealfall, der Anleger geht davon aus, dass sich der Basiswert kurzfristig nicht erholen wird, aber langfristig deutlich höher liegen wird. Der Anleger erzielt Erträge aus dem Vermögenswert, während er auf den eventuellen langfristigen Preisanstieg wartet.

Beispiel für einen Kauf-Schreib-Trade

Angenommen, ein Anleger glaubt, dass die XYZ-Aktie eine gute langfristige Investition ist, ist sich aber nicht sicher, wann sein Produkt oder seine Dienstleistung wirklich profitabel wird. Sie beschließen, eine 100-Aktien-Position in der Aktie zum Marktpreis von 10 US-Dollar pro Aktie zu kaufen. Da der Anleger nicht mit einer baldigen Kurserholung rechnet, Sie beschließen auch, eine Call-Option für XYZ-Aktien zu einem Ausübungspreis von 12,50 USD zu schreiben. verkaufe es gegen eine kleine Prämie.

Solange der Preis von XYZ bis zur Fälligkeit unter 12,50 USD bleibt, der Händler behält die Prämie und die zugrunde liegende Aktie. Wenn der Preis über die 12,50-Dollar-Marke steigt und ausgeübt wird, Der Händler muss die Aktien zum Preis von 12,50 USD an den Optionsinhaber verkaufen. Der Händler verliert nur die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktpreis.

Wenn der Marktpreis bei Verfall 13,00 USD pro Aktie beträgt, Der Anleger verliert den zusätzlichen Gewinn von 13,00 $ - 12,50 $ =0,50 $ pro Aktie. Beachten Sie, dass es sich um nicht erhaltenes Geld handelt, anstatt Geld verloren. Wenn der Investor einfach einen ungedeckten oder nackten Anruf schreibt, sie müssten auf den freien Markt gehen, um die zu liefernden Aktien zu kaufen, und die 0,50 USD pro Aktie würden zu einem tatsächlichen Kapitalverlust werden.