Definition von Zinsoptionen

Was ist eine Zinsoption?

Eine Zinsoption ist ein Finanzderivat, das es dem Inhaber ermöglicht, von Zinsänderungen zu profitieren. Anleger können mit Zinsoptionen auf die Zinsrichtung spekulieren. Sie ähnelt einer Aktienoption und kann entweder ein Put oder ein Call sein. Zinsoptionen sind Optionskontrakte auf den Zinssatz von Anleihen wie US-Staatsanleihen.

Was sagen Ihnen Zinsoptionen?

Wie bei Aktienoptionen eine Zinsoption ist mit einer Prämie oder mit Kosten für den Vertragsabschluss verbunden. Eine Call-Option gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, von steigenden Zinsen profitieren. Der Anleger, der die Call-Option hält, erzielt einen Gewinn, wenn bei Ablauf der Option, Die Zinssätze sind gestiegen und werden zu einem Kurs gehandelt, der über dem Ausübungspreis liegt und hoch genug ist, um die für den Vertragsabschluss gezahlte Prämie zu decken.

Umgekehrt, ein Zinssatz gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, von fallenden Zinsen profitieren. Wenn die Zinssätze unter den Ausübungspreis fallen und niedrig genug sind, um die gezahlte Prämie zu decken, die Option ist profitabel oder im Geld.

Die Optionswerte betragen das 10-fache der zugrunde liegenden Treasury-Rendite für diesen Kontrakt. Ein Treasury mit einer Rendite von 6% hätte einen zugrunde liegenden Optionswert von 60 USD auf dem Optionsmarkt. Wenn sich die Treasury-Kurse bewegen oder ändern, ebenso die zugrunde liegenden Werte ihrer Optionen. Wenn die Rendite von 6% für ein Treasury auf 6,5% steigt, die zugrunde liegende Option würde von 60 $ auf 65 $ steigen.

Abgesehen von reinen Spekulationen über die Richtung der Zinssätze, Zinsoptionen werden auch von Portfoliomanagern und Instituten zur Absicherung von Zinsrisiken eingesetzt. Zinsoptionen können über kurz- und langfristige Renditen oder die sogenannte Zinsstrukturkurve eingegangen werden. Die Zinsstrukturkurve bezieht sich auf den zeitlichen Verlauf der Renditen von Treasuries. Wenn kurzfristige Treasuries wie das zweijährige Treasury, niedrigere Renditen haben als langfristige Treasuries, wie die 30-jährige Rendite, die Zinsstrukturkurve ist nach oben geneigt. Wenn die langfristigen Renditen niedriger sind als die kurzfristigen Renditen, die Kurve soll nach unten geneigt sein.

Zinsoptionen werden formell über die CME Group gehandelt, eine der größten Termin- und Optionsbörsen der Welt. Die Regulierung dieser Optionen wird von der Securities and Exchange Commission (SEC) verwaltet. Ein Anleger kann Optionen auf Staatsanleihen und Schuldverschreibungen verwenden, und Eurodollar-Futures.

Zinsoptionen haben Ausübungsbestimmungen nach europäischem Vorbild, Das bedeutet, dass der Inhaber seine Optionen nur bei Verfall ausüben kann. Die Beschränkung der Optionsausübung vereinfacht deren Nutzung, da sie das Risiko eines vorzeitigen Kaufs oder Verkaufs des Optionskontrakts eliminiert. Die Ausübungswerte der Zinsoptionen sind Renditen, keine Preiseinheiten.

Ebenfalls, es handelt sich nicht um eine Lieferung von Wertpapieren. Stattdessen, Zinsoptionen sind Barausgleich, das ist die Differenz zwischen dem Ausübungspreis der Option, und der Ausübungsabrechnungswert, der durch die vorherrschende Kassarendite bestimmt wird.

Die zentralen Thesen

• Zinsoptionen sind Finanzderivate, die es Anlegern ermöglichen, sich gegen die direktionalen Zinsbewegungen abzusichern oder darauf zu spekulieren. Eine Call-Option ermöglicht es Anlegern, von steigenden Zinsen zu profitieren, und Put-Optionen ermöglichen es Anlegern, von fallenden Zinsen zu profitieren.
• Zinsoptionen sind Barausgleich, das ist die Differenz zwischen dem Ausübungspreis der Option, und dem Ausübungsabrechnungswert, der durch die vorherrschende Kassarendite bestimmt wird.
• Zinsoptionen haben Ausübungsbestimmungen nach europäischem Vorbild, Das bedeutet, dass der Inhaber seine Optionen nur bei Verfall ausüben kann.

Beispiel für eine Zinsoption

Will ein Anleger auf steigende Zinsen spekulieren, Sie könnten eine Call-Option auf 30-jährige Staatsanleihen mit einem Ausübungspreis von 60 USD und einem Verfallsdatum am 31. August kaufen.

Die Prämie für die Call-Option beträgt 1,50 USD pro Kontrakt. Auf dem Optionsmarkt die 1,50 US-Dollar werden mit 100 multipliziert, sodass die Kosten für einen Vertrag 150 US-Dollar betragen. und zwei Call-Optionsverträge würden 300 US-Dollar kosten. Die Prämie ist wichtig, da der Anleger genug Geld verdienen muss, um die Prämie zu decken.

Steigen die Renditen bis zum 31. August, und die Option ist bei Ablauf 68 $ wert, der Investor würde die Differenz von $8 verdienen, oder 800 USD basierend auf dem Multiplikator von 10. Wenn der Anleger ursprünglich einen Kontrakt gekauft hatte, der Nettogewinn würde 650 oder 800 US-Dollar abzüglich der 150 US-Dollar Prämie betragen, die für den Eintritt in die Call-Option gezahlt wurde.

Umgekehrt, wenn die Renditen am 31. August niedriger waren, und die Call-Option war jetzt 55 $ wert, die Option würde wertlos verfallen, und der Investor würde die für den einen Vertrag gezahlte Prämie von 150 USD verlieren.

Für eine Option, die wertlos verfällt, es soll "aus dem Geld" sein. Mit anderen Worten, sein Wert wäre null, und der Käufer der Option verliert die gesamte bezahlte Prämie.

Wie bei anderen Optionen, der Inhaber muss nicht bis zum Ablauf warten, um die Position zu schließen. Der Inhaber muss die Option auf dem freien Markt zurückverkaufen. Für einen Optionsverkäufer, Das Schließen der Position vor dem Verfall erfordert den Kauf einer gleichwertigen Option mit demselben Ausübungspreis und Verfallsdatum.

Jedoch, bei der Abwicklung der Transaktion ein Gewinn oder Verlust entstehen kann, Dies ist die Differenz zwischen der ursprünglich für die Option gezahlten Prämie und der aus dem Abwicklungsvertrag erhaltenen Prämie.

Der Unterschied zwischen Zinsoptionen und binären Optionen

Eine binäre Option ist ein derivatives Finanzprodukt mit einer festen (oder maximalen) Auszahlung, wenn die Option im Geld verfällt. oder der Händler verliert den Betrag, den er in die Option investiert hat, wenn die Option aus dem Geld ausläuft. Der Erfolg einer binären Option basiert somit auf einer Ja- oder Nein-Aussage – daher "binär."

Binäre Optionen haben ein Ablaufdatum oder eine Zeit. Zum Zeitpunkt des Ablaufs, Der Preis des Basiswerts muss auf der richtigen Seite des Ausübungspreises liegen (basierend auf dem getätigten Trade), damit der Händler einen Gewinn erzielen kann.

Eine Zinsoption wird oft als Anleiheoption bezeichnet und kann mit binären Optionen verwechselt werden. Jedoch, Zinsoptionen haben andere Eigenschaften und Auszahlungsstrukturen als binäre Optionen.

Einschränkungen der Zinsoptionen

Da es sich bei Zinsoptionen um europäische Optionen handelt, sie können nicht wie amerikanische Optionen vorzeitig ausgeübt werden. Jedoch, der Vertrag kann durch Abschluss eines Aufrechnungsvertrages aufgelöst werden, aber das ist nicht dasselbe wie die Ausübung der Option.

Anleger müssen den Anleihenmarkt gut verstehen, wenn sie in Zinsoptionen investieren. Die Renditen von Staatsanleihen und Anleihen sind mit einem festen Zinssatz verbunden, und die Renditen von Staatsanleihen bewegen sich umgekehrt zu den Anleihekursen.

Wenn die Renditen steigen, Die Anleihekurse fallen, weil bestehende Anleiheninhaber ihre zuvor gekauften Anleihen verkaufen, da ihre Anleihen eine niedrigere Rendite als der aktuelle Markt haben. Mit anderen Worten, in einem Markt mit steigenden Zinsen, bestehende Anleiheninhaber möchten ihre Anleihen mit niedrigerer Rendite nicht bis zur Fälligkeit halten. Stattdessen, sie verkaufen ihre Anleihen und warten darauf, in Zukunft höher rentierliche Anleihen zu kaufen. Als Ergebnis, wenn die Preise steigen, Die Anleihekurse fallen aufgrund eines Ausverkaufs auf dem Anleihenmarkt.

Erfahren Sie mehr über Zinsoptionen

Für Anleger, die Zinsoptionen handeln möchten, sie müssen die Dynamik des Rentenmarktes verstehen, ergibt, Anleihenpreise, und die Anzahl der Faktoren, die die Zinsen antreiben.