Zinslücke

Was ist die Zinslücke?

Die Zinsdifferenz misst das Zinsrisiko eines Unternehmens. Die Lücke ist der Abstand zwischen Aktiva und Passiva. Die häufigsten Beispiele für eine Zinslücke sind im Bankensektor. Eine Bank leiht sich Geld zu einem Zinssatz und verleiht das Geld zu einem höheren Zinssatz. Die Lücke, oder Unterschied, zwischen den beiden Sätzen den Gewinn der Bank darstellt.

Die zentralen Thesen

• Die Zinsdifferenz hilft bei der Bestimmung des Zinsrisikos einer Bank oder eines Finanzinstituts.
• Eine negative Lücke, das ist eine Zinsdifferenz von weniger als eins, ist, wenn zinsabhängige Verbindlichkeiten größer sind als zinsabhängige Vermögenswerte, während eine positive Lücke, was größer als eins ist, ist das Gegenteil.
• Hedging kann verwendet werden, um das Risiko einer großen Zinslücke zu reduzieren.

Formel und Berechnung der Zinslücke

IRG = Verzinsliche Vermögenswerte − IBL wo: IRG =Zinslücke IBL =Verzinsliche Verbindlichkeiten \begin{aligned} &\text{IRG}=\text{Zinstragende Vermögenswerte }-\text{ IBL}\\ &\textbf{wo:}\\ &\text{IRG =Zinslücke}\\ &\ text{IBL =Verzinsliche Verbindlichkeiten}\\ \end{aligned} ​IRG=Zinstragende Aktiva − IBLwo:IRG =ZinslückeIBL =Verzinsliche Verbindlichkeiten​

Die Zinsdifferenz berechnet sich aus zinssensitiven Aktiva minus zinssensitiven Passiva.

Was Ihnen die Zinslücke verraten kann

Die Zinsdifferenz zeigt das Zinsrisiko. Typischerweise Finanzinstitute und Investoren nutzen es, um Absicherungspositionen aufzubauen, häufig durch den Einsatz von Zinsfutures. Gap-Berechnungen sind abhängig vom Fälligkeitsdatum der verwendeten Wertpapiere und der verbleibenden Zeit bis zur Fälligkeit der zugrunde liegenden Wertpapiere.

Eine negative Lücke, oder ein Verhältnis kleiner als eins, tritt ein, wenn die zinssensitiven Verbindlichkeiten einer Bank ihre zinssensitiven Aktiva übersteigen. Eine positive Lücke, oder eins größer als eins, ist das Gegenteil, wenn die zinssensitiven Aktiva einer Bank ihre zinssensitiven Passiva übersteigen. Eine positive Lücke bedeutet, dass bei steigenden Zinsen die Gewinne oder Einnahmen einer Bank werden wahrscheinlich steigen.

Es gibt zwei Arten von Zinsunterschieden:feste und variable. Jeder misst die Differenz zwischen den Zinssätzen für Aktiva und Passiva und ist ein Indikator für das Zinsrisiko. Die Ermittlung der Differenz erstreckt sich sowohl bei festen als auch bei variablen Zinslücken über einen bestimmten Zeitraum. Zinslücken können sich auch auf die unterschiedlichen Zinssätze für Staatspapiere zwischen zwei verschiedenen Ländern beziehen.

Wer nutzt die Zinslücke?

Institute, die von Zinsdifferenzen profitieren oder ihre Aktivitäten mit Krediten finanzieren, müssen die Lücke im Auge behalten. Eine Bank, die hofft, niedrig zu leihen und hoch zu leihen, muss die Zinsstrukturkurve genau kennen. Die Zinsstrukturkurve ist die Differenz zwischen den Zinssätzen über das Laufzeitspektrum.

Eine flache Zinsstrukturkurve weist auf eine geringe Differenz zwischen Verbindlichkeiten und Vermögenswerten hin. Eine pauschale Rendite kann der Rentabilität schaden. In einem extrem negativen Fall, eine Zinsstrukturkurve kann invertiert werden. In diesem Fall, kurze Zinssätze liegen über langen Zinssätzen, und das Kreditgeschäft ist völlig unrentabel.

Für Firmen, die große Projekte finanzieren, wie der Bau eines neuen Atomkraftwerks, die Zinslücke zeigt ihnen, wie sie die Finanzierung sichern können. Wenn sie für ein Projekt mit längerer Laufzeit Kredite mit kurzer Laufzeit aufnehmen, sie riskieren, dass die Rate des anhaltenden Finanzierungsbedarfs steigt, wodurch die Kosten steigen. Eine Absicherungsstrategie kann sinnvoll sein, um das Risiko einer beträchtlichen Zinslücke zu reduzieren.

Beispiel für die Nutzung der Zinslücke

Zum Beispiel, Bank ABC verfügt über 150 Millionen US-Dollar an zinssensitiven Vermögenswerten (wie Kredite) und 100 Millionen US-Dollar an zinssensitiven Verbindlichkeiten (wie Sparkonten und Einlagenzertifikate). Das Spaltverhältnis beträgt 1,5, oder 150 Millionen US-Dollar geteilt durch 100 Millionen US-Dollar.

Oder betrachten Sie die Bank of America und ihre Bilanz zum Jahresende 2020. Die Bank of America verfügte über verzinsliche Vermögenswerte in Höhe von 1,39 Milliarden US-Dollar, einschließlich Darlehen und Leasing, und Schuldverschreibungen. Alternative, es hat etwa 1,63 Milliarden US-Dollar an zinsbezogenen Verbindlichkeiten, wie Einlagen, kurzfristige Kredite, und Schulden. In diesem Fall, Die Zinsdifferenz der Bank of America beträgt -240 Millionen US-Dollar, oder 1,39 Milliarden US-Dollar - 1,63 Milliarden US-Dollar.

Der Unterschied zwischen der Zinslücke und der Ertragssensitivität

Die Zinslückenanalyse versucht das Zinsrisiko zu bestimmen, indem Aktiva gegenüber Passiva betrachtet werden. Inzwischen, Die Ertragssensitivität geht noch einen Schritt weiter. Es geht über die Bilanz hinaus, wie sich Zinssätze auf die Erträge einer Bank auswirken.

Einschränkungen bei der Nutzung der Zinslücke

Eine negative Lücke muss für ein Finanzinstitut nicht immer negativ sein. Das ist, wenn die Zinsen fallen, Banken verdienen weniger mit zinssensitiven Vermögenswerten; jedoch, sie zahlen auch weniger auf ihre zinsbezogenen Verbindlichkeiten. Banken, die ein höheres Maß an Verbindlichkeiten als Aktiva aufweisen, sind diejenigen, die ihr Ergebnis durch eine negative Lücke stärker belastet sehen.