Was ist ein Börsengang? Und wie sie funktionieren

Wenn ein großer, lebhaftes Unternehmen hat seinen Börsengang, die Veranstaltung kann Finanz- und Wirtschaftsnachrichten dominieren. Aber was ist dieser bedeutsame Anlass? Wie wirkt sich das auf den Markt aus? Und wie können Sie sich einbringen?

Was ist ein Börsengang (IPO)?

Ein Börsengang ist das erste Mal, dass ein privat geführtes Unternehmen Aktien an externe Investoren an einer Börse verkauft. Anleger können diese Aktien nach Belieben kaufen und handeln, und das Unternehmen kann nicht mehr kontrollieren, wer Aktien besitzt.

Warum gehen Unternehmen an die Börse? Weil es Aktionären (Risikokapitalgebern und/oder langjährigen Mitarbeitern, zum Beispiel), um eine Rendite für ihre Investition zu erzielen, und weil es eine leistungsstarke Möglichkeit ist, schnell Geld zu sammeln. Das Unternehmen verwendet dieses Geld, um in die Entwicklung zu investieren, Schulden abbezahlen, oder neue Produkte auf den Markt bringen. Im Gegenzug für die Finanzierung, Händler wie Sie können einen Teil des Unternehmens besitzen und diese Aktien verkaufen, wenn sie (hoffentlich) an Wert gewinnen.

Ein Börsengang bedeutet auch einen dramatischen Wandel in der Art und Weise, wie das Unternehmen arbeitet. Da es sich nicht mehr um ein privates Unternehmen handelt, Es ist verpflichtet, Quartals- und Jahresfinanzberichte zu veröffentlichen, damit Händler wissen, was sie kaufen. Das Unternehmen muss den Aktionären auch bei einigen Entscheidungen Stimmrecht einräumen, wie wer im Vorstand sitzt.

Börsengänge sind zwar attraktive Gelegenheiten, Aktien angesagter Unternehmen zu kaufen, Denken Sie daran, dass viele trendige IPOs am ​​ersten Handelstag an Wert verlieren. Facebook, zum Beispiel, verlor sofort an Wert und brauchte mehr als ein Jahr, um über dem IPO-Preis zu handeln.

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Wie funktioniert ein Börsengang?

Acme Inc. will an die Börse gehen. Sie wählen zunächst eine Investmentbank aus, die sie durch den IPO-Prozess führt. Die antragstellenden Banken geben Gebote ab, in denen angegeben ist, wie viel Geld sie sammeln und wie viel sie an Gebühren verlangen (in der Regel drei bis sieben Prozent des Gesamtverkaufspreises des Börsengangs). Dieser Prozess beginnt etwa sechs Monate bis ein Jahr vor dem Börsengang.

Letzten Endes, Acme entscheidet sich für die Globex Bank. Globex bietet nicht die niedrigsten Gebühren, aber sie haben den Ruf, das meiste Kapital zu beschaffen und das Risiko zu diversifizieren, indem sie an eine große Anzahl von Leuten (und nicht an wenige große Käufer) verkaufen.

Globex beginnt einen Prozess namens Underwriting. In diesem Prozess wird der zu sammelnde Geldbetrag angegeben, die Art der Wertpapiere, die Acme ausgeben wird, und alle Gebühren. Das Underwriting sichert den Erfolg des Börsengangs. Dies ist vergleichbar mit der Art und Weise, wie Ihre Hypothekenbank Ihre Hypothek versichert, um sicherzustellen, dass es für Sie und die Bank ein gutes Geschäft ist.

In den nächsten Monaten, Globex grübelt über die Finanzdaten von Acme. Sie suchen nach Wegen, unrentable Vermögenswerte zu verkaufen oder abzuschreiben, um den Wert des Unternehmens so weit wie möglich zu steigern. Manchmal stellen sie neue Manager oder Direktoren ein, die Erfahrung in der Führung öffentlicher Unternehmen haben.

Nächste, Globex beantragt einen Börsengang bei der Securities and Exchange Commission. (Wenn Acme ein britisches Unternehmen wäre, sie würden bei der Financial Services Authority einreichen. Wenn sie Kanadier wären, würden sie bei ihren provinziellen Wertpapieraufsichtsbehörden einreichen.) Diese „S1“-Einreichung umfasst Abschlüsse, umreißt, wer vor dem Börsengang Aktien besitzt, und beschreibt das Management von Acme, rechtliche Herausforderungen, Wettbewerb, Geschäftsmodell, und wie das Unternehmen geführt wird.

Sobald die Wertpapieraufsichtsbehörden das Angebot genehmigen und ein Datum für den Börsengang festgelegt haben, Acme und Globex veranstalten eine „Roadshow, “, um den Börsengang verschiedenen interessierten Parteien im ganzen Land und möglicherweise weltweit vorzustellen. Sie präsentieren potenziellen Käufern die Finanzinformationen des Unternehmens und die Preisvorstellung. Anleger geben Gebote ab und geben an, wie viele Aktien sie wollen. Während dieser Zeit, Acme schreibt auch neue Verträge für Vendoren, vervollständigt weitere Jahresabschlüsse für Aufsichtsbehörden, und geht an die Börse.

Während Treffen mit Investoren vertraulich sind, Unternehmen wie Acme halten ihre IPO-Pläne selten geheim. Es ist nicht so, dass eines Tages plötzlich riesige Unternehmen an der Börse auftauchen. Eigentlich, Es ist normalerweise in ihrem besten Interesse, so viel Hype und Drama um den Prozess zu schaffen, um den IPO-Preis zu steigern.

Anleger reichen ihre Orders in dem Moment ein, in dem die Börse am IPO-Tag öffnet. Der Preis, den sie zahlen, hängt von vielen Faktoren ab, wie der Wert des Unternehmens und die Marktbedingungen.

Nach dem Börsengang kommt eine Phase der Stabilisierung. Acme möchte nicht, dass seine Aktie unter den IPO-Preis fällt, weil das schlecht aussehen würde. Um dies zu verhindern, Acme gab Globex eine Überzuteilungsoption, das ist die Möglichkeit, bis zu 15 % mehr Aktien als ursprünglich geplant zu verkaufen oder leerzukaufen. Wenn die Nachfrage schwach aussieht, Globex kann einige Aktien zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen. Das Ziel ist hier, das Angebot zu reduzieren, damit die Nachfrage steigt.

Ungefähr einen Monat nach dem IPO-Tag, Globex legt Schätzungen über die Einnahmen von Acme vor. Sechs Monate später, IPO-Investoren erhalten die Erlaubnis, ihre Aktien zu handeln.

Wann kann ein Unternehmen einen Börsengang beantragen?

Es gibt keine einheitliche Kennzahl, die definiert, wann ein Unternehmen einen Börsengang beantragen kann. Einige Unternehmen bestehen jahrzehntelang vor der Einreichung. Andere melden sich so schnell wie möglich.

Wann beantragt ein Unternehmen einen Börsengang? Allgemein, wenn es eine Größe erreicht hat, bei der es keine Finanzierung mehr von Angel-Investoren erhalten kann, Risikokapital, oder Privatinvestoren. Das Anbieten von Aktien an die Öffentlichkeit gibt ihnen einen Zufluss an Bargeld, um mehr Wachstum anzukurbeln.

Aber es braucht Zeit, um diesen Punkt zu erreichen. Das Unternehmen muss eine solide Marktposition aufbauen, um Investoren anzuziehen und die Qualifikationen der Wertpapieraufsichtsbehörden zu erfüllen. Die Regulierungsbehörden wollen, dass Unternehmen an die Börse gehen, um Investitionen zu stimulieren, aber sie wollen keine volatilen Unternehmen, die dazu führen, dass die Leute Geld verlieren.

Börsengänge sind auch Gelegenheiten für frühere Investoren (aus der Zeit, als das Unternehmen privat war), um bezahlt zu werden. Sobald das Unternehmen an die Börse geht, sie können ihre Aktien auf dem freien Markt verkaufen. Vermutlich sind diese Aktien mehr wert, als sie dafür bezahlt haben. Es könnte also erheblichen Druck von frühen Anlegern geben, schnell an die Börse zu gehen.

Hier sind einige weitere Anzeichen dafür, dass ein privates Unternehmen bereit ist, einen Börsengang einzureichen:

• Das Unternehmen kann sich den Börsengang leisten. Es gibt viele Ausgaben, die gedeckt werden müssen, bevor das Unternehmen Investitionen von öffentlichen Investoren sammelt.

• Das Unternehmen hat vorhersehbare Einnahmen. Der Markt mag keine Unternehmen, die ihre Gewinne verpassen oder die diese Gewinne nicht vorhersagen können.

• Das Unternehmen hat Wachstumspotenzial. Letztendlich, Jeder möchte, dass seine Investitionen wachsen.

• Das Unternehmen verfügt über ein starkes Management mit Erfahrung in der Führung von Aktiengesellschaften. Die Führungsqualität ist für Investoren von entscheidender Bedeutung.

• Das Unternehmen hat wenig Schulden. Die Leute werden nicht viel für Unternehmen bezahlen, die zu viele Schulden haben.

• Das Unternehmen ist ein wichtiger Player in seiner Branche. Investoren werden das Unternehmen im Vergleich zu seinen Konkurrenten unter die Lupe nehmen.

• Das Unternehmen hat einen klaren Fünfjahres-Geschäftsplan (einschließlich Finanzdaten), damit die Anleger wissen, was auf sie zukommt.

So kaufen Sie IPO-Aktien

Bei den meisten Aktien, Sie können einfach bei Ihrem Broker einen Auftrag erteilen und Ihre Anteile abholen. Börsengang, jedoch, wird an handverlesene Investoren vorverkauft. Bestellungen werden bereits vor dem Glockenläuten am Tag des Börsengangs eingereicht. Dies bedeutet, dass IPO-Bestände für die meisten Menschen ohne besonderen Zugang nicht zugänglich sind. Es gibt nur vier Methoden, um Aktien des Unternehmens, das gerade den Börsengang beantragt hat, in die Hände zu bekommen.

1. Arbeiten Sie mit einem Online-Broker zusammen, der Aktien erhält

Einigen Online-Brokern werden Aktien von einer Investmentbank zugeteilt, um sie an ihre Mitglieder zu verkaufen. Aber nur weil Ihr Broker Aktien hat, bedeutet das nicht, dass er sie Ihnen verkauft. Es könnte diese Aktien an seine Kunden mit dem höchsten Wert verkaufen. Wenden Sie sich an Ihren Broker, wenn Sie an einer bestimmten IPO-Aktie interessiert sind.

2. Arbeiten Sie mit einer Investmentbank zusammen

Wenn Sie häufig an IPO-Aktien interessiert sind, eine Beziehung zu einer Investmentbank aufbauen. Die Mehrheit der erworbenen Aktien geht direkt an ihre Kunden.

Sie müssen nicht direkt mit der ursprünglichen Underwriting-Investmentbank zusammenarbeiten. Die Big Player erhalten alle ein Stück vom Börsengang. Sie zahlen jedoch höhere Gebühren und Provisionen für Ihre Investitionen als bei einem Online-Robo-Advisor wie Wealthsimple.

3. Finden Sie einen Investmentfonds mit IPO-Anteilen

Einige Investmentfonds werden IPO-Aktien verkauft. Obwohl der Fonds technisch die IPO-Aktie besitzt, Sie sind immer noch in das Unternehmen investiert, wenn Sie Anteile an diesem Fonds kaufen. Der Vorbehalt hier ist, dass Sie auch in alles andere investiert werden, das der Fonds besitzt.

4. Warten Sie und kaufen Sie IPO-Aktien wie alle anderen

Sie müssen keine Aktie besitzen, sobald sie verfügbar ist. Eigentlich, Es ist oft klüger zu warten, bis der Hype nachlässt und sich eine Aktie stabilisiert. Als Uber an die Börse ging, die Aktie verlor am ersten Handelstag 7%. Sie hätten sofort Geld verloren, wenn Sie IPO-Aktien gekauft hätten. Geben Sie der Aktie etwas Zeit, um sich zu stabilisieren, um sicherzustellen, dass Sie keine Prämie zahlen.

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