Was sind offene und geschlossene Investmentfonds?

Viele Anleger betrachten offene und geschlossene Investmentfonds als ähnlich, da beide Investmentfonds ihnen eine kostengünstige Möglichkeit bieten, Kapital zu bündeln und in eine diversifizierte, professionell verwaltetes Wertpapierportfolio. Jedoch, Es ist wichtig zu erkennen, dass es erhebliche Unterschiede gibt, die sich auf die Renditen des Investmentfonds und dessen Handel zwischen den Anlegern auswirken.

Zusammenfassung

• Offene und geschlossene Investmentfonds ähneln sich darin, dass sie beide von einem Fondsmanager verwaltet werden, der Verwaltungsgebühren erhebt.
• Offene und geschlossene Investmentfonds unterscheiden sich in der Fondsstruktur, Fondspreise, und Liquiditätsbedarf.
• Unter der Annahme, dass sowohl ein offener als auch ein geschlossener Investmentfonds in dieselben Vermögenswerte mit derselben Portfolioallokation investieren, letzteres schneidet besser ab.

Was ist ein offener Investmentfonds?

Management und Gebührenstruktur

Offene Investmentfonds werden im Allgemeinen von einem Fondsmanager aktiv verwaltet, der Verwaltungsgebühren erhebt. Es kann Fälle geben, in denen ein offener Investmentfonds passiv handelt, um einem Index zu entsprechen. Markt, oder Sektor. Ein Aktienindex wird häufig von Anlegern als verwendet.

Fondsstruktur und Fondspreis

Bei einem offenen Investmentfonds Anleger bündeln Kapital und erhalten Aktien basierend auf der Höhe des gepoolten Kapitals. Neue Anleger, die in einen offenen Investmentfonds investieren möchten, können dies tun, indem sie Fondsmanagern Kapital zur Verfügung stellen, die ihnen dann neue Aktien ausgeben. Auf der anderen Seite, Anleger, die ihre Anteile verkaufen, werden an den Fondsmanager zurückverkauft, der dann die Anteile zurücknimmt und die Anzahl der ausstehenden Anteile des Investmentfonds verringert.

Eine solche Methode zum Kauf und Verkauf von Anteilen an einem offenen Investmentfonds führt dazu, dass der Anteilspreis des Fonds zum Nettoinventarwert gehandelt wird seine Verbindlichkeiten. Der Begriff "Nettoinventarwert" wird häufig in Bezug auf Investmentfonds verwendet und dient zur Bestimmung des Wertes der gehaltenen Vermögenswerte. Nach Angaben der SEC, Investmentfonds und Unit Investment Trusts (UITs) müssen ihren NIW pro Anteil berechnen. Zusätzlich, Der Anteilspreis eines offenen Investmentfonds wird in der Regel täglich zum Tagesende ermittelt.

Liquiditätsanforderungen und Performance-Auswirkungen

Da Anleger Anteile über den Fondsmanager zurückgeben können, Offene Investmentfonds verfügen in der Regel über eine LiquiditätLiquiditätIn den Finanzmärkten, Liquidität bezieht sich darauf, wie schnell eine Anlage verkauft werden kann, ohne den Preis negativ zu beeinflussen. Je liquider eine Anlage ist, je schneller verkauft werden kann (und umgekehrt), und desto einfacher ist es, es zum fairen Wert zu verkaufen. Alles andere ist gleich, liquidere Vermögenswerte werden mit einem Aufschlag und illiquide Vermögenswerte mit einem Abschlag gehandelt. Erfordernis. Mit anderen Worten, Offene Investmentfonds beinhalten in der Regel eine Baranforderung, um künftige Anteilrücknahmen zu berücksichtigen. Das Halten von Bargeld verringert die Gesamtrendite eines offenen Investmentfonds.

Was ist ein geschlossener Investmentfonds?

Management und Gebührenstruktur

Geschlossene Investmentfonds werden aktiv von einem Fondsmanager verwaltet, der Verwaltungsgebühren erhebt.

Fondsstruktur und Fondspreis

Bei einem geschlossenen Investmentfonds der Fondsmanager initiiert einen Börsengang (IPO)Initial Public Offering (IPO)Ein Börsengang (IPO) ist der erste öffentliche Verkauf von Aktien eines Unternehmens. Vor einem Börsengang, ein Unternehmen gilt als privates Unternehmen, meist mit wenigen Investoren (Gründer, Freunde, Familie, und Unternehmensinvestoren wie Risikokapitalgeber oder Angel-Investoren). Erfahren Sie, was ein Börsengang ist und bestimmen Sie den Kapitalbedarf für den Fonds und die daraus resultierenden Anteile, die an Anleger ausgegeben werden sollen, die bei der Erstemission Kapital bereitstellen. Nachher, Ein geschlossener Investmentfonds wird an einer Börse gehandelt, an der Aktien des geschlossenen Investmentfonds basierend auf Angebot und Nachfrage gehandelt werden.

Eine solche Methode zum Kauf und Verkauf von Anteilen an einem geschlossenen Investmentfonds führt dazu, dass der Anteilspreis des Fonds mit einem Auf- oder Abschlag auf den Nettoinventarwert pro Anteil gehandelt wird. Zusätzlich, der aktienkurs eines geschlossenen Publikumsfonds wird aufgrund des börsenhandels kontinuierlich bewertet.

Liquiditätsanforderungen und Performance-Auswirkungen

Da Anleger Aktien eines geschlossenen Investmentfonds über andere Anleger handeln, In der Regel sind keine oder nur geringe Liquiditätsanforderungen erforderlich. Mit anderen Worten, Geschlossene Investmentfonds sind in der Regel mit Barmitteln verbunden, da Anteile nicht zurückgenommen werden können. Der Verzicht auf Bargeld erhöht die Gesamtrendite eines geschlossenen Investmentfonds im Vergleich zu einem offenen Investmentfonds.

Zusammenfassung der Ähnlichkeiten und Unterschiede zwischen offenen und geschlossenen Investmentfonds

Die folgende Tabelle fasst die Gemeinsamkeiten und Unterschiede zwischen offenen und geschlossenen Investmentfonds zusammen:

Fondsart Offener Investmentfonds Geschlossener Investmentfonds VerwaltungAktiv/Passiv verwaltetAktiv verwaltetGebührenVerwaltungsgebührenVerwaltungsgebührenFondsstrukturUnbegrenzte Anteilskäufe und Anteilsrücknahmen vom FondsmanagerFeste Anzahl von Anteilen aus einem IPOFonds PreisNettoinventarwert pro AnteilPrämie oder Abschlag auf den Nettoinventarwert pro AnteilPreisePreise täglich (Ende des Tages)Preise fortlaufend (Handel an einer Börse)LiquiditätMit Barbedarf zur Berücksichtigung zukünftiger AnteilsrücknahmenWenig bis kein Barbedarf

Performancevergleich zwischen offenen und geschlossenen Investmentfonds

Allgemein, Konsens ist, dass geschlossene Investmentfonds besser abschneiden als offene Investmentfonds. Um zu verstehen warum, Betrachten Sie einen offenen und einen geschlossenen Investmentfonds, die in dieselben Wertpapiere und mit derselben Portfolioallokation auf jedes Wertpapier investieren:

• Wertpapier 1:Portfolioallokation (40%) mit einer Rendite von 8%
• Wertpapier 2:Portfolioallokation (40%) mit einer Rendite von 9%
• Wertpapier 3:Portfolioallokation (20 %) mit einer Rendite von 10 %

Offene Investmentfonds, wie oben erwähnt, mit einer Baranforderung verbunden sind, um Anteilsrücknahmen zu berücksichtigen. Nehmen Sie an, dass die Zahl 5 % beträgt. Deswegen, Wir können die Rendite für jeden Investmentfonds wie folgt ermitteln:

Offener Investmentfonds

Rendite =[(40% x 8%) + (40% x 9%) + (20% x 10%)] x 95% = 8,36 % .

Beachten Sie, dass der offene Investmentfonds mit 95 % (den Wertpapieren zugeordnete Gesamtvermögenswerte) multipliziert wurde, um die Liquiditätsanforderung von 5 % zu berücksichtigen.

Geschlossener Investmentfonds

Rendite =(40 % x 8 %) + (40 % x 9 %) + (20 % x 10 %) = 8,8% .

Der geschlossene Investmentfonds ist nicht liquiditätspflichtig und investiert daher sein gesamtes Vermögen in die oben aufgeführten Wertpapiere.

Wie man sehen kann, obwohl beide Investmentfonds in die gleichen Wertpapiere investieren, Die zugrunde liegenden Vermögenswerte eines geschlossenen Investmentfonds erzielten eine höhere Rendite, da der Fonds nicht durch eine Barmittelanforderung eingeschränkt ist. Durch das Halten von Bargeld (wie bei offenen Investmentfonds), die Gesamtrendite des Portfolios sinkt.

Zusätzliche Ressourcen

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• 2 und 202 und 20 (Hedgefonds-Gebühren)Die 2 und 20 ist eine Hedgefonds-Vergütungsstruktur, die aus einer Verwaltungsgebühr und einer Performancegebühr besteht. 2 % stellen die Verwaltungsgebühr dar, die auf das gesamte verwaltete Vermögen angerechnet wird. Auf die Gewinne, die der Hedgefonds erwirtschaftet, wird eine Performancegebühr von 20 % erhoben
• Liste der Top-FondsmanagerBerühmte FondsmanagerDer folgende Artikel listet einige der als außergewöhnlich angesehenen Fondsmanager auf. Diese Liste umfasst Anleger, die Fonds erstellt oder sehr profitable Fonds verwaltet haben. Zu den Fondsmanagern gehören Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton, und John Bogle.
• NettobuchwertNettobuchwertNettobuchwert (NBV) bezieht sich auf die Vermögenswerte eines Unternehmens oder wie die Vermögenswerte vom Buchhalter erfasst werden. Der NBV wird anhand des Vermögenswerts berechnet
• TransaktionskostenTransaktionskostenTransaktionskosten sind anfallende Kosten, die keinem Teilnehmer der Transaktion anfallen. Sie sind versunkene Kosten, die sich aus dem wirtschaftlichen Handel auf einem Markt ergeben. In Wirtschaft, Die Theorie der Transaktionskosten basiert auf der Annahme, dass Menschen von wettbewerbsorientierten Eigeninteressen beeinflusst werden.