Setzen Sie Risiken in Ihrem Portfolio an seinen Platz:Teil 1

Die meisten Anleger sehen das Risiko als Chance, Geld zu verlieren. Aber Akademiker und Statistiker, die seit einem halben Jahrhundert das Risiko an den Finanzmärkten untersuchen, definieren Risiko als messbare Unsicherheit. Und dieser zusätzliche Gedanke, "dass das Risiko gemessen werden kann", macht den Unterschied. Wenn Sie das Risiko quantifizieren können, Sie können die Informationen nutzen, um ein klügerer Investor zu werden. Sie können die Wertpapiere identifizieren, die Sie besitzen, die das größte Risiko aufweisen. Sie können Ihr Gesamtportfoliorisikoniveau überprüfen und Ihr Risiko mit den wichtigsten Indizes vergleichen. Am wichtigsten, Sie können Ihr Portfoliorisikoniveau ändern, indem Sie Anlagen mit unterschiedlichen Risikomerkmalen kombinieren. wenn Sie (oder Ihr Berater) die Art des Risikos verstehen und wie es zu messen ist.

Risikoarten
In einer idealen Welt, Anleger könnten ohne Risiko konstant hohe Renditen erzielen. Aber in der realen Welt, mit allen anlagen ist ein gewisses risiko verbunden. Zum Beispiel, Wenn Sie in eine Aktie investieren, Sie sind einem Aktienmarktrisiko ausgesetzt, d.h., die Chance, dass Ihre Anlage aufgrund der Marktgeschehen an Wert gewinnt oder verliert. Wenn Sie in eine Anleihe investieren, Sie sind einem Zinsrisiko ausgesetzt, d.h., die Chance, dass eine Änderung der aktuellen Zinssätze den Wert der von Ihnen gekauften Anleihe entweder erhöht oder senkt. Wenn Sie ausländische Aktien und Anleihen kaufen, Sie sind zusätzlich zum Aktien- und Zinsrisiko einem Währungsrisiko ausgesetzt, da sich schwankende Währungswerte bei der Umrechnung in US-Dollar auf die Wertentwicklung auswirken. Zusätzlich zu den spezifischen Risiken, die mit jeder Anlageklasse verbunden sind, die meisten Investitionen sind auch anfällig für Ereignisrisiken, die mit einem unerwarteten und plötzlichen Schock einhergeht:der Zahlungsausfall eines Unternehmens, ein Produktfehler, eine Naturkatastrophe, politischer Umbruch oder Krieg. Auch garantierte Sparvehikel wie Einlagenzertifikate und Sparkonten bergen Risiken? das Risiko, dass Sie durch steigende Inflation an Kaufkraft verlieren.

Risikomessung mit Standardabweichung
Wenn Risiko Unsicherheit ist, Es liegt nahe, dass Anleger wissen möchten, wie unsicher ihre Renditen sein werden. Sicherlich ist eine Investition, die immer größere plötzliche Bewegungen macht, per Definition, riskanter als einer, der einen vorhersehbareren Weg einschlägt. Sogar zwei Investitionen, die die gleiche Rendite erzielt haben, können auf unterschiedliche Weise dorthin gelangen. Nehmen Sie eine Aktie mit einer Jahresrendite von 12 %. Wäre Ihre Risikoeinschätzung nicht anders, wenn die Rendite in einem Monat um 20 % gestiegen und im nächsten Monat um 11 % eingebrochen wäre, als wenn sie das ganze Jahr über konstant 1 % pro Monat zugelegt hätte? Hier kommt die Standardabweichung ins Spiel. Die Standardabweichung ist ein statistisches Maß dafür, wie stark die Rendite einer Anlage vom Mittelwert abweicht. Es misst die Volatilität eines Vermögenswerts, wie viel Auf- und Abbewegung es auf dem Weg zu seiner Rückkehr erfährt. Allgemein gesagt, je höher die Standardabweichung, desto riskanter die Investition (und wir werden vorerst nicht näher darauf eingehen).

Beta kann noch besser sein
Es ist zwar nützlich, die Renditevariabilität einer Anlage zu kennen, Genauso wichtig ist es, seine Variabilität im Verhältnis zu anderen Anlagen derselben Anlageklasse oder Stilkategorie zu verstehen. Wenn Sie zwei Aktien mit unterschiedlichen Standardabweichungen besitzen, Sie wissen, dass der mit der geringeren Standardabweichung weniger riskant ist. Aber möchten Sie nicht wirklich wissen, wie sich beide im Verhältnis zum gesamten Aktienmarkt schlagen? Das wird dir die Beta sagen. Das Beta einer Investition (formal Betakoeffizient) ist ein Maß für seine Volatilität relativ zu einem Marktsegment, wie der S&P 500 oder der Lipper Small Cap Funds Average. Beta ist nützlich, weil es die Volatilität einer Anlage in den Kontext ihrer Vergleichsgruppe stellt. Sobald Sie wissen, dass Yahoo!, zum Beispiel, hat eine Beta von 3,4 (während die Beta von General Electric 1,1 beträgt), Sie können entscheiden, ob Sie die unvermeidliche Volatilität ertragen, die mit dem Besitz einer Aktie einhergeht, die dreimal so riskant ist wie der gesamte Aktienmarkt. Beta ist ein engeres Maß als die Standardabweichung, da es nur den marktbezogenen Anteil des Anlagerisikos widerspiegelt. aber es kann aufschlussreich sein, insbesondere wenn eine hohe Korrelation zwischen dem Vermögenswert und dem zum Vergleich herangezogenen Index besteht. Wenn der Zusammenhang jedoch, kleiner als etwa 0,70 ist, dann wird das Beta des Vermögenswerts wertlos. Der Grund dafür wird nächsten Monat erklärt, wenn wir über Korrelation sprechen.

Korrelation erhöht das Portfoliorisiko
Während Standardabweichung und Beta Aufschluss über das mit einzelnen Vermögenswerten verbundene Risiko geben können, Korrelation ist ein wesentlicher Treiber des Gesamtportfoliorisikos. Nächste Woche werden wir die wichtigsten übersehener und am wenigsten verstandener Aspekt des Risikos und der Zusammenstellung eines effizienten Portfolios. Ich rede von KORRELATION.