Der Algorithmus dieses Fonds ist auf konstante Gewinne ausgelegt

Rafal Rodzoch | Milton Brown

Computerprogramme können die Aktienauswahl anleiten T. Rowe Price QM US-Small-Cap-Wachstumsaktie (Symbol PRDSX, aber Manager Sudhir Nanda ist der Grund für den Erfolg des Fonds. Er hat das System entworfen.

Nanda, der Finanzprofessor war, bevor er zu der Investmentfondsfirma kam, leitet seit Ende 2006 QM U.S. Small-Cap Growth. Das Modell, das er für den Fonds entwickelt hat, bevorzugt hochwertige, hochprofitable Unternehmen mit günstigen Aktien. Über das letzte Jahrzehnt, QM US-Small-Cap-Wachstum, ein Mitglied der Kiplinger 25, übertraf 91% seiner Konkurrenten – Fonds, die in kleine, schnell wachsende Unternehmen – mit weniger Volatilität. Der Fonds hat den Small-Company-Aktienindex Russell 2000 in acht der letzten 11 Kalenderjahre geschlagen.

Aber die US-Aktien drehten Anfang 2018 auf den Kopf, und das hatte Auswirkungen auf die 12-Monats-Bilanz des Fonds. Für einen Großteil dieser Strecke QM US Small Cap Growth entwickelte sich gut. Tech-Aktien, in die mehr als 20 % des Fondsvermögens investiert sind, waren während eines Großteils des Berichtszeitraums wichtige Renditetreiber. Solides Wachstum der Wirtschaft und der Unternehmensgewinne insgesamt trugen dazu bei, auch, ebenso wie das Versprechen und eventuelle Verabschiedung niedrigerer Körperschaftsteuersätze. Nach Januar, jedoch, Die Volatilität kehrte zu den US-Aktien zurück. Was die Renditen zu Beginn des 12-Monats-Zeitraums gesteigert hatte, wurde zu einer Belastung, als Technologieaktien zurückgingen.

Nicht nur das, aber die Vorliebe des Fonds für größere Unternehmen im Kleinunternehmensuniversum, die tendenziell solide Bilanzen aufweisen und sich in Marktabschwüngen besser behaupten können, hat in letzter Zeit nicht geholfen. Während des Marktabschwungs im März die schwächste Performance des Fonds waren seine Bestände mit größerer Kapitalisierung. Das sei "etwas ungewöhnlich, " sagt Nanda. "Wir hätten im Allgemeinen erwartet, dass wir in einem fallenden Markt besser abschneiden würden."

Obwohl der Fonds den Russell-Index in den letzten 12 Monaten um fast vier Prozentpunkte geschlagen hat, es blieb hinter seinem bevorzugten Benchmark zurück, der MSCI US Small Cap Growth-Index, und seine Peergroup. Immer noch, die bisherige Bilanz des Fonds bei fallenden Märkten ist ermutigend. In den Jahren 2011 und 2015 wenn der Russell 2000 in jedem Jahr 4% oder mehr verlor, Das QM-Wachstum für US-Small-Caps legte um 1,5% bzw. 2,3% zu. bzw, und schlug 87% seiner Mitbewerber.