DJIA 101:Wie funktioniert der Dow Jones?

Geschichte des DJIA

Dow Jones &Co. wurde 1882 von Charles Dow gegründet, Edward Jones, und Charles Bergstresser. Entgegen der landläufigen Meinung, seine ursprünglichen Indizes wurden nicht veröffentlicht in Das Wall Street Journal aber in seinem Vorläufer das Nachmittagsbrief des Kunden . In den ersten Industriedurchschnitten waren noch nicht einmal Industriewerte enthalten. Im Fokus standen die damaligen Wachstumswerte, hauptsächlich Transportunternehmen. Damit umfasste der erste Dow Jones Index neun Eisenbahnwerte, eine Dampfschifflinie, und ein Kommunikationsunternehmen.

Dieser Durchschnitt entwickelte sich schließlich zum Transportdurchschnitt. Es war nicht bis zum 26. Mai, 1896, dass Dow Transport und Industrie in zwei verschiedene Durchschnitte aufteilte, was wir heute als Dow Jones Industrial Average kennen.

Charles Dow hatte die Vision, eine Benchmark zu schaffen, die die allgemeinen Marktbedingungen prognostiziert und so Anlegern hilft, die von geringfügigen Dollarveränderungen verwirrt sind. Es war damals eine revolutionäre Idee, aber die Umsetzung war einfach. Die Durchschnittswerte waren, Gut, einfache alte Durchschnittswerte. Um den ersten Durchschnitt zu berechnen, Dow addierte die Aktienkurse und teilte sie durch 11 – die Anzahl der im Index enthaltenen Aktien.

Heute, der DJIA ist eine Benchmark, die amerikanische Aktien verfolgt, die als die führenden der Wirtschaft gelten und an der Nasdaq und NYSE notiert sind. Der DJIA umfasst 30 Large-Cap-Unternehmen, die subjektiv von den Herausgebern von . ausgewählt werden Das Wall Street Journal .

Über die Jahre, Die Unternehmen im Index wurden geändert, um sicherzustellen, dass der Index im Hinblick auf die US-Wirtschaft aktuell bleibt. Eigentlich, keines der im Durchschnitt enthaltenen anfänglichen Unternehmen bleibt. General Electric hält mit 110 Jahren die längste Amtszeit.

12

Die Anzahl der Unternehmen im ursprünglichen Dow Jones Industrial Average. Die 12 enthalten amerikanisches Baumwollöl, Amerikanischer Zucker, Amerikanischer Tabak, Chicago Gas, Destillation &Rinderfütterung, Allgemeine Elektrik, Laclede-Gas, Nationale Leitung, Nordamerikanisch, Tennessee Kohle, Eisen und Eisenbahn, US-Leder, und US-Kautschuk.

DJIA-Komplikationen

Wie Sie vielleicht erraten haben, Den DJIA heute zu berechnen ist nicht so einfach, wie die Aktien zu addieren und durch 30 zu dividieren. Dow lebte zu einer Zeit, als Aktiensplits und Aktiendividenden noch nicht alltäglich waren. er sah also nicht voraus, wie sich diese Kapitalmaßnahmen auf den Durchschnitt auswirken würden.

Zum Beispiel, Wenn ein Unternehmen, das zu 100 US-Dollar handelt, einen Zwei-zu-Eins-Split implementiert, die Zahl seiner Aktien verdoppelt sich, und der Preis jeder Aktie wird $50. Diese Preisänderung senkt den Durchschnitt, obwohl es keine grundlegende Veränderung der Aktie gibt. Um die Auswirkungen von Preisänderungen aus Splits zu absorbieren, diejenigen, die den DJIA berechneten, entwickelten den Dow-Teiler, eine Zahl, die angepasst wurde, um Ereignisse wie Splits zu berücksichtigen und als Divisor bei der Berechnung des Durchschnitts verwendet wird.

General Electric hielt seinen Platz im Dow mehr als 110 Jahre lang bis zum 19. 2018, als der Hersteller von Glühbirnen und Düsentriebwerken aus dem Index gestrichen und durch Walgreens Boots Alliance ersetzt wurde.

Wie funktioniert der Dow-Divisor?

Um den DJIA zu berechnen, die aktuellen Kurse der 30 Aktien, aus denen der Index besteht, werden addiert und dann durch den Dow-Divisor geteilt, die ständig modifiziert wird. Um zu demonstrieren, wie diese Verwendung des Divisors funktioniert, Wir erstellen einen Index, der Investopedia Mock Average (IMA). Der IMA besteht aus 10 Aktien, was insgesamt 1 $ beträgt, 000, wenn ihre Aktienkurse addiert werden. Die in den Medien zitierte IMA lautet:deshalb, 100 ($1, 000 ÷ 10). Beachten Sie, dass der Divisor in unserem Beispiel 10 ist.

Jetzt, Nehmen wir an, dass eine der Aktien im IMA-Durchschnitt bei 100 US-Dollar gehandelt wird, aber einen Zwei-zu-Eins-Split durchläuft. senkt den Aktienkurs auf 50 US-Dollar. Bleibt unser Teiler unverändert, die Berechnung für den Durchschnitt würde uns 95 ($950 ÷ 10) ergeben. Dies wäre nicht zutreffend, da der Aktiensplit lediglich den Preis verändert hat, nicht der Wert des Unternehmens.

Um die Auswirkungen der Teilung zu kompensieren, Wir müssen den Divisor nach unten auf 9,5 anpassen. Diesen Weg, der Index bleibt bei 100 ($950 ÷ 9,5) und spiegelt den Wert der Aktie im Durchschnitt genauer wider. Wenn Sie daran interessiert sind, den aktuellen Dow-Teiler zu finden, Sie finden ihn auf der Website der Dow Jones Indexes und des Chicago Board of Trade.

Der DJIA als Dollarwert

Um herauszufinden, wie sich eine Änderung einer bestimmten Aktie auf den Index auswirkt, dividiere die Kursänderung der Aktie durch den aktuellen Divisor. Zum Beispiel, wenn Walmart (WMT) um 5 USD gestiegen ist, dividiere fünf durch den aktuellen Teiler (0,147), das entspricht 34,01. Daher, wenn der DJIA an diesem Tag 100 Punkte gestiegen ist, Walmart war für 34,42 Punkte der Bewegung verantwortlich.

Wiegen des Index

Die Methodik des DJIA zur Berechnung eines Index wird als preisgewichtete Methode bezeichnet. Unternehmen werden nach ihren Aktienkursen eingestuft. Neben dem Umgang mit Aktiensplits, Der Nachteil dieser Methode ist, dass sie nicht die Tatsache widerspiegelt, dass eine Änderung von 1 USD für eine 10-Dollar-Aktie viel signifikanter (prozentual) ist als eine Änderung von 1 USD für eine 100-Dollar-Aktie.

Aufgrund der mit der Preisgewichtung verbundenen Probleme die meisten anderen wichtigen Indizes, wie der S&P 500, werden nach Marktkapitalisierung gewichtet; das ist, Unternehmen werden nach der Anzahl ihrer ausstehenden Aktien geordnet, multipliziert mit dem Wert je Aktie.

Die Kehrseite des Dow

Das ist nur ein Nachteil des DJIA. Ein anderer spiegelt die Tatsache wider, dass heute, Der Aktienmarkt ist geografisch viel stärker verstreut und nach Unternehmensgröße und Branche fragmentiert.

In den frühen 1900er Jahren, die industrielle Revolution trieb die Gründung großer Industrieunternehmen an, viele davon befanden sich in den Vereinigten Staaten und waren repräsentativ für die Gesamtwirtschaft. Aber mit dem technologischen Fortschritt und dem Aufkommen des World Wide Web, Unternehmen vermehrt. Die Kreation von, oder die Zunahme, die Zahl der wirtschaftlich sinnvollen Branchen mit weltweit ansässigen Unternehmen, hat einen Markt geprägt, der fast vollständig vernetzt und voneinander abhängig ist.

Aufgrund der zersplitterten globale Natur des heutigen Marktes, viele meinen, dass der Dow kein geeigneter Indikator für die Gesamtwirtschaft ist.

Der Dow und die Wirtschaft

Trotz seiner Einschränkungen, Der Dow erfüllt auf dem heutigen Markt immer noch drei wichtige Funktionen:

1. Die lange Geschichte des Dow dient als Erinnerung und Vergleich für den heutigen Markt im Vergleich zu frühen Märkten. Trendanalysen sind immer wichtig, wenn Sie versuchen, die Zukunft vorherzusagen, und die Langlebigkeit des Dow dient diesem Zweck besser als alle anderen Indizes.
2. Während der Dow nur 30 große amerikanische Unternehmen verfolgt, diese Unternehmen umfassen alle Branchen außer Versorgungsunternehmen und Transport, einen umfassenden Überblick über die Wirtschaft zu schaffen. Im Allgemeinen, der Aktienmarkt ein Frühindikator ist, und der Trend des Dow könnte als der Trend der Wirtschaft im nächsten Jahr interpretiert werden. Sie hat möglicherweise keine Vorhersagekraft bei der Ermittlung des Niveaus der Wirtschaftstätigkeit, sollte jedoch eine richtungsbezogene Vorhersagbarkeit aufweisen.
3. Der Dow erregt eine unverkennbare und vielleicht ungerechtfertigte Aufmerksamkeit der Medien. Die Berichterstattung darüber, wie sich der Dow an einem bestimmten Tag entwickelt hat, ist allgegenwärtig. und es wird als Proxy für den Zustand der Wirtschaft verwendet. Auch wenn der Dow nicht vollständig repräsentativ für eine globale, technologiegetriebener Markt, seine psychologische Verbindung mit der Wirtschaftslage ist tiefgreifend.

Die Quintessenz

Nach 137 Jahren als Marker wichtiger Marktentwicklungen der DJIA ist nach wie vor einer der bekanntesten und meistzitierten aller Marktindizes. Der Index repräsentiert möglicherweise nicht die neuen Marktchancen und schnell wachsende Unternehmen in der Anfangsphase. Ebenfalls, es ist möglicherweise kein Hinweis auf die allgemeine Wirtschaftskraft der US-Wirtschaft, da die meisten Unternehmen im Index einen hohen Prozentsatz der Einnahmen außerhalb der Vereinigten Staaten erzielen. Jedoch, es liefert einige wertvolle Erkenntnisse. Trotz aller Mängel, Der Dow ist nach wie vor einer der am meisten beobachteten Indikatoren für die Börsenperformance und den Zustand der US-Wirtschaft.