Die NYSE und NASDAQ:Wie sie funktionieren

Immer wenn jemand über die Börse als Ort für den Kauf und Verkauf von Aktien spricht, Was einem normalerweise in den Sinn kommt, ist die New York Stock Exchange (NYSE) oder die NASDAQ. Der Grund dafür ist unbestritten:Diese beiden Börsen machen den Großteil des Aktienhandels in Nordamerika und weltweit aus. Zur selben Zeit, die NYSE und die Nasdaq unterscheiden sich in der Art und Weise, wie sie funktionieren und in den Arten von Aktien, die sie notieren. Wenn Sie diese Unterschiede kennen, können Sie die Funktion einer Börse und die Mechanismen hinter dem Kauf und Verkauf von Aktien besser verstehen.

Die zentralen Thesen

• die New Yorker Börse (NYSE), befindet sich in New York City, ist die älteste noch existierende amerikanische Börse und die größte aktienbasierte Börse der Welt, basierend auf der gesamten Marktkapitalisierung seiner börsennotierten Wertpapiere.
• Nasdaq ist ein globaler elektronischer Marktplatz für den Kauf und Handel von Wertpapieren. Es war die erste elektronische Börse der Welt. Viele der weltweit größten Technologiegiganten, einschließlich Apple und Facebook, sind an der Nasdaq gelistet.
• Die NYSE ist ein Auktionsmarkt, der Spezialisten oder ausgewiesene MMs verwendet, während der Nasdaq ein Händlermarkt ist, bei dem viele Market Maker miteinander konkurrieren.
• Heute, die NYSE ist Teil der börsennotierten NYSE-Euronext-Gruppe und die Nasdaq Teil der börsennotierten NASDAQ-OMX-Gruppe.

Standort, Standort, Standort

Der Standort einer Börse bezieht sich nicht so sehr auf ihre Anschrift, sondern auf den Ort, an dem ihre Aktien gehandelt werden. Während die NYSE an der Wall Street in New York City immer noch einen physischen Handelsraum unterhält, ein erheblicher Teil der Handelsströme über sein Rechenzentrum in Mahwah, New Jersey.

Der NASDAQ, auf der anderen Seite, hat keinen physischen Handelsraum. In beiden Rechenzentren Handel findet direkt zwischen Anlegern statt, kaufen oder verkaufen möchten, und Market Maker (deren Rolle wir weiter unten im nächsten Abschnitt besprechen), durch ein ausgeklügeltes System von Unternehmen, die elektronisch miteinander verbunden sind.

Händler vs. Auktionsmarkt

Der grundlegende Unterschied zwischen der NYSE und der Nasdaq liegt in der Art und Weise, wie Wertpapiere zwischen Käufern und Verkäufern gehandelt werden. Der Nasdaq ist ein Händlermarkt. Marktteilnehmer kaufen und verkaufen einander nicht direkt. Transaktionen laufen über einen Händler, der im Fall der Nasdaq, ist ein Market Maker

Die NYSE unterscheidet sich darin, bei Marktöffnung und -schluss, die Auktionsmethode ist, wie die Aktienkurse an der NYSE festgelegt werden. Vor der offiziellen Öffnungszeit des Marktes um 9.30 Uhr, Marktteilnehmer können ab 6.30 Uhr Kauf- und Verkaufsaufträge eingeben. Diese Aufträge werden gematcht, mit dem höchsten Gebotspreis gepaart mit dem niedrigsten Angebotspreis. Bestellungen für die Schlussauktion werden bis 15:50 Uhr angenommen, und Bestellungen können bis 15:58 Uhr storniert werden

Market Maker vs. Designated Market Maker

Sowohl die Nasdaq als auch die NYSE nutzen Market Maker, um die Liquidität zu verbessern und einen fairen und geordneten Markt aufrechtzuerhalten. Jedoch, es gibt Unterschiede in der Funktionsweise.

An der Nasdaq, Market Maker halten Lagerbestände für den Kauf und Verkauf von eigenen Konten bei Transaktionen mit einzelnen Kunden und anderen Händlern. Market Maker geben zweiseitige Quotes ab, das heißt, sie geben die Geld- und Briefkurse für ein Wertpapier an, in dem sie einen Markt bilden. Mehr als 260 Market-Making-Firmen stellen Liquidität für Nasdaq-notierte Aktien bereit. Dieser Wettbewerb trägt dazu bei, dass Käufer und Verkäufer die besten Preise erzielen.

An der NYSE, die Aufgabe der Marktpflege fällt den Designated Market Makers (DMMs) zu, früher als Spezialisten bekannt. DMMs haben mehr Aufgaben als traditionelle Market Maker. Das DMM ist der menschliche Ansprechpartner für das börsennotierte Unternehmen auf dem NYSE-Handelsparkett. DMMs sorgen für Stabilität, indem sie bei Ungleichgewichten die andere Seite des Handels einnehmen, kaufen, wenn Investoren verkaufen und umgekehrt. Sie führen die Eröffnungs- und Schlussauktionen durch, Verwendung menschlicher Eingaben und Algorithmen, um die Preisfindung zu fördern, wenn das Volumen normalerweise am höchsten ist. Laut der NYSE, DMMs stellten 2019 17 % der Liquidität im NYSE-Handel bereit

Wahrnehmung und Kosten von NYSE und NASDAQ

Eine Eigenschaft der NYSE und der Nasdaq, die anerkannt werden muss, ist, wie jeder Börsenbetreiber im Allgemeinen von Unternehmen und Investoren wahrgenommen wird. Die Nasdaq ist bekannt für Technologie und Innovation, und ist die Heimat des Internets, Biotechnologie und andere Unternehmen am Puls der Zeit. Als solche, an der Nasdaq notierte Aktien gelten als wachstumsorientiert und volatiler. Unternehmen, die an der NYSE gelistet sind, werden als stabiler und etablierter wahrgenommen. Die NYSE zeichnet Blue Chips und Industriewerte, Einige davon sind seit Generationen im Geschäft.

Ob eine Aktie an der Nasdaq oder NYSE gehandelt wird, ist für Anleger nicht unbedingt ein entscheidender Faktor. Aber es kann für Unternehmen sein, wenn sie entscheiden, wo sie gelistet werden sollen, aufgrund der Art und Weise, wie jeder Austausch wahrgenommen wird.

Listungsanforderungen können sich auch auf diese Entscheidung auswirken, die für die Nasdaq für neue Unternehmen günstiger sind. Der Nasdaq Stock Market hat drei Stufen:den Nasdaq Global Select Market, Nasdaq Global Market und Nasdaq Capital Market

Von diesen, der Nasdaq Capital Market hat die niedrigsten Zugangsvoraussetzungen. Die anfängliche Gebühr für die Auflistung beträgt 55 USD, 000 bis $80, 000, abhängig davon, wie viele Aktien das Unternehmen auszugeben beabsichtigt. Danach, Unternehmen müssen 43 US-Dollar zahlen, 000 bis 77 $, 000 jährlich. Die Gebühren für den Nasdaq Global Select Market und den Nasdaq Global Market sind höher angesetzt. Die Eintrittsgebühren betragen zwischen 175 US-Dollar, 000 und 320 $, 000, Danach müssen Unternehmen $46 zahlen, 000 bis 159 $, 000 jährlich

Um an der NYSE gelistet zu werden, Unternehmen sollten bereit sein, 150 US-Dollar zu zahlen, 000 Minimum und $295, 000 maximal. Die NYSE verlangt 25 US-Dollar, 000 Anmeldegebühr, ein $50, 000 einmalige Gebühr und 0,004 USD pro Aktie zur Notierung. Der Höchstbetrag, den ein Unternehmen zahlt, beträgt 295 US-Dollar, 000. Die Jahresgebühren werden pro Aktie berechnet. Unternehmen müssen 0,00113 US-Dollar pro Aktie oder 71 US-Dollar zahlen, 000 jährlich, je nachdem, was größer ist

Angesichts der geringeren Zugangsvoraussetzungen Es ist verständlich, warum Wachstumsunternehmen mit weniger Anfangskapital den Nasdaq bevorzugen.

Öffentlich vs. privat

Die Nasdaq und die NYSE waren Privatunternehmen, bis ihre Aktien 2002 und 2006 öffentlich zugänglich wurden. bzw.

Die Nasdaq wurde 1971 als hundertprozentige Tochtergesellschaft der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) gegründet. die damals als National Association of Securities Dealers (NASD) bekannt war. In 2000, die NASD begann einen Umstrukturierungsprozess und verkaufte Aktien der elektronischen Börse an ihre Mitglieder. Diese Aktien wurden 2002 unter dem Symbol NDAQ am OTC Bulletin Board gehandelt. Am 9. Februar 2005, Der Nasdaq begann nach einem Zweitangebot von Aktien an der NASDAQ Stock Market zu handeln. Die NASD hat sich 2006 vollständig von der Nasdaq getrennt. Im folgenden Jahr Nasdaq wurde als unabhängige, registrierte nationale Wertpapierbörse voll funktionsfähig.

Inzwischen, Regulierungsfunktionen der NASD- und NYSE-Verordnung zur FINRA zusammengefasst, mit der Securities and Exchange Commission (SEC), die die neu gebildete Regulierungsbehörde beaufsichtigt.

Die NYSE wurde am 17. Mai gegründet. 1792, als sich 24 Börsenmakler an der 68 Wall Street versammelten, um das zu bilden, was später als Buttonwood-Abkommen bekannt wurde, nach dem Baum, unter dem der Pakt unterzeichnet wurde. Am Anfang, es gab nur fünf Wertpapiere. Das erste Unternehmen, das an der NYSE notiert wurde, war die Bank of New York.

Über 200 Jahre lang war die NYSE als privates Unternehmen tätig. Es ging am 8. März unter dem Symbol NYX an die Börse. 2006, nach der Fusion mit Archipelago Holdings. In 2007, die NYSE fusionierte mit Euronext, die größte Börse Europas, NYSE Euronext zu gründen. Dieses Unternehmen wurde 2013 von Intercontinental Exchange (ICE) übernommen, die derzeitige Muttergesellschaft der NYSE.

Die Quintessenz

Obwohl NYSE und Nasdaq die größten Aktienmärkte der Welt sind, dieser Austausch ist keineswegs derselbe. Während ihre Unterschiede Ihre Aktienauswahl möglicherweise nicht beeinflussen, Ihr Verständnis der Funktionsweise dieser Börsen wird Ihnen einen Einblick in die Ausführung von Trades und die Funktionsweise eines Marktes geben.