Ist dies wirklich der längste Bullenmarkt der Geschichte?

Oh, wie wir Schallplatten lieben! In Sport und Geld, Rekorde sind unsere Besessenheit und unser Anspruch. Die Rekordinvestoren sprachen in der dritten Augustwoche 2018 darüber, ob dieser Bullenmarkt als der längste in der Geschichte gilt. Viele Leute waren bereit, es als solches zu krönen, und gute Argumente stützten diese Behauptung. Es gibt auch ein ziemlich stichhaltiges Argument dagegen, insbesondere im Bereich der technischen Analyse. Lassen Sie uns beide Seiten erkunden.

Zuerst, ein Update:Was auch immer Ihre Schlussfolgerungen über die Gültigkeit des Datensatzes sind, Dieser Bullenmarkt kam am 11. März zu einem kreischenden Stillstand. 2020, als die erste Welle der COVID-19-Pandemie die Märkte direkt ins Bärengebiet fegte, aber nur für 33 tage. Dann begann ein neuer Bullenmarkt. Bleiben Sie dran

Einen Bullenmarkt definieren

Zuerst, Lassen Sie uns die Definition eines Bullenmarktes vereinbaren. Das ist unsere Spezialität, erlauben Sie uns also, unsere eigene Definition zu verwenden:Ein Bullenmarkt ist ein Anstieg der Aktienkurse insgesamt um 20%, normalerweise nach einem Rückgang um 20 % und vor einem zweiten Rückgang um 20 %.

Einige mögen dieser Definition widersprechen, und ihre Argumente haben ihre Berechtigung. Aktien können von ihren Tiefstständen um 20 % steigen, aber was ist, wenn diese Tiefststände auf bis zu 50% fallen, wie sie es während der Baisse von 1990 getan haben? Wir werden diese Debatte zu einem anderen Zeitpunkt führen, aber für den Moment, Wir bleiben bei unserer 20 %-Faustregel, da sie weithin akzeptiert wird, wenn nicht allgemein anerkannt.

Anfänge des Bullenmarktes

Laut vielen, der aktuelle Bullenmarkt begann am 9. März 2009. In den USA, Wir staubten uns von einer Finanzkrise ab, die durch einen wilden Wohnungsmarkt verursacht wurde, unverantwortliche Kreditvergabe und Kreditaufnahme durch Banken und andere Institutionen, und ein Mangel an Liquidität, der viele Anleger und Institutionen nackt zurückließ, als die Flut hereinbrach.

Die Federal Reserve hatte die Zinsen gesenkt und begann gerade ihr quantitatives Lockerungsprogramm. Kauf von hypothekenbesicherten Wertpapieren und langfristigen Staatsanleihen im Wert von Hunderten von Milliarden Dollar. Es war das Äquivalent zum Pumpen von Steroiden in einen Patienten, der auf dem Operationstisch fast flach geworden war.

Wir waren immer noch mitten im Gedränge der Großen Rezession, aber konnte endlich das Licht sehen, schließlich im Juni 2009 aus der Dunkelheit auftauchen. Nehmen wir den 9. März 2009, als Beginn des aktuellen Bullenmarktes, es ist seit 3 ​​gelaufen, 453 Tage ab 22. August, 2018, und übertraf damit den bisherigen Rekord-Bullenmarkt, der von Oktober 1990 bis März 2000 lief. Dieser endete nicht besonders gut, übrigens.

Dieses Diagramm von Ryan Detrick von LPL Financial ist eine schöne Art, den längsten Bullenmarkt seit dem Zweiten Weltkrieg zu betrachten.

Wie Detrick betont, es war alles andere als glatt, mit mindestens einer Intraday-Korrektur von 20 % und einem Rückgang von 19,4 %, der im Oktober 2011 auf Zehenspitzen der Linie näher kam.

Wir waren zwischen Mai 2015 und Februar 2016 ziemlich nah am Ende, als der Median der S&P 500-Aktie von Höchststand zu Tiefststand um mehr als 25 % fiel. Es mag sich bärisch angefühlt haben, insbesondere für Sektoren wie Energie und Finanzen, aber laut Detrick und vielen anderen es war technisch nicht.

Der Fall gegen einen ununterbrochenen Bullen

Nehmen wir das Gegenargument von JC Parets:Gründer von AllStarCharts.com und unser Kursleiter für Technische Analyse an der Investopedia Academy. JC sprach in einem Blogbeitrag vom März 2017 an, was er für einen Trugschluss hält. als wir die Pompons für das ausbrachen, was viele Leute als den 8. Jahrestag des aktuellen Bullen feierten.

JC schrieb:

„… Bärenmärkte sind ein längerer Zeitraum von Aktienindexrückgängen, bei dem die Mehrheit der Aktien in diesem Index im Laufe der Zeit an der Abwärtsbewegung teilnimmt. Mit anderen Worten, Dies ist ein Aktienmarkt, nicht nur eine Börse. In 2011, fast 70 % der Aktien im S&P500 hatten sich um über 20 % von ihren Höchstständen korrigiert. Ebenfalls, bis Anfang 2016, 63% der Aktien im S&P500 hatten von ihrem Höchststand um über 20% korrigiert. Also zweimal, ein Großteil der Komponenten im S&P500 hatte sich dramatisch korrigiert, wohl in Bärenmärkte eintreten. Zu behaupten, diese Perioden seien Bullenmärkte gewesen, ist nicht nur falsch, Aber ich würde argumentieren, dass es eine unverantwortliche Aussage ist, die von jedem gemacht werden sollte, der Erfahrung mit dem Handel auf diesen Märkten hat.“

Hier ist das Diagramm, das JC verwendet hat, um diesen Punkt zu veranschaulichen:die ihm von Todd Sohn bei Strategas zur Verfügung gestellt wurde:

JC ist auch ein Befürworter des S&P 500 Equal-Weight Index. Dadurch wird jede Komponente des Index gleich behandelt, es wird also nicht von einem Amazon (AMZN) oder einem Apple (AAPL) nach oben verzerrt, oder ein GE (GE) nach unten.

Durch dieses Maß, der S&P 500 befand sich 2011 mehrere Monate in einer Baisse, da der Equal-Weight-Index um 25 Prozent fiel, von Spitze zu Tal.

Es ist alles in der Rendite

Es ist schwer, mit dieser Logik zu argumentieren, aber es stellt auch eines dieser klassischen Rätsel beim Investieren dar, bei dem Renditen, Leistung, und Aufzeichnungen liegen alle im Auge des Betrachters, oder Halter, sollten wir sagen. Sie können das Prisma auf verschiedene Weise verschieben und Ihre eigenen Schlussfolgerungen ziehen, die mit Ihren Überzeugungen und Ihrer Ausbildung als Investor übereinstimmen.

Wir beabsichtigen nicht, dieses Argument ein für alle Mal zu klären. Es wird die ganze Woche und darüber hinaus wüten, in die nächsten Bären- und Bullenmarktzyklen. Das ist die Sache mit Platten … sie kommen mit vielen Meinungen.

Worauf wir uns konzentrieren sollten, und was wohl allen Anlegern wichtiger ist, ist Leistung. Wenn wir Detricks Position vertreten, dass dies tatsächlich der längste Bullenmarkt der Geschichte ist, Konzentrieren wir uns auf die Rendite. Ich denke, wir alle würden jeden Tag die Leistung über die Dauer hinweg nehmen. Durch diese Linse, und es ist eine Linse, durch die wir alle klar sehen können, der aktuelle Bullenmarkt hat etwas mehr als 320% zurückgebracht, während der Bullenmarkt der 1990er Jahre um fast 417% zulegte. Diesen Rekord zu brechen, wäre wirklich eine Leistung, die es wert ist, gefeiert zu werden.

Caleb Silver – Chefredakteur