Was Sie über die Geldmarktreform wissen müssen

Ab Oktober 2016, die Securities and Exchange Commission führt Änderungen der Vorschriften für Geldmarkt-Investmentfonds durch. Diese Vorschriften bauen auf den von der Kommission im März 2010 angenommenen Reformen auf und führen eine Reihe struktureller und operativer Änderungen ein, die die Funktionsweise von Geldmarkt-Investmentfonds grundlegend verändern.

Die Änderungen sind ein Bestreben, den Risiken im Zusammenhang mit Runs auf Geldmarktfonds in Zeiten außergewöhnlicher Marktstress zu begegnen und zusätzliche Transparenz für die Anleger zu schaffen. Die Regeln erstrecken sich sowohl auf direkt gehaltene (Geldmarkt-Investmentfonds, die wie andere Investmentfonds-Wertpapiere per Position gehandelt werden) als auch auf Sweep-Geldmarkt-Investmentfonds.

Allgemein gesagt, Es gibt drei Arten von Geldmarktfonds:Prime, kommunale, und Regierung. Die Regeln wirken sich in unterschiedlicher Weise auf die verschiedenen Fondsarten aus. Einmal implementiert, die Änderungen erfordern erstklassige Mittel, die im Allgemeinen in Unternehmensanleihen und Wertpapiere investieren, und kommunale Mittel, die grundsätzlich in steuerbefreite Wertpapiere investieren, zwischen Privat- und institutionellen Fondstypen auf der Grundlage des wirtschaftlichen Eigentums zu unterscheiden.

Preise für institutionelle Geldmarktfonds

Unter der Regel, institutionell Prime- und Kommunalfonds müssen Wertpapiere des Portfolios anhand marktbasierter Faktoren bewerten und Anteile auf der Grundlage eines variablen NAV (Net Asset Value) verkaufen und zurückgeben. Diese Fonds sind nicht mehr in der Lage, spezielle Preis- und Bewertungskonventionen anzuwenden, die es ihnen zuvor ermöglichten, einen konstanten Preis von 1,00 USD zu halten. Dies bedeutet, dass die Kurse dieser Fonds nun zusammen mit den Veränderungen des marktbasierten Wertes der Wertpapierportfolios schwanken werden. Außerdem, Wertpapiere dieser Art müssen auf vier Stellen nach dem Komma ausgepreist werden (z. B. $1,0000).

Preise für Geldmarktfonds für Privatkunden

Umgekehrt, Einzelhandel Prime- und Kommunalfonds können weiterhin einen stabilen NAV und einen konstanten Preis von 1,00 USD aufrechterhalten, muss jedoch das wirtschaftliche Eigentum auf natürliche Personen beschränken. Das bedeutet, dass nur natürliche Personen (Einzelanleger) oder Konten im wirtschaftlichen Eigentum natürlicher Personen Publikumsfonds erwerben können. Staatsfonds (Fonds, die in Staatspapiere investieren) dürfen auch einen stabilen NAV und konstanten Preis von 1,00 USD halten, sind jedoch nicht verpflichtet, zwischen Retail- und institutionellen Fondstypen zu unterscheiden oder das wirtschaftliche Eigentum zu begrenzen.

Die Regeln bieten Fondsgesellschaften auch eine Reihe von Instrumenten, um Rücknahmen in Zeiten von Marktkrisen einzudämmen, um Liquidität zu erhöhen. Die Änderungen ermöglichen es Privat- und institutionellen Fonds, Liquiditätsgebühren (eine Gebühr für alle Rücknahmen aus dem Fonds) und/oder Rücknahmesperren (ein vorübergehender Stopp aller Rücknahmen) einzuführen und wie folgt zu funktionieren:

• Liquiditätsgebühren: Wenn die wöchentlichen liquiden Mittel eines Fonds unter 30 % fallen, Auf alle Rücknahmen kann eine Gebühr von bis zu 2 % erhoben werden, wenn der Verwaltungsrat des Fonds der Ansicht ist, dass die Gebühr im besten Interesse des Fonds ist. Wenn die wöchentlichen liquiden Mittel des Fonds unter 10 % fallen, Mittel sind erforderlich, um eine Gebühr von 1% zu erheben, es sei denn, der Vorstand des Fonds entscheidet, dass dies nicht im besten Interesse des Fonds ist.
• Einlösetore: Wenn die wöchentlichen liquiden Mittel eines Fonds unter 30 % fallen, Es liegt im Ermessen des Verwaltungsrats des Fonds, (Gate-)Rücknahmen vorübergehend auszusetzen, wenn sein Verwaltungsrat der Ansicht ist, dass die Auferlegung eines Gates im besten Interesse des Fonds ist. Ein Rücknahme-Gate kann nicht länger als 10 Tage in einem Zeitraum von 90 Tagen auferlegt werden.

Staatliche Mittel sind erlaubt, aber nicht erforderlich, um sowohl Tore als auch Gebühren aufzuerlegen.

Wenn Sie mehr über die neuen Regeln der SEC für Investmentfonds erfahren möchten, Bitte besuchen Sie die Website der Kommission.

Bei TD Ameritrade, Wir wissen, dass Sie möglicherweise weitere Fragen zu diesen Änderungen bei Geldmarktfonds haben. Bitte lesen Sie unsere häufig gestellten Fragen zu diesem Thema. Weitere Informationen finden Sie auch im Prospekt eines Geldmarktfonds.