Wird es Hedgefonds in 10 Jahren geben?

Hedgefonds wurden in den 1990er und 2000er Jahren als die Lieblinge der Wall Street angepriesen. das verwaltete Vermögen in Milliardenhöhe anzieht. Dann, von 2018 bis 2019, Beweise dafür, dass Hedgefonds-Manager die Kapitäne eines sinkenden Schiffes sein könnten, eine, die bereits auf einen Eisberg gestoßen war und nicht viel mehr Wasser aufnehmen konnte.

Schneller Vorlauf bis 2021, und Hedgefonds haben die jüngste Volatilität des Jahres 2020 bemerkenswert gut überstanden, insbesondere angesichts der Finanzkrise 2020. Daher, Hedgefonds sind, Noch einmal, an der Wall Street ihre Spuren hinterlassen. Diese Höhen und Tiefen führen zu der Frage:Wird es Hedgefonds in 10 Jahren noch geben?

Die zentralen Thesen

• Einst hochfliegende alternative Investitionen, Hedgefonds blieben in den letzten Jahren hinter einem Großteil des Marktes zurück.
• In jüngerer Zeit, jedoch, Hedgefonds haben sich während der durch die Krise 2020 verursachten Volatilität als widerstandsfähig erwiesen und ziehen die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich.
• Gesamt, der Konsens ist, dass Hedgefonds weiter wachsen werden, sich aber an niedrigere Gebühren anpassen werden, stärkerer Einsatz von Technik, und verbesserter Zugang zu Kleinanlegern.

Hedgefonds verstehen

Es ist nicht leicht zu behaupten, dass Hedgefonds aussterben oder gedeihen, weil Hedgefonds nicht wirklich eine feste Definition haben. Die Securities and Exchange Commission (SEC) sagt, dass der Begriff "Hedgefonds" erstmals 1949 aufgetaucht ist, aber dass der Begriff "nicht gesetzlich definiert ist". Die SEC gibt "ausgewählte Definitionen eines Hedgefonds, ", aber keine allgemein akzeptierte Bedeutung. Der Internationale Währungsfonds (IWF) argumentiert, dass Instrumente im Hedge-Fonds-Stil rund 2, 500 Jahre und versucht, sie mit vier Attributen zu definieren:ein Fokus auf absolute (und nicht auf relative) Renditen sowie den Einsatz von Hedging, Arbitrage, und Hebelwirkung.

Diese allgemeine Strategie von Hedgefonds, so definiert, stirbt eindeutig nicht aus. Viele erfolgreiche Anlagevehikel nutzen Hedging, Arbitrage, und Hebelwirkung. Viele erfolgreiche Fondsmanager werden leistungsorientiert entlohnt, nicht auf einen festen Prozentsatz des Vermögens.

Der Einfachheit und Übersichtlichkeit halber Die heutigen Hedgefonds lassen sich nach einigen Merkmalen gruppieren:Sie sind privat als Investmentpartnerschaften oder Offshore-Gesellschaften organisiert; sie unterliegen weniger Regulierung; und sie bauen ihre Investorenbasis mit vermögenden Privatpersonen (HNWIs) und institutionellen Anlegern auf.

Hecken werden wahrscheinlich nicht verschwinden, und es scheint immer wahrscheinlicher, dass sich das Hedgefonds-Management im Stil der 1980er und 1990er Jahre an volatilere Zeiten anpassen wird.

Wie Hedgefonds die jüngste Volatilität überstanden haben

Laut Hedgeweek, Die Anlegerallokation in Hedgefonds ging 2020 im dritten Jahr in Folge zurück . EY berichtete in seiner jährlichen "Global Alternative Fund Survey", dass 2018 Hedgefonds machten 40 % der Zuweisungen aus. Diese Zahl sank 2019 auf 33 %. und auf 23% im Jahr 2020. Warum gab es einen so starken Rückgang?

Seit einigen Jahren, laut EY, andere Anlagen haben eine bessere Performance gezeigt als Hedgefonds, wie Private Equity (z. Risikokapital), Immobilien und, Kredit. Nichtsdestotrotz, obwohl der Anteil der Hedgefonds-Strategien an den Anlegerportfolios geschrumpft ist, sie zeigten während der Krise im Jahr 2020 eine beeindruckende Outperformance. Ein noch rosigeres Bild für Hedgefonds zeichnend, Preqins Studie „Future of Alternatives 2025“ prognostiziert, dass Hedgefonds in den nächsten Jahren stark anziehen werden, da aktiv verwaltete Hedgefondsstrategien in einem volatilen Umfeld gut abschneiden.

Die Auswirkungen der Coronavirus-Epidemie

Die Coronavirus-Epidemie hat die Arbeitspraktiken der Fondsmanager verändert. Portfolioaufbau, Engagement der Investoren, Sorgfaltspflicht, und Talentakquise wurden alle eingeschränkt, da das Geschäft nachließ und mehr Menschen von zu Hause aus arbeiteten oder gar nicht. Das Ergebnis war, dass alternative Investmentmanager auf Technologie setzten, Automatisierung, Digitalisierung, und Outsourcing, um Kunden zu bedienen. Laut EY, „Die operative Stärke in dieser unsicheren Zeit hat die zukünftigen Möglichkeiten durch verstärkte Investitionen und die Nutzung von Daten beleuchtet, Technologie, und Remote-Arbeitsmöglichkeiten, was dazu führt, dass viele Manager die zukünftige Arbeitsumgebung neu denken.

Dieser Faktor fördert den optimistischen Ausblick für alternative Anlagen und Hedgefonds. Insbesondere, EY berichtet, dass Investitionen in Umwelt, Sozial, und Governance haben sich im letzten Jahr fast verdoppelt. Dies ist ein wachsender Investitionsbereich, der unter anderem aufgrund der sozialen Probleme, die während der Epidemie zunehmend ans Licht gekommen sind, an Sichtbarkeit gewinnt – zum Beispiel Ungleichheit und Rassenvoreingenommenheit. Jedoch, Die EY-Umfrage ergab auch, dass Diversität zwar eine Priorität von Unternehmen zu sein scheint, weniger als 25 % der Hedgefonds-Manager betrachten die Verbesserung der ethnischen und geschlechtlichen Vielfalt als eine ihrer drei wichtigsten Prioritäten.

Neben ESG, Ein weiteres kulturelles Phänomen, das während der Pandemie an Fahrt gewonnen hat, ist die Demokratisierung von Online-Investitionen. So entstanden Meme-Aktien und Meme-Krypto-Token, um im Gegensatz zu dem, was Hedgefonds leerverkauften, zu investieren. GameStop und AMC sind zwei hochkarätige Geschichten über schiefgelaufene Hedgefonds-Wetten und ihre Verlusterfahrungen auf Kosten der Masse.

Das nächste Jahrzehnt für Hedgefonds

Wie sehen die nächsten 10 Jahre für Hedgefonds aus? Die jüngste technologische Störung und die globale Pandemie haben gezeigt, dass die Hedgefonds-Branche sehr anpassungsfähig und widerstandsfähig ist. Tom Kehoe, Global Head of Research and Communications der Alternative Investment Management Association (AIMA), sieht in den nächsten Jahren zwei Trends in Bezug auf Hedgefonds.

Der erste ist, dass Hedgefonds auf die Forderung von Anlegern und politischen Entscheidungsträgern reagieren, Nachhaltigkeit, Klimawandel, und soziale Belange in ihre Anlageprodukte einfließen. Der zweite Trend ist, dass Hedgefonds-Firmen zunehmend Technologie einsetzen, wie maschinelles Lernen, Große Daten, und Ultrahochfrequenzhandel (HFT). Technologien wie diese können die Kosten senken, da Technologie effizienter und kostengünstiger ist als menschliche Mitarbeiter.

Eine andere Möglichkeit besteht darin, dass die Beschränkungen hinsichtlich der Personen, die in Hedgefonds investieren dürfen, gelockert werden. Miteinander ausgehen, die meisten Fonds erfordern große (oft sechsstellige oder mehr) Anfangsinvestitionen und können nur akkreditierte Investoren und HNWIs aufnehmen. Jedoch, Niedrigere Eintrittsbarrieren zeichnen sich bereits durch börsennotierte Hedgefonds und Publikumsfonds mit deutlich geringeren Mindestbeträgen ab.

Quantitativ gesehen, Preqin prognostiziert, dass die globalen alternativen Anlagen nach Private Equity die zweitgrößte alternative Anlageklasse bleiben und bis 2025 4,3 Billionen US-Dollar erreichen werden. Ein leitender wissenschaftlicher Mitarbeiter bei Prequin sagte:„Hedgefonds haben ihre Strategien zur Risikominderung durch den pandemiebedingten Marktcrash in diesem Jahr unter Beweis gestellt. Anleger daran zu erinnern, warum Hedging wertvoll ist.“

Die CFA-Gesellschaft von New York, die im Oktober 2020 gemeinsam mit der AIMA eine Veranstaltung mit dem Titel "The Future of Hedge Funds, “ kam zu folgendem Schluss:„Hedgefonds boten Anlegern eine einzigartige und wertvolle Möglichkeit, Zugang zu Strategien, kehrt zurück, und Alpha, die normalerweise nicht über traditionellere Strukturen zugänglich sind, wie nur lange, und sind für traditionellere Portfolios sehr gewinnbringend. Obwohl die Anreize derzeit aufeinander abgestimmt sind, es besteht noch Raum für eine stärkere Abstimmung zwischen Komplementären und Kommanditisten, und die Hedgefondsbranche bewegt sich weiterhin in diese Richtung.