Was ist Leveraged-Finance?

Leveraged Finance ist die Verwendung eines überdurchschnittlichen Schuldenbetrags, im Gegensatz zu Eigenkapital oder Bargeld, um den Kauf von Anlagevermögen zu finanzieren. Leveraged Finance wird mit dem Ziel durchgeführt, die potenzielle Rendite einer Investition zu erhöhen. unter der Annahme, dass die Investition an Wert gewinnt.

Private-Equity-Unternehmen und Leveraged BuyoutLeveraged Buyout (LBO)Ein Leveraged Buyout (LBO) ist eine Transaktion, bei der ein Unternehmen unter Verwendung von Fremdkapital als Hauptgegenleistungsquelle erworben wird. Unternehmen werden so viel Hebelwirkung wie möglich einsetzen, um den internen Zinsfuß oder den internen Zinsfuß (IRR) ihrer Investition zu verbessern. Mit anderen Worten, Dies ist die erwartete jährliche Gesamtrendite, die mit einem Projekt oder einer Investition erzielt wird.

Die Auswirkungen der Hebelwirkung

Die effektiven FremdkapitalkostenDie Fremdkapitalkosten sind die Rendite, die ein Unternehmen seinen Schuldnern und Gläubigern erbringt. Die Fremdkapitalkosten werden in WACC-Berechnungen für die Bewertungsanalyse verwendet. niedriger ist als das Eigenkapital (da die Gläubiger immer vor den Anteilseignern ausgezahlt werden; daher es ist ein geringeres Risiko).

Hebelkraft, jedoch, erhöht die Volatilität der Gewinne und des Cashflows eines UnternehmensCashflowCashflow (CF) ist die Erhöhung oder Verringerung des Geldbetrags eines Unternehmens, Institution, oder Einzelperson hat. In der Finanzwelt, der Begriff wird verwendet, um den Bargeldbetrag (Währung) zu beschreiben, der in einem bestimmten Zeitraum generiert oder verbraucht wird. Es gibt viele Arten von CF, sowie das Risiko der Kreditvergabe an oder des Besitzes des Unternehmens. Zu diesen Risiken gehören Faktoren wie (aber nicht beschränkt auf) Veränderungen der Liquidität des Unternehmens, die Stabilität seiner Branche, und Veränderungen in der Wirtschaft, wie zum Beispiel Zinssätze.

Analysten müssen den Einsatz von Leverage eines Unternehmens verstehen, um seine Risiko- und Renditemerkmale zu bewerten. Das Verständnis der Hebelwirkung kann auch bei der Prognose von Cashflows helfen, Dies ermöglicht die Auswahl eines geeigneten Diskontierungssatzes, um den Barwert eines Unternehmens zu ermitteln.

Beispiel dafür, wie Leveraged Finance die Renditen steigert

Hier ist ein einfaches Beispiel dafür, wie Leveraged Finance die Aktienrenditen steigert.

In der folgenden Abbildung zeigen wir drei Beispiele:

1. Keine Hebelwirkung – 100 % eigenkapitalfinanziert
2. Moderate Leverage – 70 % eigenkapitalfinanziert (30 % Fremdkapital)
3. Hoher Leverage – 40% eigenfinanziert (60% Fremdkapital)

Beachten Sie, wie die interne Rendite von Aktienanlegern im Laufe der Zeit steigt, wenn mehr Leverage hinzugefügt wird. Wir gingen davon aus, dass alle Schulden über 5 Jahre zu gleichen Zahlungen amortisiert werden.

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Was ist Leveraged Finance bei einem Finanzinstitut?

Innerhalb einer Investmentbank, eine für Leveraged Finance zuständige Abteilung ist für Dienstleistungen im Zusammenhang mit den Leveraged Buyouts eines Kunden verantwortlich. Zu diesen Dienstleistungen gehören in der Regel die Strukturierung, Verwaltung, und Beratung bei der Fremdfinanzierung von Akquisitionen.

Zum Beispiel, wenn eine Private-Equity-Gesellschaft verschiedene Finanzierungsmöglichkeiten prüft, um ein anderes Unternehmen zu erwerben, die Leveraged-Finance-Abteilung würde verschiedene Arten von Schulden präsentieren, die das Kundenunternehmen aufnehmen könnte (Bankschulden, hochverzinsliche Schulden, Konsortialkredite, etc.). Es würde anschließend dem Kundenunternehmen helfen, die beste Option auf der Grundlage seiner Kapitalstruktur und seines Geschäftsbetriebs zu bestimmen.

Sobald das Unternehmen die Schulden aufgenommen hat, die Leveraged-Finance-Abteilung vermarktet das Angebot bzw. die Angebote an Fremdkapitalinvestoren, Unterstützung des Unternehmens bei der Beschaffung des für die Akquisition erforderlichen Kapitals.

Um mehr zu lernen, Entdecken Sie die interaktive Karrierekarte von CFI.

Was Leveraged Finance Analysten tun

Die Arbeit eines Leveraged-Finance-Analysten gliedert sich weitgehend in die Kredit- und Risikoanalyse, Schulden strukturieren, und Kommunikation mit Kunden. Analysten sind dafür verantwortlich, das Kreditprofil ihrer Kunden und Anleiheinvestoren zu prüfen, Analyse der potenziellen Renditen an ihre Sponsoren, sowie die Verwendung von Excel-Modellen zur Ermittlung der optimalen Kapitalstruktur, basierend auf den Finanzprognosen ihrer Kunden.

Karriereaussichten

Es gibt viele Fachgebiete, die in den Leveraged-Finance-Bereichen eingesetzt werden, nämlich Deal-Original, Kapitalmarktforschung, Vermögens-/Portfolioverwaltung, und der Verkauf und Handel von Schuldtiteln. Da Leveraged-Finance-Abteilungen in der Regel mit weniger etablierten Unternehmen zu tun haben, dies bietet eine Vielzahl von Möglichkeiten, sich mit Private-Equity-Firmen zu vernetzen und mit ihnen zusammenzuarbeiten, die für Menschen mit Interesse und Ambitionen im Bereich Private Equity attraktiv sein kann.

Zusätzliche Ressourcen

Wir hoffen, dass dies ein hilfreicher Leitfaden für Leveraged Finance war und wie Leverage die Aktienrenditen erhöht (und das entsprechende Risiko erhöht). Um weiter zu lernen, Sehen Sie sich die folgenden relevanten CFI-Ressourcen an:

• Leverage RatiosLeverage RatiosEine Leverage Ratio gibt an, wie hoch die Schulden eines Unternehmens gegenüber mehreren anderen Konten in seiner Bilanz sind. Gewinn- und Verlustrechnung, oder Kapitalflussrechnung. Excel-Vorlage
• Leveraged Buyout (LBO)LBO Buy-SideDieser Artikel befasst sich speziell mit LBOs auf der Buy-Side der Unternehmensfinanzierung. Bei einem Leveraged Buyout (LBO) eine Private-Equity-Gesellschaft nutzt so viel Hebel wie möglich, um ein Unternehmen zu erwerben und die interne Rendite (IRR) für Eigenkapitalinvestoren zu maximieren. Zu den LBO-Unternehmen auf der Käuferseite gehören Private-Equity-Firmen, Lebensversicherungen, Hedgefonds, Pensionsfonds und Investmentfonds.
• LBO-ModellLBO-ModellEin LBO-Modell wird in Excel erstellt, um eine Leveraged Buyout (LBO)-Transaktion zu bewerten. der Erwerb eines Unternehmens, das mit einem erheblichen Fremdkapital finanziert wird.
• Private-Equity-KarrierePrivate-Equity-KarriereprofilPrivate-Equity-Analysten und Associates arbeiten ähnlich wie im Investment Banking. Der Job umfasst Financial Modeling, Bewertung, lange Arbeitszeiten und hohe Bezahlung. Private Equity (PE) ist eine übliche Karriereentwicklung für Investmentbanker (IB). Analysten in IB träumen oft davon, auf der Käuferseite „abzusteigen“,