Was ist der Zusammenhang zwischen Ölpreisen und Inflation?

Ölpreise und Inflationsniveau werden oft in einem Ursache-Wirkungs-Zusammenhang gesehen. Wenn die Ölpreise steigen, die Inflation – die das Maß für die allgemeine Preisentwicklung in der gesamten Wirtschaft ist – folgt in die gleiche Richtung nach oben. Auf der anderen Seite, wenn der Ölpreis sinkt, Inflationsdruck beginnt nachzulassen. Die Geschichte zeigt, dass die beiden tatsächlich korreliert sind, aber das Verhältnis hat sich seit der Ölspitze der 1970er Jahre verschlechtert.

Im Frühjahr 2020, Die Ölpreise brachen im Zuge der Konjunkturabschwächung ein. OPEC und ihre Verbündeten einigten sich auf historische Produktionskürzungen, um die Preise zu stabilisieren, aber sie fielen auf 20-Jahres-Tiefs.

Die zentralen Thesen

• Die Ölpreise können das Inflationsniveau einer Volkswirtschaft beeinflussen, indem sie die Kosten der Inputs erhöhen.
• In den 1970er Jahren gab es eine starke Korrelation zwischen Inflation und Ölpreisen.
• Seit den 1980er Jahren das Verhältnis zwischen Öl- und Verbraucherpreisen hat sich verringert.
• Der Erzeugerpreisindex (PPI) korreliert stärker mit Rohöl als der Verbraucherpreisindex (CPI).

Ursache und Wirkung

Öl und Inflation hängen zusammen, weil Öl ein wichtiger Wirtschaftsfaktor ist – es wird für kritische Aktivitäten wie das Betanken von Transportmitteln und das Heizen von Häusern verwendet – und wenn die Inputkosten steigen, so sollten die Kosten der Endprodukte. Zum Beispiel, wenn der Ölpreis steigt, Dann kostet es mehr Plastik, und ein Kunststoffunternehmen wird diese Kosten dann ganz oder teilweise an den Verbraucher weitergeben, was die Preise anhebt und somit Inflation erzeugt.

Der direkte Zusammenhang zwischen Öl und Inflation wurde in den 1970er Jahren deutlich, als die Ölpreise von einem Nominalpreis von 3 US-Dollar vor der Ölkrise 1973 auf über 30 US-Dollar kurz nach der Ölkrise 1979 stiegen. Dies trug dazu bei, den Verbraucherpreisindex (CPI ), ein wichtiges Maß für die Inflation, von 41,20 Anfang 1972 auf 86,30 bis Ende 1980 mehr als verdoppelt. während es zuvor 24 Jahre (1947-1971) gedauert hatte, bis sich der VPI verdoppelte, es dauerte in den 1970er Jahren etwa acht Jahre

Wandelnde Trends

Das Verhältnis zwischen Öl und Inflation begann sich nach den 1980er Jahren zu verschlechtern. jedoch. In den 1990er Jahren und der Ölkrise im Golfkrieg Der Rohölpreis verdoppelte sich innerhalb von sechs Monaten von 14 auf rund 30 US-Dollar. aber der VPI blieb relativ stabil, wuchs auf 137,9 im Dezember 1991 von 134,6 im Januar 1991.

Diese Loslösung im Zusammenhang zwischen Inflation und Öl wurde während des Ölpreisanstiegs von 1999 bis 2005 noch deutlicher, als der jährliche durchschnittliche Nominalpreis von 16,50 USD auf 50 USD stieg. der VPI stieg von 164,30 im Januar 1999 auf 196,80 im Dez. 2005. Unter Verwendung dieser Daten es scheint, dass sich die starke Korrelation zwischen Ölpreisen und Inflation, die in den 1970er Jahren zu beobachten war, deutlich abgeschwächt hat.

VPI vs. PPI

Es scheint eine stärkere Verbindung zwischen Öl und dem Erzeugerpreisindex (PPI) zu geben. die den Preis von Waren auf Großhandelsebene misst. Speziell, die Korrelation zwischen den Ölpreisen und dem PPI zwischen 1970 und 2017 betrug 0,71, nach Angaben der Federal Reserve Bank of St. Louis.

Die Korrelation zwischen PPI und Öl war viel stärker als beim CPI, das waren 0,27 im gleichen Zeitraum. „Der schwächere Zusammenhang zwischen Ölpreisen und Verbraucherpreisen ist wahrscheinlich auf das relativ höhere Gewicht der Dienstleistungen im US-Konsumkorb zurückzuführen. von denen man erwarten würde, dass sie weniger auf Öl als Produktionsinput angewiesen sind, " laut der St. Louis Fed.