Was bestimmt die Ölpreise?

Öl spielt trotz der anhaltenden Bemühungen, seinen Verbrauch zu reduzieren und alternative grüne Energiequellen zu finden, immer noch eine wichtige Rolle in der Weltwirtschaft. Früher, Das Auffinden von Öl während einer Bohrung wurde als etwas lästig empfunden, da die beabsichtigten Schätze normalerweise Wasser oder Salz waren. Erst 1847 wurde die erste kommerzielle Ölquelle auf der Halbinsel Absheron gebohrt. Aserbaidschan. Die US-Erdölindustrie wurde 12 Jahre später geboren, 1859, mit absichtlicher Bohrung in der Nähe von Titusville, Pennsylvania. (Bohrungen in den Vereinigten Staaten begannen im frühen 19. aber sie bohrten nach Sole, also war jeder Ölfund zufällig.)

​ Während ein Großteil der frühen Ölnachfrage für Kerosin und Öllampen galt, Erst 1901 wurde die erste kommerzielle Bohrung, die eine Massenproduktion ermöglichte, an einem Standort namens Spindletop im Südosten von Texas gebohrt. Diese Website produzierte mehr als 100, 000 Barrel Öl an einem Tag, mehr als alle anderen Ölförderquellen in den Vereinigten Staaten zusammen. Viele würden argumentieren, dass das moderne Ölzeitalter an diesem Tag im Jahr 1901 geboren wurde. da Öl bald Kohle als weltweit wichtigste Energiequelle ersetzen sollte.

Die Verwendung von Öl in Kraftstoffen ist nach wie vor der wichtigste Faktor, um es zu einem weltweit stark nachgefragten Rohstoff zu machen. aber wie werden preise bestimmt?

Die zentralen Thesen

• Wie die meisten Waren, der fundamentale treiber des ölpreises ist angebot und nachfrage auf dem markt.
• Die Ölmärkte bestehen aus Spekulanten, die auf Preisbewegungen wetten, und Hedger, die das Risiko bei der Produktion oder dem Verbrauch von Öl begrenzen.
• Die Ölversorgung wird in gewisser Weise von einem Kartell aus Öl produzierenden Nationen namens OPEC kontrolliert.
• Die Ölnachfrage wird von allem angetrieben, von Benzin für Autos und Flugreisen bis hin zur Stromerzeugung.

Was treibt die Ölpreise an?

Die Determinanten des Ölpreises

​ Aufgrund der Bedeutung von Öl als weltweit gefragter Rohstoff besteht die Möglichkeit, dass große Preisschwankungen erhebliche wirtschaftliche Auswirkungen haben können. Die beiden Hauptfaktoren, die den Ölpreis beeinflussen, sind:

• Angebot und Nachfrage
• Grundstimmung des Marktes

Das Konzept von Angebot und Nachfrage ist relativ einfach. Wenn die Nachfrage steigt (oder das Angebot sinkt), sollte der Preis steigen. Wenn die Nachfrage sinkt (oder das Angebot steigt), sollte der Preis sinken. Klingt einfach?

Nicht ganz. Der Ölpreis, wie wir ihn kennen, wird tatsächlich auf dem Ölterminmarkt festgelegt. Ein Ölterminkontrakt ist eine verbindliche Vereinbarung, die einem das Recht einräumt, Öl in Barrel zu einem vordefinierten Preis an einem vordefinierten Datum in der Zukunft zu kaufen. Bei einem Terminkontrakt, sowohl der Käufer als auch der Verkäufer sind verpflichtet, ihre Seite des Geschäfts zum angegebenen Datum zu erfüllen.

Im Frühjahr 2020, Die Ölpreise brachen im Zuge der Konjunkturabschwächung ein. OPEC und ihre Verbündeten einigten sich auf historische Produktionskürzungen, um die Preise zu stabilisieren, aber sie fielen auf 20-Jahres-Tiefs.

Es gibt zwei Arten von Futures-Händlern:

• Hecken
• Spekulanten

Ein Beispiel für einen Hedger wäre, dass eine Fluggesellschaft Öl-Futures kauft, um sich gegen potenziell steigende Preise abzusichern. Ein Beispiel für einen Spekulanten wäre jemand, der nur die Preisrichtung errät und nicht die Absicht hat, das Produkt tatsächlich zu kaufen. Laut der Chicago Mercantile Exchange (CME) der Großteil des von Spekulanten getätigten Terminhandels, bei dem der Käufer eines Terminkontrakts die Ware in Besitz nimmt, beträgt weniger als 3%.

Der andere Schlüsselfaktor bei der Bestimmung des Ölpreises ist die Stimmung. Der bloße Glaube, dass die Ölnachfrage irgendwann in der Zukunft dramatisch ansteigen wird, kann in der Gegenwart zu einem dramatischen Anstieg der Ölpreise führen, da Spekulanten und Hedger gleichermaßen Öl-Futures-Kontrakte abschließen. Natürlich, das Gegenteil ist auch der Fall. Der bloße Glaube, dass die Ölnachfrage irgendwann in der Zukunft sinken wird, kann in der Gegenwart zu einem dramatischen Preisrückgang führen, wenn Ölterminkontrakte verkauft werden (möglicherweise auch Leerverkäufe), was bedeutet, dass die Preise von wenig mehr als der Marktpsychologie abhängen können.

Wenn die Ökonomie der Ölpreise nicht zusammenpasst

Die grundlegende Angebots- und Nachfragetheorie besagt, dass je mehr ein Produkt produziert wird, desto billiger sollte es verkauft werden, alle Sachen sind gleich. Es ist ein symbiotischer Tanz. Der Grund, warum mehr von einem Gut produziert wurde, ist, dass es wirtschaftlich effizienter (oder nicht weniger wirtschaftlich) wurde, dies zu tun. Wenn jemand eine Bohrlochstimulationstechnik erfinden würde, die die Produktion eines Ölfelds für nur geringe zusätzliche Kosten verdoppeln könnte, dann bleibt die Nachfrage statisch, die Preise sollen fallen.

Genau genommen, es gab zeiträume, in denen lieferungen hat erhöht. Die Ölförderung in Nordamerika erreichte 2019 einen Höhepunkt aller Zeiten. mit Feldern in North Dakota und Alberta so fruchtbar wie eh und je.  Da auf unseren Straßen immer noch der Verbrennungsmotor vorherrscht, und die Nachfrage hat nicht mit dem Angebot Schritt gehalten, würden Sie nicht erwarten, dass Gas zu dieser Zeit für Nickel pro Gallone verkauft wurde?

Hier schlägt die Theorie gegen die Praxis. Die Produktion war hoch, aber Verteilung und Veredelung konnten damit nicht Schritt halten. Die Vereinigten Staaten haben durchschnittlich eine Raffinerie pro Jahrzehnt gebaut (der Bau hat sich seit den 1970er Jahren auf ein Rinnsal verlangsamt). Es gibt tatsächlich einen Nettoverlust:Die Vereinigten Staaten haben zwei Raffinerien weniger als 2009. die 135 verbleibenden Raffinerien des Landes haben bei weitem mehr Kapazität als die Kapazitäten jedes anderen Landes. Der Grund, warum wir nicht mit billigem Öl überschwemmt werden, liegt darin, dass diese Raffinerien zu 90 % ausgelastet sind. Fragen Sie eine Raffinerie, und sie werden Ihnen sagen, dass Überkapazitäten vorhanden sind, um die zukünftige Nachfrage zu decken.

Rohstoffpreiszyklus beeinflusst die Ölpreise

​ Zusätzlich, aus historischer Sicht, Es scheint einen möglichen 29-Jahres-Zyklus (plus oder minus ein oder zwei Jahre) zu geben, der das Verhalten der Rohstoffpreise im Allgemeinen bestimmt. Seit Beginn des Aufstiegs von Öl als Rohstoff mit hoher Nachfrage Anfang des 20. 1920 gab es große Höchststände im Rohstoffindex, 1958, und 1980. Öl erreichte mit dem Rohstoffindex sowohl 1920 als auch 1980 seinen Höchststand. (Anmerkung:1958 gab es keinen wirklichen Höchststand des Öls, da es sich seit 1948 in einem Seitwärtstrend bewegte und dies bis 1968 fortsetzte.) Es ist wichtig zu beachten, dass die Versorgung, Anforderung, und Stimmung haben Vorrang vor Zyklen, weil Zyklen nur Richtlinien sind, keine Regeln.

Marktkräfte, die die Ölpreise beeinflussen

Dann gibt es noch das Kartellproblem. Der wahrscheinlich größte Einflussfaktor für den Ölpreis ist die OPEC. bestehend aus 13 Ländern (Algerien, Angola, Kongo, Äquatorialguinea, Gabun, Iran, Irak, Kuwait, Libyen, Nigeria, Saudi Arabien, Vereinigte Arabische Emirate, und Venezuela); gemeinsam, Die OPEC kontrolliert 40 % der weltweiten Ölversorgung.

Obwohl dies in der Satzung der Organisation nicht ausdrücklich festgelegt ist, Die OPEC wurde in den 1960er Jahren gegründet, um – grob gesagt – die Öl- und Gaspreise zu fixieren. Durch die Einschränkung der Produktion, OPEC könnte die Preise steigen lassen, und dadurch theoretisch höhere Gewinne erzielen, als wenn ihre Mitgliedsländer jeweils zum üblichen Kurs auf dem Weltmarkt verkauft hätten. Während der 1970er und eines Großteils der 1980er Jahre es folgte diesem Ton, wenn auch etwas unethisch, Strategie.

Um P. J. O'Rourke zu zitieren, "bestimmte Leute treten aus Gier in Kartelle ein; dann aus gier, Sie versuchen, aus den Kartellen herauszukommen." Nach Angaben der US-Energiebehörde "Energy Information Administration" OPEC-Mitgliedsländer überschreiten oft ihre Quoten, ein paar Millionen zusätzliche Fässer zu verkaufen, in dem Wissen, dass die Vollstrecker sie nicht wirklich davon abhalten können. Mit Kanada, China, Russland, und die Vereinigten Staaten als Nicht-Mitglieder – und ihre eigene Produktion steigern – wird die OPEC in ihrer Fähigkeit eingeschränkt, wie seine Mission beschönigend feststellt, "die Stabilisierung der Ölmärkte zu gewährleisten, um eine effiziente, wirtschaftliche und regelmäßige Versorgung der Verbraucher mit Erdöl."

Während das Konsortium versprochen hat, den Ölpreis auf absehbare Zeit über 100 USD pro Barrel zu halten, Mitte 2014, es weigerte sich, die Ölförderung zu drosseln, selbst als die Preise zu fallen begannen. Als Ergebnis, die Rohölkosten fielen von einem Höchststand von über 100 USD pro Barrel auf unter 50 USD pro Barrel. Ab Januar 2021, Der Ölpreis liegt über 52 US-Dollar.

Die Quintessenz

​ Im Gegensatz zu den meisten Produkten, Ölpreise werden nicht ausschließlich durch das Angebot bestimmt, Anforderung, und Marktstimmung gegenüber dem physischen Produkt. Eher, liefern, Anforderung, und Stimmung gegenüber Ölterminkontrakten, die von Spekulanten stark gehandelt werden, spielen eine dominante Rolle bei der Preisfindung. Auch zyklische Trends auf dem Rohstoffmarkt können eine Rolle spielen. Unabhängig davon, wie der Preis letztendlich bestimmt wird, aufgrund seiner Verwendung in Kraftstoffen und unzähligen Konsumgütern, es scheint, dass Öl auf absehbare Zeit weiterhin stark nachgefragt werden wird.