Was Form 10-K ist und wie man es versteht, um es zu verwenden

Es gibt viele Finanz-Websites, auf denen Sie nachlesen können, wie ein Unternehmen abschneidet. Aber wenn das alles ist, was Sie analysieren, lesen Sie immer die Sichtweise eines anderen. Ernsthafte Investoren gehen an die Quelle und entwickeln ihre eigene Voreingenommenheit gegenüber einem Unternehmen.

In diesem Artikel beschreiben wir, was ein Formular 10-K ist und wie Sie es in Ihrer Analyse verwenden können.

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Einführung in Formular 10-K

Formular 10-K ist ein Jahresbericht, der von börsennotierten Unternehmen gemäß den Anforderungen der SEC eingereicht werden muss. Formular 10-K-Berichte enthalten alles, was Sie über ein Unternehmen wissen möchten, einschließlich geprüfter Jahresabschlüsse. Einige der Dinge, die Sie in einem Formular 10-K-Bericht finden, sind:

• Vergütung von Führungskräften
• Geprüfter Jahresabschluss
• Risikofaktoren
• Eigene Immobilien
• Organisationsstruktur

Und vieles mehr. Das Dokument ist sehr tiefgründig, aber auch sehr trocken. Für ernsthafte Anleger ist das Formular 10-K jedoch ein wesentliches Material für die Anlageforschung – es sind ungefilterte Informationen über ein Unternehmen und nicht durch die Perspektiven von Analysten beeinflusst.

Formular 10-K verstehen

Die SEC unterteilt das Formular 10-K in vier Teile:

Teil I

• Punkt 1:„Geschäft“
• Punkt 1A:„Risikofaktoren“
• Punkt 1B:„Ungelöste Mitarbeiterkommentare“
• Punkt 2:„Eigenschaften“
• Punkt 3:„Gerichtsverfahren“
• Punkt 4:Dieser Punkt enthält keine erforderlichen Informationen, ist aber von der SEC für zukünftige Regelsetzungen reserviert.

Teil II

• Punkt 5:„Markt für Stammkapital des Registranten, damit verbundene Angelegenheiten von Aktionären und Emittentenkäufe von Beteiligungspapieren“
• Punkt 6:„Ausgewählte Finanzdaten“
• Punkt 7:„Erörterung und Analyse der Finanzlage und der Betriebsergebnisse durch das Management“
• Punkt 7A:„Quantitative und qualitative Angaben zum Marktrisiko“
• Punkt 8:„Jahresabschluss und ergänzende Daten“
• Punkt 9:„Änderungen und Meinungsverschiedenheiten mit Buchhaltern zur Rechnungslegung und Offenlegung“
• Punkt 9A:„Kontrollen und Verfahren“
• Punkt 9B:„Sonstige Informationen“

Teil III

• Punkt 10:„Direktoren, leitende Angestellte und Corporate Governance“
• Punkt 11:„Vergütung der Führungskräfte“
• Punkt 12:„Wertpapierbesitz bestimmter wirtschaftlich Berechtigter und Management- und damit verbundene Aktionärsangelegenheiten“
• Punkt 13:„Bestimmte Beziehungen und damit zusammenhängende Transaktionen und Unabhängigkeit des Direktors“
• Punkt 14:„Gebühren und Dienstleistungen des Hauptbuchhalters“

Teil IV

• Punkt 15:„Anlagen, Finanzaufstellungen“

Um ein Unternehmen mit Formular 10-K zu analysieren, kreuzen Sie immer „Punkt 1“ an, der eine Übersicht über die Geschäftstätigkeit darstellt. Als Beispiel betrachten wir TSLA. Die Übersicht listet alle Automodelle, potenzielle neue Modelle und andere Entwicklungen innerhalb des Unternehmens, wie beispielsweise potenzielle Fabriken, auf. Dies gibt Ihnen eine gute Vorstellung davon, was für die zukünftige Produktion des Unternehmens auf Lager ist.

Wenn Sie nach unten zu Punkt 7 gehen, können Sie sehen, wo das Unternehmen plant, Kapital zu investieren. Der Abschnitt „Trends bei Cashflow, Investitionsausgaben und Betriebsausgaben“ zeigt, dass das Unternehmen den größten Teil seines Kapitals in die Produktion des Modells 3 und des Modells Y investiert hat. In diesem Abschnitt können Sie auch über die Entwicklungen der Gigafactory lesen.

Sehen Sie sich als Nächstes Punkt 8 an, der eine Reihe von geprüften Jahresabschlüssen enthält, die die finanzielle Leistung des Unternehmens offenlegen.

Obwohl dies nur drei Abschnitte sind, könnten sie als einige der wichtigsten auf Formular 10-K angesehen werden.

Wo finde ich 10-Ks

Der beste Ort, um Formular 10-K-Berichte herunterzuladen, ist direkt von der EDGAR-Website der SEC. EDGAR steht für Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval.

Um auf die EDGAR-Suche zuzugreifen, besuchen Sie https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html. Geben Sie das Aktiensymbol oder den Namen des Unternehmens ein, um alle öffentlich eingereichten Dokumente zu finden, einschließlich Formular 10-Ks.

Für die meisten Dokumente gibt es zwei Versionen – statisch und interaktiv. Die statische Version ist eine Auflistung verwandter Dokumente. Interaktive Versionen sind etwas mehr aufgeschlüsselt und ermöglichen es Ihnen, in andere Abschnitte des Dokuments zu klicken. Die interaktive Version enthält auch anklickbare Begriffsdefinitionen.

Für einige Unternehmen, wie z. B. TSLA, reichen sie viele Dokumente ein. Das Formular 10-K wird möglicherweise nicht auf der ersten Seite der Suchergebnisse oder sogar auf der zweiten oder dritten Seite aufgeführt. Anstatt durch Seiten mit Suchergebnissen zu klicken, geben Sie „10-K“ in das Feld „Filing Type“ ein, um schnell nur Formular-10-K-Dokumente zu finden.

Wie unterscheidet sich Form 10-K von Form 8-K und Form 10-Q?

Es gibt zwei weitere Dokumente, die von börsennotierten Unternehmen eingereicht werden müssen. Dies sind Formular 8-K und Formular 10-Q. Sehen wir uns die Unterschiede zwischen diesen beiden Dokumenten und dem Formular 10-K an.

Formular 8-K

Dieses Dokument kann mehrmals im Jahr und sogar während eines Quartals eingereicht werden. Er spiegelt alle wesentlichen Ereignisse innerhalb des Unternehmens wider. Er wird auch „aktueller Bericht“ genannt. Zu den wesentlichen Ereignissen gehören:

• Insolvenz
• Werksschließung
• Erwerb
• Delisting
• Nicht registrierte Verkäufe von Aktien
• Änderungen der Satzung oder Satzung; Geschäftsjahreswechsel

Anstatt auf wichtige Ankündigungen am Ende des Jahres über ein Formular 10-K zu warten, das bis dahin veraltet sein kann, ermöglicht Formular 8-K Anlegern, zeitnahe Entscheidungen auf der Grundlage aktueller Ereignisse zu treffen.

Formular 10-Q

Diese Einreichung ist ein vierteljährlicher Bericht des ungeprüften Jahresabschlusses, der im Gegensatz zu den geprüften Jahresabschlüssen des Formulars 10-K steht.

Die Analyse eines Formulars 10-K braucht Zeit. Sobald Sie verstehen, wie es strukturiert ist, setzen Sie sich ein Ziel für das, was Sie finden möchten, anstatt nur das gesamte Dokument zu lesen. Es ist wahrscheinlicher, dass Sie einen Mehrwert aus dem Dokument ziehen, wenn Sie nach bestimmten Dingen suchen.

Einige Teile des Dokuments sollten immer Teil Ihrer Lektüre sein, darunter „Punkt 1“ und der Jahresabschluss.