Warum sollten Sie Ihr Portfolio NICHT überdiversifizieren?

„Diversify your portfolio“ ist in letzter Zeit zum Schlagwort geworden.

Jeder Fondsmanager wird Ihnen dies vorschlagen. Einverstanden, Ein Portfolio muss diversifiziert sein, um das inhärente Risiko des Haltens nur einer oder einer Aktienart zu reduzieren. Aber wieviel?

Manchmal, Anleger übertreiben es am Ende, was zu mehr Schmerz als Gewinn führt.

Überdiversifikation ist in letzter Zeit ein häufiger Fehler geworden, der die Anlageerträge überproportional zu den erhaltenen Vorteilen reduziert.

Diese Idee entstand, weil früher viele Anleger alle Eier in einen Korb legten, und das Ergebnis war entweder ein großer Gewinn oder ein großer Verlust. Aber genauso wie Unterdiversifizierung ein Problem ist, Auch die Überdiversifizierung ist ein Problem.

Lassen Sie uns tiefer einsteigen, um herauszufinden, wie man sein Portfolio verwalten sollte, um maximale Renditen und Seelenfrieden zu erzielen.

Was ist Diversifikation?

In einem Aktienportfolio wenn ein Anleger versucht, das Risiko durch Investitionen in verschiedene Unternehmen aus verschiedenen Sektoren und Branchen zu reduzieren, es wird als Diversifikation bezeichnet.

Nach der Wahrscheinlichkeitstheorie ist indem Sie Ihre Investitionen auf verschiedene Sektoren oder Branchen verteilen, mit minimaler oder keiner Korrelation zueinander, die Wahrscheinlichkeit einer Preisvolatilität ist geringer.

Was ist Überdiversifikation?

Eine Überdiversifikation tritt auf, wenn die Anzahl der Anlagen in einem Portfolio einen Punkt erreicht, an dem der Grenzverlust der erwarteten Rendite höher ist als der Grenznutzen des reduzierten Risikos.

In Ihrem bestehenden Portfolio, Jedes Mal, wenn ein neues Skript hinzugefügt wird, es senkt das Risiko des Portfolios in sehr geringem Maße. Aber zur selben Zeit, jede zusätzliche Investition senkt die erwartete Rendite.

Lassen Sie es uns an einem Beispiel verstehen, wenn Sie 500 verschiedene Aktien besitzen, Sie haben das unsystematische Risiko reduziert, aber in diesem Stadium Ihr Portfolio enthält nicht viele leistungsstarke Aktien.

Oben drauf, Sie müssen etwa alle 500 Aktien nach Eignung für Ihr Portfolio recherchieren. Sicherlich, es wird einen signifikanten Unterschied in der Leistung der oberen und unteren geben, In der Liste.

Die Chancen stehen, 500 Aktien besitzen, Sie werden in einer Situation ohne Gewinn und Verlust sein, aber was ist dann der Sinn des Investierens?

Optimale oder richtige Diversifikation

Die meisten Experten glauben, dass eine Portfolio-Diversifizierungsstrategie mit 15 bis 30 verschiedenen Vermögenswerten optimal ist, um unsystematische Risiken zu diversifizieren.

Eine angemessene Diversifizierung würde erfordern, dass diese Vermögenswerte auf mehrere verschiedene Sektoren und Industrien verteilt werden.

Der Punkt ist, dass Sie möglicherweise besser dran sind, die 30 besten Aktien für Ihr Portfolio (aus einer Vielzahl von Branchen) zu besitzen, als 30 der besten Aktien plus 970 nicht optimale Aktien zu besitzen, die Ihre Portfolio-Performance beeinträchtigen.

Mit anderen Worten, der erhöhte Nutzen aus dem Besitz von 970 zusätzlichen Aktien wäre im Vergleich zu den erwarteten Renditeverlusten gering.

Die meisten Anleger haben die schlechten Ergebnisse einer Überdiversifikation erlebt. Dies liegt daran, dass viele institutionelle Vehikel (d. h. diversifizierte Investmentfonds, Rentenfonds, Aktienindexfonds, ETFs, etc.) sind zu diversifiziert und können sich daher nicht auf Qualität statt auf Quantität konzentrieren.

Was ist eine optimale Portfoliodiversifikation?

Die optimale Portfoliodiversifikation besteht darin, eine Reihe von Einzelanlagen zu besitzen, die groß genug sind, um unsystematische Risiken nahezu auszuschließen, aber klein genug, um sich auf die besten Gelegenheiten zu konzentrieren.

Dies liegt daran, dass sich verschiedene Branchen und Sektoren nicht gleichzeitig oder gleich schnell auf und ab bewegen.

Wenn Sie in Ihrem Portfolio etwas durcheinander bringen, es ist weniger wahrscheinlich, dass Sie größere Tropfen erleiden, denn da einige Sektoren schwere Zeiten durchmachen, andere können gedeihen. Dies sorgt für eine konsistentere Gesamtportfolio-Performance.

Das gesagt, Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass Ihr Portfolio, egal wie diversifiziert ist, Ihr Risiko kann nie beseitigt werden.

Sie können das mit einzelnen Aktien verbundene Risiko reduzieren (was Wissenschaftler als unsystematisches Risiko bezeichnen), aber es gibt inhärente Marktrisiken (systematisches Risiko), die fast jede Aktie betreffen. Keine Diversifikation kann das verhindern.

Können wir unsystematische Risiken diversifizieren?

Die allgemein akzeptierte Methode zur Messung von Risiken ist die Betrachtung der Volatilität.

Das ist, je stärker sich eine Aktie oder ein Portfolio innerhalb eines Zeitraums bewegt, desto riskanter ist dieser Vermögenswert. Ein statistisches Konzept namens Standardabweichung wird verwendet, um die Volatilität zu messen.

Nach der modernen Portfoliotheorie Sie würden der optimalen Diversität sehr nahe kommen, nachdem Sie etwa die zwanzigste Aktie in Ihr Portfolio aufgenommen haben.

Im Buch von Edwin J. Elton und Martin J. Gruber „Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, “ kamen sie zu dem Schluss, dass die durchschnittliche Standardabweichung (Risiko) eines einzelnen Aktienportfolios 49,2 Prozent beträgt. während eine Erhöhung der Anzahl der Aktien im durchschnittlich ausgewogenen Portfolio die Standardabweichung des Portfolios auf maximal 19,2 Prozent reduzieren könnte (diese Zahl stellt das Marktrisiko dar).

Jedoch, Sie fanden auch heraus, dass bei einem Portfolio von 20 Aktien, das Risiko wurde auf etwa 20 Prozent reduziert.

Deswegen, die zusätzlichen Bestände von 20 auf 1, 000 reduzierte das Risiko des Portfolios nur um etwa 0,8 Prozent, während die ersten 20 Aktien das Risiko des Portfolios um 29,2 Prozent reduzierten.

Viele Anleger haben die irrige Ansicht, dass das Risiko mit jeder zusätzlichen Aktie in einem Portfolio proportional reduziert wird. obwohl dies tatsächlich nicht weiter von der Wahrheit entfernt sein könnte.

Es gibt starke Beweise dafür, dass Sie Ihr Risiko nur bis zu einem bestimmten Punkt reduzieren können, über den hinaus kein weiterer Nutzen aus der Diversifikation besteht.

Echte Diversifikation

Die oben erwähnte Studie legte nicht nahe, dass der Kauf von 20 Aktien einer optimalen Diversifikation gleichkommt.

Beachten Sie aus unserer ursprünglichen Erklärung zur Diversifikation, dass Sie Aktien kaufen müssen, die sich voneinander unterscheiden, sei es nach Unternehmensgröße, Industrie, Sektor, Land, etc.

Finanziell gesehen, Dies bedeutet, dass Sie nicht korrelierte Aktien kaufen – Aktien, die sich zu verschiedenen Zeiten in unterschiedliche Richtungen bewegen.

Hier, Wir sprechen hier nur von Diversifikation innerhalb Ihres Aktienportfolios.

Das Gesamtportfolio einer Person sollte auch über verschiedene Anlageklassen diversifiziert werden – d. h. einen bestimmten Prozentsatz in Anleihen investieren, Waren, Immobilie, alternative Vermögenswerte und so weiter.

Kommen wir zu Ihrer speziellen Situation, mit 25-jähriger Laufzeit, Sie können es sich leisten, zu Beginn ein All-Equity-Portfolio zu haben.

So, Die einzigen Diversifikationselemente, die Sie interessieren sollten, sind die Diversifikationen des Marktes und des Fondsmanagements. Beides lässt sich mit einem guten Fünf-Fonds-Portfolio problemlos erreichen.

Sie könnten einen Large-Cap-Fonds (30 %) haben. zwei diversifizierte Fonds (je 20 %), und zwei Small- und Mid-Cap-Fonds (je 15%). Sie können diese Fonds aus verschiedenen Fondshäusern auswählen, um eine Diversifikation in den Fondsmanagementstilen zu erreichen.

Wie wirken sich Investmentfonds auf die Diversifikation aus?

Der Besitz eines Investmentfonds, der in 100 Unternehmen investiert, bedeutet nicht unbedingt, dass Sie auch über eine optimale Diversifikation verfügen.

Viele Investmentfonds sind sektorspezifisch, Wenn Sie also einen Investmentfonds für Telekommunikation oder das Gesundheitswesen besitzen, sind Sie innerhalb dieser Branche diversifiziert.

Obwohl, aufgrund der hohen Korrelation zwischen Aktienkursbewegungen innerhalb einer Branche, Sie sind nicht in dem Maße diversifiziert, wie Sie es könnten, wenn Sie in verschiedene Branchen und Sektoren investieren.

Mischfonds bieten einen besseren Risikoschutz als ein sektorspezifischer Investmentfonds, da sie 100 oder mehr Aktien auf dem gesamten Markt besitzen.

Viele Anleger von Investmentfonds leiden auch unter einer Überdiversifikation.

Einige Fonds, vor allem die größeren, haben so viele Vermögenswerte (d. h. Geld zum Investieren), dass sie buchstäblich Hunderte von Aktien halten müssen und folglich also bist du.

In manchen Fällen, Dies macht es für den Fonds fast unmöglich, Indizes zu übertreffen – der ganze Grund, warum Sie in den Fonds investiert haben und dem Fondsmanager eine Verwaltungsgebühr zahlen.

Die Quintessenz

Es ist eine gute Sache, Ihr Investmentfonds-Portfolio zu diversifizieren, indem Sie in mehrere Fonds investieren. aber nur bedingt.

Jeder neue Fonds, den Sie in Ihr Portfolio aufnehmen, reduziert das Risiko ein wenig, aber es hat auch zwei mögliche Nebenwirkungen.

ne, es verringert die Höhe der Gewinne, die Sie mit den guten Fonds in Ihrem Portfolio erzielen könnten (da Sie in viele Fonds investieren, Sie investieren weniger in jeden Fonds).

Um es anders zu sagen, mit großer Diversifikation, Du wirst nicht viel verlieren, aber du wirst auch nicht viel gewinnen. Der andere Nachteil ist, dass ein großes Portfolio schwieriger zu pflegen ist, Monitor, und im Laufe der Zeit verwalten.

Investmentfondsportfolios sind in der Regel langfristige Portfolios, und im Laufe der Jahre, man muss das Portfolio regelmäßig überprüfen, um es in Form zu halten.

Dies ist bei einem großen Portfolio schwieriger als bei einem kleineren, und einfacheres Portfolio.

Laut Warren Buffett „Eine breite Diversifikation ist nur erforderlich, wenn Anleger nicht verstehen, was sie tun.“

Mit anderen Worten, Wenn Sie zu viel diversifizieren, Du könntest nicht viel verlieren, aber du wirst auch nicht viel gewinnen!

Viel Spaß beim Investieren!

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