Geschlossene Fonds

Geschlossene Fonds – wie Open-End oder Investmentfonds – Aufbau eines Wertpapierportfolios und Ausgabe von Anteilen des Portfolios an das Anlegerpublikum. Und wie bei Investmentfonds jede Aktie repräsentiert einen ungeteilten Anteil am Wertpapierportfolio. Im Gegensatz zu Investmentfonds, jedoch, Geschlossene Fonds geben Aktien in der Regel nur einmal an das Publikum aus. Sie verkaufen nicht ständig neue Aktien oder geben bereits ausstehende Aktien zurück. Deswegen, die Anzahl der ausstehenden Aktien geschlossener Fonds (die Kapitalisierung ) neigt dazu, zu bleiben, hauptsächlich, Fest.

Die Anteile eines geschlossenen Fonds können an Börsen oder im Freiverkehr (daher der gebräuchliche Name) gekauft und verkauft werden börsennotierter Fonds ). Diese Aktien werden oft als handelbare Wertpapiere bezeichnet. Umgekehrt, Investmentfondsanteile sind einlösbare Wertpapiere und kann nicht auf den Sekundärmärkten gehandelt werden.

Die Mehrheit der geschlossenen Fonds hat in der Vergangenheit in die Aktien oder Fesseln des Auslands oder spezialisierter Wirtschaftszweige; zum Beispiel, Kommunalanleihen oder Dienstprogramme. Die geschlossene Fondsstruktur wurde gewählt, weil die Wertpapiere des Portfolios tendenziell weniger liquide sind als andere, die an großen Börsen gehandelt werden. Wenn Anleger die Wertpapiere direkt gekauft haben, In Zeiten von Marktabschwüngen könnte es für sie schwierig sein, ihre Bestände zu liquidieren. Aber weil Aktien geschlossener Fonds an einer Börse gehandelt werden – einem Markt, der selbst sehr liquide ist – ist es für US-Investoren einfacher, sie zu kaufen und zu verkaufen.

Wie bei jedem börsennotierten Unternehmen Geschlossene Fondsanteile werden zu einem Börsengang (IPO) Preis. Dieser Anfangspreis basiert auf dem Wert der Beteiligungs- oder Schuldtitel im Portfolio, zuzüglich aller Gebühren, die hinzugefügt werden. Am Ende eines jeden Handelstages muss der Ersteller des Fonds den tatsächlichen Wert aller Anteile im Portfolio basierend auf ihren Schlusskursen an den lokalen Märkten berechnen. Dieser Wert wird dann durch die Anzahl der ausstehenden Fondsanteile geteilt, um die des Fonds zu berechnen Nettoinventarwert (NAV) pro Anteil.

Geschlossene Fonds ermöglichen dem Anlageverwalter die Verwaltung des Portfolios, Gleichzeitig bietet es den Anlegern die Möglichkeit, ihre Aktien auf den Sekundärmärkten zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn es in einem bestimmten Markt oder Sektor einen massiven Abschwung gab, der Manager wäre aufgrund der ungünstigen Bedingungen nicht gezwungen, das Portfolio zu liquidieren. Wenn Anleger ihre Fondsanteile verkaufen, der Marktwert würde nach unten getrieben, möglicherweise mit einem starken Abschlag zum NAV der Wertpapiere im Portfolio gehandelt werden. Im Gegensatz, Der Manager eines Investmentfonds könnte gezwungen sein, Positionen im Portfolio zu liquidieren, wenn die Zahl der Rücknahmen aufgrund eines Marktrückgangs hoch ist.

Die vorherrschende Meinung unter erfahrenen Anlegern ist, dass es am besten ist, einen geschlossenen Fonds zu kaufen, wenn dieser mit einem erheblichen Abschlag zum Nettoinventarwert des Fonds gehandelt wird. Die Begründung ist, dass, wenn die Aktien über einen ausreichend langen Zeitraum gehalten werden, der Preis sollte schließlich wieder auf das Niveau des NAV des Fonds steigen. Diese Preissteigerung, kombiniert mit Dividenden oder Zinsen, würde dem Anleger eine über dem Marktwert liegende Rendite bieten. Obwohl diese Strategie recht einfach erscheinen mag, die Investition in geschlossene Fonds erfordert erhebliche Kenntnisse der im Portfolio enthaltenen Wertpapiere, sowie die wirtschaftlichen Faktoren, die sie beeinflussen.