Index-Publikumsfonds vs. Index-ETFs

Die Investition kann aktiv oder passiv erfolgen. Mit dem aktiven Ansatz, der Anleger kauft, hält und verkauft Wertpapiere und trifft Entscheidungen auf der Grundlage von fundamentalem Research eines Unternehmens oder einer Branche, bestimmtes, und der nationalen und globalen Wirtschaft im Allgemeinen. Im Gegensatz, Beim passiven Anlageansatz wird eine Benchmark oder ein Index von Wertpapieren mit gemeinsamen Merkmalen nachgebildet.

Die zentralen Thesen

• Indexinvestitionen werden immer beliebter, um passiv in den Markt zu investieren. aber was ist besser:ein Indexfonds oder ein ETF?
• ETFs sind tendenziell liquider, niedrigere Nettogebühren haben, und sind steuereffizienter als vergleichbare Investmentfonds.
• Für diejenigen, die einen aktiveren Ansatz für die Indexierung suchen, wie Smart-Beta, ein Investmentfonds kann ein professionelleres Management bieten.

Aktiv vs. Passiv

Aktive Anleger glauben, dass sie den Markt schlagen und Alpha verdienen können. Passive Anleger behaupten, dass Marktineffizienzen auf lange Sicht ausgebügelt werden ("verschlichtet, " im Sprachgebrauch von Marktexperten), Der Versuch, den Markt zu schlagen, ist also erfolglos. Passive Anleger wollen einfach das Beta oder die Marktrendite erzielen.

Für den typischen Einzelinvestor passive Investitionen lassen sich am besten durch zwei Möglichkeiten erreichen:eine offene Investmentgesellschaft, auch als Investmentfonds bekannt, oder ein Exchange Traded Fund (ETF). Da beide Fondsarten einen zugrunde liegenden Index nachbilden, Leistungsunterschiede resultieren typischerweise aus dem Tracking Error, oder das Ausmaß, in dem der Fonds den Index nicht nachbildet.

Zusätzlich, die Kosten eines ETF können niedriger sein als die seines Gegenstücks in Investmentfonds, ein Unterschied, der sich auch auf die Leistung auswirken kann. Ein weiterer wichtiger Aspekt, der sich auf die Performance auswirkt, ist das Anlegerverhalten. Was folgt, ist eine grundlegende Erörterung der Hauptattribute von jedem und unter welchen Umständen man sie verwenden würde.

Der wahrhaft passive Investor

Diese Person möchte zu geringen Kosten und mit minimaler Aktivität eine optimale Vermögensallokation erreichen, die ihren Zielen am besten entspricht. Für diesen Investor der Index-Publikumsfonds wäre vorzuziehen. Eine typische Anpassung des Engagements würde durch eine regelmäßige Neugewichtung erreicht, um die Übereinstimmung mit ihrem Ziel zu gewährleisten. Sollten die Umstände die Anpassung der Zuteilung ändern, dann sind taktische Änderungen leicht zu bewerkstelligen.

Ein wahrhaft passiver Anleger kauft einen Index und „setzt ihn dann ein und vergisst ihn“. Trades würden nur dann stattfinden, wenn sich die Zusammensetzung des Index ändert, wenn Unternehmen vom Indexanbieter hinzugefügt oder entfernt werden.

Der (manchmal) nicht so passive Investor

Diese Person teilt viele der Ziele des wirklich passiven Investors, können jedoch eine höhere Raffinesse aufweisen und Änderungen in ihrem Portfolio schneller und präziser vornehmen wollen. Für diesen Anlegertyp die ETF wäre besser geeignet. Bei der passiven Herangehensweise wie sein älterer Cousin aus Investmentfonds, Der ETF ermöglicht es dem Inhaber, eine richtungsweisende Sicht auf den Markt oder die Märkte auf eine Art und Weise einzunehmen und umzusetzen, die der Investmentfonds nicht kann. Zum Beispiel, wie bei Stammaktien, ETFs werden auf dem Sekundärmarkt gehandelt. Anleger können sie während der Marktzeiten kaufen und verkaufen, anstatt von Forward Pricing abhängig zu sein, wobei der Preis des traditionellen Investmentfonds nach Marktschluss zum Nettoinventarwert (NAV) berechnet wird.

Zusätzlich, Anleger können einen ETF leerverkaufen. Der passive Anleger, der opportunistisch veranlagt ist, wird die größere Flexibilität genießen, die dieses Vehikel bietet. Taktische Änderungen und Marktspiele können schnell ausgeführt werden. Der einzige potenzielle Nachteil ist die Anhäufung von Handelskosten in Abhängigkeit von der eigenen Handelsaktivität. Die Verwendung von ETFs auf die oben genannte Weise ist eine aktive Anwendung einer passiven Anlage.

Der Anleger sollte die Marktdynamik verstehen, da sie das Verhalten der Anlageklasse beeinflusst, und in der Lage sein, ihren Entscheidungsprozess zu verstehen und zu begründen, nicht zu vergessen, dass Handelskosten die Anlagerenditen reduzieren können. Anleger sollten verstehen, dass der Versuch, die Hedge-Fonds-Strategie des Global Macro zu praktizieren (direktionale Wetten auf Anlageklassen eingehen, um übergroße Renditen zu erzielen), wie ein Schütze ist, der versucht, die Reichweite und Präzision eines Hochleistungsgewehrs mit einem Kaliber .22 zu erreichen .

Smart Beta Investing kombiniert die Vorteile des passiven Investierens mit den Vorteilen aktiver Anlagestrategien. Das Ziel von Smart Beta ist es, Alpha zu erhalten, geringeres Risiko oder stärkere Diversifikation zu geringeren Kosten als beim traditionellen aktiven Management und geringfügig höher als bei reinen Indexanlagen. Es strebt die beste Konstruktion eines optimal diversifizierten Portfolios an.

Weitere Überlegungen

Ungeachtet der vorstehenden Diskussion, Bei der Entscheidung, ob ein Index-Investmentfonds oder ein Index-ETF eingesetzt werden soll, gibt es noch einige weitere Merkmale, die Privatanleger beachten sollten. Investmentfonds haben verschiedene Anteilsklassen, Verkaufsgebührenregelungen und Anforderungen an die Haltedauer, um einen schnellen Handel zu verhindern. Der Zeitrahmen und die (Ab-) Neigung des Anlegers zum Handel bestimmen, welches Produkt zu verwenden ist. ETFs sind auf Geschwindigkeit ausgelegt, alles andere ist gleich, da sie keine solchen Vereinbarungen tragen.

Investmentfonds haben auch oft hohe Kaufminimum, abhängig von dem Konto, in das man investiert. Nicht so bei Exchange Traded Funds. Es gibt steuerliche Konsequenzen, jedoch, entweder in einen Investmentfonds oder einen ETF zu investieren. Der Investmentfonds kann den Inhaber auf zwei Arten veranlassen, Kapitalertragsteuern zu erheben.

Wenn sie für einen höheren Betrag als den Kaufpreis verkaufen, der Investor realisiert einen Kapitalgewinn. Auf der anderen Seite, Ein Anleger kann einen Investmentfonds halten und dennoch Kapitalertragsteuern anfallen, wenn andere Anleger desselben Fonds massenhaft verkaufen und den Fonds zwingen, einzelne Beteiligungen zu verkaufen, um Barmittel für Rücknahmen zu beschaffen. Diese Verkäufe können dazu führen, dass die verbleibenden Fondsinhaber einen Kapitalgewinn erzielen.

Schließlich, Investmentfonds bieten Anlegern Programme zur Wiederanlage von Dividenden, die eine automatische Wiederanlage der Bardividenden des Fonds ermöglichen. Auf einem steuerpflichtigen Maklerkonto die Dividenden würden besteuert, obwohl sie reinvestiert werden. ETFs haben keine solche Funktion. Barmittel aus Dividenden werden dem Brokerkonto des Anlegers gutgeschrieben, der möglicherweise eine Provision für den Kauf zusätzlicher Anteile des ETF mit der ausgezahlten Dividende erhält. Einige Broker verzichten auf jegliche Ausgabegebühr. Wegen Provisionskosten, ETFs funktionieren in der Regel nicht im Rahmen einer Gehaltsaufschubvereinbarung. Jedoch, in einer IRA, für den Anleger würden keine steuerlichen Auswirkungen aus dem Handel entstehen.

Die Quintessenz

Wenn man einen Index-Investmentfonds im Vergleich zum Index-ETF in Betracht zieht, Der einzelne Anleger tut gut daran, einen erfahrenen Fachmann zu konsultieren, der mit einzelnen Anlegern mit unterschiedlichen Bedürfnissen arbeitet. Die Umstände von zwei Personen sind nicht identisch, und die Wahl eines Indexprodukts gegenüber einem anderen ergibt sich aus einem Zusammentreffen von Umständen. Wie bei jeder Investitionsentscheidung Investoren müssen ihre Hausaufgaben und Due Diligence machen.