5 Möglichkeiten, das Risiko von Investmentfonds zu messen

Es gibt fünf Hauptindikatoren für das Anlagerisiko, die für die Analyse von Aktien gelten:Fesseln, und Investmentfonds-Portfolios. Sie sind Alpha, Beta, r-Quadrat, Standardabweichung und Sharpe-Ratio. Diese statistischen Maße sind historische Prädiktoren für das Anlagerisiko/die Volatilität und sie alle sind wichtige Bestandteile der modernen Portfoliotheorie (MPT).

MPT ist eine standardmäßige finanzielle und akademische Methodik zur Bewertung der Wertentwicklung von Eigenkapital, festverzinslich, und Investmentfondsanlagen durch Vergleich mit Marktbenchmarks.

Die zentralen Thesen

• Die fünf in diesem Artikel besprochenen Tools helfen dabei, die Wertentwicklung eines Fonds gegenüber einem Referenzindex wie dem S&P 500 oder DAX zu bestimmen.
• Zusätzlich, Diese Risikomessungen können den Anlegern helfen, die Risiko-Ertrags-Parameter ihrer Anlagen zu bestimmen.
• Alpha, Beta, und das Sharpe-Verhältnis werden am häufigsten verwendet.

Alpha

Alpha ist ein Maß für die Performance einer Anlage auf risikoadjustierter Basis. Er nimmt die Volatilität (Preisrisiko) eines Wertpapier- oder Fondsportfolios und vergleicht seine risikoadjustierte Performance mit einem Referenzindex. Die Überschussrendite der Anlage im Verhältnis zur Rendite des Referenzindex ist dessen Alpha.

Einfach ausgedrückt, Alpha wird oft als der Wert angesehen, den ein Portfoliomanager der Rendite eines Fondsportfolios hinzufügt oder davon abzieht. Ein Alpha von 1,0 bedeutet, dass der Fonds seinen Referenzindex um 1 % übertroffen hat. Entsprechend, ein Alpha von -1,0 würde eine Underperformance von 1% anzeigen. Für Anleger, je höher das Alpha, desto besser.

Beta

Beta, auch Betakoeffizient genannt, ist ein Maß für die Volatilität, oder systematisches Risiko, eines Wertpapiers oder eines Portfolios, im Vergleich zum Gesamtmarkt. Beta wird mittels Regressionsanalyse berechnet und stellt die Tendenz der Rendite einer Anlage dar, auf Marktbewegungen zu reagieren. Per Definition, der Markt hat ein Beta von 1,0. Einzelne Wertpapier- und Portfoliowerte werden an ihrer Abweichung vom Markt gemessen.

Ein Beta von 1,0 zeigt an, dass sich der Preis der Anlage im Gleichschritt mit dem Markt bewegt. Ein Beta von weniger als 1,0 bedeutet, dass die Anlage weniger volatil ist als der Markt. Entsprechend, ein Beta von mehr als 1,0 bedeutet, dass der Kurs der Anlage volatiler ist als der Markt. Zum Beispiel, wenn das Beta eines Fondsportfolios 1,2 beträgt, er ist theoretisch 20 % volatiler als der Markt.

Konservative Anleger, die Kapital erhalten möchten, sollten sich auf Wertpapiere und Fondsportfolios mit niedrigem Beta konzentrieren, während Anleger, die bereit sind, mehr Risiken einzugehen, um höhere Renditen zu erzielen, nach Anlagen mit hohem Beta suchen sollten.

R-Quadrat

R-Quadrat ist ein statistisches Maß, das den Prozentsatz eines Fondsportfolios oder der Bewegungen eines Wertpapiers darstellt, die durch Bewegungen in einem Referenzindex erklärt werden können. Bei festverzinslichen Wertpapieren und Rentenfonds Benchmark ist das US-Finanzministerium. Der S&P 500 Index ist die Benchmark für Aktien und Aktienfonds.

R-Quadrat-Werte reichen von 0 bis 100. Laut Morningstar ein Investmentfonds mit einem R-Quadrat-Wert zwischen 85 und 100 weist eine Performancebilanz auf, die eng mit dem Index korreliert. Ein Fonds mit einem Rating von 70 oder weniger entwickelt sich normalerweise nicht wie der Index.

Investmentfondsanleger sollten aktiv verwaltete Fonds mit hohen R-Quadrat-Verhältnissen meiden, die von Analysten allgemein als "heimliche" Indexfonds kritisiert werden. In solchen Fällen, Es macht wenig Sinn, höhere Gebühren für professionelles Management zu zahlen, wenn man mit einem Indexfonds gleiche oder bessere Ergebnisse erzielen kann.

Standardabweichung

Die Standardabweichung misst die Streuung der Daten von ihrem Mittelwert. Grundsätzlich, je weiter die Daten verteilt sind, desto größer ist die Abweichung von der Norm. In der Finanzwelt, Die Standardabweichung wird auf die jährliche Rendite einer Anlage angewendet, um ihre Volatilität (Risiko) zu messen. Eine volatile Aktie hätte eine hohe Standardabweichung. Mit Investmentfonds, Die Standardabweichung sagt uns, um wie viel die Rendite eines Fonds von den erwarteten Renditen basierend auf seiner historischen Wertentwicklung abweicht.

Sharpe-Verhältnis

Entwickelt vom Wirtschaftsnobelpreisträger William Sharpe, die Sharpe Ratio misst die risikoadjustierte Performance. Sie wird berechnet, indem die risikofreie Rendite (US-Staatsanleihe) von der Rendite einer Anlage abgezogen und das Ergebnis durch die Standardabweichung der Rendite der Anlage geteilt wird.

Die Sharpe Ratio sagt Anlegern, ob die Rendite einer Anlage auf kluge Anlageentscheidungen oder das Ergebnis eines übermäßigen Risikos zurückzuführen ist. Diese Messung ist nützlich, da ein Portfolio oder Wertpapier zwar höhere Renditen erzielen kann als seine Mitbewerber, Es ist nur dann eine gute Investition, wenn diese höheren Renditen nicht mit zu viel zusätzlichem Risiko verbunden sind. Je höher die Sharpe-Ratio einer Anlage ist, desto besser ist seine risikoadjustierte Performance.

Die Quintessenz

Viele Anleger neigen dazu, sich ausschließlich auf Anlagerenditen zu konzentrieren, ohne sich um das Anlagerisiko zu kümmern. Die fünf besprochenen Risikomaße können der Risiko-Rendite-Gleichung ein gewisses Gleichgewicht verleihen. Die gute Nachricht für Anleger ist, dass diese Indikatoren für sie berechnet werden und auf einer Reihe von Finanz-Websites verfügbar sind:Sie fließen auch in viele Investment-Research-Berichte ein.

So nützlich diese Messungen auch bei der Betrachtung einer Aktie sind, Bindung, oder Investmentfonds, Das Volatilitätsrisiko ist nur einer der Faktoren, die Sie berücksichtigen sollten und die die Qualität einer Anlage beeinflussen können.