Horten von Unternehmensgeldern:Gründe und Auswirkungen

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Corporate America ist voller Bargeld! Zusammengenommen verfügen die Amazons, Apples und andere börsennotierte Megakonzerne über einen Bargeldbestand von fast 2 Billionen US-Dollar. Dieses übermäßige Horten von Bargeld ist beispiellos in der Finanzgeschichte und hat daher viele Ökonomen verwirrt.

In diesem Artikel werden wir versuchen zu verstehen, warum amerikanische Unternehmen haufenweise Bargeld behalten, anstatt es zu investieren.

Das Problem mit Bargeldhaufen

Finanz- und Nichtfinanzunternehmen halten Bargeld aus sehr unterschiedlichen Gründen. Es ist nicht ungewöhnlich, dass Finanzunternehmen über große Mengen Bargeld verfügen. Aus Gründen der Fairness ist es daher wichtig, dass in diesem Artikel nur die Bargeldbestände von Nicht-Finanzunternehmen berücksichtigt werden. Dies scheint jedoch keinen allzu großen Unterschied zu machen, da 1,6 Billionen US-Dollar dieses Bargeldbestands auf Nichtfinanzunternehmen entfallen.

Große Bargeldbestände gelten traditionell als Problem für das Unternehmen, das sie hält. Denn wenn ein Unternehmen viel Bargeld hält, bedeutet das, dass das Unternehmen weniger andere Vermögenswerte hält. Das Problem mit Bargeld besteht darin, dass die Rendite kurzfristig miserabel ist. Wenn Bargeld auf einem Sparkonto oder einem Geldmarktkonto gehalten wird, ist die Rendite vernachlässigbar gering. In manchen Fällen kann die Rendite sogar negativ sein. Daher halten Unternehmen normalerweise nicht viel Bargeld, da dies ihre eigene Eigenkapitalrendite schmälert.

Allerdings ist das Horten von Bargeld auch schlecht für die Gesamtwirtschaft. Die Bargeldbestände von Amazon oder Apple könnten von kleinen Unternehmen zur Deckung ihres Liquiditätsbedarfs genutzt werden. Indem diese Unternehmensriesen riesige Bargeldbeträge halten, verhindern sie den Umlauf von Bargeld und verringern die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes. Wenn die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes abnimmt, führt dies zu einem langsameren BIP-Wachstum. Daher kann man mit Fug und Recht sagen, dass amerikanische multinationale Konzerne das Wachstum Tausender kleiner Unternehmen weltweit behindern.

Warum halten amerikanische Unternehmen dieses Bargeld?

Der Wirtschaftstheorie zufolge gibt es nur zwei Gründe, an Bargeld festzuhalten:

1. Das erste ist das Transaktionsmotiv. Wenn Unternehmen befürchten, bei Bedarf nicht in der Lage zu sein, die nötigen Mittel aufzubringen, neigen sie dazu, Bargeld zu horten. Dadurch sind sie weniger abhängig von Banken und anderen Finanzinstituten. Die Tatsache, dass eine Rezession unmittelbar bevorsteht, bereitet vielen Unternehmen Sorgen um ihre Finanzen. Überschüssiges Bargeld ermöglicht es den Unternehmen, autark zu sein und den daraus resultierenden Stress zu vermeiden. Allerdings ist hierfür nur ein geringer Bargeldbetrag erforderlich. Es besteht keine Notwendigkeit, 1,6 Billionen US-Dollar für reine Transaktionszwecke zu horten. Daher kann man mit Sicherheit davon ausgehen, dass der Großteil des Bargelds, das in Unternehmenstresoren aufbewahrt wird, nicht der Selbstverteidigung dient.
2. Der zweite und wahrscheinlichste Grund für das Zurückhalten großer Bargeldbeträge ist Steuervermeidung. Ein großer Teil dieser 1,6 Billionen US-Dollar Bargeld wird von amerikanischen Unternehmen auf Offshore-Konten gehalten. Nach geltendem Steuerrecht müssen amerikanische Unternehmen Steuern auf die Einkünfte zahlen, die sie weltweit erwirtschaften. Allerdings wird diese Steuer erst dann fällig, wenn das Geld nach Amerika zurückgeführt wird. Amerikanische Konzerne nutzen diese Bestimmung als Schlupfloch. Sie überweisen den Cashback nicht nach Amerika. Dadurch schieben sie die Steuerzahlung auf unbestimmte Zeit hinaus, indem sie das Geld im Ausland lagern. Wenn diese Firmen Geld in einem anderen Land als Amerika investieren möchten, können sie die Mittel direkt am Zielort mobilisieren und die Zahlung von Steuern in Amerika gänzlich vermeiden.

Das Argument für einen Steuerurlaub

Dieser große Vorrat an amerikanischem Bargeld sorgte in letzter Zeit häufig für Schlagzeilen. Infolgedessen hat es viele amerikanische Gesetzgeber dazu verleitet, zu argumentieren, dass diesen Unternehmen, die bereits Milliarden von Dollar wert sind, eine Steuerbefreiung gewährt werden sollte. Diesen Gesetzgebern zufolge sollte es einen festen Zeitraum geben, in dem Unternehmen ihr Geld zurückführen dürfen, ohne Steuern zahlen zu müssen. Sie glauben, dass dies zu mehr Investitionen in Amerika und zur Schaffung von mehr Arbeitsplätzen führen wird.

Das Problem besteht darin, dass amerikanische Unternehmen bereits dafür bekannt sind, äußerst niedrige Steuerbeträge zu zahlen. Unternehmen wie Amazon haben einen schlechten Ruf, weil man glaubt, dass sie Milliarden verdienen, aber keine Steuern zahlen. Daher wird es eine schwierige Aufgabe sein, den amerikanischen Steuerzahler davon zu überzeugen, eine weitere Steuerbefreiung zu gewähren.

Darüber hinaus gibt es mehrere amerikanische Unternehmen, die tatsächlich das Gegenteil getan haben. Viele Unternehmen haben Steuerbefreiungen in Anspruch genommen und ihre Belegschaft reduziert, anstatt sie aufzustocken. Beispielsweise durfte der Pharmariese Merck im Jahr 2005 fast 6 Milliarden US-Dollar steuerfrei repatriieren. Doch innerhalb eines Jahres entließ das Unternehmen mehr als 4000 amerikanische Arbeiter! In ähnlicher Weise haben auch andere Unternehmen wie Hewlett Packard 15.000 Mitarbeiter entlassen, nachdem sie bei einem Einkommen von 15 Milliarden US-Dollar eine Steuerbefreiung erhalten hatten.

Es ist höchste Zeit, dass die Regierung aufhört, der Erpressung durch Unternehmen nachzugeben. Amerikanische Unternehmen sind verpflichtet, ihre Einkünfte in Amerika zu melden. Die Regierung sollte die Steuergesetze ändern, um sicherzustellen, dass ein großer Teil dieses Geldes entweder investiert oder nach Amerika zurückgeführt wird.

Artikel geschrieben von

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, der Gründer von Management Study Guide (MSG), ist ein Wirtschaftsabsolvent der Universität Delhi und MBA-Inhaber des angesehenen Institute of Management Technology (IMT). Er war schon immer jemand, der tief in der akademischen Exzellenz verwurzelt war und von dem unermüdlichen Wunsch angetrieben wurde, Werte zu schaffen. Kürzlich wurde er mit der Auszeichnung „Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)“ geehrt, eine Anerkennung für seine harte Arbeit, seine Vision und den Wert, den MSG weiterhin für die globale Gemeinschaft liefert.

Artikel geschrieben von

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, der Gründer von Management Study Guide (MSG), ist ein Wirtschaftsabsolvent der Universität Delhi und MBA-Inhaber des angesehenen Institute of Management Technology (IMT). Er war schon immer jemand, der tief in der akademischen Exzellenz verwurzelt war und von dem unermüdlichen Wunsch angetrieben wurde, Werte zu schaffen. Kürzlich wurde er mit der Auszeichnung „Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)“ geehrt, eine Anerkennung für seine harte Arbeit, seine Vision und den Wert, den MSG weiterhin für die globale Gemeinschaft liefert.

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Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, der Gründer von Management Study Guide (MSG), ist ein Wirtschaftsabsolvent der Universität Delhi und MBA-Inhaber des angesehenen Institute of Management Technology (IMT). Er war schon immer jemand, der tief in der akademischen Exzellenz verwurzelt war und von dem unermüdlichen Wunsch angetrieben wurde, Werte zu schaffen. Kürzlich wurde er mit der Auszeichnung „Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)“ geehrt, eine Anerkennung für seine harte Arbeit, seine Vision und den Wert, den MSG weiterhin für die globale Gemeinschaft liefert.

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