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Fusionen und Übernahmen verstehen:Schlüsselkonzepte und Perspektiven

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Die Art der Fusions- und Übernahmeaktivitäten hat sich in den letzten Jahren drastisch verändert. Früher fanden die meisten Fusionen und Übernahmen statt, weil Unternehmen eine horizontale oder vertikale Integration durchführen wollten. Entweder wollten sie mit ihren Konkurrenten zusammenarbeiten und von Größenvorteilen profitieren, oder sie wollten mit ihren Lieferanten zusammenarbeiten und die gesamte Lieferkette kontrollieren.

Allerdings hat die Technologie in letzter Zeit alles verändert. So sehr, dass sich auch das Motto und die Argumentation hinter Fusionen und Übernahmen völlig geändert haben. Beispielsweise kaufen in den meisten MAs, die im Einzelhandelssektor stattfinden, stationäre Unternehmen keine anderen stationären Unternehmen auf. Der Trend geht dahin, dass ein etablierter, aber rückläufiger stationärer Einzelhändler ein Online-E-Commerce-Unternehmen kauft.

Auch in den Vereinigten Staaten kaufen Apothekenketten Krankenkassen auf. Die Realität ist, dass Unternehmen nicht mehr stabil sind. Stattdessen verändern sie sich kontinuierlich. Wenn ein etablierter Anbieter in einem bestimmten Bereich hinterherhinkt, nutzt er daher Fusionen und Übernahmen, um konkurrenzfähig zu werden.

Fusionen und Übernahmen stärken das zugrunde liegende Kerngeschäft nicht mehr. Vielmehr stellen sie einen Mechanismus dar, der dafür sorgt, dass das Unternehmen nicht ins Hintertreffen gerät, wenn sich der Markt schnell ändernde Technologien verändert.

Einige der Hauptgründe für moderne Fusionen und Übernahmen wurden in diesem Artikel aufgeführt.

Mangel an Zielen:Fusionen und Übernahmen sind nicht wirklich neu. In reifen Industrien gibt es sie schon seit vielen Jahrzehnten. Infolgedessen sind diese reifen Industrien bereits ziemlich konsolidiert. Es gibt relativ wenige Spieler, die bereit sind zu verkaufen.
Daher ist auch die Zahl der Akquisitionsziele gering. Diese geringe Anzahl potenzieller Ziele ist einer der Hauptgründe dafür, dass Unternehmen andere neuere Sektoren in Betracht ziehen, wenn sie sich mit anorganischem Wachstum befassen.

Reife Branchen zeichnen sich durch stabile Geschäfte mit einstelligen Wachstumsraten aus. Es ist keine Überraschung, dass viele Anleger nicht bereit sind, eine Prämie zu zahlen, um an dieser Aktion teilzunehmen.
Erwerb technologischer Fähigkeiten:Fusionen und Übernahmen sind die einfachste und kostengünstigste Möglichkeit, wie ein Unternehmen seine technologischen Fähigkeiten verbessern kann.
Es ist eine bekannte Tatsache, dass viele etablierte Unternehmen in traditionellen Branchen wie der Automobilherstellung und dem Bankwesen Start-ups übernehmen, die über ein technologisch fortschrittliches Produkt verfügen. Beispielsweise werden Unternehmen, die fortschrittliche Software für selbstfahrende Fahrzeuge entwickeln, von traditionellen Automobilherstellern übernommen.

Ebenso werden Fintech-Start-ups Banken und Versicherungen übernommen. Fusionen und Übernahmen werden als Abkürzung zum Erwerb technologischer Kompetenzen genutzt, deren Aufbau sowohl schwierig als auch teuer ist.

Apple gehört zu den Unternehmen, die eine Übernahme genutzt haben, um ihre technischen Fähigkeiten schnell zu stärken. Sie verfügen weder über Kenntnisse noch über Erfahrung im Bau von Modems. Aus diesem Grund haben sie Intel und seine 2200 Mitarbeiter übernommen. Die Übernahme ermöglichte es Apple, fast über Nacht mit Unternehmen wie Qualcomm zu konkurrieren!
Finanzielle Möglichkeiten:Die Verfügbarkeit von Finanzmitteln ist auch einer der Hauptgründe für branchenübergreifende Fusionen und Übernahmen. Wenn eine MA-Aktivität stattfindet, liegt dies häufig daran, dass das Zielunternehmen nicht über ausreichende Mittel verfügt, während der Erwerber über ausreichende Mittel verfügt.
Es wurde beobachtet, dass die Geschwindigkeit der MA-Aktivitäten während der Rezessionszeit drastisch zunimmt, wenn die Finanzierung durch Risikokapitalgeber und andere traditionelle Quellen versiegt.

Kleinere Unternehmen müssen sich nicht mehr ständig um die Finanzierung kümmern. Nach der Fusion erhalten diese Unternehmen kontinuierlich finanzielle Mittel vom leitenden Mitglied der Allianz, solange sie weiterhin Spitzenforschung betreiben.
Logistische Fähigkeiten:Der Aufbau von Vertriebsnetzen ist eine sehr zeitaufwändige Aufgabe. Es dauert oft Jahre, sie zu bauen und zu perfektionieren. In vielen Branchen werden ähnliche Vertriebsnetze genutzt.
Beispielsweise nutzen sowohl die Konsumgüterindustrie als auch die Pharmaindustrie sehr ähnliche Lieferketten. Somit kann das Vertriebsnetz eines Unternehmens von einem anderen Unternehmen genutzt werden, auch wenn dieses in einer anderen Branche tätig ist. Es gibt auch viele professionelle Drittlogistikunternehmen, die über solche Vermögenswerte verfügen. Daher geraten sie auch regelmäßig ins Visier von Unternehmen, die Fusionen und Übernahmen durchführen möchten.
Personenakquise:Moderne Technologie-Start-ups sind nur so gut wie die Menschen, die in ihnen arbeiten. Daher erwerben große Unternehmen häufig kleinere Unternehmen mit der klaren Absicht, seltene Talente in ihr Unternehmen zu importieren.
Es ist eine bekannte Tatsache, dass Unternehmen wie Google Konkurrenten aufkaufen, nur um deren beste Talente zu gewinnen. Das Problem bei der Akquise von Talenten besteht darin, dass vom Erwerber erwartet wird, dass er eine Prämie zahlt, es aber keine Garantie dafür gibt.

Es ist nicht möglich, Leute zu kaufen, sondern sie könnten einfach einen anderen Job finden und das Unternehmen verlassen. Aus diesem Grund schaffen Unternehmen Vereinbarungen und Treuhandverträge, die finanzielle Anreize bieten, um Mitarbeiter zu einem längeren Aufenthalt zu bewegen.

In traditionellen MA-Umgebungen lag der Schwerpunkt auf harten Kapitalanlagen wie Anlagen und Maschinen. Mittlerweile hat sich der Fokus jedoch auf subtile Weise auf die Mitarbeiter verlagert, da sie heutzutage die Wachstumsmotoren für Unternehmen sind.

Die Quintessenz ist, dass sich das Spiel bei Fusionen und Übernahmen drastisch verändert hat. Die Ziele, Gründe und die Höhe der Akquisitionen unterscheiden sich erheblich von dem, was noch vor einigen Jahrzehnten der Fall war.

Fusionen und Übernahmen verstehen:Schlüsselkonzepte und Perspektiven

Artikel geschrieben von

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, der Gründer von Management Study Guide (MSG), ist ein Wirtschaftsabsolvent der Universität Delhi und MBA-Inhaber des angesehenen Institute of Management Technology (IMT). Er war schon immer jemand, der tief in der akademischen Exzellenz verwurzelt war und von dem unermüdlichen Wunsch angetrieben wurde, Werte zu schaffen. Kürzlich wurde er mit der Auszeichnung „Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)“ geehrt, eine Anerkennung für seine harte Arbeit, seine Vision und den Wert, den MSG weiterhin für die globale Gemeinschaft liefert.

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