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Projekt-Cashflow-Prognose:Teil 3 – Ein umfassender Leitfaden

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In Fortsetzung der beiden vorherigen Artikel werden wir uns mit einigen weiteren kontraintuitiven Schritten befassen, die unternommen werden müssen, um die Cashflows zu berechnen, die dann diskontiert werden sollten, um den Wert des Projekts zu ermitteln. In diesem Artikel geht es um die Konzepte, wie versunkene Kosten behandelt werden sollten und wie sich zugeordnete Gemeinkosten manchmal von dem Gemeinkostenwert unterscheiden können, den wir in unseren Cashflow-Berechnungen verwenden müssen.

Versunkene Kosten

Versunkene Kosten sind Ausgaben, die in der Vergangenheit angefallen sind und von der aktuellen Entscheidung nicht betroffen sind. Der zweite Teil ist sehr wichtig. Versunkene Kosten genauso zu definieren wie Ausgaben, die in der Vergangenheit angefallen sind, wäre unangemessen, wenn unsere aktuellen Entscheidungen sie beeinflussen.

Stellen Sie sich einen Fall vor, in dem das Unternehmen bereits 1 Million US-Dollar für ein Projekt ausgegeben hat. Das Projekt erwies sich jedoch bis heute als erfolglos. Bisher wurden keine positiven Cashflows erzielt. Nun steht das Unternehmen vor der Wahl. Die Wahl besteht darin, ob es mehr in das Projekt investieren soll, für das es 1 Million US-Dollar ausgegeben hat, oder ob es ein neues Projekt verfolgen soll.

Der wichtige Punkt ist nicht die Antwort. Der wichtige Punkt hier ist der Denkprozess, der verwendet wird, um zur Antwort zu gelangen. Der richtige Denkprozess geht davon aus, dass eine bereits ausgegebene Million US-Dollar nichts mit der neuen Wahl zu tun hat, vor der sie stehen. Auch die zusätzlichen Dollars verdienen ihre bestmögliche Verwendung und daher muss die Entscheidung ausschließlich auf der Grundlage des Kapitalwerts der zusätzlich ausgegebenen Gelder getroffen werden. Die alte 1 Mio. US-Dollar ist von der jetzt zu treffenden Entscheidung nicht betroffen. Daher ist es irrelevant und muss bei der Entscheidungsfindung völlig ignoriert werden.

Zugeordnete Gemeinkosten

Gemeinkosten sind Kosten, die keiner Tätigkeit direkt zugeordnet werden können. Ihre Zuordnung innerhalb der verschiedenen Abteilungen und Projekte des Unternehmens wird daher zum Problem. Dieses Problem wird von Buchhaltern durch das Konzept der Allokation gelöst. Da nicht nachvollzogen werden kann, wofür das Geld tatsächlich ausgegeben wurde, gehen die Buchhalter von einer Grundlage aus und die Kosten werden auf dieser Grundlage zugeordnet. Das Problem besteht darin, dass diese zugewiesenen Kosten möglicherweise nicht für unsere Zwecke der Cashflow-Analyse geeignet sind.

Bedenken Sie zum Beispiel die Tatsache, dass es drei Abteilungen A, B und C gibt. Die Gesamtgemeinkosten des Unternehmens betragen jetzt 100 US-Dollar. Die verwendete Zuteilungsbasis sind Arbeitsstunden und das Verhältnis, in dem diese Kosten aufgeteilt werden, beträgt 2:2:1. Daher haben A, B und C Gemeinkosten in Höhe von 40, 40 und 20 US-Dollar zugewiesen.

Überlegen Sie nun, was passiert, wenn die 4. Abteilung eingeführt wird. Für die vierte Abteilung fallen zusätzliche Gemeinkosten in Höhe von 20 US-Dollar an, sodass sich die Gesamtgemeinkosten auf 120 US-Dollar belaufen. Basierend auf der Arbeitsstundenbasis beträgt das neue Verhältnis jedoch 3:3:1:3

Auf dieser Grundlage betragen die den Abteilungen A, B, C und D zugewiesenen Gemeinkosten jeweils 36 US-Dollar, 36 US-Dollar, 12 US-Dollar und 36 US-Dollar. Für Abteilung D haben wir also zugewiesene Gemeinkosten von 36 US-Dollar im Gegensatz zu inkrementellen Gemeinkosten von 20 US-Dollar. Da es bei der Cashflow-Analyse ausschließlich um inkrementelle Kosten geht, ist es wichtig, dass wir bei der Durchführung der Berechnungen die inkrementellen Kosten und nicht die zugeordneten Kosten berücksichtigen.

Projekt-Cashflow-Prognose:Teil 3 – Ein umfassender Leitfaden

Artikel geschrieben von

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, der Gründer von Management Study Guide (MSG), ist ein Wirtschaftsabsolvent der Universität Delhi und MBA-Inhaber des angesehenen Institute of Management Technology (IMT). Er war schon immer jemand, der tief in der akademischen Exzellenz verwurzelt war und von dem unermüdlichen Wunsch angetrieben wurde, Werte zu schaffen. Kürzlich wurde er mit der Auszeichnung „Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)“ geehrt, eine Anerkennung für seine harte Arbeit, seine Vision und den Wert, den MSG weiterhin für die globale Gemeinschaft liefert.

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