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Amortisationszeit:Definition, Berechnung und Bedeutung

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Wir haben zuvor die Tatsache besprochen, dass der Nettogegenwartswert (NPV) als Goldstandard gilt, wenn es um finanzielle Entscheidungen geht. Wenn ein Projekt einen Kapitalwert größer als Null hat, gilt es als finanziell tragfähiges Projekt und das Unternehmen muss seine Ressourcen in dieses Projekt investieren, andernfalls sollte das Projekt abgelehnt werden.

Der Kapitalwert ist jedoch nicht die einzige Kennzahl, anhand derer wir die Entscheidung über die Annahme oder Ablehnung eines Projekts treffen können. Die Amortisationszeit ist eine weitere solche Kennzahl. In diesem Artikel werden wir die konzeptionelle Grundlage der Amortisationszeit diskutieren und dann ihre Nachteile beleuchten.

Amortisationszeit

Bei der Amortisationszeit geht es im Wesentlichen um die Geschwindigkeit, mit der sich die in ein Projekt getätigte Anfangsinvestition durch spätere Cashflows amortisiert. Das Projekt, bei dem sich die Investition am schnellsten amortisiert, gilt als das beste Projekt, und das ist das Projekt, für das das Unternehmen seine Ressourcen einsetzen muss.

Beispiel:

Nehmen wir an, es gibt zwei Projekte A und B. Beide erfordern den gleichen Aufwand von 2000 $. Projekt A zahlt 1.500 $ im ersten Jahr, 500 $ im zweiten Jahr und 500 $ im dritten Jahr zurück. Projekt B hingegen zahlt 750 $ für vier aufeinanderfolgende Jahre.

In diesem Fall würden wir also die Amortisationszeitregel anwenden. Wir könnten den Zeitraum betrachten, in dem sich die anfängliche Investition von 2.000 US-Dollar amortisiert. Im Fall von Projekt A erholen wir uns innerhalb von 2 Jahren, während es im Fall von Projekt B 3 Jahre dauert. Gemäß der Amortisationsregel ist Projekt A also besser als Projekt B, und das Unternehmen muss seine endlichen Ressourcen eindeutig Projekt A widmen, bevor es entscheidet, ob es Projekt B durchführt oder nicht.

Diese Entscheidung könnte aus mehreren Gründen falsch sein:

Erstens berechnen wir nur die Zeit, die erforderlich ist, um die anfängliche Investition, die wir getätigt haben, wieder hereinzuholen. Dabei lassen wir alle Cashflows unberücksichtigt, die nach vollständiger Amortisation der Anfangsinvestition anfallen. Im obigen Beispiel zahlt Projekt A insgesamt 2.500 US-Dollar aus, während Projekt B über seine Laufzeit insgesamt 3.000 US-Dollar auszahlt. Aufgrund unserer Entscheidungskriterien haben wir dies jedoch außer Acht gelassen und uns für Projekt A entschieden. Wenn Sie also die Amortisationszeit als Entscheidungskriterium verwenden, könnten Sie Projekte außer Acht lassen, die sich zwar langsamer auszahlen, aber tatsächlich mehr auszahlen und somit einen höheren Wert für das Unternehmen schaffen würden.
Zweitens wurde davon ausgegangen, dass der Geldwert aller in allen Jahren stattfindenden Cashflows gleich war. Das bedeutet, dass wir implizit sagen, dass der Wert eines Dollars, den wir im Jahr 1 erhalten haben, derselbe ist wie der Wert, den wir im Jahr 4 oder 5 erhalten haben. Wir wissen, dass dies nicht der Fall ist. Der reale Wert des Geldes nimmt mit der Zeit immer weiter ab. Außerdem ignorieren wir auch die Opportunitätskosten des Geldes, das wir hätten verdienen können, wenn wir das Geld früher erhalten hätten.

Um die zweite Einschränkung zu überwinden, die durch das Ignorieren des Zeitwerts des Geldes entsteht, wird häufig ein modifiziertes Maß für die Amortisationszeit verwendet, das als diskontierte Amortisationszeit bezeichnet wird. Diese Maßnahme überwindet immer noch nicht die Tatsache, dass die Amortisationszeit die Cashflows nach der Amortisierung der ursprünglichen Investition nicht berücksichtigt. Aus diesem Grund ist die Amortisationszeit keine perfekte Messgröße und der Kapitalwert führt zu besseren Entscheidungen.

Amortisationszeit:Definition, Berechnung und Bedeutung

Artikel geschrieben von

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, der Gründer von Management Study Guide (MSG), ist ein Wirtschaftsabsolvent der Universität Delhi und MBA-Inhaber des angesehenen Institute of Management Technology (IMT). Er war schon immer jemand, der tief in der akademischen Exzellenz verwurzelt war und von dem unermüdlichen Wunsch angetrieben wurde, Werte zu schaffen. Kürzlich wurde er mit der Auszeichnung „Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)“ geehrt, eine Anerkennung für seine harte Arbeit, seine Vision und den Wert, den MSG weiterhin für die globale Gemeinschaft liefert.

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