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Investition vs. Finanzierung:Die wichtigsten Unterschiede verstehen

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Wir haben bereits gesehen, dass es viele Unterschiede zwischen dem, was wir im Rechnungswesen gelernt haben, und der Art und Weise, wie wir es in der Unternehmensfinanzierung anwenden, gibt. Die Trennung von Finanzierungs- und Investitionsentscheidungen ist ein solch wichtiges Konzept.

Das ist wichtig, weil wir auf der Grundlage dieses Prinzips eine sehr wichtige Anpassung vornehmen müssen. Diese Anpassung beruht auf der Tatsache, dass wir bei der Berechnung der Cashflows, die ein Projekt generieren wird, die Zinskosten nicht abziehen. Dies unterscheidet sich von der Buchhaltung, bei der wir es gewohnt waren, die Zinskosten abzuziehen, um unser Einkommen zu berechnen. Hier müssen wir also bedenken, dass wir Zinskosten aus unserer Berechnung ausschließen müssen. Dies nicht zu tun ist einer der häufigsten Fehler, die Studierende machen.

Verstehen, was eine Investitionsentscheidung und eine Finanzierungsentscheidung wirklich ist?

Wenn wir ein Projekt in Angriff nehmen, müssen wir wirklich verstehen, dass wir zwei Entscheidungen treffen und nicht nur eine. Die erste Entscheidung betrifft die Vermögenswerte, in die wir investieren müssen. Das heißt, wenn wir ein Restaurant eröffnen, müssen wir überlegen, was die Immobilie kosten würde, was die Verbesserungen kosten würden, um das gewünschte Ambiente zu schaffen, was die Küchenausstattung kosten würde und so weiter. Dann müssen wir die Renditen berücksichtigen, die diese Investitionen generieren. Das ist die Investitionsentscheidung.

Nun könnten die oben genannten Investitionen aus den überschüssigen Barmitteln des Unternehmens getätigt werden, das Unternehmen könnte mehr Aktien verkaufen, um die Mittel aufzubringen, oder es könnte sogar Kredite aufnehmen, um die Mittel für das Projekt aufzubringen. Wie das Unternehmen Geld für das Projekt aufbringt, ist eine Investitionsentscheidung. Jede der oben genannten Optionen hat ihre eigenen Kosten. Zum Beispiel werden für Schulden Zinskosten anfallen, für Eigenkapital Dividendenkosten usw.. Aber das ändert doch nicht wirklich die Cashflows des Projekts, oder?

Das Restaurant (Investment) erwirtschaftet unabhängig von der Finanzierung die gleichen Renditen. Die Finanzierung verändert lediglich die Menschen, die Anspruch auf diese Gewinne haben. Es ändert nichts an der Höhe der Gewinne, die das Projekt erwirtschaftet.

Das Verfahren zur Trennung von Investitionen und Finanzierungsentscheidungen

Aus diesem Grund müssen wir das Projekt zunächst ohne Finanzierungskosten betrachten, um zu prüfen, ob es realisierbar ist. Dies bedeutet einfach, dass die Investitionsentscheidung von der Finanzierungsentscheidung getrennt werden muss.

Sobald die Realisierbarkeit des Projekts festgestellt wurde, kann das Unternehmen eine separate Analyse durchführen, um festzustellen, wie das Projekt finanziert werden muss. Das Unternehmen kann prüfen, ob eine vollständige Fremdfinanzierung besser ist als die Verwendung aller eigenen Barmittel oder ob eine Kombination aus beiden erforderlich ist. Diese Entscheidung betrifft jedoch die Kapitalstruktur und nicht die Kapitalbudgetierung.

Investition vs. Finanzierung:Die wichtigsten Unterschiede verstehen

Artikel geschrieben von

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, der Gründer von Management Study Guide (MSG), ist ein Wirtschaftsabsolvent der Universität Delhi und MBA-Inhaber des angesehenen Institute of Management Technology (IMT). Er war schon immer jemand, der tief in der akademischen Exzellenz verwurzelt war und von dem unermüdlichen Wunsch angetrieben wurde, Werte zu schaffen. Kürzlich wurde er mit der Auszeichnung „Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)“ geehrt, eine Anerkennung für seine harte Arbeit, seine Vision und den Wert, den MSG weiterhin für die globale Gemeinschaft liefert.

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