Schuldenabbau

Was ist Deleveraging?

Deleveraging ist, wenn ein Unternehmen oder eine Einzelperson versucht, seinen gesamten finanziellen Leverage zu verringern. Mit anderen Worten, Deleveraging ist der Abbau von Schulden und das Gegenteil von Leveraging. Der direkteste Weg für ein Unternehmen zum Schuldenabbau besteht darin, alle bestehenden Schulden und Verpflichtungen in seiner Bilanz sofort zu begleichen. Wenn dies nicht möglich ist, das Unternehmen oder die Einzelperson kann einem erhöhten Ausfallrisiko ausgesetzt sein.

Die zentralen Thesen

• Schuldenabbau bedeutet, die ausstehenden Schulden zu reduzieren, ohne neue Schulden aufzunehmen.
• Das Ziel des Schuldenabbaus besteht darin, den relativen Prozentsatz der Bilanz eines Unternehmens, der durch Verbindlichkeiten finanziert wird, zu reduzieren.
• Ein zu starker systemischer Schuldenabbau kann zu einer finanziellen Rezession und einer Kreditklemme führen.

Deleverage verstehen

Leverage (oder Schulden) hat Vorteile, wie Steuervorteile auf die abgezogenen Zinsen, aufgeschobene Barauslagen, und eine Verwässerung des Eigenkapitals zu vermeiden. Schulden sind zu einem integralen Bestandteil unserer Gesellschaft geworden – auf der grundlegendsten Ebene, Unternehmen verwenden es, um ihre Geschäftstätigkeit zu finanzieren, Fondserweiterungen, und für Forschung und Entwicklung bezahlen.

Jedoch, wenn Unternehmen zu hohe Schulden machen, die Zinszahlungen oder Kosten für die Bedienung dieser Schulden können dem Unternehmen einen finanziellen Schaden zufügen. Als Ergebnis, Unternehmen sind manchmal gezwungen, Schulden abzubauen oder zu tilgen, indem sie ihre Vermögenswerte liquidieren oder verkaufen oder ihre Schulden umstrukturieren.

Bei richtiger Anwendung, Schulden können ein Katalysator sein, der einem Unternehmen hilft, sein langfristiges Wachstum zu finanzieren. Durch die Verwendung von Schulden, Unternehmen können ihre Rechnungen bezahlen, ohne mehr Eigenkapital auszugeben, Damit wird eine Verwässerung des Gewinns der Aktionäre verhindert. Eine Aktienverwässerung tritt auf, wenn Unternehmen Aktien ausgeben, was zu einer Verringerung des Eigentumsanteils bestehender Aktionäre oder Investoren führt. Obwohl Unternehmen Kapital oder Mittel durch die Ausgabe von Aktien beschaffen können, der nachteil ist, dass dies aufgrund der aktienverwässerung zu einem niedrigeren aktienkurs für bestehende aktionäre führen kann.

Ausgabe von Schulden

Die Alternative besteht darin, dass sich Unternehmen Geld leihen. Ein Unternehmen könnte Anleihen in Form von Anleihen direkt an Investoren ausgeben. Die Anleger würden dem Unternehmen im Voraus einen Nennbetrag für die Anleihe zahlen und im Gegenzug erhalten Sie regelmäßige Zinszahlungen sowie den Kapitalbetrag am Fälligkeitsdatum der Anleihe zurück. Unternehmen könnten auch Geld aufnehmen, indem sie sich bei einer Bank oder einem Gläubiger leihen.

Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen mit einer Investition von 5 Millionen US-Dollar von Investoren gegründet wurde, Das Eigenkapital des Unternehmens beträgt 5 Millionen US-Dollar – das Geld, das das Unternehmen für den Betrieb verwendet. Wenn das Unternehmen weiterhin eine Fremdfinanzierung durch die Aufnahme von 20 Millionen US-Dollar einschließt, Das Unternehmen hat jetzt 25 Millionen US-Dollar für Investitionen in Investitionsprojekte und mehr Möglichkeiten, den Wert für die festgelegte Anzahl von Aktionären zu steigern.

Schuldenabbau

Unternehmen nehmen oft zu hohe Schulden auf, um Wachstum anzustoßen. Jedoch, Der Einsatz von Leverage erhöht das Risiko des Unternehmens erheblich. Wenn der Leverage nicht wie geplant weiter wächst, Das Risiko kann für ein Unternehmen zu hoch werden. In diesen Situationen, Alles, was das Unternehmen tun kann, ist, Schulden zu begleichen. Der Schuldenabbau kann für Anleger, die Wachstum in ihren Unternehmen benötigen, ein Warnsignal sein.

Das Ziel des Schuldenabbaus besteht darin, den relativen Prozentsatz der Bilanz eines Unternehmens zu reduzieren, der durch Verbindlichkeiten finanziert wird. Im Wesentlichen, dies kann auf zwei Arten erreicht werden. Zuerst, ein Unternehmen oder eine Einzelperson kann durch seine Geschäftstätigkeit Barmittel beschaffen und diese überschüssigen Barmittel verwenden, um Verbindlichkeiten zu eliminieren. Sekunde, vorhandene Vermögenswerte wie Ausrüstung, Aktien, Fesseln, Immobilie, Geschäftswaffen, um ein paar zu nennen, kann verkauft werden, und der daraus resultierende Erlös kann zur Schuldentilgung verwendet werden. In beiden Fällen, der Schuldenanteil der Bilanz wird reduziert.

Die persönliche Sparquote ist ein Indikator für den Schuldenabbau, wenn die Leute mehr Geld sparen, sie leihen sich nicht aus.

Wenn der Schuldenabbau schief geht

Die Wall Street kann einen erfolgreichen Schuldenabbau positiv begrüßen. Zum Beispiel, Ankündigungen größerer Entlassungen können zu steigenden Aktienkursen führen. Jedoch, Der Schuldenabbau verläuft nicht immer wie geplant. Wenn die Notwendigkeit, Kapital zu beschaffen, um den Schuldenstand zu reduzieren, Unternehmen gezwungen sind, Vermögenswerte zu verkaufen, die sie nicht zu Notverkaufspreisen verkaufen möchten, Der Kurs der Aktie eines Unternehmens leidet in der Regel kurzfristig.

Schlimmer noch, wenn Anleger das Gefühl haben, dass ein Unternehmen uneinbringliche Schulden hält und nicht in der Lage ist, Schulden zu reduzieren, der Wert dieser Schulden sinkt noch weiter. Unternehmen sind dann gezwungen, es mit Verlust zu verkaufen, wenn sie es überhaupt verkaufen können. Die Unfähigkeit, die Schulden zu verkaufen oder zu bedienen, kann zu einem Geschäftsausfall führen. Unternehmen, die die toxischen Schulden ausfallender Unternehmen halten, können einen erheblichen Schlag für ihre Bilanzen erleiden, wenn der Markt für diese festverzinslichen Instrumente zusammenbricht. Dies war bei Firmen der Fall, die die Schulden von Lehman Brothers vor dem Zusammenbruch von 2008 hielten.

Wirtschaftliche Auswirkungen des Schuldenabbaus

Kreditaufnahme und Kreditaufnahme sind integrale Bestandteile des Wirtschaftswachstums und der Unternehmensexpansion. Wenn sich zu viele Menschen und Firmen dazu entschließen, ihre Schulden auf einmal zu begleichen und keine mehr zu übernehmen, die Wirtschaft kann leiden. Obwohl der Schuldenabbau in der Regel gut für Unternehmen ist, wenn es während einer Rezession oder eines Wirtschaftsabschwungs auftritt, es kann das Kreditwachstum in einer Volkswirtschaft begrenzen. Wenn Unternehmen ihre Kredite abbauen und kürzen, die Abwärtsspirale in der Wirtschaft kann sich beschleunigen.

Als Ergebnis, die Regierung ist gezwungen, einzugreifen und Schulden aufzunehmen (Hebel), um Vermögenswerte zu kaufen und die Preise zu senken oder um Ausgaben zu fördern. Dieser fiskalische Anreiz kann verschiedene Formen annehmen, einschließlich des Kaufs von hypothekenbesicherten Wertpapieren, um die Immobilienpreise zu stützen und die Kreditvergabe der Banken zu fördern, Ausgabe staatlich gesicherter Garantien, um den Wert bestimmter Wertpapiere zu stützen, Übernahme von Finanzpositionen in scheiternden Unternehmen, Steuererleichterungen direkt an Verbraucher, Subventionierung des Kaufs von Geräten oder Autos durch Steuergutschriften, oder eine Vielzahl ähnlicher Aktionen.

Die Federal Reserve kann auch die Federal Funds Rate senken, um es für Banken günstiger zu machen, sich gegenseitig Geld zu leihen. die Zinsen senken und die Banken ermutigen, Kredite an Verbraucher und Unternehmen zu vergeben.

Die Steuerzahler sind normalerweise dafür verantwortlich, die Staatsschulden zu begleichen, wenn Regierungen Unternehmen retten, die gelitten haben und den Schuldenabbau durchlaufen.

Beispiele für Deleveraging und Finanzkennzahlen

Zum Beispiel, Nehmen wir an, Unternehmen X hat 2 $, 000, 000 an Vermögenswerten, von welchem, 1 $, 000, 000 wird durch Schulden und 1 $ finanziert, 000, 000 wird durch Eigenkapital finanziert. Während des Jahres, Unternehmen X verdient 500 US-Dollar, 000 in Nettoeinkommen oder Gewinn.

Obwohl es viele Finanzkennzahlen gibt, um die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu messen, Drei der Schlüsselkennzahlen, die wir verwenden werden, werden im Folgenden beschrieben.

• Die Kapitalrendite (ROA) ist das Gesamtvermögen dividiert durch das Nettoeinkommen, die zeigt, wie gut ein Unternehmen mit seinen langfristigen Vermögenswerten wie Ausrüstung Geld verdient.
• Die Eigenkapitalrendite (ROE) wird berechnet, indem der Nettogewinn durch das Eigenkapital geteilt wird, Dies zeigt, wie gut ein Unternehmen mit dem Kapital, das es durch die Ausgabe von Aktien aufgenommen hat, einen Gewinn erzielt.
• Das Debt-to-Equity (D/E) wird berechnet, indem die Verbindlichkeiten eines Unternehmens durch das Eigenkapital dividiert werden. Debt-to-Equity zeigt, wie ein Unternehmen sein Wachstum finanziert und ob ausreichend Eigenkapital zur Deckung seiner Schulden vorhanden ist.

Nachfolgend finden Sie die Verhältnisberechnungen unter Verwendung der Finanzinformationen von Unternehmen X.

• Kapitalrendite =$500, 000 / $ 2, 000, 000 =25%
• Eigenkapitalrendite =$500, 000 / $, 000, 000 =50%
• Fremdkapital =1 $, 000, 000 / $, 000, 000 =100 %

Anstelle des obigen Szenarios Nehmen wir an, dass das Unternehmen Anfang des Jahres beschlossen hat, 800 US-Dollar zu verwenden, 000 Vermögenswerte zur Auszahlung von 800 US-Dollar, 000 Verbindlichkeiten. In diesem Szenario, Unternehmen X hätte jetzt 1 US-Dollar, 200, 000 an Vermögenswerten, davon 200 $, 000 wird durch Schulden und 1 $ finanziert, 000, 000 wird durch Eigenkapital finanziert. Wenn das Unternehmen die gleichen 500 US-Dollar verdient, 000 im Laufe des Jahres, seine Vermögensrendite, Eigenkapitalrendite, und Schulden-zu-Eigenkapital-Werte wären wie folgt:

• Kapitalrendite =$500, 000 / $, 200, 000 =41,7%
• Eigenkapitalrendite =$500, 000 / $, 000, 000 =50%
• Fremdkapital =200 $, 000 / $, 000, 000 =20 %

Der zweite Satz von Kennzahlen zeigt, dass das Unternehmen viel gesünder ist, und Investoren oder Kreditgeber würden das zweite Szenario daher günstiger finden.