TIPPS und Inflation:Was Sie wissen müssen

Im November 2010, eine Gruppe prominenter konservativer Ökonomen, Investoren und Strategen schrieben einen Brief an den damaligen Fed-Vorsitzenden Ben Bernanke, in dem er ihn aufforderte, das beispiellose Anleihenkaufprogramm der Fed bekannt als quantitative Lockerung, auf Eis. Sie hatten Angst vor Inflation.

„Die geplanten Ankäufe von Vermögenswerten riskieren Währungsabwertung und Inflation, und wir glauben nicht, dass sie das Ziel der Fed, die Beschäftigung zu fördern, erreichen werden, “ schrieben die Autoren.

Im Jahrzehnt nach der Großen Rezession als die Regierung und die Fed nach der schlimmsten Finanzkrise seit Generationen daran arbeiteten, die Wirtschaft zu reparieren, Experten und Politiker warnten regelmäßig vor der bevorstehenden Rückkehr der steigenden Inflation. Nach der Verabschiedung des Billionen-Dollar-Konjunkturpakets und nach jeder aufeinanderfolgenden Runde der quantitativen Lockerung es war dieselbe Geschichte:Hüten Sie sich vor der kommenden Inflationsflut.

Und doch kam es nie zu außer Kontrolle geratenen Preissteigerungen. Inflation, nach dem bevorzugten Maßstab der Fed, deutlich unter dem Leitzins der Notenbank von 2 Prozent.

Dies kann sich bald ändern.

Inflation schlägt zurück

Auf seiner März-Sitzung die Fed erhöhte ihre PCE-Kerninflationsprognose, eine Maßnahme, die volatile Nahrungsmittel- und Energiepreise ausblendet, auf 2,1 Prozent in den Jahren 2019 und 2020, was die höchsten anhaltenden Inflationsraten seit der Finanzkrise darstellen würde. Die Breakeven-Inflationsrate, die die Inflationserwartungen des Marktes misst, ist nun auf dem höchsten Stand seit Herbst 2014, Inflationsängste ließen die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen seit letztem September um fast einen Prozentpunkt auf 2,8 Prozent steigen.

Das kürzlich verabschiedete GOP-Steuergesetz soll das Wirtschaftswachstum stärken, was wiederum zu einem glanzlosen Lohnwachstum führen kann. In Beantwortung, die Fed erhöht die kurzfristigen Zinssätze und lässt Anleihen von ihrer Bilanz von 4,5 Billionen US-Dollar abrollen.

Wenn eine höhere Inflation in Sicht ist, Wie sollten Sie als Investor reagieren? Da schnell steigende Kurse die Gewinne von Anleihenfonds aufzehren können, sollten Sie sich nach Treasury Inflation Protected-Securities (TIPS) umsehen?

Was sind TIPPS?

Gegründet in den späten 1990er Jahren, TIPS sind inflationsindexierte Anleihen des Bundes mit Laufzeiten von 5, 10 und 30 Jahre.

Anleihen sind mit zwei Hauptrisiken verbunden:Zinssätze und Inflation. TIPS zielen darauf ab, letzteres zu lösen.

Allgemein, der Wert von Anleihen sinkt mit steigenden Kursen. Eine Rendite von 3 Prozent auf Ihre Investition, zum Beispiel, wäre nicht viel wert, wenn die Inflation um 5 Prozent steigen würde. Sie verdienen ein inflationsbereinigtes, oder echt, Rendite von minus 2 Prozent.

TIPS zahlt zweimal im Jahr einen festen Zinssatz aus, aber das wichtigste bewegt sich mit dem Verbraucherpreisindex (VPI).

Ihre Anlagestrategie

Niemand verliert gerne durch Inflation, und TIPPS mögen eine gute Wahl sein. Sie sollten jedoch nicht Ihr Kernanleihenportfolio bilden.

Für eine Sache, TIPS sind nichts für schwache Nerven – sie sind viel volatiler als ein normaler Rentenfonds. Zum Beispiel, der Vanguard Inflation-Protected Securities Fund (VIPSX) verlor 2008 um 2,9 Prozent, bevor er 2009 um 10,8 Prozent stieg. Ein Anleihenindex legte im gleichen Zeitraum um 5,2 Prozent und 5,9 Prozent zu.

Und TIPS waren im Verhältnis zur Inflation nicht die beste festverzinsliche Anlage, laut einem aktuellen Morningstar-Bericht.

„Im Pferderennen unter Investment-Grade-Anlagen, US-Kredit schnitt am besten ab, gefolgt von TIPPS, Hypotheken, und nominale Staatsanleihen, aber alle haben sich recht gut geschlagen und alle haben die Inflation bei weitem übertroffen, “ bemerkt Maciej Kowara.

TIPS schützen Sie nicht vor diesem anderen Risiko:steigenden Zinsen. Wenn die Preise schneller steigen als die Preise, Sie könnten Ihr Mittagessen verlieren, da Ihre Auszahlung bereits behindert ist.

Und während sich TIPS an die Inflation anpassen, Sie profitieren nicht von steigenden Preisen. Dafür müssen Sie nach Aktien suchen und genauer, Unternehmen, die in Zeiten höherer Inflation traditionell gut abschneiden, wie Gesundheitsvorsorge.

Einige Tipps

Begrenzen Sie Ihr TIPS-Engagement auf nur 5 bis 10 Prozent Ihrer Anleihenbestände, und halten Sie sie nur auf einem steuerbegünstigten Rentenkonto, damit Sie nicht mit jährlichen Steuern belastet werden.

Letzten Endes, Sie wissen einfach nicht, was mit der Inflation passieren wird – fragen Sie einfach die Autoren des Briefes von 2010 an Ben Bernanke.