Wie Aktien-Futures funktionieren

Händler arbeiten am 8. Januar 2020 in New York City auf dem Parkett der New York Stock Exchange. Da die Spannungen mit dem Iran die globalen Märkte weiterhin beunruhigen, eröffnete der Dow Jones Industrial Average um 7 Punkte nach oben, nachdem die Futures am Vortag um mehr als 400 Punkte gefallen waren.

Der US-Aktienmarkt kann volatil sein. Sondern Aktien-Futures sind eine Möglichkeit zur Absicherung Ihre Investitionen, damit keine einzelne Marktschwankung – hoch oder tief – Ihr Portfolio ruiniert.

Der beste Weg, um zu verstehen, wie Aktien-Futures funktionieren, besteht darin, sie in Bezug auf etwas Greifbares zu betrachten. Angenommen, Sie besitzen eine Popcorn-Firma und müssen Mais kaufen, um Ihr Produkt herzustellen. An jedem Werktag steigt und fällt der Maispreis. Sie möchten Mais zum niedrigstmöglichen Preis kaufen, damit Sie den größten Gewinn erzielen, wenn Sie Ihr fertiges Produkt verkaufen. Aber Ihnen ist klar, dass der Maispreis heute ganz anders sein könnte als in einem Jahr. Sie schließen also einen Futures-Kontrakt ab mit einem Landwirt, um seinen Mais zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten Datum in der Zukunft zu kaufen.

Der Bauer muss auch Geld verdienen, also wird er sich nicht auf einen Preis einigen, der weit unter dem aktuellen Marktwert liegt. Sie vereinbaren also einen fairen Preis, um sicherzustellen, dass Sie beide in einem Jahr mit der Transaktion zufrieden sind. Es wird nicht der höchste oder der niedrigste Preis sein, aber keiner von Ihnen wird von drastischen Marktschwankungen getroffen.

Aktien-Futures funktionieren ähnlich. Zwei Parteien schließen einen Vertrag über den Kauf oder Verkauf einer bestimmten Aktienmenge zu einem bestimmten Preis an einem festgelegten Datum in der Zukunft ab. Der Unterschied zwischen Aktien-Futures und materiellen Rohstoffen wie Weizen, Mais und Schweinebäuche – die Unterseite des Schweins, aus dem Speck gemacht wird – liegt darin, dass Terminkontrakte auf Aktien fast nie an Ablaufdaten gehalten werden. Die Kontrakte werden auf dem Futures-Markt – den wir später untersuchen werden – basierend auf ihren relativen Werten gekauft und verkauft.

In den Vereinigten Staaten können Sie Einzelaktien-Futures oder Aktienindex-Futures kaufen und verkaufen – Kontrakte, die auf der Wertentwicklung eines Index wie dem Dow Jones Industrial Average oder dem S&P 500 basieren.

Terminkontrakte 101

Händler signalisieren Angebote in der Weizenoptionsgrube des Chicago Board of Trade.

Wenn Sie einen Aktien-Future kaufen oder verkaufen, kaufen oder verkaufen Sie kein Aktienzertifikat. Sie gehen einen Aktien-Futures-Kontrakt ein – eine Vereinbarung, das Aktienzertifikat an einem bestimmten Datum zu einem festen Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Im Gegensatz zu einem herkömmlichen Aktienkauf besitzen Sie die Aktie nie, sodass Sie keinen Anspruch auf Dividenden haben und nicht zu Aktionärsversammlungen eingeladen werden. Bei traditionellen Aktienmarktinvestitionen verdienen Sie nur dann Geld, wenn der Kurs Ihrer Aktie steigt. Mit Aktienmarkt-Futures können Sie auch dann Geld verdienen, wenn der Markt nachgibt.

So funktioniert das. Es gibt zwei grundlegende Positionen auf Aktien-Futures:long und kurz . Die Long-Position verpflichtet sich, die Aktie zu kaufen, wenn der Vertrag ausläuft. Die Short-Position verpflichtet sich, die Aktie zu verkaufen, wenn der Vertrag ausläuft. Wenn Sie glauben, dass der Kurs Ihrer Aktie in drei Monaten höher sein wird als heute, sollten Sie long gehen. Wenn Sie glauben, dass der Aktienkurs in drei Monaten niedriger sein wird, gehen Sie short.

Schauen wir uns ein Beispiel für Long-Positionen an. Es ist Januar und Sie schließen einen Futures-Kontrakt ab, um am 1. April 100 IBM-Aktien zu 50 $ pro Aktie zu kaufen. Der Kontrakt hat einen Preis von 5.000 $. Aber wenn der Marktwert der Aktie vor dem 1. April steigt, können Sie den Kontrakt vorzeitig mit Gewinn verkaufen. Nehmen wir an, der Kurs der IBM-Aktie steigt am 1. März auf 52 US-Dollar pro Aktie. Wenn Sie den Kontrakt für 100 Aktien verkaufen, erzielen Sie einen Preis von 5.200 US-Dollar und machen einen Gewinn von 200 US-Dollar.

Dasselbe gilt für Short-Positionen. Sie gehen einen Terminkontrakt über den Verkauf von 100 IBM-Aktien zu 50 $ pro Aktie am 1. April zu einem Gesamtpreis von 5.000 $ ein. Aber dann fällt der Wert der IBM-Aktie am 1. März auf 48 US-Dollar pro Aktie. Die Strategie beim Leerverkauf besteht darin, den Kontrakt zurückzukaufen, bevor die Aktie geliefert werden muss. Wenn Sie den Kontrakt am 1. März zurückkaufen, zahlen Sie 4.800 USD für einen Kontrakt im Wert von 5.000 USD. Indem Sie voraussagen, dass der Aktienkurs fallen würde, haben Sie 200 $ verdient.

Das Interessante am Kauf oder Verkauf von Terminkontrakten ist, dass Sie nur einen Prozentsatz des Kontraktpreises bezahlen. Dies wird als Kauf auf Margin bezeichnet . Eine typische Marge kann zwischen 10 und 20 Prozent des Vertragspreises liegen.

Lassen Sie uns unser IBM-Beispiel verwenden, um zu sehen, wie sich das auswirkt. Wenn Sie long gehen, sagt der Futures-Kontrakt, dass Sie am 1. April IBM-Aktien im Wert von 5.000 $ kaufen. Für diesen Kontrakt zahlen Sie 20 Prozent von 5.000 $, also 1.000 $. Wenn der Aktienkurs auf 52 US-Dollar pro Aktie steigt und Sie den Kontrakt im März für 5.200 US-Dollar verkaufen, dann machen Sie 200 US-Dollar, ein Gewinn von 20 Prozent auf Ihre anfängliche Margin-Investition. Nicht zu schäbig.

Aber es kann auch schief gehen. Wenn der Aktienkurs tatsächlich fällt und am 1. April bei 48 $ pro Aktie landet, müssen Sie den 5.000 $-Kontrakt für 4.800 $ verkaufen – ein Verlust von 200 $. Das ist ein Verlust von 20 Prozent auf Ihre anfängliche Margin-Investition. Wenn die Aktie erheblich fällt, ist es möglich, mehr als den Preis der ursprünglichen Investition zu verlieren. Aus diesem Grund gelten Aktien-Futures als risikoreiche Anlagen.

Wenn Sie auf Margin kaufen, sollten Sie auch bedenken, dass Ihr Börsenmakler einen Margin Call ausgeben könnte wenn der Wert Ihrer Investition unter ein vorgegebenes Niveau fällt, das als Erhaltungsniveau bezeichnet wird [Quelle:Drinkard]. Ein Margin Call bedeutet, dass Sie Ihrem Broker zusätzliches Geld zahlen müssen, um den Wert des Futures-Kontrakts auf das Wartungsniveau zu bringen.

Sehen wir uns nun einige der gängigsten Anlagestrategien mit Aktien-Futures an.

Stock Future Anlagestrategien

Nach der Entdeckung eines Rinderwahnausbruchs in Iowa kommt es in einer Grube von Chicago Cattle Futures zu einem wahnsinnigen Ansturm.

Einzelaktien-Futures können riskante Anlagen sein, wenn sie als eigenständige Wertpapiere gekauft werden. Es besteht die Möglichkeit, dass Sie einen erheblichen Teil Ihrer ursprünglichen Investition bei nur minimalen Marktschwankungen verlieren. Es gibt jedoch mehrere Strategien für den Kauf von Aktien-Futures in Kombination mit anderen Wertpapieren, um eine sicherere Gesamtrendite zu gewährleisten.

Eine der effektivsten Aktien-Future-Strategien heißt Hedging . Die Grundidee des Hedging besteht darin, sich gegen nachteilige Marktveränderungen abzusichern, indem man gleichzeitig die gegenteilige Position bei derselben Investition einnimmt.

Nehmen wir an, Sie kaufen eine Aktie traditioneller Aktien zu 50 $. Um mit dieser Aktie Geld zu verdienen, muss der Preis im Laufe der Zeit steigen. Aber das gilt nicht unbedingt für Aktien-Futures. Zusätzlich zum Kauf der Aktie könnten Sie eine Short-Position eingehen, um dieselbe Aktie in drei Monaten auf dem Terminmarkt zu verkaufen. Auf diese Weise werden Sie, selbst wenn Ihr Aktienkurs in drei Monaten sinkt, einen Teil – oder sogar mehr – des Geldes auf dem Terminmarkt wieder gutmachen.

Eine weitere Möglichkeit, Investitionen in Aktien-Futures abzusichern, ist ein sogenannter Spread . Ein Kalender ausbreiten ist, wenn Sie bei demselben Aktien-Future mit zwei unterschiedlichen Lieferterminen sowohl short als auch long gehen – wovon wir bereits erfahren haben. Sie könnten beispielsweise zwei verschiedene Verträge über IBM-Aktien abschließen. Im ersten Vertrag verpflichten Sie sich, nach einem Monat 100 Aktien zu verkaufen. Im anderen Vertrag verpflichten Sie sich, nach sechs Monaten 100 Aktien zu kaufen. Mit dieser Strategie können Sie sowohl mit kurzfristigen Verlusten als auch mit langfristigen Gewinnen Geld verdienen.

Ein Intermarket-Spread beinhaltet Long- und Short-Positionen auf zwei verschiedene Aktien-Futures in einem verwandten Markt – wie Gas- und Stromunternehmen – mit demselben Lieferdatum. Die Hoffnung ist, dass der Verlust des einen Aktien-Futures der Gewinn des anderen Aktien-Futures sein wird.

Eine ähnliche Technik ist ein abgestimmtes Paar ausbreiten bei dem Sie einen Futures-Kontrakt eingehen, um Aktien von zwei direkt konkurrierenden Unternehmen zu kaufen. Die Idee ist, dass der Verlust von Microsoft der Gewinn von Apple ist und umgekehrt. Wenn dies immer passieren würde, würden Ihre Investitionen immer kostendeckend sein. Die Hoffnung ist, dass eine Zukunft die andere übertrifft, ohne der Konkurrenz notwendigerweise den gleichen Schaden zuzufügen.

Wenn Hedging und Spreads das mit der Anlage in Aktien-Futures verbundene Risiko senken, dann spekulieren erhöht sie erheblich. Beim Spekulieren versucht ein Anleger, schnell von Marktschwankungen zu profitieren. Indem er mit großen Geldbeträgen auf Marge investiert, versucht der Spekulant, kurzfristige Bewegungen der Aktienkurse vorherzusagen, um den maximalen Gewinn zu erzielen.

Was sind einige der Vor- und Nachteile von Aktien-Futures im Vergleich zu traditionellen Aktien?

Aktien-Futures im Vergleich zu traditionellen Aktien

Händler an der Chicago Mercantile Exchange werfen Konfetti, um das Ende des Handelsjahres anzukündigen.

Der Hauptvorteil von Aktien-Futures ist die Möglichkeit, auf Marge zu kaufen. Das Investieren auf Marge wird auch als Leverage bezeichnet , da Sie einen relativ kleinen Geldbetrag verwenden, um eine große Menge an Aktien zu hebeln. Wenn Sie beispielsweise 1.200 US-Dollar investieren müssen, können Sie möglicherweise nur 10 IBM-Aktien kaufen. Aber mit den gleichen 1.200 $ können Sie einen Terminkontrakt für 50 IBM-Aktien kaufen.

Es stimmt, dass Sie traditionelle Aktien auch auf Marge kaufen können, aber der Prozess ist viel komplizierter. Wenn Sie Aktien auf Marge kaufen, nehmen Sie im Wesentlichen einen Kredit von Ihrem Börsenmakler auf und verwenden die gekauften Aktien als Sicherheit. Auch für das Darlehen müssen Sie Ihrem Makler Zinsen zahlen. Der Unterschied zu Aktien-Futures besteht darin, dass Sie keine tatsächlichen Aktien kaufen, sodass die anfängliche Margenzahlung eher eine Einlage in gutem Glauben ist, um mögliche Verluste abzudecken.

Es ist auch viel einfacher, bei einem Aktien-Future leer zu gehen, als bei traditionellen Aktien. Um bei einem Futures-Kontrakt short zu gehen, zahlen Sie die gleiche Anfangsmarge wie bei einer Long-Position. Leerverkäufe von Aktien erfordern, dass Sie die Aktie verkaufen, bevor Sie sie technisch besitzen. Dazu müssen Sie sich zunächst die Aktie von Ihrem Broker leihen. Ihnen entstehen Maklerdarlehensgebühren und Dividendenzahlungen.

Aktien-Futures bieten ein breiteres Spektrum an kreativen Investitionen als traditionelle Aktien. Die Absicherung mit Aktien-Futures ist beispielsweise eine relativ kostengünstige Möglichkeit, sich bei riskanten Aktienkäufen abzusichern. Und für risikoreiche Anleger ist nichts so lukrativ wie die Spekulation auf dem Terminmarkt.

Aber Aktien-Futures haben auch deutliche Nachteile. Der risikoreiche Faktor eines Aktien-Futures kann ebenso gefährlich wie lukrativ sein. Wenn Sie in Aktien investieren, ist das Schlimmste, was passieren kann, dass die Aktie absolut ihren gesamten Wert verliert. In diesem Fall verlieren Sie den vollen Betrag Ihrer ursprünglichen Investition. Da Sie bei Aktien-Futures auf Marge kaufen, besteht die Möglichkeit, dass Sie Ihre gesamte Anfangsinvestition verlieren und am Ende sogar noch mehr Geld schulden.

Da Sie außerdem keine der Aktien besitzen, die Sie mit Futures-Kontrakten handeln, haben Sie keine Aktionärsrechte gegenüber dem Unternehmen. Da Ihnen kein Anteil am Unternehmen gehört, haben Sie weder Anspruch auf Dividenden noch auf Stimmrechte.

Ein weiterer Nachteil von Aktien-Futures besteht darin, dass sich ihre Werte von Tag zu Tag erheblich ändern können. Dies ist nicht die Art von Wertpapier, die Sie im Januar kaufen und den Preis einmal im Monat überprüfen können. Bei einem so risikoreichen Wertpapier besteht die Möglichkeit, dass der Wert Ihres Futures-Kontrakts von einem Tag auf den anderen wie eine heiße Kartoffel sinkt. In diesem Fall kann Ihr Broker einen Margin Call herausgeben, den wir bereits besprochen haben. Wenn Sie nicht schnell genug auf den Anruf reagieren, wird der Vertrag zum Nennwert liquidiert [Quelle:Drinkard].

Im nächsten Abschnitt werden wir einige der verschiedenen Methoden zum Kauf und Verkauf von Aktien-Futures besprechen.

So kaufen und verkaufen Sie Aktien-Futures

Die meisten Menschen tun gut daran, ihre Investitionen in Aktien-Futures in die Hände eines vertrauenswürdigen Maklers zu geben.

Einzelaktien-Futures werden an der OneChicago-Börse gehandelt, einer vollelektronischen Börse. Privatanleger, auch Daytrader genannt , können webbasierte Dienste nutzen, um Aktien-Futures von ihren Heimcomputern aus zu kaufen und zu verkaufen. Dutzende von Unternehmen bieten Privatpersonen Online-Brokerage-Konten gegen geringe Gebühren – etwa 0,75 $ pro Futures-Kontrakt – für jede Transaktion an.

Der Tageshandel mit Aktien-Futures sollte auf Anleger beschränkt sein, die ein tiefgreifendes Verständnis der Funktionsweise der Märkte und der Risiken haben, die mit dem Kauf von Wertpapieren auf Marge verbunden sind. Wenn Sie der Herausforderung gewachsen sind, sollten Sie bereit sein, viel Zeit zu investieren, um potenzielle Aktienkäufe zu recherchieren und die Margen bei allen bestehenden Futures-Kontrakten aufrechtzuerhalten. Sie müssen bereit sein, jeden Tag viele Stunden in die Überwachung der Preise Ihrer Anlagen zu investieren, um den besten Zeitpunkt für den Verkauf oder Kauf zu kennen. Das ist nicht wie Daytrading mit Aktien, wo Preisänderungen im Allgemeinen langsamer erfolgen.

Eine konservativere Option wäre die Eröffnung eines verwalteten Kontos bei einer Börsenmaklerfirma. Suchen Sie nach Maklern und recherchieren Sie. Sie müssen jemanden finden, der Ihre Anlageziele genau versteht. Sobald Sie ein Konto eingerichtet haben, handelt diese Person aktiv mit Ihrem Geld. In den meisten Broker-Investor-Beziehungen erhält der Broker die Genehmigung, Futures ohne direkte Genehmigung für jeden Handel zu kaufen und zu verkaufen. Der Vorteil ist, dass der Broker sich mit den effektivsten Anlagestrategien für Aktien-Futures auskennt. Der Nachteil ist, dass Sie für seine Dienste eine Verwaltungsgebühr zahlen müssen.

Eine noch konservativere Strategie für die Anlage in Aktien-Futures ist die Verwendung eines Rohstoffpools . Es funktioniert wie ein Investmentfonds, bei dem eine große Gruppe von Anlegern ihr Geld in demselben Portfolio zusammenlegt. Der Fonds oder Pool wird von einem Team von Maklern verwaltet, die Erfahrung mit dem jeweiligen Rohstoff haben – wie Aktien-Futures. Rohstoffpools gelten als sicherer als ein individuell verwaltetes Konto, da einzelne Anleger nicht für Nachschussforderungen verantwortlich sind [Quelle:Drinkard].

Für viele weitere Informationen über Investitionen und persönliche Finanzen folgen Sie den Links auf der nächsten Seite.

Quellen

• Trinker, Tom. Investopedia. „Surveying Single Stock Futures.“ http://www.investopedia.com/articles/optioninvestor/06/SingleStockFutures.asp
• Thachuk, Rick. AllBusiness.com. "Handel mit Einzelaktien-Futures." 1. März 2001 http://www.allbusiness.com/personal-finance/investing-trading-futures/760372-1.html
• Geld.net. „Einzelaktien-Futures“ http://www.money.net/custserv/ssf_basics.php
• Investopedia. „Futures-Grundlagen:Wie man handelt“http://www.investopedia.com/university/futures/futures6.asp
• Investopedia. "Futures Fundamentals:The Players"http://www.investopedia.com/university/futures/futures3.asp
• Investopedia. „Futures-Grundlagen:Strategien“http://www.investopedia.com/university/futures/futures5.asp