Wie funktionieren S&P-500-Futures?

S&P-500-Futures sind eine Art von Derivatkontrakt, der einem Käufer einen Anlagepreis bietet, der auf der Erwartung des zukünftigen Wertes des S&P 500-Index basiert. S&P 500-Futures werden von allen Arten von Anlegern und den Finanzmedien als Indikator für Marktbewegungen aufmerksam verfolgt. Anleger können mit S&P 500-Futures auf den zukünftigen Wert des S&P 500 spekulieren, indem sie Futures-Kontrakte kaufen oder verkaufen. Anleger haben bei der Suche nach S&P-500-Futures zwei Möglichkeiten. Die Chicago Mercantile Exchange (CME) bietet einen S&P-500-Futures-Kontrakt, der als "Big Contract" bekannt ist, mit einem Tickersymbol von SP an. Es bietet auch einen E-Mini-Vertrag mit einem Tickersymbol von ES.

Die zentralen Thesen

• S&P 500-Futures sind eines der liquidesten und meistgehandelten Futures-Produkte in den USA.
• Diese Futures-Produkte bilden den Referenzindex des S&P 500 nach.
• S&P-Futures werden bar abgerechnet und an der Chicago Mercantile Exchange (CME) notiert.
• Futures gibt es in zwei "Größen", Standardverträge mit einem 250-fachen Multiplikator, und kleinere E-Mini-Kontrakte, die elektronisch gehandelt werden und die 1/5 der Größe des vollständigen Kontrakts haben.

Was sind Index-Futures?

Wie bei einem regulären Futures-Kontrakt Ein Index-Futures-Kontrakt ist eine rechtsverbindliche Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer. Es ermöglicht Händlern, einen Kontrakt auf einen Finanzindex zu kaufen oder zu verkaufen und ihn zu einem zukünftigen Datum abzurechnen. Ein Index-Futures-Kontrakt spekuliert darauf, wo sich die Preise für Indizes wie den S&P 500 bewegen.

Da Futures-Kontrakte den Preis des Basiswerts nachbilden, Index-Futures bilden die Aktienkurse des zugrunde liegenden Index ab. Mit anderen Worten, Der S&P 500-Index bildet die Aktienkurse von 500 der größten US-Unternehmen ab. Ähnlich, Dow- und Nasdaq-Index-Futures bilden die Kurse ihrer jeweiligen Aktien ab. Alle diese Index-Futures werden an Börsen gehandelt.

Der Index-Futures-Kontrakt spiegelt den zugrunde liegenden Kassaindex wider und dient als Vorläufer für Preisbewegungen an der Börse, an der der Index verwendet wird. Index-Futures-Kontrakte werden während der gesamten Marktwoche kontinuierlich gehandelt, mit Ausnahme eines 30-minütigen Abrechnungszeitraums am späten Nachmittag US-Zentralzeit, nach Börsenschluss.

S&P-500-Futures

Die CME führte 1982 die ersten S&P-500-Futures-Kontrakte ein. 1997 fügte die CME die E-Mini-Option hinzu.

Der SP-Kontrakt ist der Basismarktkontrakt für den S&P 500-Futures-Handel. Der Preis wird berechnet, indem der Wert des S&P 500 mit 250 US-Dollar multipliziert wird. Zum Beispiel, wenn der S&P 500 auf einem Niveau von 2 liegt, 500, dann beträgt der Marktwert eines Futures-Kontrakts 2, 500 x 250 $ (oder 625 $, 000).

E-Mini-Futures wurden geschaffen, um kleinere Investitionen durch ein breiteres Spektrum von Anlegern zu ermöglichen. Die S&P 500 E-Mini Futures machen ein Fünftel des Wertes des großen Kontrakts aus. Wenn der S&P 500-Level 2 ist, 500, dann beträgt der Marktwert eines Futures-Kontrakts 2, 500 x 50 $ (oder 125 $, 000).

Das „E“ in E-mini steht für elektronisch. Viele Händler bevorzugen den S&P 500 E-Mini ES gegenüber dem SP nicht nur wegen seiner geringeren Anlagegröße, sondern auch wegen seiner Liquidität. Wie sein Name, der E-Mini ES handelt elektronisch, was für den SP effizienter sein kann als der Open-Cry-Pit-Trading.

Wie bei allen Futures, Anleger müssen nur einen Bruchteil des Kontraktwertes vorweisen, um eine Position einzugehen. Dies stellt die Margin des Futures-Kontrakts dar. Diese Margen sind nicht mit den Margen für den Aktienhandel identisch. Futures-Margen zeigen „Skin im Spiel“, die ausgeglichen oder abgewickelt werden müssen.

E-Mini vs. Big S&P Futures

Es gibt wirklich nichts, was ein Full-Size-Vertrag kann, was ein E-mini nicht kann. Beides sind wertvolle Tools für Händler, die Anleger zum Spekulieren und Absichern verwenden. Der einzige Unterschied zwischen den beiden besteht darin, dass kleinere Spieler mit kleineren Geldverpflichtungen mit E-Minis teilnehmen können.

Alle Futures-Strategien sind mit E-minis möglich, einschließlich Spread-Trading. Und E-Minis sind mittlerweile so beliebt, dass ihr Handelsvolumen deutlich höher ist als das von Futures-Kontrakten in voller Größe. E-Mini-Volumen stellt das Volumen in den regulären Verträgen in den Schatten, Das bedeutet, dass institutionelle Anleger aufgrund seiner hohen Liquidität und der Möglichkeit, eine beträchtliche Anzahl von Kontrakten zu handeln, typischerweise auch den E-mini verwenden.

Der elektronische Handel mit E-Minis findet zwischen 18:00 Uhr und 18:00 Uhr statt. Sonntag und 17 Uhr Freitag, mit einer Handelspause zwischen 16:15 und 16:30 Uhr.

Barausgleich von S&P 500 Futures

Branchenexperten haben den Barausgleichsmechanismus entwickelt, um die massiven logistischen Herausforderungen zu lösen, die sich durch die Lieferung der tatsächlichen 500 Aktien ergeben, die mit einem S&P 500-Futures-Kontrakt verbunden sind. Die Bestände müssten nicht nur zwischen den Inhabern verhandelt und übertragen werden, sie müssten jedoch richtig gewichtet werden, um ihrer Darstellung im Index zu entsprechen. Stattdessen, ein Anleger wählt eine Long- oder Short-Position, die dann einem Mark-to-Market unterliegt. Der Anleger zahlt jeden Tag Verluste oder erhält Gewinne in bar. Letztlich, der Vertrag erlischt, oder ist versetzt, und wird basierend auf dem Kassawert des S&P 500-Index bar abgerechnet.

Einer der oft proklamierten Vorteile des Handels mit S&P 500-Futures besteht darin, dass jeder Kontrakt eine sofortige, indirekte Investition in die Wertentwicklung der 500 Aktien des S&P 500 Index. Anleger können Long- oder Short-Positionen eingehen, abhängig von ihren Erwartungen bezüglich der zukünftigen Preise. Große Institute können S&P 500-Futures verwenden, um Positionen im S&P 500-Index abzusichern. Mit diesem Ansatz, Futures werden häufig verwendet, um Abwärtsrisiken auszugleichen. Viele Anleger verwenden S&P-500-Futures für Spekulationen, da sie tendenziell die wichtigsten Trends des Marktes anführen und stark von breiten systematischen Faktoren beeinflusst werden.

S&P 500-Optionen

Neben Basisterminkontrakten, die CME bietet auch Derivate in Form von Optionskontrakten auf den S&P 500 an. S&P 500-Optionen haben ein Vollwertprodukt und einen Mini. Das Vollwertprodukt hat ein Tickersymbol von SPX mit einem Multiplikator von 100 $. Der Mini hat ein Tickersymbol von XSP mit einem Multiplikator, der ein Zehntel des SPX ist. S&P 500-Optionskontrakte werden auch in bar abgerechnet.