Was ist Investment-Alpha?

Investieren ist eine Chance und ein erfolgreicher Investor zu sein, sind zwei verschiedene Dinge. Obwohl jeder auf eine Handelsidee kommen kann, brauchen diejenigen, die Geld verdienen wollen, solide Strategien, die auf Statistiken basieren. Die Verwendung von Investment-Alpha zur Information Ihrer Entscheidungen ist eine häufige Antwort auf das Problem der Wissenslücke. So wenden Sie diese Konzepte an, um Ihre Anlagestrategie zu verbessern.

Alpha erklären

In der Finanzwelt ist Alpha oder α eine Art Performance Ratio. Es vergleicht die aktive Rendite, die von einem bestimmten Vermögenswert oder einer bestimmten Investition generiert wird, mit der eines vorher festgelegten Marktindex.

Alpha ist ein nützliches Tool zur Kontextualisierung der Performance. Ein Investment-Alpha von 2 % bedeutet beispielsweise, dass Ihr Vermögenswert 2 % besser abgeschnitten hat als der Marktindex.

Alpha in der realen Welt

Warum sich um Anlage-Alpha kümmern? Es gibt einige potenzielle Vorteile zu beachten. Im Gegensatz zu komplexeren Leistungsindikatoren ist Alpha eine einheitenlose, skalare Größe, die möglicherweise leichter zu verstehen ist. Investment Alpha ist ein vorzeichenbehafteter Wert. Es kann positiv sein, was auf eine Anlage hinweist, die den Markt übertrifft, oder negativ, was auf eine Anlage hinweist, die hinter der Marktperformance zurückbleibt. Es gibt zahlreiche Formeln zur Berechnung des Portfolio-Alpha, sodass Sie eine Portfolioverwaltungsstrategie auswählen können, die für Sie am sinnvollsten ist.

Investment Alpha hilft Menschen dabei, hochwertige Investitionen zu verstehen. Da Ihnen die Berechnung Spielraum gibt, um die Eingabedaten zu optimieren, können Sie verschiedene Arten von Investitionen kurz- oder langfristig betrachten, z. B. in ein Unternehmen in der Frühphase investieren oder einen Teil Ihrer Ersparnisse in einen ETF umleiten.

Grundlagen der Anlagestrategie:Alpha und Beta

Alpha-Berechnungen können Ihnen auch helfen, eine aktivere Rolle in der Performance Ihres Portfolios zu übernehmen. Alpha wird üblicherweise mit einem anderen Indikator namens Investment Beta oder β gepaart. Während das Anlage-Alpha die unabhängigen Renditen Ihrer Anlage darstellt, misst das Anlage-Beta die vom Markt getriebenen Gewinne. Durch die Aufteilung Ihrer Finanzen in Beta- und Alpha-Portfolios verbessern Sie Ihre feinkörnige Kontrolle.

Ein tieferer Einblick in Alpha-Investitionen

Natürlich braucht es ein klares Verständnis von Alpha, um es auf Ihre Investitionen anzuwenden. Machen Sie sich mit der Theorie hinter diesen Berechnungen vertraut, bevor Sie Ihre eigenen Zahlen einsetzen.

Was geht in die Berechnung von InvestmentAlpha ein?

Ein wichtiges Konzept, das es zu verstehen gilt, ist die risikofreie Rendite. Diese Rate ist das, was eine hypothetische Investition über einen bestimmten Zeitraum zurückgeben würde, wenn sie kein Risiko tragen würde. Obwohl es keine „risikofreie“ Anlage gibt, ist die risikofreie Rendite eine hervorragende Benchmark, die an gängige Standardwerte gebunden werden kann, wie z. B. die Rendite von dreimonatigen US-Schatzwechseln.

Die typische Alpha-Formel

Wie werden Alpha-Investitionszahlen berechnet? Es ist eine einfache, lineare Formel:

α =Rp – (Rf + β*(Rm – Rf))

Wo

• a =Das zu bestimmende Alpha,
• β =Das Beta der Anlage oder des Portfolios im Vergleich zum ausgewählten Index,
• Rp =Die realisierte Rendite des Portfolios oder der Investition,
• Rf =die risikofreie Rendite und
• Rm =Die vom Vermarkterindex tatsächlich erzielte Rendite.

Die Subtraktion der Marktrendite vom risikofreien Zinssatz zeigt, wie gut der Markt tatsächlich abgeschnitten hat. Die Multiplikation des Ergebnisses mit dem Beta oder der Volatilität der Anlage im Vergleich zur Marktvolatilität stellt diese Performance in einen Kontext. Das erneute Hinzufügen der risikofreien Rendite bringt uns zurück zu einer genauen Basislinie, sodass wir den Betrag von der Rendite der Investition abziehen und eine aussagekräftige Differenz erhalten können.

Alpha-Volatilität und Alpha-Risiko

In der Statistik bezieht sich eine Nullhypothese auf eine Annahme, die das Fehlen statistischer Signifikanz vorschlägt. Es ist die Behauptung, dass jedes scheinbar signifikante Ergebnis in einem Datensatz nicht durch eine Korrelation zwischen den Variablen verursacht wird, sondern eher zufällig verursacht wird.

Alpharisk ist die Gefahr, dass eine solche Hypothese fälschlicherweise verworfen wird. Mit anderen Worten, es besteht die Möglichkeit, dass Sie den falschen Schluss ziehen, dass zwei Variablen statistisch zusammenhängen, obwohl dies in Wirklichkeit nicht der Fall ist.

Das Problem des Alpha-Risikos ist nicht allzu schwer zu lösen. Der Schlüssel liegt darin, einen umfangreicheren Datensatz zu wählen. Wie bei jedem statistischen Test kann die Erhöhung der Stichprobengröße die Ergebnisse repräsentativer für die Realität machen. Die Berechnung des Bestimmtheitsmaßes oder R-Quadrats, um zu verstehen, wie viel die Varianz Ihrer abhängigen Variablen durch die unabhängige Variable erklärt wird, könnte die Daten auch klarer machen.

Gewichtetes Alpha

Investment-Alpha-Bestimmungen machen Momentaufnahmen bestimmter Zeitpunkte, wie z. B. die aktuelle Wertentwicklung eines Fonds. Gewichtete Berechnungen erweitern diese Praxis auf ein breiteres Fenster.

Beispielsweise enthält Ihr Portfolio mehrere Investitionen mit eigenen Alphas. Sie können das gesamte gewichtete Anlage-Alpha des gesamten Portfolios im Laufe eines Jahres bestimmen, indem Sie Folgendes berechnen:

αw =(Σ(α*w)) / 365

Wo

• αw =Gesamtes gewichtetes Alpha,
• Σ(α *w) =Die Summe aller einzelnen Alphas und Gewichtungen und
• 365 =Die Anzahl der Tage pro Jahr.

Die Ergebnisse dieser Berechnung können variieren, je nachdem, wie Sie Gewichtungen und andere Faktoren zuweisen. Es wird häufig verwendet, um festzustellen, ob Anlagen, die viele Schwankungen erfahren, im Allgemeinen nach oben oder nach unten tendieren. Sie können es auch zu einem Schlüsselaspekt Ihrer automatisierten Anlagestrategien machen.

Jensens Alpha

Jensens Alpha verwendet eine Formel, die fast identisch mit der Standard-Alpha aussieht, aber einen grundlegenden Unterschied aufweist. Anstatt Ihre Renditen mit einem Marktindex zu vergleichen, bestimmt es, wie sie sich gegenüber einer theoretisch erwarteten Rendite entwickeln.

Woher kommen die theoretischen Werte in der Alpha-Formel von Jensen? Die meisten Finanziers leiten sie unter Verwendung eines idealen Marktmodells wie dem Capitalasset Pricing Model oder CAPM ab. Solche Modelle helfen dabei, die Verbindungen zwischen erwarteten Anlagerenditen und systematischen Risiken oder den einem ganzen Sektor innewohnenden Marktrisiken aufzuklären.

Die Herausforderungen bei der Verwendung von Alpha

Alpha ist nur eine von wenigen gängigen Risikokennzahlen. Obwohl es vielen Anlegern wegen seiner einfachen Einfachheit gefällt, ist es nicht immun gegen menschliche Fehler.

Stellen Sie sich vor, Sie möchten das Anlage-Alpha für ein reines Aktienportfolio ermitteln. Wenn Sie einen Marktindex verwenden, der auch Anleihen und andere Arten von Anlagen umfasst, spiegeln Ihre Berechnungen das Potenzial Ihres Portfoliovermögens möglicherweise nicht genau wider. Portfoliomanagement-Tools, die Ihnen Zugang zu einer genaueren Portfolioansicht geben, können Ihnen dabei helfen, Fehltritte zu vermeiden, indem sie Sie auf dem Laufenden halten, auf welche Arten von Vermögenswerten sich Ihre Anlagestrategie konzentrieren sollte.

Alpha vs. Beta

Alpha setzt die Performance Ihrer Investition in Bezug auf Benchmarks. Beta hingegen setzt die Volatilität Ihrer Anlage in Beziehung zu der einer Standardreferenz wie dem Aktienmarkt.

Diese grundlegenden Unterscheidungen bedeuten, dass, obwohl sowohl Alpha als auch Beta dimensionslose Zahlen sind, sie völlig unterschiedliche Verhaltensweisen beschreiben. Beispielsweise würde ein Alpha-Wert von eins bedeuten, dass die gemessene Investition um 1 Prozent besser abschneidet als der Markt. Ein Beta-Wert von eins würde bedeuten, dass bei einem Anstieg des Marktes um 1 Prozent auch der Wert der Investition um 1 Prozent steigen würde.

Warum Beta verwenden?

Beta wird für mehr als nur die Berechnung von Alpha verwendet. Als allgemeine Größe kann es eine nützlichere Darstellung der erwarteten Portfolio- oder Anlageperformance liefern. Während Alpha einen Rückblick darauf bietet, ob sich Ihre Investitionen so gut entwickelt haben, wie sie sollten, können Sie mit Portfolio-Beta vorhersehen, wie Ihre Bestände auf Schwankungen reagieren könnten.

Anwenden von Alpha-Investitionen auf Ihr Portfolio

Wir haben die Aufteilung eines Portfolios in seine Alpha- und Beta-erzeugenden Komponenten erwähnt, aber woher wissen Sie, wo Sie die Grenze ziehen müssen? Lassen Sie uns einige der Konzepte untersuchen, mit denen Sie vertraut sein müssen, um diese Technik zu nutzen.

Portfolio-Renditen

Wenn Sie Ihre Portfoliorenditen berechnen, können Sie nicht immer genaue Ergebnisse erzielen, indem Sie einfach die Gewinne addieren. In vielen Fällen werden Sie Annahmen treffen, die auf Ihren erwarteten Renditen oder den erwarteten Gewinnen oder Verlusten basieren, die auf Ihrem Wissen über die einzelnen Anlagen im Portfolio basieren.

Marktrisikoarten

Systematische Risiken, auch bekannt als Marktrisiken, sind mit weitreichenden Ereignissen wie Konjunktureinbrüchen oder Rezessionen verbunden. Idiosynkratische Risiken sind mit bestimmten Vermögenswerten verbunden.

Beide Marktrisikoarten spielen bei der Portfoliobewertung eine Rolle. Beispielsweise kann eine Aktie aufgrund der Performance eines Unternehmens steigen oder weil allgemeine Anlagetrends Käufer zuversichtlicher machen.

Portfoliotechniken

Was können Sie mit Anlage-Alpha- und -Beta-Informationen tun? Diese Größen können eine Vielzahl der folgenden Anlagestrategien informieren.

Aktive Verwaltung

Hedging-Techniken sind darauf ausgelegt, Verluste oder Gewinne auszugleichen. Beispielsweise könnten Sie eine Short-Position auf ein Wertpapier eingehen, dessen Wert voraussichtlich sinken wird, indem Sie Aktien zu einem hohen Preis ausleihen, sie verkaufen und dann die gleiche Anzahl von Aktien zu einem niedrigeren Preis an den Verleiher zurückgeben. Dadurch könnten Sie aus dem Wertverlust des Wertpapiers eine Marktrendite erzielen.

Was wäre, wenn der Wert des Wertpapiers voraussichtlich steigen würde? Sie könnten eine Long-Position absichern, indem Sie einen Optionskontrakt kaufen oder Aktien kaufen, ohne einen unmittelbaren Verkaufsplan zu haben.

Passives Portfoliomanagement

Bei der passiven Verwaltung versuchen Sie normalerweise nur, einen Marktindex nachzubilden. Anstatt Alpha und Beta zu verwenden, um die Chancen zu übertreffen, arbeiten Sie daran, langfristig eine nachhaltige durchschnittliche Kapitalrendite aufrechtzuerhalten.

Die Hybridstrategie

Die meisten aktiven Strategien konzentrieren sich auf Alpha-Anlagen, während passive Techniken normalerweise auf Beta basieren, aber es ist nicht alles schwarz und weiß. Sie können passive und aktive Renditen erzielen, indem Sie mehrere Portfolios führen oder Anlage-Dashboards verwenden, die Ihre Fähigkeit verbessern, die Kontrollen zu optimieren. Einige Strategien versuchen es auch um von der Marktvolatilität zu profitieren.

Weitere Überlegungen zur Anlageperformance

Heute gibt es viele Möglichkeiten, Leistung zu messen. Abgesehen von der Aktienmarktvolatilität und anderen Faktoren ist keine Methodik perfekt. Darüber hinaus sind einige Leute einfach keine Fans davon, die Art von rigoroser linearer Regression anzugehen, die bei bestimmten Berechnungen erforderlich ist.

Denken Sie bei der Wahl einer Alpha- oder Beta-gesteuerten Portfoliomanagementstrategie daran, dass nicht alle mathematischen Modelle gleichwertig sind. Beispielsweise steht die Gültigkeit des Alpha-Konzepts im Konflikt mit der sogenannten Effizienzmarkthypothese. Diese Idee schlägt vor, dass die Preise von Vermögenswerten alle möglichen Marktdaten genau widerspiegeln. Wenn dies wahr wäre, wäre das Hinzufügen von Risiko die einzige Möglichkeit, Ihre Erträge zu steigern, da Alpha keinen Einfluss hätte.

Wenn Sie investieren, werden Sie wahrscheinlich auch auf den Volatilitätsindex oder VIX der Chicago Board Options Exchange stoßen. Dieser Index beschreibt die Erwartungen der Anleger, dass in den nächsten 30 Tagen Marktvolatilität auftreten wird. Da Angst und Stress auch die Reaktionen der Anleger auf Aktienmarktvolatilität beeinflussen, kann VIX Hinweise liefern, die das Anlage-Alpha in einen klareren Kontext stellen.

Management systematischer und idiosynkratischer Risiken für bessere Anlagerenditen

Um das Beste aus Alpha, Beta und anderen Risikokennzahlen herauszuholen, sind erweiterte Kenntnisse erforderlich. Sie können nicht einfach wahllos einen Indexfonds auswählen und zur Grundlage Ihrer Berechnungen machen. Stattdessen müssen Sie verstehen, wie und wann Sie jede Formel richtig anwenden. Die M1 Finance-Plattform versorgt ihre Investoren ständig mit Online-Tools und Artikeln, um auf dem Laufenden zu bleiben.

Mit M1 können Sie investieren, ohne Provisionen oder Verwaltungsgebühren zu zahlen, sodass Sie die Informationen erhalten, die Sie benötigen, ohne auf Stolpersteine ​​zu stoßen. Mit dieser Plattform ist es genauso einfach, den Inhalt Ihres Portfolios als Reaktion auf die Volatilität der Aktienmärkte anzupassen, wie das Dashboard der intuitiven Smartphone-App zu personalisieren. Mit anderen Worten, nichts steht zwischen Ihnen und dem Feedback, das eine proaktive Entscheidungsfindung unterstützt.

M1 Finance ist zugänglich, kostenlos und einfach zu bedienen. Jeder kann intelligent investieren, indem er die gleichen Prinzipien anwendet, auf die Experten angewiesen sind, um erfolgreich zu sein.