Gewinn vor Zinsen,

Steuern, Abschreibungen, und Amortisation (EBITDA) definiert

Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen, oder EBITDA, wird oft als Rentabilitätskennzahl bezeichnet. Das ist irreführend:Ein Unternehmen kann einen Nettoverlust ausweisen, aber immer noch ein positives EBITDA haben. Es ist genauer, EBITDA als Leistungskennzahl zu bezeichnen.

Das EBITDA ist nützlich beim Vergleich der finanziellen Leistung von Unternehmen in verschiedenen Branchen, mit unterschiedlichen Kapitalisierungsstrukturen, in verschiedenen Steuerjurisdiktionen – oder einige oder alle der oben genannten. Das liegt daran, dass das EBITDA die Auswirkungen von Steuern verdeckt, Investitionen und Zinszahlungen.

Jedoch, Das EBITDA kann auch Anzeichen von finanziellem Stress verschleiern, wie hohe Schulden und anämischer Cashflow. Deshalb sollte es nur ein Faktor bei der Bewertung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens sein.

Was ist Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen (EBITDA)?

Gewinn vor Zinsen, Steuern, Die Abschreibung und Amortisation (EBITDA) ist ein weit verbreitetes Maß für die operative Rentabilität eines Unternehmens. Während Nettogewinn oder -verlust — der Gewinn nach Abzug aller Kosten, einschließlich Steuern und nicht betrieblicher Aufwendungen — ist der einzige genaue Maßstab für die Rentabilität, Das EBITDA hat einen Wert, da es ein klareres Bild von der Fähigkeit eines Unternehmens vermitteln kann, Cash aus dem Kerngeschäft zu generieren.

Finanzteams berechnen das EBITDA, indem sie die Einnahmen ziehen und die für Kredite gezahlten Beträge subtrahieren. Zahlungen an alle Rechtsordnungen, in denen ein Unternehmen Steuern schuldet, sowie die Abschreibungs- und Amortisationsabzüge im Zusammenhang mit Kapitalvermögen.

Die zentralen Thesen

• EBITDA beseitigt die potenziell verzerrenden Auswirkungen von Steuern, Zinsen und Abschreibungen und Amortisationen.
• Aufgrund dieses nivellierenden Effekts EBITDA kann Unternehmensführern helfen, Kreditgeber und Investoren vergleichen Unternehmen mit anderen Unternehmen auf der ganzen Welt.
• Immer noch, Das EBITDA kann auch potenzielle Probleme verschleiern, wie Überschuldung, schlechter Cashflow und hohe Fremdkapitalkosten.
• Das EBITDA sagt nicht aus, ob die Finanzlage eines Unternehmens nachhaltig ist, d. h. ob es bestehende Lastschriften bedienen und weiter in das Geschäft investieren kann.
• Bei der Bewertung eines Unternehmens für Investitionen, Das EBITDA sollte immer in Verbindung mit anderen Finanzkennzahlen verwendet werden.

EBITDA erklärt

Das EBITDA misst die Rentabilität eines Unternehmens ohne den potenziell verzerrenden Effekt von Steuern, Fremdkapitalzinsen und Abzüge im Zusammenhang mit Investitionen. Speziell, Die Aufwendungen, die vom EBITDA ausgeschlossen, aber in die Berechnung des Nettoeinkommens einbezogen werden, sind:

• Zinsen für die Kreditaufnahme, wie Bankdarlehen und Anleihen.
• Steuern bezahlt.
• Abschreibungen über Wertminderung von Sachanlagen, wie Immobilien oder Produktionsanlagen.
• Abschreibungen über die Wertminderung von immateriellen Vermögenswerten, wie Patente oder Kulanz.

Das Entfernen dieser Positionen aus der Kalkulation kann potentiellen Käufern ermöglichen, Kreditgeber und Investoren, um die Rentabilität von Unternehmen mit sehr unterschiedlicher Kapitalstruktur und Vermögensbasis genau zu vergleichen, oder die in verschiedenen Steuerjurisdiktionen tätig sind.

Jedoch, Das EBITDA kann einen irreführenden Eindruck von der Widerstandsfähigkeit eines Unternehmens vermitteln, da Zinsen und Steuern echte Geschäftskosten sind. und abgeschriebene Vermögenswerte müssen schließlich ersetzt werden.

EBITDA entspricht nicht den US-amerikanischen Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP), und nicht alle Unternehmen melden es. Während das EBITDA leicht aus dem Jahresabschluss einer Aktiengesellschaft berechnet werden kann, es kann auch verwendet werden von, und zu bewerten, private Firmen.

EBITDA-Formel und -Berechnungen

Es gibt zwei gängige Methoden zur Berechnung des EBITDA.

Die erste Methode beginnt mit dem Nettoeinkommen und fügt Zinsen auf Kredite hinzu, wie Bankdarlehen und ausgegebene Anleihen, sowie gezahlte Steuern und den nicht zahlungswirksamen Wert der Abschreibungen. Die Formel lässt sich wie folgt schreiben:

EBITDA = Nettoeinkommen + Zinsen + Steuern + (Abschreibung + Amortisation)

Alle diese Posten sind im Jahresabschluss einer Aktiengesellschaft zu finden. Nettoergebnis, Zinsen und Steuern werden in der Regel in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. Abschreibungen und Amortisationen können in der Gewinn- und Verlustrechnung aufgeführt werden, aber wenn nicht, sie sind normalerweise in der Kapitalflussrechnung und/oder den Anmerkungen zu veröffentlichten Konten enthalten. Einige Unternehmen kombinieren Abschreibungen und Amortisationen und weisen sie als einen einzigen Posten aus.

Die zweite Methode beginnt mit dem EBIT (oder Betriebsergebnis, die dem EBIT entspricht, wenn keine nicht betrieblichen Aufwendungen oder Erträge anfallen) und zusätzlich die Abschreibungen auf das Anlagevermögen und die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte hinzukommen. Die Formel lässt sich wie folgt schreiben:

EBITDA = EBIT + (Abschreibung + Amortisation)

Beispiele für EBITDA

Beispiel 1. Angenommen, die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens sieht so aus:

Verkaufserlös 1 $, 200, 000 Kosten der verkauften Waren (COGS) $ 800, 000 Verkäufe, allgemeine &Verwaltungskosten $ 120, 000 Abschreibungen $ 45, 000 Betriebsergebnis (EBIT) 235 $, 000 Zinsaufwand $ 70, 000 Steuer bezahlt $ 50, 000 Nettoergebnis 115 $, 000

Berechnung des EBITDA nach der ersten Methode:

EBITDA = Nettoeinkommen + gezahlte Steuern + Zinsaufwand + Abschreibungen und Amortisation
= 115 $, 000 + 50 $, 000 + 70 $, 000 + $45, 000
= $280, 000

Jedoch, in diesem Beispiel, Die Betriebserträge werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. So, Die Berechnung des EBITDA mit der zweiten Methode ist noch einfacher als mit der ersten Methode:

EBITDA = Betriebsertrag + Abschreibungen &Amortisation
= $235, 000 + $45, 000
= $280, 000

Beispiel 2. Die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens kann wie folgt aussehen:

Verkaufserlös 1 $, 200, 000 Umsatzkosten (COGS) $ 845, 000 Betriebsausgaben $ 120, 000 Zinsaufwand $ 70, 000 Steuer bezahlt $ 50, 000 Nettoeinkommen $ 115, 000

In diesem Beispiel, Abschreibungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung nicht gesondert ausgewiesen. Um diese Gegenstände zu erhalten, Wir müssen uns die Kapitalflussrechnung ansehen. Der erste Abschnitt der Kapitalflussrechnung zeigt uns Folgendes:

Cash aus betrieblicher Tätigkeit Nettoeinkommen 115 $, 000 Abzüglich:Abschreibungen 45 $, 000 weniger:Veränderungen des Betriebskapitals 5 $, 000 Cash aus dem operativen Geschäft 65 $, 000

Um das EBITDA nach der ersten Methode zu berechnen, wir addieren die in der kapitalflussrechnung vermerkten abschreibungen und amortisationen zum jahresüberschuss. Außerdem rechnen wir Zinsaufwendungen und gezahlte Steuern aus der Gewinn- und Verlustrechnung wieder hinzu. Die Rechnung sieht also so aus:

EBITDA = 115 $, 000 + 45, 000 + 70, 000 + 50, 000 =$280, 000

Warum EBITDA verwenden?

Im Allgemeinen, Das EBITDA ist als ein Faktor nützlich, wenn Unternehmen mit unterschiedlichen Kapitalstrukturen verglichen werden. Zum Beispiel, Unternehmen, die Schulden aufgenommen haben, um teure Anlagegüter zu erwerben, von denen die Unternehmensführung glaubt, dass sie zu Wachstum führen werden, können – aufgrund von Zinszahlungen – niedrigere Nettoeinnahmen erzielen als Unternehmen, die weniger Schulden haben. EBITDA eliminiert Zinseffekt, So kann es einfacher werden, die zugrunde liegende Rentabilität jedes Unternehmens zu vergleichen. Das EBITDA wird daher von Unternehmen in stark verschuldeten, kapitalintensiven Sektoren wie der Telekommunikation. Die Verwendung des EBITDA ermöglicht es ihnen, höhere Gewinne auszuweisen, als ihr Nettoeinkommen vermuten lässt, weil es Schuldenzinsen ausschließt.

Dies ist nur ein Teil der Gründe, warum Unternehmen mit hoher Fremdfinanzierung es vorziehen, das EBITDA auszuweisen. jedoch.

Da das EBITDA auch Abschreibungen und Amortisationen ausschließt, Unternehmen, die viele veraltete Geräte besitzen, die bald ersetzt werden müssen, oder Büroimmobilien, die an Wert verloren haben, verdeutlichen den Wertverlust dieser Vermögenswerte. Abschreibungen sind nicht zahlungswirksame Aufwendungen, Das heißt, sie wirken sich nicht auf das Betriebskapital aus, Wenn Sie sie einbeziehen, sehen die Ergebnisse schlechter aus, als sie wirklich sind.

Gleichfalls, eine EBITDA-Berechnung ermöglicht es Unternehmen mit übermäßiger Steuerpflicht oder mit Sitz in Hochsteuergebieten, die tatsächlichen Kosten lokaler, Landes- und Bundessteuern. In diesem Fall, das Unternehmen kann den Gewinn vor Zinsen begünstigen, Abschreibungen, und Amortisation (EBIDA).

Natürlich, ein Unternehmen kann eine negative Einkommensteuerschuld haben, wenn es erhebliche Verluste oder Umsatzeinbußen erlitten hat, oder von großzügigen Steuererleichterungen oder -gutschriften profitiert haben, EBIT zu einer attraktiveren Leistungskennzahl machen.

EBITDA-Schwächen:

Wie aus der Tatsache hervorgeht, dass das EBITDA nach GAAP nicht akzeptiert wird, es ist nur von sehr begrenztem Wert, um ein vollständiges Bild der Leistung eines Unternehmens zu liefern.

Das EBITDA ist nützlich für Anleger, die zwei oder mehr börsennotierte Unternehmen vergleichen möchten. weil Stakeholder einen Drilldown in Finanzberichte durchführen können, um zu sehen, ob die Verwendung dieser Kennzahl die Geschäftsergebnisse besser aussehen lässt, als sie tatsächlich sind.

Zum Beispiel, Betrachten Sie diese beiden Unternehmen mit ähnlichen Geschäftsbereichen, aber unterschiedlichen Kapitalstrukturen. Beide haben ein Nettoeinkommen von 150 US-Dollar, 000, aber sehr unterschiedliches EBITDA:

Firma A Firma B Nettoeinkommen $150, 000 $ 150, 000 Zinsaufwand $ 50, 000 $ 10, 000 Besteuerung $ 10, 000 $ 15, 000 Abschreibung &Amortisational $ 30, 000 $ 5, 000 EBITDA $240, 000 $ 180, 000

höhere Zinsaufwendungen von Unternehmen A, Abschreibungen und Amortisationen könnten darauf hindeuten, dass sie umfangreiche Kredite aufgenommen hat, um in Vermögenswerte zu investieren. Jedoch, die höheren Zinskosten könnten auch bedeuten, dass das Unternehmen eine schlechtere Bonität hat und daher höhere Zinsen zahlt als Unternehmen B. Andererseits niedrigeres EBITDA von Unternehmen B, verbunden mit geringeren Zinsaufwendungen, Abschreibungen und Amortisationen, könnte darauf hindeuten, dass es unter Investitionen leidet.

Was ist ein gutes EBITDA?

Allgemein gesagt, das höhere EBITDA ist, desto profitabler das Unternehmen. Jedoch, Das EBITDA variiert tendenziell je nach Branche, Führungskräfte, die diese Kennzahl zur Bewertung ihrer Wettbewerbsposition verwenden möchten, sollten daher den Vergleich ihres EBITDA mit anderen Unternehmen in der gleichen Branche und Region beschränken – und selbst dann, Vorsicht walten lassen.

EBITDA-Historie:Leveraged Buyouts

Das EBITDA wurde erstmals in den 1980er Jahren als Instrument für Investoren populär, die sich auf Leveraged Buyouts spezialisiert haben. typischerweise von notleidenden Unternehmen. Bei einem Leveraged Buyout der Investor finanziert eine Akquisition mit Fremdkapital, lädt dann die Schulden auf die Bilanz des erworbenen Unternehmens. Das EBITDA hilft, die zugrunde liegende Rentabilität eines Unternehmens zu ermitteln, Daher nutzten die Anleger es, um zu beurteilen, ob eine potenzielle Akquisition genügend Gewinn erwirtschaften würde, um die neuen Schulden zu bedienen, die sie in die Bilanz aufnehmen wollten.

Seit damals, Das EBITDA ist zu einem weit verbreiteten Instrument zur Bewertung der Unternehmensleistung geworden. Unternehmen mit hohem Fremdkapitalanteil können damit den Anlegern die zugrunde liegende Rentabilität ihres Kerngeschäfts vortragen und Kreditgeber davon überzeugen, dass sie ihre Schulden bedienen können. Schnell wachsende Startups mit großem, aber kurzfristigem Liquiditätsbedarf gepaart mit potenziell guter Rentabilität können damit Investoren davon überzeugen, den Cashflow aufrechtzuerhalten.

Verwendung des EBITDA in der modernen Buchhaltung

Wie erwähnt, EBITDA entspricht nicht den US-amerikanischen Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP), ist daher in Unternehmensabschlüssen nicht erforderlich. Viele Unternehmen berichten noch immer über das EBITDA, aber es ersetzt nicht US-GAAP-konforme Kennzahlen in Finanzberichten.

EBITDA in der Finanzmodellierung

Geschäftsleiter, Investoren und Analysten erstellen Finanzmodelle, die ihnen helfen, die wahrscheinliche zukünftige Wertentwicklung eines Unternehmens basierend auf seiner historischen Wertentwicklung vorherzusagen. Finanzmodelle können verwendet werden, um zu projizieren, Schätzung oder Prognose des EBITDA.

Das EBITDA ist auch der Ausgangspunkt für eine Reihe anderer wichtiger Leistungskennzahlen, die in Finanzmodellen berechnet werden. wie die Verschuldung-zu-EBITDA-Ratio; EBITDA-Abdeckung, die die Fähigkeit des Unternehmens angibt, seine Schulden zu bedienen; und EBITDA-Multiple, ein Maß für den Wert des Unternehmens.

So steigern Sie das EBITDA

Es gibt drei primäre Möglichkeiten, das EBITDA zu verbessern:Steigerung des Umsatzes, senken Sie die Verkaufskosten oder senken Sie die Betriebskosten – oder verwenden Sie eine Kombination der drei.

Eine Möglichkeit, den Umsatz zu steigern, besteht darin, die Preise zu erhöhen, Vorausgesetzt, die Kunden sind Ihrer Marke treu. Alternative, Sie könnten die Verkaufskosten senken, vielleicht durch den Wechsel zu günstigeren Anbietern. Viele Unternehmen steigern das EBITDA, indem sie ihre Betriebskosten senken – indem sie Maßnahmen ergreifen wie die Reduzierung der Zahl der Verwaltungsmitarbeiter, Geschäftsprozesse effizienter zu gestalten und unrentable Geschäftsfelder zu verkaufen.

Vorteile und Nachteile des EBITDA

Leistungen

Das EBITDA kann ein klares Bild der Rentabilität eines Unternehmens vermitteln, ohne die verzerrenden Auswirkungen von Steuern und der Art und Weise, wie Vermögenswerte finanziert und als Aufwand erfasst werden. Es ist leicht zu berechnen und einfach zu verstehen. Es kann auf Unternehmen mit sehr unterschiedlicher Kapitalstruktur angewendet werden, in mehreren Steuerjurisdiktionen, Dies hilft Unternehmensmanagern, ihre Konkurrenten und Investoren zu verstehen, um Unternehmen über ganze Industriesektoren hinweg zu bewerten.

Das EBITDA ist auch für Unternehmen nützlich, die über Leveraged Buyouts erworben wurden, die ihnen hohe Schulden hinterlassen haben. Die Notwendigkeit, diese Schulden zu bedienen, bedeutet, dass die Nettogewinne in der Regel niedriger sind als bei einer weniger schuldenbeladenen Kapitalstruktur. Für diese Unternehmen Das EBITDA kann die zugrunde liegende Rentabilität des Geschäftsbetriebs in den Fokus rücken.

Unternehmen, die nach Käufern suchen, bevorzugen möglicherweise auch das EBITDA anstelle des Nettoeinkommens. Die Kapitalstruktur eines Unternehmens ändert sich typischerweise erheblich, wenn es von einem Investor oder einem anderen Unternehmen übernommen wird. Häufig, Schulden werden in Eigenkapital umgewandelt, abgeschrieben oder umstrukturiert. Erwerber können den Sitz eines Unternehmens verlegen, um die Besteuerung zu beeinflussen und auch Unternehmensvermögen aufzuwerten oder zu veräußern. Daher möchten potenzielle Käufer die zugrunde liegende Rentabilität des Unternehmens ohne die Auswirkungen der bestehenden Kapitalstruktur und Vermögensbasis sehen.

Nachteile

Das EBITDA vermittelt kein vollständiges Bild der finanziellen Leistung eines Unternehmens. Eigentlich, es kann irreführend sein, weil es die Auswirkungen von Schulden ignoriert, Steuern und Faktoren im Zusammenhang mit materiellen und immateriellen Vermögenswerten. Eine zu starke Betonung des EBITDA kann die Aufmerksamkeit von Warnzeichen ablenken, wie hohe Schulden, hohe Kosten, unzureichender Cashflow und rückläufige Umsätze.

Das EBITDA ist in der Regel höher als der Nettogewinn, Daher kann eine Bewertung auf Basis des EBITDA den Eindruck erwecken, dass ein Unternehmen wertvoller ist, als es auf der Grundlage anderer Kennzahlen erscheinen würde.

Einschränkungen des EBITDA

Trotz seiner Popularität, Das EBITDA weist erhebliche Einschränkungen auf. Diese beinhalten:

• Das EBITDA wird von einigen Investoren verwendet, um den Cashflow zu schätzen. Jedoch, es spiegelt keine Veränderungen des Betriebskapitals wider, die erhebliche Auswirkungen auf den Cashflow haben können. Deswegen, Es ist möglich, dass ein Unternehmen einen negativen Cashflow, aber ein positives EBITDA hat.
• Das EBITDA kann eine nicht tragfähige Finanzlage verbergen. Das EBITDA eines Unternehmens kann steigen, obwohl es schnell steigende Schulden hat, hohe Fremdkapitalkosten und negativer Cashflow.
• Ohne die Auswirkungen von Investitionen, wie Abschreibungen und Zinsen, kann den irreführenden Eindruck erwecken, dass die Vermögenswerte des Unternehmens kostenlos sind.
• Einige Unternehmen passen das EBITDA an, um einmalige Posten auszuschließen, wie Vermögensabschreibungen. Das Ziel ist in der Regel ein besserer Vergleich mit ähnlichen Unternehmen, Diese Praxis kann jedoch im Laufe der Zeit einen irreführenden Eindruck von der Leistung vermitteln. Zum Beispiel, ein Unternehmen kann über mehrere Jahre hinweg jedes Jahr Vermögenswerte abschreiben oder veräußern, eine Folge von Nettoverlusten zu nehmen. Jedoch, weil das bereinigte EBITDA diese Verluste nicht enthält, die Kennzahl könnte ein unrealistisch positives Rentabilitätsbild zeigen.

Aufgrund dieser Einschränkungen, Das EBITDA wird am besten zusammen mit anderen Leistungskennzahlen verwendet, wie freier Cashflow, Nettoverschuldung und Gewinnmargen.

Häufig gestellte Fragen zum EBITDA

F:Was ist der Unterschied zwischen EBITDA vs. EBT und EBIT?

EBT, EBIT und EBITDA sind verwandte Leistungskennzahlen:

EBT = Ergebnis vor Steuern

Betriebsergebnis = Ergebnis vor Zinsen und Steuern

EBITDA = Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibung und Amortisation

So vergleichen sie:

EBT die Auswirkung der Besteuerung auf das Endergebnis eines Unternehmens ausblendet. Dies ermöglicht es Unternehmern, die Rentabilität ohne die potenziell verzerrenden Auswirkungen von Steuern zu bewerten, die außerhalb ihrer Kontrolle liegen und Änderungen unterliegen.

EBIT und EBITDA beide entfernen den Effekt der Kapitalstruktur von der Rentabilität des Unternehmens. Dies lässt Unternehmen mit hoher Verschuldung und/oder hohen Zinskosten tendenziell profitabler erscheinen. Das EBITDA eliminiert zusätzlich die Abschreibungs- und Amortisationskosten im Zusammenhang mit Investitionen. Daher, Das EBITDA lässt Unternehmen mit großen Vermögenswerten tendenziell profitabler erscheinen, vor allem, wenn sie fremdfinanziert sind.

Auf einer Skala von der höchsten zur niedrigsten gemeldeten Rentabilität, die Reihenfolge wäre normalerweise wie folgt:

Höchste> EBITDA EBIT EBT Nettogewinn

F:Ist das EBITDA das gleiche wie der operative Cashflow (OCF)?

Menschen behandeln das EBITDA oft als Äquivalent zum operativen Cashflow (OCF). Aber es gibt einen entscheidenden Unterschied zwischen den beiden Maßnahmen. Das EBITDA misst die Rentabilität des Unternehmens, während OCF den Cashflow aus der Geschäftstätigkeit misst. OCF beinhaltet Veränderungen des Betriebskapitals, wohingegen das EBITDA dies nicht tut. Unter Umständen kann ein Unternehmen kann ein positives EBITDA, aber einen negativen OCF aufweisen.

Ein Beispiel für ein Unternehmen, dessen OCF bei positivem EBITDA negativ war, ist der britische Outsourcing-Konzern Mitie. Die Kapitalflussrechnung für das erste Halbjahr 2017 sah wie folgt aus:

£m 1H 2017 Eröffnung Nettoverschuldung (147.2) EBITDA 27,9 Sonstige nicht zahlungswirksame Posten 0,9 Operativer Cashflow vor Bewegungen im Working Capital 28,8 Working Capital Bewegung (35.5) Operativer cashflow (6.7) Rechnungsskonto (7.5) Barmittel (verwendet in)/durch Geschäftstätigkeit generiert (14.2) Veräußerung von Tochtergesellschaften (9.8) Dividenden und Aktienrückkäufe - Zinsen, MwSt, Capex (4,1) Sonstige Finanzierungen und Investitionen (1,0) Bargeldumlauf (29.1) Nicht zahlungswirksame Bewegung auf Nettoverschuldung 3,7 Abschluss der Nettoverschuldung (172.6)

Eine große negative Bewegung im Working Capital führte trotz des positiven EBITDA des Unternehmens zu einem negativen OCF. Die Folge war ein starker Anstieg der Nettoverschuldung. Dies würde den Zinsaufwand des Unternehmens im Folgejahr erhöhen. Wenn der negative OCF andauerte, das Unternehmen würde schließlich in Zahlungsverzug geraten, auch bei positivem EBITDA.

F:Was ist die EBITDA-Marge und entspricht sie dem Verhältnis von EBITDA zu Umsatz?

Die EBITDA-Marge ist die Rentabilität eines Unternehmens, ausgedrückt als Prozentsatz seines Umsatzes. Es wird auch als „EBITDA-Umsatz-Verhältnis“ bezeichnet und berechnet sich wie folgt:

EBITDA-Marge = EBITDA/Umsatz

Berechnung der EBITDA-Marge für ein Unternehmen mit 1 USD, 200, 000 Umsatzerlöse und EBITDA von 280 USD, 000:

EBITDA-Marge = (280, 000/1, 200, 000) x 100 =23,33%

F:Wie ist das Verhältnis von EBITDA zu Umsatz?

Dies ist eine andere Bezeichnung für die EBITDA-Marge.

F:Ist das EBITDA das gleiche wie der Bruttogewinn?

EBITDA ist nicht gleich Bruttogewinn. Der Bruttogewinn ist ein einfaches Maß für den Rohgewinn aus dem Umsatz nach Abzug der Umsatzkosten. wohingegen das EBITDA auch die Betriebskosten berücksichtigt. Das EBITDA ist in der Regel niedriger als der Bruttogewinn.

F:Was ist die EBITDA-Abdeckungsquote?

Das EBITDA-Zins-Bedeckungsverhältnis, oder EBITDA-Abdeckung, ist ein Maß für die Fähigkeit des Unternehmens, seine Zinsaufwendungen aus seinen Gewinnen zu decken. Es wird in der Regel von Kreditgebern verwendet, um zu beurteilen, wie viel Schulden ein Unternehmen bewältigen kann. Manchmal, Kreditgeber stellen eine Bedingung für die Kreditvergabe, die das Unternehmen dazu verpflichtet, die EBITDA-Abdeckung über einem bestimmten Wert aufrechtzuerhalten, wie 2.5.

Es gibt zwei Formeln zur Berechnung der EBITDA-Abdeckung. Viele Analysten bevorzugen den ersten, aber die zweite wird auch verwendet:

EBITDA-Abdeckungsquote = EBITDA + Leasingaufwand / Zinsaufwand + Leasingaufwand.

EBITDA-Abdeckung = EBITDA/Gesamtzinsaufwand

So, wenn ein Unternehmen ein EBITDA von 280 USD hat, 000 und Zinsaufwendungen von $70, 000 im gleichen Zeitraum:

EBITDA-Abdeckung = 280, 000/70, 000 =4

F:Wie hoch ist das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA?

Das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA ist ein Maß für die Verschuldung des Unternehmens. Sie gibt an, wie viele Jahre das Unternehmen brauchen würde, um alle seine Schulden zurückzuzahlen, wenn sowohl die Höhe der Schulden als auch das EBITDA unverändert bleiben. Kreditgeber legen oft ein maximales Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA fest, wie 3,5, als Bedingung für die Kreditvergabe.

Die Nettoverschuldung ist definiert als die Gesamtverschuldung des Unternehmens abzüglich seiner Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente. So, Die Formel zur Berechnung des Verhältnisses von Nettoverschuldung zu EBITDA lautet:

Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA = (Gesamtverschuldung – (Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente))/EBITDA

Wenn ein Unternehmen ein EBITDA von 280 USD hat, 000, Gesamtschulden von 1 USD, 500, 000 und Barmittel und Barmitteläquivalente von 500 USD, 000, sein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA wäre:

Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA = (1, 500, 000 – 500, 000)/280, 000
= 1, 000, 000/280, 000
= 3,57

Dieses Unternehmen ist ziemlich stark verschuldet und könnte Schwierigkeiten haben, Kredite aufzunehmen.

F:Wie hoch ist das EBITDA-Multiple?

Das EBITDA-Multiple ist ein Maß für den Wert eines Unternehmens. Es ist eine Finanzkennzahl, die den Unternehmenswert (EV) eines Unternehmens mit seiner Rentabilität vergleicht.

Der EV eines Unternehmens ist sein Gesamtmarktwert, einschließlich aller Forderungen auf Vermögenswerte. Es wird wie folgt berechnet:

EV = Marktkapitalisierung + Marktwert der Schulden – (Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente)

EBITDA-Multiple = EV/EBITDA

Betrachten Sie ein Unternehmen mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von 5 USD. 000, 000, hat Anleihen im Gesamtwert von 1 USD ausgegeben, 500, 000, verfügt über liquide Mittel in Höhe von 500 USD, 000 und einem EBITDA von 280 $, 000.

EV = $ 5, 000, 000 + 1 $, 500, 000 – 500 $, 000) =$6, 000, 000

EBITDA-Multiple = 6, 000, 000/280, 000 =21,43

F:Wie vergleiche ich die EBITDA-Marge mit der Gewinnmarge?

US-GAAP kennt drei Arten von Gewinnspannen:

• Bruttogewinnmarge
• Nettogewinnmarge
• Betriebsgewinnmarge

Da das EBITDA keine US-GAAP-Kennzahl ist, Die EBITDA-Marge wird in US-GAAP nicht erfasst. Jedoch, viele Unternehmen halten es zusätzlich zu den drei US-GAAP-Kennzahlen für ein nützliches Maß für die Rentabilität.

F:Wie vergleicht sich der Nettogewinn mit dem EBITDA?

Der Nettogewinn beinhaltet Steuern, Zinsaufwendungen, Abschreibungen und Amortisationen, wohingegen das EBITDA alle diese Faktoren ausschließt. In Unternehmen, in denen diese Artikel erhebliche Kosten darstellen, Das EBITDA kann deutlich über dem Nettogewinn liegen. Aus diesem Grund, Einige Unternehmen ziehen es vor, das EBITDA als Schlüsselindikator für die Rentabilität zu verwenden. Jedoch, die Posten, die das EBITDA ausschließt, sind reale Ausgaben, und sie können ein Unternehmen anfällig für Schocks machen. Aus diesem Grund, Analysten betrachten häufig sowohl den Nettogewinn als auch das EBITDA.

F:Wie vergleicht sich das Betriebsergebnis mit dem EBITDA?

Für einige Unternehmen, Das Betriebsergebnis kann dem EBITA entsprechen. Jedoch, dies ist nicht immer der Fall. Der Unterschied zwischen dem Betriebsergebnis und dem EBITDA besteht darin, dass das Betriebsergebnis die Abschreibungen und Amortisationen von Vermögenswerten umfasst, wohingegen das EBITDA dies ausschließt. Für Unternehmen mit großer Vermögensbasis, deshalb, Das EBITDA ist in der Regel höher als das Betriebsergebnis.

F:Was ist das bereinigte EBITDA?

Einige Unternehmen verwenden Variationen des EBITDA, bekannt als bereinigtes EBITDA, die einmalige Einnahmen- oder Ausgabenereignisse ausschließen und Posten enthalten können, die typischerweise in den Abschlüssen von Vergleichsunternehmen derselben Branche enthalten sind. Ziel ist es, eine Maßnahme zu schaffen, die direkter mit anderen Unternehmen der Branche vergleichbar ist.

Jedoch, weil es keine einheitliche Definition gibt, welche Kosten enthalten sein sollten, Das bereinigte EBITDA kann missbraucht werden, um ein ungenaues Bild der Rentabilität zu vermitteln. Typische Anpassungen sind:

• Nicht operatives Einkommen.
• Nicht realisierte Gewinne oder Verluste.
• Nicht zahlungswirksame Ausgaben.
• Gewinne oder Verluste aus der Veräußerung von Vermögenswerten.
• Prozesskosten und behördliche Bußgelder.
• Wertminderungen des Geschäfts- oder Firmenwerts.
• Abschreibungen auf Vermögenswerte.
• Devisengewinne oder -verluste.