Währungsrisikoteilung

Was ist Währungsrisikoteilung?

Die Aufteilung des Währungsrisikos ist eine Möglichkeit zur Absicherung des Währungsrisikos, bei der die beiden Parteien eines Geschäfts oder eines Handels vereinbaren, das Risiko aus Wechselkursschwankungen zu teilen.

Anleger oder Unternehmen mit Vermögenswerten oder Geschäftstätigkeiten über Landesgrenzen hinweg sind Währungsrisiken ausgesetzt, die unvorhersehbare Gewinne und Verluste generieren können. Durch den Abschluss einer Währungsaufteilungsvereinbarung, zwei oder mehr Unternehmen können sich gegenseitig gegen diese möglichen Verluste absichern.

Die zentralen Thesen

• Die Aufteilung des Währungsrisikos ist eine vertragliche Vereinbarung zwischen den Kontrahenten eines Handels oder Geschäfts, um Verluste aufgrund von Währungsrisiken oder Wechselkursschwankungen zu teilen.
• Klauseln zur Aufteilung des Währungsrisikos beinhalten in der Regel einen vorbestimmten Basiswechselkurs und einen Schwellenwert, der wenn gekreuzt, wird die gegenseitige Aufteilung des Verlustes auslösen.
• Diese Vereinbarungen sind weder standardisiert noch alltäglich, Das Vorliegen einer solchen Vereinbarung und ihrer Bedingungen hängen daher von der Fähigkeit einer der Gegenparteien ab, mit der anderen zu verhandeln.

Verständnis der Währungsrisikoteilung

Die Aufteilung des Währungsrisikos beinhaltet in der Regel eine rechtsverbindliche Preisanpassungsklausel, wobei der Basispreis der Transaktion angepasst wird, wenn der Wechselkurs über eine festgelegte neutrale Bandbreite oder Zone hinaus schwankt. Die Risikoteilung erfolgt somit nur, wenn der Wechselkurs zum Zeitpunkt der Transaktionsabwicklung außerhalb des neutralen Bandes liegt, in diesem Fall teilen sich die beiden Parteien den Gewinn oder Verlust.

Durch die Förderung der Zusammenarbeit zwischen den beiden Parteien, Währungsrisikoteilung eliminiert den Nullsummenspielcharakter von Währungsschwankungen, bei denen eine Partei auf Kosten der anderen profitiert.

Immer noch, der Grad der Währungsrisikoteilung hängt von der relativen Verhandlungsposition der beiden Parteien und ihrer Bereitschaft ab, eine solche Risikoteilungsvereinbarung einzugehen. Wenn der Käufer (oder Verkäufer) die Bedingungen diktieren kann und ein geringes Risiko sieht, dass seine Gewinnmarge durch Währungsschwankungen beeinträchtigt wird, sie sind möglicherweise weniger bereit, das Risiko zu teilen.

Beispiel für die Funktionsweise der Währungsrisikoteilung

Zum Beispiel, Nehmen wir an, eine hypothetische US-Firma namens ABC importiert 10 Turbinen von einer europäischen Firma namens EC, zu einem Preis von jeweils 1 Mio. € bei einem Gesamtauftragsvolumen von 10 Mio. €. Aufgrund ihrer langjährigen Geschäftsbeziehung die beiden Unternehmen vereinbaren eine Vereinbarung zur Aufteilung des Währungsrisikos. Die Zahlung durch ABC ist in drei Monaten fällig, und das Unternehmen verpflichtet sich, EC in drei Monaten zum Kassakurs von 1 € =1,30 $ zu zahlen, was bedeutet, dass jede Turbine 1,3 Millionen US-Dollar kosten würde, für eine Gesamtzahlungsverpflichtung von 13 Millionen US-Dollar. Der Währungsrisikoteilungsvertrag zwischen EC und ABC sieht vor, dass der Preis pro Turbine angepasst wird, wenn der Euro unter 1,25 USD oder über 1,35 USD gehandelt wird.

Daher, ein Preisband von 1,25 bis 1,35 US-Dollar bildet die neutrale Zone, über die das Währungsrisiko nicht verteilt wird.

In drei Monaten, Nehmen wir an, der Kassakurs beträgt 1 € =1,38 $. Anstatt dass ABC EC den Gegenwert von 1,38 Millionen US-Dollar (oder 1 Million Euro) pro Turbine zahlt, Die beiden Unternehmen teilen die Differenz zwischen dem Basispreis von 1,3 Millionen US-Dollar und dem aktuellen Preis (in US-Dollar) von 1,38 Millionen US-Dollar auf. Der bereinigte Preis pro Turbine beträgt somit umgerechnet 1,34 Millionen US-Dollar, das ergibt 971 € 014,50 zum aktuellen Wechselkurs von 1,38. Daher, ABC hat einen Preisnachlass von 2,9% erhalten, das ist die Hälfte der 5,8%igen Abwertung des Dollars gegenüber dem Euro. Der von ABC an EC gezahlte Gesamtpreis beträgt somit 9,71 Mio. €, welcher, zum Wechselkurs von 1,38, entspricht genau 13,4 Millionen US-Dollar.

Auf der anderen Seite, wenn der Kassakurs in drei Monaten 1 € =1,22 $ beträgt, Anstatt dass ABC EC den Gegenwert von 1,22 Millionen US-Dollar pro Turbine zahlt, Die beiden Unternehmen teilen die Differenz zwischen dem Basispreis von 1,3 Millionen US-Dollar und dem aktuellen Preis von 1,22 Millionen US-Dollar auf. Der bereinigte Preis pro Turbine beträgt somit umgerechnet 1,26 Millionen US-Dollar, das ergibt 1 € 032, 786,89 (zum aktuellen Wechselkurs von 1,22). Schlussendlich, ABC zahlt zusätzlich 3,28% pro Turbine, das ist die Hälfte der 6,56%igen Aufwertung des Dollars.