Europäische Option

Was ist eine europäische Option?

Eine europäische Option ist eine Version eines Optionskontrakts, die die Ausführung auf das Verfallsdatum beschränkt. Mit anderen Worten, wenn sich der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers wie einer Aktie bewegt hat, ein Anleger wäre nicht in der Lage, die Option vorzeitig auszuüben und die Aktien entgegenzunehmen oder zu verkaufen. Stattdessen, die Call- oder Put-Aktion findet erst am Tag der Fälligkeit der Option statt.

Eine andere Version des Optionskontrakts ist die amerikanische Option, die jederzeit bis einschließlich des Verfallsdatums ausgeübt werden kann. Die Namen dieser beiden Versionen sind nicht mit dem geografischen Standort zu verwechseln, da der Name nur das Vollstreckungsrecht bedeutet.

Die zentralen Thesen

• Eine europäische Option ist eine Version eines Optionsvertrags, die die Ausübung der Rechte auf den Tag des Verfalls beschränkt.
• Amerikanische Optionen können zwar vorzeitig ausgeübt werden, sie hat ihren Preis, da ihre Prämien oft höher sind als bei europäischen Optionen.
• Anleger können einen europäischen Optionskontrakt vor Ablauf an den Markt zurückverkaufen und erhalten die Nettodifferenz zwischen den verdienten und den anfänglich gezahlten Prämien.
• Anleger haben normalerweise keine Wahl zwischen dem Kauf der amerikanischen oder der europäischen Option und die meisten Indizes verwenden europäische Optionen.
• Zur Bewertung europäischer Optionen wird häufig das Black-Scholes-Optionsmodell verwendet.

Eine europäische Option verstehen

Europäische Optionen definieren den Zeitraum, in dem Inhaber eines Optionskontrakts ihre Vertragsrechte ausüben können. Die Rechte des Optionsinhabers umfassen den Kauf des Basiswerts oder den Verkauf des Basiswerts zum festgelegten Kontraktpreis – dem Ausübungspreis. Mit europäischen Optionen, der Inhaber kann seine Rechte erst am Tag des Verfalls ausüben. Wie bei anderen Versionen von Optionskontrakten Europäische Optionen haben Vorabkosten – die Prämie.

Es ist wichtig zu beachten, dass Anleger normalerweise nicht die Wahl haben, entweder die amerikanische oder die europäische Option zu kaufen. Bestimmte Aktien oder Fonds werden möglicherweise nur in der einen oder anderen Version angeboten, und nicht bei beiden. Die meisten Indizes verwenden europäische Optionen, da dies den Buchhaltungsaufwand des Brokers reduziert.

Viele Broker verwenden das Black-Scholes-Modell (BSM), um europäische Optionen zu bewerten.

Europäische Indexoptionen stellen den Handel am Donnerstag vor dem dritten Freitag des Verfallsmonats zum Geschäftsschluss ein. Diese Handelslücke ermöglicht es den Brokern, die einzelnen Vermögenswerte des zugrunde liegenden Index zu bewerten.

Aufgrund dieses Prozesses, der Abrechnungspreis der Option kann oft überraschen. Aktien oder andere Wertpapiere können zwischen Donnerstagsschluss und Markteröffnung am Freitag drastische Bewegungen machen. Ebenfalls, Es kann Stunden nach Marktöffnung am Freitag dauern, bis der definitive Abrechnungspreis veröffentlicht wird.

Europäische Optionen werden normalerweise außerbörslich (OTC) gehandelt, während amerikanische Optionen normalerweise an standardisierten Börsen gehandelt werden.

Arten europäischer Optionen

Anruf

Eine europäische Call-Option gibt dem Inhaber das Recht, das zugrunde liegende Wertpapier bei Verfall zu erwerben. Damit ein Anleger von einer Call-Option profitieren kann, der Kurs der Aktie, bei Ablauf, muss hoch genug über dem Ausübungspreis gehandelt werden, um die Kosten der Optionsprämie zu decken.

Stellen

Eine europäische Put-Option ermöglicht es dem Inhaber, das zugrunde liegende Wertpapier bei Verfall zu verkaufen. Damit ein Anleger von einer Put-Option profitieren kann, der Kurs der Aktie, bei Ablauf, muss weit genug unter dem Ausübungspreis gehandelt werden, um die Kosten der Optionsprämie zu decken.

Frühzeitiges Schließen einer europäischen Option

Typischerweise Die Ausübung einer Option bedeutet die Initialisierung der Rechte der Option, sodass ein Handel zum Ausübungspreis ausgeführt wird. Jedoch, viele Anleger warten nicht gerne auf das Auslaufen einer europäischen Option. Stattdessen, Anleger können den Optionskontrakt vor Ablauf wieder an den Markt verkaufen.

Optionspreise ändern sich basierend auf der Bewegung und Volatilität des Basiswerts und der Zeit bis zum Verfall. Wenn ein Aktienkurs steigt und fällt, der Wert – gekennzeichnet durch die Prämie – der Option steigt und sinkt. Anleger können ihre Optionsposition vorzeitig auflösen, wenn die aktuelle Optionsprämie höher ist als die ursprünglich gezahlte Prämie. In diesem Fall, der Anleger würde die Nettodifferenz zwischen den beiden Prämien erhalten.

Das Schließen der Optionsposition vor Ablauf bedeutet, dass der Händler alle Gewinne oder Verluste aus dem Kontrakt selbst realisiert. Eine bestehende Call-Option könnte vorzeitig verkauft werden, wenn die Aktie deutlich gestiegen ist, während eine Put-Option verkauft werden könnte, wenn der Kurs der Aktie gefallen ist.

Die vorzeitige Schließung der europäischen Option hängt von den vorherrschenden Marktbedingungen ab, der Wert der Prämie – ihr innerer Wert – und der Zeitwert der Option – die verbleibende Zeit bis zum Ablauf eines Kontrakts. Steht eine Option kurz vor ihrem Verfall, Es ist unwahrscheinlich, dass ein Anleger viel Rendite für den vorzeitigen Verkauf der Option erzielen wird, da für die Option nur noch wenig Zeit bleibt, um Geld zu verdienen. In diesem Fall, der Wert der Option beruht auf ihrem inneren Wert, ein angenommener Preis basierend darauf, ob der Vertrag abgeschlossen ist, aus, oder am Geld (ATM).

Europäische Option vs. Amerikanische Option

Europäische Optionen können nur am Verfallsdatum ausgeübt werden, während amerikanische Optionen jederzeit zwischen dem Kauf- und dem Verfallsdatum ausgeübt werden können. Mit anderen Worten, Amerikanische Optionen ermöglichen es Anlegern, einen Gewinn zu realisieren, sobald sich der Aktienkurs zu ihren Gunsten entwickelt, und zwar genug, um die gezahlte Prämie mehr als auszugleichen.

Anleger werden amerikanische Optionen mit Dividendenaktien verwenden. Auf diese Weise, sie können die Option vor einem Ex-Dividende-Tag ausüben. Die Flexibilität amerikanischer Optionen ermöglicht es Anlegern, die Aktien eines Unternehmens rechtzeitig zu besitzen, um eine Dividende zu erhalten.

Jedoch, Die Flexibilität einer amerikanischen Option hat ihren Preis – eine Prämie zur Prämie. Die erhöhten Kosten der Option bedeuten, dass Anleger den zugrunde liegenden Vermögenswert weit genug vom Ausübungspreis entfernen müssen, damit der Trade einen Gewinn abwirft.

Ebenfalls, wenn eine amerikanische Option bis zur Fälligkeit gehalten wird, der Anleger wäre besser dran gewesen, ein günstigeres, Europäische Versionsoption und Zahlung der niedrigeren Prämie.

• Niedrigere Prämienkosten

• Ermöglicht den Handel mit Indexoptionen

• Kann vor Ablauf des Verfallsdatums weiterverkauft werden

• Abrechnungspreise sind verzögert

• Der Basiswert kann nicht vorzeitig abgerechnet werden

Beispiel für eine europäische Option

Ein Investor kauft eine Call-Option im Juli auf Citigroup Inc. mit einem Ausübungspreis von 50 USD. Die Prämie beträgt 5 USD pro Kontrakt – 100 Aktien – bei Gesamtkosten von 500 USD (5 USD x 100 =500 USD). Bei Ablauf, Citigroup wird bei 75 US-Dollar gehandelt. In diesem Fall, Der Inhaber der Call-Option hat das Recht, die Aktie für 50 US-Dollar zu kaufen – seine Option auszuüben – und damit 25 US-Dollar pro Aktie zu gewinnen. Berücksichtigt man die anfängliche Prämie von 5 USD, der Nettogewinn beträgt 20 USD pro Aktie oder 2 USD, 000 (25 - 5 $ =20 $ x 100 =2000 $).

Betrachten wir ein zweites Szenario, bei dem der Aktienkurs der Citigroup bis zum Ablauf der Call-Option auf 30 US-Dollar gefallen ist. Da die Aktie unter dem Ausübungspreis von 50 USD notiert, die Option wird nicht ausgeübt und verfällt wertlos. Der Anleger verliert die zu Beginn gezahlte Prämie von $500.

Der Anleger kann bis zum Ablauf warten, um festzustellen, ob der Handel profitabel ist, oder sie können versuchen, die Call-Option wieder an den Markt zu verkaufen. Ob die für den Verkauf der Call-Option erhaltene Prämie ausreicht, um die ursprünglich gezahlten 5 US-Dollar zu decken, hängt von vielen Bedingungen ab. einschließlich der wirtschaftlichen Bedingungen, der Gewinn des Unternehmens, die verbleibende Zeit bis zum Ablauf, und die Volatilität des Aktienkurses zum Zeitpunkt des Verkaufs.

Es gibt keine Garantie, dass die Prämie, die Sie aus dem Verkauf der Call-Option vor Ablauf erhalten, ausreicht, um die ursprünglich gezahlte Prämie von 5 USD auszugleichen.