Was ist ein Börsengang?

Haben Sie jemals die Party gesehen, die jedes Jahr zu Silvester auf dem Times Square stattfindet? Besser noch, warst du jemals waren auf dem Times Square kurz vor Mitternacht an Silvester?

Alle sehen zu, wie der große Ball zu Boden fällt. Sie zählen dabei die Sekunden ab. Als es endlich Mitternacht wird, brechen alle am Tatort in einen Schrei aus und fangen an zu singen. Sie küssen und umarmen sich. Sie küssen und umarmen sogar völlig Fremde. Sie sind voller Hoffnung und Erwartung auf das Glück, das sie im kommenden Jahr erwartet. (Anmerkung:In den letzten Jahren vielleicht nicht so sehr.)

Diese Szene ist wie bei einem Börsengang (IPO). Es ist ein großes Ereignis voller Zuversicht und Freude. Es ist der erste Schritt auf dem langen, kurvenreichen Weg eines börsennotierten Unternehmens zu Erfolg und Unsterblichkeit.

Was ist ein Börsengang? Können Sie sich auf den Spaß einlassen? Noch wichtiger, sollte Du?

Was ist ein Börsengang? Wie Privatunternehmen vor einem arbeiten

Jedes Unternehmen beginnt als Privatunternehmen. In der Regel handelt es sich um ein Einzelunternehmen oder eine Personengesellschaft. Das Eigentum ist auf die Personen beschränkt, die das Unternehmen gründen. Zum Beispiel begann Amazon, als Jeff Bezos und seine damalige Frau anfingen, Bücher aus ihrer Garage heraus zu verkaufen. Sie waren damals die einzigen beiden Personen, denen Amazon gehörte.

Wenn das Privatgeschäft expandiert, kann es die Aufmerksamkeit externer Investoren auf sich ziehen. Sie finanzieren das Wachstum des Unternehmens gegen einen Anteil am Gewinn. Diese Investoren können Freunde, Familienmitglieder, Risikokapitalgeber oder eine andere Investorengruppe sein. Während ihre Anteile ein breiteres Eigentum an dem Unternehmen darstellen, sind sie immer noch private Eigentümer.

Die meisten Privatunternehmen geben sich damit zufrieden, so zu bleiben. Aber einige wenige von ihnen werden massiv erfolgreich. Das Geschäft wächst, mehr Investoren steigen ein und der Betrieb wird erweitert. Irgendwann stellt der Geschäftsinhaber möglicherweise fest, dass er mehr Kapital benötigt, um das Wachstum zu fördern.

Um dies zu erreichen, beschließen sie, aus dem Privatbesitz zu wechseln. Sie bieten der Öffentlichkeit Aktien ihres Unternehmens an. Sie brachten diese Aktien zum ersten Mal an die Börse. Hoffentlich ergreifen Investoren die Gelegenheit in Scharen, kaufen diese neuen Aktien auf und überschwemmen das Unternehmen mit neuem Geld.

Der Moment, in dem dieser Wechsel stattfindet, wird als Börsengang des Unternehmens bezeichnet, auch kurz IPO genannt.

Wie ein Unternehmen einen bekommt

Der Weg zu einem Börsengang ist ein sehr langer, komplizierter, regulierter und teurer Prozess. Das ist teilweise der Grund, warum die meisten privaten Unternehmen nie an die Börse gehen. Tatsächlich waren laut der Palm Beach Research Group im Jahr 2019 nur 4.744 US-Unternehmen an der Börse. Das sind insgesamt 32,5 Millionen amerikanische Unternehmen, die in diesem Jahr aktiv waren. Es dauert mindestens 6 Monate, bis ein Unternehmen an die Börse geht, nachdem es beschlossen wurde.

Suche nach einem Underwriter

Der erste Schritt beim Start eines Börsengangs ist die Beauftragung eines Investment-Underwriters. Die Aufgabe dieser Person besteht darin, die Finanzdaten des Privatunternehmens zu analysieren und aufzubereiten. Diese Informationen sind entscheidend, um sie richtig zu machen, da potenzielle Investoren sie überprüfen werden. Ebenso die Securities &Exchange Commission (SEC), die den Aktienmarkt reguliert.

Der Bericht, den der Underwriter erstellt, wird als vorläufiger Prospekt bezeichnet. Nach Überprüfungen und Überarbeitungen wird er zum endgültigen Prospekt und wird interessierten Parteien und Prüfgremien zur Verfügung gestellt.

Preisgestaltung der Anteile und Förderung des Unternehmens

Die SEC prüft die Dokumentation und genehmigt hoffentlich den Plan des Unternehmens, an die Börse zu gehen. An diesem Punkt beginnt der Underwriter – wahrscheinlicher ein paar von ihnen – sich darauf vorzubereiten, Aktien des Unternehmens an die Öffentlichkeit zu bringen. Sie arbeiten mit dem Unternehmen zusammen, um die Anzahl und den Preis der verfügbaren Aktien festzulegen.

Dann geht es darum, das Unternehmen für neue Investoren attraktiv zu machen. Firmenbeamte gehen oft auf die Straße, um ihren Fall persönlich vorzutragen. Das ist einer der Gründe, warum ein Börsengang sehr teuer werden kann.

Verkauf der ersten Aktien (Pre-IPO)

Sobald die Anzahl der Aktien und der Preis festgelegt sind, unterzeichnet die SEC den Börsengang. Technisch gesehen fängt es damit an, aber die Aktien werden nicht sofort öffentlich zugänglich gemacht. Sie werden zuerst an Investmentbanken verkauft, die sie sofort an institutionelle Investoren verkaufen. Einige betrachten dies als die erste von drei Phasen des Börsengangs. Andere betrachten es lieber als die Phase vor dem Börsengang.

Diese ersten Aktienkäufer werden als „Primärmarkt“ bezeichnet. Sie sind diejenigen, die das Unternehmen direkt um eine Investition gebeten hat, als sie auf ihren Roadtrip gingen (oder wie auch immer sie angesprochen wurden). Sie bekommen den ersten Crack an den Aktien, fast immer zu einem niedrigeren Preis als dem, was sie für die breite Öffentlichkeit kosten werden.

Freigabe von Anteilen an die Öffentlichkeit

Wenn das alles geklärt ist, einigen sich das Unternehmen und die Versicherer auf einen endgültigen Preis, der der Öffentlichkeit in der ersten Nacht angeboten wird. Es wird nicht so billig sein wie der Preis, der dem Primärmarkt angeboten wird. Aber es wird der niedrigste öffentliche Preis sein, den das Unternehmen jemals anbieten wird. (Ja – das ist ein großes Risiko.) Am nächsten Tag werden Aktien an der Börse zum Verkauf angeboten, damit alle anderen Investoren – der „Sekundärmarkt“ – sie kaufen können.

Das Unternehmen ist nun an die Börse gegangen und das Abenteuer beginnt. Jeder mit einem Maklerkonto kann Aktien des Unternehmens kaufen.

Die Vorteile

Die größten Vorteile eines Börsengangs, wie Sie vielleicht nicht überrascht sein werden, betreffen Geld.

Wenn der Börsengang eines Unternehmens so funktioniert, wie er soll, erhält es auf einmal einen schnellen Zufluss an Betriebskapital. Neue Investoren investieren Bargeld in die Aktien, je nachdem, wie viele Aktien verfügbar sind. Dadurch erhält das Unternehmen sofort Liquidität, mit der es Expansion, Betrieb und Mitarbeiter finanzieren kann.

Darüber hinaus bieten IPOs den ersten Investoren des Unternehmens die Chance, sich mit großem Gewinn auszahlen zu lassen. Viele von ihnen entscheiden sich dafür, alle ihre verbleibenden Anteile zu verkaufen. Diese frühen Investoren werden für ihr anfängliches Vertrauen und ihre Beiträge großzügig belohnt.

Ein Börsengang erzeugt auch viel Publicity für das Unternehmen. Für viele Unternehmen stellt dies die größte Anzahl von Augen dar, die sie jemals auf einmal auf ihre Marke lenken werden. Nur wenige von ihnen – Ihre Apples, Ihre Amazons, Ihre Netflixes – werden wahre Superstars auf ihrem Gebiet. Der Rest von ihnen wird darauf angewiesen sein, dass der Börsengang Interesse weckt, von dem sie hoffen, dass sie es aufrechterhalten können. Oftmals ist dies nicht der Fall.

Der Börsengang eröffnet Unternehmen zudem eine weitere mögliche Möglichkeit, ihre Mitarbeiter zu entschädigen. Sie können Aktien und Optionen als Teil ihrer Leistungspakete anbieten. Diese können sich für die Mitarbeiter als rentabel und für die Unternehmen erschwinglich erweisen.

Die Nachteile

Nur etwa 1 % aller amerikanischen Unternehmen sind in öffentlichem Besitz. Es gibt mehrere Gründe, warum ein Unternehmen möglicherweise keinen Börsengang anstrebt.

Mit der zusätzlichen Publicity kommt mehr Kontrolle. Investoren schauen sich jeden Schritt an, den das Unternehmen macht. Sie untersuchen Nachrichten und Gewinnberichte genauer. Sie nehmen Änderungen in der Unternehmensführung zur Kenntnis. All diese Faktoren bewegen den Aktienkurs – und die Gewinne der Aktionäre – nach oben oder unten.

Auch börsennotierte Unternehmen werden von der SEC genauer überwacht. Sie müssen einen Berg von Papierkram einreichen, beginnend mit Quartals- und Jahresverdienstberichten. Sie müssen nach mühsamen und teuren Rechnungslegungsvorschriften arbeiten. Private Unternehmen müssen sich nicht an solche strengen Standards halten.

Private Eigentümer, die an die Börse gehen, geben ebenfalls ein erhebliches Maß an Kontrolle auf. Sie stehen vor der Aussicht, die Führung der Unternehmen zu verlieren, die sie von Grund auf neu aufgebaut haben. Einmal mussten sie nur ihre eigenen Standards erfüllen; Jetzt müssen sie sich vor Tausenden von Aktionären verantworten, die sie nicht kennen.

Schließlich kann ein Börsengang einfach nicht funktionieren. Es gab einige, die nicht annähernd genug Interesse oder Investitionen generierten. Einige Unternehmen stellten fest, dass ihre anfänglichen Aktienkurse nach dem Börsengang schnell fielen. Das kann jahrelange harte Arbeit in wenigen Monaten, wenn nicht Wochen zunichte machen.

Können Sie bei One reinkommen?

Was ist das IPO-Angebot für Privatanleger? Können sie ab dem Tag, an dem die Aktien des Unternehmens an die Börse gehen, an der Aktion teilnehmen?

Generell ist es nicht einfach. Es ist nicht unmöglich, aber es ist sehr, sehr schwierig.

Sobald der Börsengang gestartet ist, dauert es zwischen 3 und 10 Tagen, bis er schließlich an die Börse geht. Denken Sie daran, dass institutionelle Anleger den ersten Crack bei IPO-Aktien erhalten. Da der Börsengang ein großes Risiko darstellt, wollen Unternehmen (und die SEC) sicherstellen, dass die erste Kapitalwelle von vertrauenswürdigen Investoren kommt. Die Aktien werden öffentlichen Investoren erst am letzten Tag des Börsengangs zur Verfügung gestellt.

Selbst dann ist es für Privatanleger schwierig, IPO-Aktien zu bekommen. Forbes erklärt:„Sie müssen mit einem Makler zusammenarbeiten, der IPO-Aufträge abwickelt – das tun nicht alle.“ Je größer Ihre Brokerage ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass sie IPO-Transaktionen zulassen. Denken Sie an Schwab, Fidelity, TD Ameritrade und dergleichen.

Und sogar damals , müssen Sie bestimmte Anforderungen erfüllen, um an IPO-Aktien teilnehmen zu können. Meistens benötigen Sie einen sehr hohen Kontostand bei Ihrem Broker. Dieses Minimum ist nie kleiner als sechs Zahlen. Und es ist nur in Ihrem Vermittlungskonto .

Ihre Brokerage kann verlangen, dass Sie über einen bestimmten Zeitraum eine Mindestanzahl von Aktientransaktionen durchführen. Die Makler wollen nicht riskieren, dass IPO-Aktien in die Hände unerfahrener Anleger fallen. Sie müssen also ein sehr aktiver Trader sein, der auch sehr gut darin ist – mit dem Geld, das Sie dafür vorweisen können.

Der Trostpreis für Kleinanleger

Wenn Ihr Herz darauf gerichtet ist, so kurz wie möglich vor dem Börsengang in ein Unternehmen zu investieren, könnte das Nächstbeste Ihren Schmerz lindern. Tatsächlich wird es wahrscheinlich die bessere Option sein.

Das heißt warten, bis die Aktie ein oder zwei Tage an der Börse ist. Warten Sie, bis die Aktie auf der Website Ihres Maklers mit einem angehängten „Kaufen“-Button erscheint. Dann kaufen Sie ein.

Nein, Sie werden die Aktie nicht zum Tiefstpreis bekommen, für den der Primärmarkt sie bekommen hat. Aber wenn Sie aufrichtig glauben, dass das Unternehmen das nächste Amazon sein wird, werden Sie immer noch sehr gut dran sein, wenn Sie Recht haben. Der Preis, den Sie bezahlt haben, wird in 20 Jahren wie ein Schnäppchen aussehen.

Dies kann sowieso die bessere Wahl sein, aus dem einfachen Grund, dass einige IPOs nicht funktionieren. Der allererste Aktienkurs eines Unternehmens, der an die Öffentlichkeit gelangt, kann sinken – weit nach unten.

Eigentlich ist es ziemlich wahrscheinlich, dass es so sein wird. Das Unternehmen ist noch sehr neu im Aktienspiel und wird Wachstumsschmerzen erleben. Diese kommen in Form von Preissenkungen. Bei einigen hochkarätigen Börsengängen der letzten Jahre – insbesondere Lyft und Uber – kam es kurz nach dem Börsengang zu starken Kursrückgängen.

Lassen Sie sich also nicht von dem hohen Drama, der Aufregung und dem schwindelerregenden Optimismus eines Börsengangs täuschen. Und fühlen Sie sich nicht ausgeschlossen, wenn Sie nicht hineinkommen. Sie sind vielleicht in einer besseren Position, wenn Sie warten, bis die Party vorbei ist und Sie aufräumen können, was übrig ist.

Gorilla Trades:Eine bewährte Methode für langfristigen Aktienerfolg

Gorilla Trades richtet unsere Kunden so ein, dass sie mit rechtzeitiger Aktienauswahl und Transaktionsvorschlägen beständige Gewinne erzielen können. Erfahren Sie mehr, indem Sie sich für eine kostenlose Testversion ohne Risiko anmelden.