Europäische Staatsschuldenkrise

Was war Europas Staatsschuldenkrise?

Die europäische Staatsschuldenkrise war eine Zeit, in der mehrere europäische Länder den Zusammenbruch von Finanzinstituten erlebten, hohe Staatsverschuldung, und schnell steigende Renditespreads bei Staatsanleihen.

Die zentralen Thesen

• Die europäische Staatsschuldenkrise begann 2008 mit dem Zusammenbruch des isländischen Bankensystems.
• Zu den Ursachen zählten unter anderem die Finanzkrise von 2007 bis 2008, und die Große Rezession von 2008 bis 2012.
• Die Krise erreichte zwischen 2010 und 2012 ihren Höhepunkt.

Übersicht über Staatsschulden

Geschichte der Krise

Die Schuldenkrise begann 2008 mit dem Zusammenbruch des isländischen Bankensystems. verbreitete sich dann hauptsächlich nach Portugal, Italien, Irland, Griechenland, und Spanien im Jahr 2009, was zur Popularisierung eines etwas anstößigen Spitznamens (PIIGS) führte. Dies hat zu einem Vertrauensverlust in die europäischen Unternehmen und Volkswirtschaften geführt.

Die Krise wurde schließlich durch die Finanzgarantien der europäischen Länder kontrolliert, die den Zusammenbruch des Euro und eine finanzielle Ansteckung befürchteten, und vom Internationalen Währungsfonds (IWF). Ratingagenturen haben die Schulden mehrerer Länder der Eurozone herabgestuft.

Griechenlands Schulden waren an einer Stelle, in den Junk-Status verschoben. Länder, die Rettungsmittel erhalten, mussten im Rahmen der Kreditverträge Sparmaßnahmen einhalten, die das Wachstum der Staatsverschuldung bremsen sollten.

Ursachen der Schuldenkrise

Zu den Ursachen zählten unter anderem die Finanzkrise von 2007 bis 2008, die Große Rezession von 2008 bis 2012, die Immobilienmarktkrise, und Immobilienblasen in mehreren Ländern. Dazu trug auch die Fiskalpolitik der Peripheriestaaten in Bezug auf Staatsausgaben und -einnahmen bei.

Bis Ende 2009, die peripheren Mitgliedsstaaten der Eurozone Griechenland, Spanien, Irland, Portugal, und Zypern waren ohne die Hilfe von Drittfinanzinstituten nicht in der Lage, ihre Staatsschulden zurückzuzahlen oder zu refinanzieren oder ihre angeschlagenen Banken zu retten. Dazu gehörten die Europäische Zentralbank (EZB), der IWF, und, letztlich, die Europäische Finanzstabilisierungsfazilität (EFSF).

Auch im Jahr 2009, Griechenland gab bekannt, dass seine vorherige Regierung sein Haushaltsdefizit grob unterschätzt hatte, was einen Verstoß gegen die EU-Politik bedeutet und durch politische und finanzielle Ansteckung Ängste vor einem Zusammenbruch des Euro schürt.

Siebzehn Länder der Eurozone stimmten 2010 für die Gründung der EFSF. speziell, um die Krise zu bewältigen und zu unterstützen. Die europäische Staatsschuldenkrise erreichte zwischen 2010 und 2012 ihren Höhepunkt.

Mit zunehmender Angst vor überhöhter Staatsverschuldung, Kreditgeber forderten 2010 höhere Zinsen von den Staaten der Eurozone, mit hohen Schulden- und Defizitniveaus, die es diesen Ländern erschweren, ihre Haushaltsdefizite zu finanzieren, während sie mit einem insgesamt geringen Wirtschaftswachstum konfrontiert waren. Einige betroffene Länder erhöhten ihre Steuern und kürzten ihre Ausgaben, um die Krise zu bekämpfen. die zu sozialen Unruhen innerhalb ihrer Grenzen und einer Vertrauenskrise in die Führung beitrugen, vor allem in Griechenland.

Mehrere dieser Länder, einschließlich Griechenland, Portugal, und Irlands Staatsschulden wurden während dieser Krise von internationalen Ratingagenturen auf Junk-Status herabgestuft, zunehmende Anlegerängste.

In einem Bericht des US-Kongresses aus dem Jahr 2012 heißt es:

Die Schuldenkrise in der Eurozone begann Ende 2009, als eine neue griechische Regierung bekannt gab, dass frühere Regierungen die Staatshaushaltsdaten falsch gemeldet hatten. Höher als erwartete Defizitniveaus erodierten das Vertrauen der Anleger, was dazu führte, dass die Anleihespreads auf ein unhaltbares Niveau stiegen. Schnell machten sich Befürchtungen breit, dass die Haushaltslage und der Schuldenstand einer Reihe von Ländern der Eurozone nicht tragbar seien.

Griechisches Beispiel einer europäischen Krise

Anfang 2010, die Entwicklungen schlugen sich in steigenden Spreads auf Staatsanleiherenditen zwischen den betroffenen Peripheriestaaten Griechenlands nieder, Irland, Portugal, Spanien, und vor allem, Deutschland.

Die griechischen Renditen wichen davon ab, dass Griechenland bis Mai 2010 Hilfe durch die Eurozone benötigte. Griechenland erhielt in den folgenden Jahren mehrere Rettungspakete von der EU und dem IWF im Gegenzug für die Verabschiedung von EU-verordneten Sparmaßnahmen zur Kürzung der öffentlichen Ausgaben und einer deutlichen Erhöhung der Steuern. Die wirtschaftliche Rezession des Landes setzte sich fort. Diese Maßnahmen, zusammen mit der wirtschaftlichen Lage, verursachte soziale Unruhen. Mit geteilter politischer und fiskalischer Führung, Griechenland stand im Juni 2015 vor einem Staatsbankrott.

Im darauffolgenden Monat stimmten die griechischen Bürger gegen ein Rettungspaket und weitere Sparmaßnahmen der EU. Diese Entscheidung birgt die Möglichkeit, dass Griechenland die Europäische Währungsunion (WWU) vollständig verlässt.

Der Austritt einer Nation aus der WWU wäre beispiellos gewesen, und wenn Griechenland wieder die Drachme benutzt hätte, die spekulierten Auswirkungen auf die Wirtschaft reichten von einem totalen wirtschaftlichen Zusammenbruch bis hin zu einer überraschenden Erholung.

Schlussendlich, Griechenland blieb Teil der WWU und zeigte in den Folgejahren langsam Anzeichen einer Erholung. Die Arbeitslosigkeit sank von ihrem Höchststand von über 27 % auf 16 % in fünf Jahren, während das jährliche BIP von negativen Zahlen auf eine prognostizierte Rate von über zwei Prozent in derselben Zeit zurückgeht.

"Brexit" und die europäische Krise

Im Juni 2016, Großbritannien hat in einem Referendum für den Austritt aus der Europäischen Union gestimmt. Diese Abstimmung heizte Euroskeptiker auf dem ganzen Kontinent an, und Spekulationen, dass andere Länder die EU verlassen würden, stiegen in die Höhe. Nach einem langwierigen Verhandlungsprozess Der Brexit fand um 23 Uhr Greenwich Mean Time statt. 31. Januar, 2020, und hat in anderen Ländern keine Grundstimmung für einen Austritt aus der EWU ausgelöst.

Es ist eine allgemeine Auffassung, dass diese Bewegung während der Schuldenkrise gewachsen ist, und Kampagnen haben die EU als "sinkendes Schiff" bezeichnet. Das britische Referendum hat die Wirtschaft erschüttert. Anleger flohen in Sicherheit, mehrere Staatsanleihen auf einen negativen Wert drücken, und das britische Pfund war gegenüber dem Dollar auf dem niedrigsten Stand seit 1985. Der S&P 500 und der Dow Jones stürzten ab, erholten sich dann in den folgenden Wochen, bis sie Allzeithochs erreichten, da den Anlegern aufgrund der negativen Renditen die Anlagemöglichkeiten ausgingen.

Italien und die europäische Schuldenkrise

Eine Kombination aus Marktvolatilität, ausgelöst durch den Brexit, fragwürdige Leistung von Politikern, und ein schlecht verwaltetes Finanzsystem verschlechterte die Situation der italienischen Banken Mitte 2016. Erstaunliche 17 % der italienischen Kredite, im Wert von etwa 400 Milliarden $, waren Schrott, und die Banken brauchten ein erhebliches Rettungspaket.

Ein vollständiger Zusammenbruch der italienischen Banken ist wohl ein größeres Risiko für die europäische Wirtschaft als ein griechischer, Spanisch, oder portugiesischer Zusammenbruch, weil Italiens Wirtschaft viel größer ist. Italien hat die EU wiederholt um Hilfe gebeten, aber die EU hat kürzlich „Bail-in“-Regeln eingeführt, die es Ländern verbieten, Finanzinstitute mit Steuergeldern zu retten, ohne dass die Anleger den ersten Verlust hinnehmen müssen. Deutschland hat klar gemacht, dass die EU diese Regeln für Italien nicht verbiegen wird.

Weitere Effekte

Irland folgte Griechenland bei der Forderung nach einem Rettungspaket im November 2010. Portugal folgte im Mai 2011. Italien und Spanien waren ebenfalls gefährdet. Spanien und Zypern benötigten im Juni 2012 offizielle Unterstützung.

Die Situation in Irland, Portugal, und Spanien bis 2014 verbessert, aufgrund verschiedener Steuerreformen, innerstaatliche Sparmaßnahmen, und andere einzigartige wirtschaftliche Faktoren. Jedoch, der Weg zu einer vollständigen wirtschaftlichen Erholung wird mit einer sich abzeichnenden Bankenkrise in Italien voraussichtlich lang sein, Instabilitäten, die der Brexit auslösen kann, und die wirtschaftlichen Auswirkungen des COVID-19-Ausbruchs als mögliche Schwierigkeiten, die es zu überwinden gilt.