Quantenfonds

Was ist ein Quantenfonds?

Ein Quant-Fonds ist ein Investmentfonds, dessen Wertpapiere auf der Grundlage numerischer Daten ausgewählt werden, die durch quantitative Analysen zusammengestellt wurden. Diese Fonds gelten als nicht traditionell und passiv. Sie werden mit maßgeschneiderten Modellen erstellt, die Softwareprogramme verwenden, um Investitionen zu bestimmen.

Befürworter von Quant-Fonds glauben, dass die Auswahl von Investitionen mit Hilfe von Inputs und Computerprogrammen Fondsunternehmen hilft, die Risiken und Verluste zu reduzieren, die mit der Verwaltung durch Humanfondsmanager verbunden sind.

Die zentralen Thesen

• Ein quantitativer Fonds trifft Anlageentscheidungen auf der Grundlage fortschrittlicher mathematischer Modelle und quantitativer Analysen.
• Manager verwenden Algorithmen und maßgeschneiderte Computermodelle, um ihre Investitionen auszuwählen.
• Aufgrund der steigenden Verfügbarkeit von Marktdaten wenden sich Anleger der quantitativen Analyse innerhalb von Fonds zu und bleiben bei dieser.
• Obwohl Quant-Fonds auf dem neuesten Stand der Technik sind, Der Einsatz quantitativer Analysen ist nicht neu.

So funktioniert ein Quant-Fonds

Quantenfonds setzen auf algorithmische oder systematisch programmierte Anlagestrategien. Als solche, Sie nutzen die Erfahrung nicht, Beurteilung, oder Meinungen menschlicher Manager, um Anlageentscheidungen zu treffen. Sie verwenden quantitative Analysen anstelle von Fundamentalanalysen, Deshalb werden sie auch quantitative Fonds genannt. Sie können nicht nur eines von vielen Anlageangeboten sein, die von Vermögensverwaltern unterstützt werden, sie können aber auch Teil des zentralen Managementfokus spezialisierter Investmentmanager sein.

Ein besserer Zugang zu einer breiteren Palette von Marktdaten förderte das Wachstum von Quant Funds, Ganz zu schweigen von der wachsenden Zahl von Lösungen rund um die Nutzung von Big Data. Entwicklungen in der Finanztechnologie und zunehmende Innovationen rund um die Automatisierung haben die Datensätze, mit denen Quantenfondsmanager arbeiten können, erheblich erweitert. Sie erhalten noch robustere Datenfeeds für eine umfassendere Analyse von Szenarien und Zeithorizonten.

Große Vermögensverwalter haben versucht, ihre Investitionen in quantitative Strategien zu erhöhen, da Fondsmanager im Laufe der Zeit Schwierigkeiten haben, die Marktbenchmarks zu schlagen. Kleinere Hedgefonds-Manager runden zudem das gesamte Angebot an quantitativen Fonds auf dem Investmentmarkt ab. Gesamt, quant-fondsmanager suchen talentierte personen mit akkreditierten akademischen abschlüssen und sehr technischer erfahrung in mathematik und programmierung.

Quantitative Strategien werden aufgrund der hohen Geheimhaltung der verwendeten Algorithmen oft als Black Box bezeichnet.

Quantitative Fondsperformance

Quantitative Fondsprogrammierung und quantitative Algorithmen haben Tausende von Handelssignalen, auf die sie sich verlassen können. von Wirtschaftsdatenpunkten bis hin zu aktuellen globalen Vermögenswerten und Unternehmensnachrichten in Echtzeit. Quantenfonds sind auch dafür bekannt, ausgeklügelte Modelle rund um das Momentum aufzubauen, Qualität, Wert, und finanzielle Stärke durch proprietäre Algorithmen, die durch fortschrittliche Softwareprogramme entwickelt wurden.

Quantenfonds haben aufgrund der Renditen, die sie im Laufe der Jahre erwirtschaftet haben, ein beträchtliches Interesse und Investitionen angezogen. Jedoch, nach einem Bericht von Institutioneller Investor , seit 2016 sind sie unterdurchschnittlich. In den fünf Jahren bis 2021 haben Der Bericht sagte, dass der MSCI World Index und der Equity Quant Index annualisierte Renditen von 11,6 % bzw. 0,88 % erzielten. bzw.

Institutioneller Investor behauptete, dass der Aktien-Quant-Index im Jahr 2010 um 10,2 % gestiegen sei, 15,3% im Jahr 2011, 8,8 % im Jahr 2012, 14,7% im Jahr 2013, 10,4 % im Jahr 2014, und 9,2 % im Jahr 2015.

Eine kurze Geschichte der quantitativen Strategien

Die Grundlage für quantitative Analysen und deshalb, Mengenfonds, hat eine Geschichte, die acht Jahrzehnte zurückreicht, mit der Veröffentlichung eines Buches von 1934 mit dem Titel Sicherheitsanalyse . Geschrieben von Benjamin Graham und David Dodd, Das Buch befürwortete Investitionen auf der Grundlage der strengen Messung objektiver Finanzkennzahlen in Bezug auf bestimmte Aktien.

Sicherheitsanalyse folgten weitere Publikationen zu quantitativen Anlagestrategien, wie die von Joel Greenblatt Das kleine Buch, das den Markt schlägt und James O'Shaughnessy's Was funktioniert an der Wall Street .

Besondere Überlegungen

Quantenfonds werden oft als Alternative Investments eingestuft, da sich ihr Managementstil von den eher traditionellen Fondsmanagern unterscheidet.

Quantenfonds laufen in der Regel zu niedrigeren Kosten, da sie nicht so viele traditionelle Analysten und Portfoliomanager benötigen, um sie zu verwalten. Jedoch, ihre Handelskosten sind tendenziell höher als bei traditionellen Fonds, aufgrund eines höheren Wertpapierumsatzes. Ihre Angebote sind im Allgemeinen auch komplexer als Standardfonds und es ist üblich, dass einige von ihnen auf vermögende Anleger abzielen oder hohe Anforderungen an den Zugang zu Fonds stellen.

Einige Anleger halten Quant Funds für eines der innovativsten und technischsten Angebote im Anlageuniversum. Sie umfassen eine breite Palette thematischer Anlagestile und setzen oft einige der bahnbrechendsten Technologien der Branche ein.

Erfolgreiche Quantenfonds behalten aufgrund der Art ihrer Modelle die Risikokontrolle genau im Auge. Die meisten Strategien beginnen mit einem Universum oder einer Benchmark und verwenden Sektor- und Branchengewichtungen in ihren Modellen. Dadurch können die Fonds die Diversifikation bis zu einem gewissen Grad steuern, ohne das Modell selbst zu gefährden.

Risiken von Quant Fund-Strategien

Einige haben argumentiert, dass Quantenfonds ein systemisches Risiko darstellen und das Konzept, ihre Investitionen einer Blackbox zu überlassen, nicht unterstützen. Für all die erfolgreichen Quant-Fonds da draußen, ebenso viele scheinen erfolglos zu sein. Bedauerlicherweise, für den Ruf der Quants, wenn sie scheitern, sie scheitern oft im großen Stil.

Long-Term Capital Management (LTCM) war einer der bekanntesten quantitativen Hedgefonds, da es von einigen der angesehensten akademischen Führer und zwei mit dem Nobelpreis ausgezeichneten Ökonomen geleitet wurde, Myron S. Scholes und Robert C. Merton. Während der 1990er Jahre, ihr Team erwirtschaftete überdurchschnittliche Renditen und zog Kapital von allen Arten von Investoren an. Sie waren nicht nur dafür bekannt, Ineffizienzen auszunutzen, sondern auch den einfachen Zugang zu Kapital zu nutzen, um enorme Hebelwirkungen auf die Marktrichtungen zu erzielen.

Die disziplinierte Natur ihrer Strategie hat tatsächlich die Schwäche geschaffen, die zu ihrem Zusammenbruch führte. LTCM wurde Anfang 2000 liquidiert und aufgelöst. Seine Modelle sahen nicht die Möglichkeit vor, dass die russische Regierung mit einigen ihrer eigenen Schulden in Zahlungsverzug geraten könnte. Dieses eine Ereignis hat Ereignisse ausgelöst, und eine Kettenreaktion, die durch Hebelwirkung verstärkt wurde, verursachte Chaos. LTCM war so stark in andere Investmentgeschäfte verwickelt, dass sein Zusammenbruch die Weltmärkte beeinflusste, dramatische Ereignisse auslösen. Schlussendlich, die Federal Reserve (Fed) sprang ein, um zu helfen, und andere Banken und Investmentfonds unterstützten LTCM, um weiteren Schaden abzuwenden.

Quantenfonds können scheitern, da sie größtenteils auf historischen Ereignissen basieren und sich die Vergangenheit in der Zukunft nicht immer wiederholt.

Während ein starkes quantitatives Team den Modellen ständig neue Aspekte hinzufügen wird, um zukünftige Ereignisse vorherzusagen, Es ist unmöglich, die Zukunft jedes Mal vorherzusagen. Quantenfonds können auch überfordert sein, wenn die Wirtschaft und die Märkte eine überdurchschnittliche Volatilität aufweisen. Die Kauf- und Verkaufssignale können so schnell kommen, dass hohe Umsätze zu hohen Provisionen und steuerpflichtigen Ereignissen führen können.

Auch Quantenfonds können eine Gefahr darstellen, wenn sie bärensicher vermarktet werden oder auf Short-Strategien basieren. Die Vorhersage von Abschwüngen mithilfe von Derivaten und der Kombination von Hebelwirkung kann gefährlich sein. Eine falsche Abzweigung kann zu Implosionen führen, die oft die Nachrichten machen.