Definition des Programmhandels

Die New Yorker Börse (NYSE) definiert Programmhandel als Kauf oder Verkauf eines Korbs von 15 oder mehr Aktien mit einem Marktwert von 1 Million US-Dollar oder höher. Heute, ein Programmhandel wird typischerweise von einem Computersystem ausgeführt, das direkt mit einem Computersystem eines Marktes verbunden ist. Der Handel erfolgt automatisch, wenn der Aktienkorb einen bestimmten Preis erreicht. Dieser Ansatz wird am häufigsten von Hedgefonds oder Private-Equity-Gruppen mit Zugang zu hochentwickelten Computern verwendet. Aufgrund der Geschwindigkeit dieser Computer und der Auswirkungen eines so großen Handels, Der Programmhandel wird von jedem Markt reguliert.

Aufsicht über den Programmhandel

Programmhandel kann einen Markt verzerren, Probleme für den täglichen Anleger. Um dieses Problem zu überwachen und den Anleger zu schützen, die NYSE und andere Märkte erfordern einen Daily Program Trading Report (DPTR). Dieser Bericht legt täglich alle von einer bestimmten Organisation getätigten Programmtransaktionen offen. Alles gesagt, Der Programmhandel kann täglich ein Drittel bis die Hälfte aller Transaktionen an einer bestimmten Börse ausmachen. Die Securities and Exchange Commission (SEC) und die NYSE haben ein berechtigtes Interesse daran, sicherzustellen, dass diese Geschäfte auf ethische und verantwortungsvolle Weise durchgeführt werden.

Marktmanipulation

Vor der Einführung von Hedgefonds und dem hochentwickelten computergestützten Handel Programmhandel war auf dem Markt nicht so verbreitet. Jedoch, mit diesen Veränderungen in der Anlagelandschaft, immer mehr investitionsgruppen hatten das ziel, nicht vom markt zu profitieren, sondern ihn zu ihrem gewinn zu manipulieren. Anstatt Qualitätsunternehmen auszuwählen und in ihre Zukunft zu investieren, viele Hedgefonds versuchen, Unternehmensausfälle und Marktblasen vorherzusagen. Sie tun dies mit mathematischen Formeln, und diese Formeln sind nicht darauf ausgelegt, dem Gesamtmarkt tatsächlich Kapital hinzuzufügen. Stattdessen, sie sind einfach darauf ausgelegt, Veränderungen vorherzusagen, Machen Sie einen Gewinn und steigen Sie aus, bevor der Gewinn verloren gehen kann.

Kritik an Marktmanipulation

Viele Ökonomen kritisieren stark den Prozess des Programmhandels und der Marktmanipulation. Sie weisen darauf hin, dass die Kaufkraft relativ weniger Investmentgruppen Blasen erzeugen und Statistiken manipulieren kann, die letztendlich der Mehrheit der Anleger in einem weniger anspruchsvollen Markt schaden. Als Ergebnis dieser Kritik jeder Markt begrenzt die Zeit und den Ort, an dem Programm-Trades stattfinden können.

Handelsbeschränkungen

Einschränkungen bei der Nutzung des Programmhandels werden als "Trading Curbs" bezeichnet. Wenn der Dow Jones Industrial Average um 10 Prozent sinkt, Der Programmhandel an der NYSE wird für eine volle Stunde eingestellt. Wenn der Rückgang 20 Prozent beträgt, Der Programmhandel wird für 2 volle Stunden gestoppt. Schließlich, mit einem Rückgang von 30 Prozent oder mehr, Der Programmhandel wird für den ganzen Tag gestoppt. Curbs nach Point Drops können auch basierend auf der Tageszeit auftreten, zu der der Drop stattfindet. Wenn eine Wertpapierfirma während dieser "Blackout"-Perioden einen Programmhandel initiiert, es wird wahrscheinlich entdeckt. Andernfalls, es müsste den Handel in ein DPTR aufnehmen und später entdeckt und von der Börse sanktioniert werden. Die Nichtoffenlegung eines Handels im DPTR würde ebenfalls zu Sanktionen führen.