Billige Hypotheken überschwemmen den Rentenmarkt,

Sinkende Hypothekenzinsen haben im Jahr 2020 zu einer Explosion der Eigenheimverkäufe geführt, und Kreditgeber wurden mit Anträgen völlig überschwemmt, da angehende Hausbesitzer versuchen, die rekordniedrigen Zinssätze zu nutzen. All diese neuen Hypotheken stehen nicht nur in den Büchern der Bank, nachdem sie geschrieben wurden, obwohl – sie strömen in den Anleihenmarkt und die Investoren schöpfen sie aus.

Und dies kann eine Gelegenheit für Anleger bieten, die nach Renditen suchen, die über den Staatsanleihen liegen.

Niedrige Zinsen führen zu steigender Nachfrage

Die Zinsen setzen ihren steilen Abwärtstrend im Jahr 2020 fort, wobei der durchschnittliche 30-Jahres-Preis in der Woche vom 17. September nur 3,09 Prozent kostete. Möchtegern-Kreditnehmer rennen jahrzehntelang um billiges Geld.

Während viele Kreditnehmer neues Geld für Häuser anlegen, Ein großer Teil der Hypotheken sind Refinanzierer, die eine billige Hypothek in eine sehr billige verwandeln möchten. Fast 69 Prozent der Hypotheken im zweiten Quartal waren Refis, mit dem Rest als Neuanschaffungen, nach Daten von Inside Mortgage Finance.

Nachdem diese Hypotheken eingerichtet wurden, viele werden oft an von der Regierung gesponserte Agenturen Fannie Mae verkauft, Freddie Mac und Ginnie Mae. Diese Agenturen packen die Kredite in eine Anleihe um, die als hypothekenbesicherte Sicherheit bezeichnet wird. Diese Anleihen verhalten sich meist wie normale Anleihen, Ein wesentlicher Unterschied für Anleger besteht jedoch darin, dass sie Renditen bieten, die höher sind als bei herkömmlichen Treasurys.

Und genau wie die Versorgung mit Hypotheken, das Angebot an diesen Anleihen steigt.

Fannie, Freddie und Ginnie erzielten im August ein monatliches Rekordvolumen. Schaffung von fast 322 Milliarden US-Dollar an neuen Anleihen auf der Grundlage von Einfamilien-Hypotheken, laut Inside Mortgage Finance.

Anleihen bleiben bei einigen Anlegern beliebt

Trotz des steigenden Angebots dieser Anleihen einige Investoren, einschließlich der Federal Reserve, schöpfen sie auf und sie bleiben stark nachgefragt. Die Fed gehört zu den größten Käufern von Hypothekenanleihen, da die Zentralbank versucht, den Finanzmärkten mehr Liquidität zuzuführen.

Diese Anleihen sind auch bei anspruchsvolleren Akteuren wie institutionellen Anlegern, wegen ihrer relativen Sicherheit noch höhere Rendite als Staatsanleihen. Und sogar Banken, die die zugrunde liegenden Hypotheken möglicherweise bereits verkauft haben, können gerne in die Anleihen investieren, weil sie mit Einlagen überschwemmt sind und mit diesem Geld etwas Geld verdienen müssen.

Derzeit bieten die agenturbesicherten Hypothekenanleihen eine Rendite, die etwa 0,74 Punkte höher ist als die der 10-jährigen Schatzanleihe. diese Zahl schwankt jedoch je nach Angebot und Nachfrage nach Hypothekenanleihen und Staatsanleihen.

Dieser Spread kann sich für viele als attraktiv erweisen, aber es ist nicht ohne zusätzliche Risiken.

Sollten Privatanleger Pfandbriefe prüfen?

Hypothekenbesicherte Wertpapiere sind in der Regel die Aufgabe größerer Anleger, aber einige Kleinanleger wie Charles Schwab erlauben Privatanlegern, diese Spezialanleihen zu kaufen, Sie müssen aber anrufen. Es ist auch möglich, die Anleihen als Teil eines Investmentfonds zu kaufen. Einer der führenden Emittenten von Investmentfonds, Vorhut, einen Investmentfonds geschaffen hat, der in diese Art von Sicherheit investiert, ebenso wie Treue.

Aber sieht diese Option für Anleger interessant aus?

Während Anleger heutzutage nach Rendite hungern, die Antwort ist wahrscheinlich ein klares „meh“.

Vergleichen Sie diese hypothekenbesicherten Anleihen mit typischen Anleihen, und Sie werden einige Ähnlichkeiten sowie wichtige Unterschiede sehen, die sie weniger attraktiv machen, als sie auf den ersten Blick erscheinen:

1. Pfandbriefe können staatliche Garantien sein

Staatsanleihen werden direkt von der Bundesregierung ausgegeben und durch „das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten“ gedeckt. Nur von Ginnie Mae ausgegebene Hypothekenanleihen sind ausdrücklich mit derselben Garantie besichert, obwohl Fannie und Freddie Garantien anbieten und auch die Möglichkeit haben, Kredite vom Finanzministerium aufzunehmen, ihre Pfandbriefe sicherer machen. Private Emittenten können auch Anleihen gründen, die von Ginnie Mae gedeckt sind und auch eine staatliche Garantie genießen.

In Zeiten intensiver Marktvolatilität die sichersten Anleihen sind staatsgesichert.

2. Zahlungen können sich im Laufe der Zeit ändern

In einer traditionellen Bindung, die Zahlung wird beim Verkauf der Anleihe festgelegt, damit kennt der Käufer die vertraglichen Auszahlungen der Anleihe. Mit einem Pfandbrief, jedoch, die Auszahlungen können sich im Laufe der Zeit ändern. Denn wenn Käufer ihre Hypotheken refinanzieren, Anleger verlieren diesen Teil der Zahlung. Bei so niedrigen Preisen, es für Millionen von Kreditnehmern sinnvoll ist, sich zu refinanzieren, Daher können die Auszahlungen bestehender Pfandbriefe sinken, wenn Refinanzierer kluge finanzielle Entscheidungen treffen.

3. Pfandbriefe zahlen monatlich

Ähnlich wie die zugrunde liegenden Hypotheken, Hypothekenanleihen zahlen in der Regel monatlich aus. Im Gegensatz, Staats- oder Unternehmensanleihen zahlen in der Regel viertel- oder halbjährlich aus.

4. Weniger Transparenz

In einer traditionellen Bindung, der Käufer kennt den Emittenten, und kann so die Kreditwürdigkeit besser einschätzen. Zum Beispiel, Anleger wissen, dass die US-Regierung oder ein Großkonzern wie Apple hochwertige Emittenten sind, So können sie das Risiko möglicherweise schneller einschätzen. Mit einem Pfandbrief, jedoch, Es kann mehr Analyse erfordern, um genau zu verstehen, in was Sie investieren und wer für Hypothekenzahlungen am Haken ist. Sie sind weniger transparent als herkömmliche Anleihen.

Da das derzeitige Moratorium für Zwangsvollstreckungen Ende 2020 ausläuft, eine Welle von Hypothekenausfällen könnte das neue Jahr einläuten, Hypothekenanleihen möglicherweise schaden. Während Experten mit steigenden Zwangsvollstreckungen rechnen, viele sehen eine ganz andere Abschottungslandschaft als in der letzten Rezession.

Endeffekt

Anleger haben heutzutage nicht viele großartige Optionen, wenn sie nach Rendite suchen. und während Hypothekenanleihen eine höhere Rendite bieten, Sie werden für einzelne Anleger schwieriger zu analysieren sein. Wenn Sie der höhere Ertrag immer noch reizt, jedoch, es könnte sinnvoll sein, Investmentfonds zu untersuchen, die es Ihnen ermöglichen, Ihr Engagement auf buchstäblich Tausende von Hypothekenanleihen zu diversifizieren.