Was ist ein hypothekenbesichertes Wertpapier (MBS)?

Ein Mortgage-Backed Security (MBS) ist ein Schuldtitel, der durch eine Hypothek oder eine Hypothekensammlung besichert ist. Ein MBS ist ein forderungsbesichertes Wertpapier, das am Sekundärmarkt gehandelt wirdAlternative Investment Market (AIM) Der Alternative Investment Market (AIM) wurde am 19. Juni 1995 als Teilbörse der London Stock Exchange (LSE) eingeführt. Der Markt wurde entwickelt, um und das ermöglicht Anlegern, vom Hypothekengeschäft zu profitieren, ohne direkt Wohnungsbaudarlehen kaufen oder verkaufen zu müssen.

Hypotheken werden an Institutionen wie eine Investmentbank verkauft. Liste der Top-InvestmentbankenListe der 100 größten Investmentbanken der Welt alphabetisch sortiert. Top-Investmentbanken auf der Liste sind Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Schwarzer Stein, Rothschild, Schottland, Erythrozyten, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynchor staatliche Institution, die es dann in einen MBS packen, der an einzelne Anleger verkauft werden kann. Eine in einem MBS enthaltene Hypothek muss von einem autorisierten Finanzinstitut stammen.

Wenn ein Anleger ein hypothekenbesichertes Wertpapier kauft, er leiht im Wesentlichen Geld an Hauskäufer. Im Gegenzug, der Investor erhält die Rechte am Wert der Hypothek, einschließlich der vom Kreditnehmer geleisteten Zins- und Tilgungszahlungen.

Der Verkauf der von ihnen gehaltenen Hypotheken ermöglicht es den Banken, ihren Kunden Hypotheken zu verleihen, ohne sich Gedanken darüber machen zu müssen, ob der Kreditnehmer das Darlehen zurückzahlen kann. Die Bank fungiert als Vermittler zwischen MBS-Investoren und Hauskäufern. Typische Käufer von MBS sind Einzelinvestoren, CorporationsCorporationEine Corporation ist eine juristische Person, die von Einzelpersonen gegründet wurde, Aktionäre, oder Aktionäre, mit dem Ziel, gewinnorientiert zu arbeiten. Unternehmen dürfen Verträge abschließen, klagen und verklagt werden, eigenes Vermögen, Bundes- und Landessteuern erlassen, und Geld von Finanzinstituten leihen., und institutionelle Anleger.

Arten von hypothekenbesicherten Wertpapieren

Es gibt zwei grundlegende Arten von hypothekenbesicherten Wertpapieren: hypothekenbesicherte Pass-Through-Sicherheiten und Collateralized Mortgage Obligation (CMO) .

1. Pass-Through-MBS

Das hypothekenbesicherte Pass-Through-Wertpapier ist das einfachste MBS, als Treuhand strukturiert, damit Kapital- und Zinszahlungen an die Anleger weitergereicht werden. Es kommt mit einem bestimmten Fälligkeitsdatum, die durchschnittliche Lebensdauer kann jedoch unter dem angegebenen Reifealter liegen.

Der Trust, der Pass-Through-MBS verkauft, wird nach den Regeln des Grantor Trust besteuert. die vorschreibt, dass die Inhaber der Pass-Through-Zertifikate als direkte Eigentümer des dem Zertifikat zugeordneten Trusts zu besteuern sind.

2. Collateralized Mortgage Obligation (CMO)

Collateralized Mortgage Obligations umfassen mehrere Wertpapierpools, auch Tranchen genannt. Jede Tranche hat unterschiedliche Laufzeiten und Prioritäten beim Eingang des Kapitals und der Zinsen.

Die Tranchen erhalten zudem separate Bonitätsratings. Die risikoärmsten Tranchen bieten die niedrigsten Zinssätze, während die risikoreicheren Tranchen höhere Zinssätze aufweisen und daher, werden im Allgemeinen von Anlegern bevorzugter.

So funktioniert eine hypothekenbesicherte Sicherheit

Wenn Sie ein Haus kaufen möchten, Sie wenden sich an eine Bank, um Ihnen eine Hypothek zu geben. Wenn die Bank Ihre Kreditwürdigkeit bestätigt, es wird das Geld auf Ihr Konto einzahlen. Sie müssen dann gemäß Ihrem Hypothekenvertrag regelmäßige Zahlungen an die Bank leisten. Die Bank kann die Tilgungs- und Zinszahlungen wahlweise einziehen, oder er kann die Hypothek an ein anderes Finanzinstitut verkaufen.

Entscheidet sich die Bank, die Hypothek an eine andere Bank zu verkaufen, Regierungsinstitution, oder Privatperson, sie wird den Erlös aus dem Verkauf verwenden, um neue Kredite zu vergeben. Das Institut, das das Hypothekendarlehen kauft, bündelt die Hypothek mit anderen Hypotheken mit ähnlichen Merkmalen, wie Zinssätze und Laufzeiten.

Anschließend verkauft sie diese hypothekenbesicherten Wertpapiere an interessierte Anleger. Sie verwendet die Mittel aus dem Verkauf, um mehr Wertpapiere zu kaufen und mehr MBS auf dem freien Markt zu platzieren.

Die Rolle der Regierung in MBS

Als Reaktion auf die Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre die Regierung gründete die Federal Housing Administration (FHA), um bei der Sanierung und dem Bau von Wohnhäusern zu helfen. Die Agentur half bei der Entwicklung und Standardisierung der Festhypothek und der Popularisierung ihrer Verwendung.

1938, die Regierung schuf Fannie Mae, eine staatlich geförderte Einrichtung, um die FHA-versicherten Hypotheken zu kaufen. Fannie Mae wurde später in Fannie Mae und Ginnie Mae aufgeteilt, um die FHA-versicherten Hypotheken zu unterstützen. Veteranenverwaltung, und Farmers Home Administration-versicherte Hypotheken.,

1970, die Regierung hat eine weitere Agentur geschaffen, Freddie Mac, um ähnliche Funktionen wie Fannie Mae auszuführen.

Freddie Mac und Fannie Mae kaufen beide eine große Anzahl von Hypotheken, um sie an Investoren zu verkaufen. Sie garantieren auch die rechtzeitige Zahlung von Kapital und Zinsen auf diese hypothekenbesicherten Wertpapiere. Selbst wenn die ursprünglichen Kreditnehmer nicht rechtzeitig Zahlungen leisten, beide Institute leisten weiterhin Zahlungen an ihre Anleger.

Die Regierung, jedoch, übernimmt keine Garantie für Freddie Mac und Fannie Mae. Wenn sie standardmäßig die Regierung ist nicht verpflichtet, ihnen zu helfen. Jedoch, die Bundesregierung gibt Ginnie Mae eine Garantie. Im Gegensatz zu den anderen beiden Agenturen Ginnie Mae kauft keine MBS. Daher, es weist das geringste Risiko unter den drei Agenturen auf.

Die Rolle von MBS in der Finanzkrise 2008

Hypothekenbesicherte Wertpapiere von geringer Qualität waren einer der Faktoren, die zur Finanzkrise von 2008 führten. Obwohl die Bundesregierung die Finanzinstitute regulierte, die MBS gründeten, es gab keine Gesetze, die MBS selbst direkt regeln.

Die fehlende Regulierung führte dazu, dass Banken sofort nach der Kreditvergabe durch den Verkauf von Hypotheken an ihr Geld kommen konnten. Anleger in MBS waren jedoch im Wesentlichen überhaupt nicht geschützt. Sind die Kreditnehmer von Hypothekendarlehen ausgefallen, es gab keine sichere Möglichkeit, MBS-Investoren zu entschädigen.

Der Markt zog alle Arten von Hypothekengebern an, einschließlich Nichtbanken-Finanzinstituten. Traditionelle Kreditgeber waren gezwungen, ihre Kreditstandards zu senken, um um das Wohnungsbaudarlehensgeschäft zu konkurrieren.

Zur selben Zeit, die US-Regierung übte Druck auf Kreditinstitute aus, Hypothekenfinanzierungen auf Kreditnehmer mit höherem Kreditrisiko auszuweiten. Dies führte zu massiven Hypothekendarlehen mit hohem Ausfallrisiko. Viele Kreditnehmer nahmen einfach Hypotheken auf, die sie sich schließlich nicht leisten konnten.

Mit einem stetigen Angebot an und steigende Nachfrage nach hypothekenbesicherte Wertpapiere, Freddie Mac und Fannie Mae unterstützten den Markt aggressiv, indem sie immer mehr MBS herausgeben. Die erstellten MBS wurden immer minderwertiger, risikoreiche Investitionen. Als Hypothekenkreditnehmer ihren Verpflichtungen nicht nachkamen, es führte zu einem Dominoeffekt des zusammenbrechenden MBS, der schließlich Billionen von Dollar aus der US-Wirtschaft auslöschte. Die Auswirkungen der Subprime-Hypothekenkrise griffen auf andere Länder rund um den Globus über.

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