Was ist der Unterschied zwischen EBIT und EBITDA?

Die Differenz zwischen EBIT EBIT GuideEBIT steht für Earnings Before Interest and Taxes und ist eine der letzten Zwischensummen der Gewinn- und Verlustrechnung vor Jahresüberschuss. Das EBIT wird manchmal auch als Betriebsergebnis bezeichnet und wird so genannt, weil es durch Abzug aller Betriebskosten (Produktions- und Nichtproduktionskosten) von den Umsatzerlösen ermittelt wird. und EBITDAEBITDAEBITDA oder Ergebnis vor Zinsen, Steuer, Abschreibungen, Die Abschreibung ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele sind die Abschreibung und AmortisationAbschreibungsaufwandWenn ein langfristiger Vermögenswert gekauft wird, es sollte in der Rechnungsperiode, in der es eingekauft wird, aktiviert werden, anstatt es als Aufwand zu erfassen. wurden im EBITDA wieder dem Ergebnis hinzugefügt, während sie nicht aus dem EBIT gedeckt sind. Dieser Leitfaden zu EBIT vs. EBITDA erklärt Ihnen alles, was Sie wissen müssen!

EBIT steht für: E arnings B vor ich Interesse und T Achsen.

EBITDA steht für: E arnings B vor ich Interesse, T Achsen, D Wertschätzung, und EIN Abtötung.

EBIT analysieren

Wie oben beschrieben, Das EBIT stellt das Ergebnis (oder Nettoeinkommen) darNettoeinkommenNettoeinkommen ist ein wichtiger Posten, nicht nur in der Gewinn- und Verlustrechnung, aber in allen drei Kernabschlüssen. Während es durch/Gewinn erreicht wird, was dasselbe ist), denen Zinsen und Steuern hinzugefügt werden. Auf einer Gewinn- und Verlustrechnung Das EBIT lässt sich leicht berechnen, indem man ausgehend vom Ergebnis vor SteuernEarnings Before Tax (EBT)Earnings Before Tax, oder Einkommen vor Steuern, ist die letzte Zwischensumme, die in der Gewinn- und Verlustrechnung vor dem Nettoergebnisposten gefunden wird. Das EBT wird gefunden und addiert alle Zinsaufwendungen, die dem Unternehmen möglicherweise entstanden sind.

Analyse des EBITDA

Um es noch einmal auszudrücken, EBITDA steht für Earnings Before Interest, Steuern, Abschreibungen, und Amortisation. Die zusätzliche Aufrechnung von Abschreibungen und Amortisationen ist der einzige Unterschied zwischen EBIT und EBITDA.

EBITDA kann schwieriger aus der Gewinn- und Verlustrechnung zu berechnen seinGewinn- und VerlustrechnungDie Gewinn- und Verlustrechnung ist eine der Kernabschlüsse eines Unternehmens, die ihre Gewinne und Verluste über einen bestimmten Zeitraum aufzeigt. Der Gewinn bzw. Abschreibungen und Amortisationen können an mehreren Stellen in der Gewinn- und Verlustrechnung enthalten sein (in den Herstellungskosten der verkauften Waren und als Teil der allgemeinen und administrativen Werbung, Marketingaufwendungen, zum Beispiel) und deshalb, erfordern besondere Aufmerksamkeit.

Der einfachste Weg, um sicherzustellen, dass Sie über die vollständigen Abschreibungs- und Amortisationszahlen verfügen, besteht darin, die Kapitalflussrechnung zu überprüfenKapitalflussrechnung Eine Kapitalflussrechnung enthält Informationen darüber, wie viel Geld ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum generiert und verwendet hat., wo sie vollständig ausgebrochen werden.

Beispiel für EBIT vs. EBITDA

Das folgende Beispiel zeigt, wie EBIT und EBITDA in einer typischen Gewinn- und Verlustrechnung berechnet werden.

Wir führen Sie Schritt für Schritt durch dieses Beispiel, damit Sie sehen können, wie Sie jede dieser Metriken selbst berechnen können.

Für das EBIT-Beispiel Nehmen wir die Zahlen von 2019, beginnend mit dem Einkommen, und fügen Sie dann Steuern und Zinsen zurück.

Die EBIT-Formel lautet:

Betriebsergebnis =39, 860 + 15, 501 + 500 =55, 861

Im EBITDA-Beispiel verwenden wir weiterhin die Daten von 2019 und nehmen jetzt alles aus dem EBIT-Beispiel und fügen auch 15 hinzu, 003 der Abschreibung.

Die EBITDA-Formel lautet:

EBITDA =39, 860 + 15, 501 + 500 + 15, 003 =70, 864

Excel-Vorlage

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Das obige Beispiel von EBIT vs. EBITDA zeigt, wie Sie die Zahlen berechnen können, indem Sie mit dem Ergebnis vor Steuern beginnen und dann die entsprechenden Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung hinzufügenGewinn- und VerlustrechnungDie Gewinn- und Verlustrechnung ist eine der Kernabschlüsse eines Unternehmens, die ihre Gewinn- und Verlustrechnung über eine Zeitperiode. Der Gewinn bzw.

Wann sollte EBIT vs. EBITDA verwendet werden

Es wird viel darüber diskutiert, welche Metrik besser ist. und es gibt gute Argumente auf beiden Seiten des Zauns.

Für ein Unternehmen oder eine Branche mit relativ geringen Investitionsausgaben, die zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebs erforderlich sind, EBITDA kann ein guter Proxy für Cashflow seinCashflowCashflow (CF) ist die Erhöhung oder Verringerung des Geldbetrags eines Unternehmens, Institution, oder Einzelperson hat. In der Finanzwelt, der Begriff wird verwendet, um den Bargeldbetrag (Währung) zu beschreiben, der in einem bestimmten Zeitraum generiert oder verbraucht wird. Es gibt viele Arten von CF.

Jedoch, für Unternehmen in kapitalintensiven Industrien wie Öl und Gas, Bergbau, und Infrastruktur, Das EBITDA ist eine nahezu bedeutungslose Kennzahl. Aufgrund des hohen Investitionsbedarfs liegen EBITDA und Cashflow oft sehr weit auseinander. In einem solchen Fall, EBIT kann angemessener sein, da die Abschreibung und Amortisation einen Teil der früheren Investitionen erfasst.

Um mehr zum Thema zu sehen, Wir haben dargelegt, warum Warren Buffett EBITDA nicht gerne verwendetWarren Buffett - EBITDAWarren Buffett ist bekannt dafür, dass er EBITDA nicht mag. Warren Buffett wird zugeschrieben, dass er sagte:„Glaubt das Management, dass die Zahnfee für CapEx zahlt?“ Wie er es ausdrückte, „Glauben die Leute, die Zahnfee zahlt für Investitionen?“

Abschreibungen vs. Investitionen

Abschreibungen entsprechen nicht ganz den Investitionen, aber es ist analog und stellt eine geglättete Version solcher Ausgaben im Laufe der Zeit dar.

Leute, die die Verwendung des EBIT bevorzugen, erklären, dass im Laufe der Zeit, AbschreibungAbschreibungsaufwandWenn ein langfristiger Vermögenswert gekauft wird, es sollte aktiviert werden, anstatt in der Rechnungsperiode, in der es gekauft wird, als Aufwand erfasst zu werden. ist relativ repräsentativ für Investitionen (Capex), und Capex erforderlich ist, um das Geschäft zu führen, Daher ist es sinnvoll, das Ergebnis nach der Abschreibung zu betrachten.

Auf der anderen Seite, Investitionsausgaben können extrem klumpig sein, und manchmal sind sie diskretionär (d. h., das Geld wird für Wachstum und nicht für die Aufrechterhaltung des Geschäfts ausgegeben).

Personen, die die Verwendung des EBITDA bevorzugen, betrachten Capex als weitgehend diskretionär und denken daher, dass sie ausgeschlossen werden sollten.

Auswirkung auf die Bewertung

Kapitalintensive Industrien werden mit einem sehr niedrigen EV/EBITDAEBITDA-Multiple gehandeltDer EBITDA-Multiple ist eine Finanzkennzahl, die den Unternehmenswert eines Unternehmens mit seinem jährlichen EBITDA vergleicht. Dieses Vielfache wird verwendet, um den Wert eines Unternehmens zu bestimmen und ihn mit dem Wert anderer zu vergleichen, ähnliche Geschäfte. Das EBITDA-Multiple eines Unternehmens liefert ein normalisiertes Verhältnis für Unterschiede in der Kapitalstruktur, weil ihr Abschreibungsaufwand und ihr Kapitalbedarf so hoch sind. Dies bedeutet, dass sie für das ungeübte Auge eine „Wertefalle“ sein könnten (d. h. sie erscheinen unterbewertet, sind es aber nicht).

Die EBIT-Multiplikatoren sind immer höher als die EBITDA-Multiplikatoren und können für den Vergleich von Unternehmen aus verschiedenen Branchen besser geeignet sein.

Der Schlüssel ist, Ihre Branche zu kennen und zu wissen, welche Metriken am häufigsten verwendet werden und am besten dafür geeignet sind.

Für eine echte Wertanalyse, wie bei der Finanzmodellierung, EBITDA ist nicht einmal relevant, da wir uns bei der Bewertung des Unternehmens ausschließlich auf den unverschuldeten freien Cashflow verlassen.

Zusätzliche CFI-Ressourcen

Wir hoffen, dass die obigen Ausführungen dazu beigetragen haben, die Hauptunterschiede zwischen EBIT und EBITDA zu beleuchten. CFI ist der offizielle Anbieter des Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)®Werden Sie ein Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Die Zertifizierung des Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® von CFI wird Ihnen helfen, das Vertrauen zu gewinnen, das Sie in Ihre Finanzen brauchen Werdegang. Melden Sie sich noch heute an! Zertifizierung. Wenn Sie sich weiterhin mit Themen beschäftigen möchten, die Ihre Karriere voranbringen, Wir bieten die folgenden kostenlosen Ressourcen anCorporate Finance-RessourcenKostenlose Ressourcen, um Ihre Karriere im Bereich Corporate Finance voranzutreiben. Die Ressourcenbibliothek von CFI umfasst Excel-Vorlagen, Interviewvorbereitung, technisches Wissen, Modellieren, von denen wir glauben, dass sie für Sie äußerst wertvoll sein werden.

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