Eine Einführung in den Handel mit Silber-Futures

Nach Gold, Silber ist der am meisten investierte Edelmetallrohstoff. Seit Jahrhunderten Silber wurde als Währung verwendet, für Schmuck, und als langfristige Anlagemöglichkeit. Für den Handel und die Anlage stehen heute verschiedene silberbasierte Instrumente zur Verfügung. Dazu gehören Silber-Futures, Silber Optionen, Silber-ETFs, oder OTC-Produkte wie Investmentfonds auf Silberbasis. Dieser Artikel beschreibt den Handel mit Silber-Futures – wie er funktioniert, wie es typischerweise von Anlegern verwendet wird, und was Sie vor dem Handel wissen müssen.

Die Grundlagen

Um die Grundlagen des Silber-Futures-Handels zu verstehen, Beginnen wir mit einem Beispiel eines Herstellers von Silbermedaillen, der den Auftrag erhalten hat, Silbermedaillen für ein bevorstehendes Sportereignis bereitzustellen. Der Hersteller benötigt 1 000 Unzen Silber in sechs Monaten, um die erforderlichen Medaillen rechtzeitig herzustellen. Er überprüft die Silberpreise und stellt fest, dass Silber heute bei 10 USD pro Unze gehandelt wird. Der Hersteller kann das Silber heute möglicherweise nicht kaufen, weil er das Geld nicht hat, er hat Probleme mit der sicheren Aufbewahrung oder aus anderen Gründen. Natürlich, er macht sich Sorgen über einen möglichen Anstieg der Silberpreise in den nächsten sechs Monaten. Er will sich gegen künftige Preissteigerungen absichern und den Kaufpreis auf rund 10 US-Dollar binden. Der Hersteller kann einen Silber-Futures-Kontrakt abschließen, um einige seiner Probleme zu lösen. Der Vertrag könnte in sechs Monaten auslaufen und dem Hersteller zu diesem Zeitpunkt das Recht garantieren, Silber für 10,1 USD pro Unze zu kaufen. Der Kauf (das Eingehen der Long-Position) eines Futures-Kontrakts ermöglicht es ihm, den zukünftigen Preis zu fixieren.

Auf der anderen Seite, ein Besitzer einer Silbermine erwartet 1, 000 Unzen Silber sollen in sechs Monaten aus ihrer Mine gefördert werden. Sie macht sich Sorgen, dass der Silberpreis sinkt (auf unter 10 USD pro Unze). Der Besitzer der Silbermine kann davon profitieren, indem er den oben erwähnten Silber-Futures-Kontrakt, der heute zu 10,1 USD erhältlich ist, verkauft (eine Short-Position einnimmt). Es garantiert, dass sie ihr Silber zum festgelegten Preis verkaufen kann.

Angenommen, diese beiden Teilnehmer schließen miteinander einen Silber-Futures-Kontrakt zu einem Festpreis von 10,1 USD pro Unze ab. Bei Vertragsende sechs Monate später, Folgendes kann je nach dem Spotpreis (aktueller Marktpreis oder CMP) von Silber auftreten. Wir werden mehrere mögliche Szenarien durchgehen.

In allen oben genannten Fällen, Sowohl der Käufer/Verkäufer erzielt den Kauf/Verkauf von Silber zu den gewünschten Preisniveaus.

Dies ist ein typisches Beispiel für Hedging – das Erzielen von Preisschutz und damit die Steuerung des Risikos mithilfe von Silber-Futures-Kontrakten. Der Großteil des Futures-Handels ist zu Absicherungszwecken gedacht. Zusätzlich, Spekulation und Arbitrage sind die anderen beiden Handelsaktivitäten, die den Handel mit Silber-Futures liquide halten. Spekulanten gehen zeitgebundene Long-/Short-Positionen in Silber-Futures ein, um von erwarteten Preisbewegungen zu profitieren. während Arbitrageure versuchen, kurzfristig von kleinen Preisunterschieden auf den Märkten zu profitieren.

Handel mit Silber-Futures in der realen Welt

Obwohl das obige Beispiel eine gute Demo zum Handel mit Silber-Futures und zur Hedging-Nutzung bietet, in der echten Welt, Trading funktioniert etwas anders. Silber-Futures-Kontrakte sind für den Handel an mehreren Börsen weltweit mit Standardspezifikationen verfügbar. Sehen wir uns an, wie der Silberhandel an der Comex Exchange (Teil der Chicago Mercantile Exchange (CME)-Gruppe) funktioniert.

Die Comex Exchange bietet einen Standard-Silber-Futures-Kontrakt für den Handel in drei Varianten an, gegliedert nach der Anzahl der Feinunzen Silber (1 Feinunze entspricht 31,1 Gramm).

• voll (5, 000 Feinunzen Silber)
• E-mini (2, 500 Feinunzen)
• Mikro (1, 000 Feinunzen)

Ein Preisangebot von 15,7 USD für einen vollständigen Silberkontrakt (im Wert von 5, 000 Feinunzen) hat einen Gesamtauftragswert von 15,7 x 5 USD, 000 =$78, 500.

Der Handel mit Futures ist mit Hebelwirkung (d. h. es ermöglicht einem Händler, eine Position einzunehmen, die das Mehrfache des verfügbaren Kapitals beträgt). Ein vollständiger Silber-Futures-Kontrakt erfordert eine feste Preismarge von 12 USD. 375. Es bedeutet, dass man eine Marge von nur 12 USD einhalten muss, 375 (statt der tatsächlichen Kosten von $78, 500 im obigen Beispiel), um eine Position in einem vollständigen Silber-Futures-Kontrakt einzunehmen.

Da die volle Margin für Futures-Kontrakte 12 USD beträgt, 375 kann immer noch höher sein, als einige Händler sich wohl fühlen, die E-Mini-Verträge und Mikro-Verträge sind im gleichen Verhältnis zu niedrigeren Margen erhältlich. Der E-Mini-Kontrakt (halb der Größe des Vollkontrakts) erfordert eine Marge von $6, 187,50 und der Mikrokontrakt (ein Fünftel der Größe eines vollständigen Kontrakts) erfordert eine Margin von 2 USD, 475.  

Jeder Kontrakt wird durch physisch veredeltes Silber (Barren) unterstützt, das auf eine Feinheit von 0,9999 getestet und von einem börsennotierten und zugelassenen Veredler gestempelt und serialisiert wird.

Abwicklungsprozess für Silber-Futures

Die meisten Händler (insbesondere kurzfristige Händler) machen sich normalerweise keine Gedanken über Liefermechanismen. Sie quadrieren ihre Long-/Short-Positionen in Silber-Futures rechtzeitig vor Ablauf und profitieren von Barausgleich.

Diejenigen, die ihre Positionen bis zum Verfall halten, erhalten oder liefern (je nachdem, ob sie Käufer oder Verkäufer sind) eine 5, 000-oz. COMEX-Silber-Warrant für einen Full-Size-Silber-Future basierend auf ihren Long- oder Short-Futures-Positionen, bzw. Ein Warrant berechtigt den Inhaber zum Besitz gleichwertiger Silberbarren in den dafür vorgesehenen Depots.

Bei E-mini (2, 500-Unzen) und Mikro (1, 000-Unzen) Verträge, der Händler erhält oder hinterlegt das Accumulated Certificate of Exchange (ACE), das entspricht 50 Prozent bzw. 20 Prozent Eigentum, eines Standard-Silber-Optionsscheins in voller Größe. Der Inhaber kann ACEs (zwei für E-Mini oder fünf für Micro) sammeln, um eine 5 zu erhalten. 000-Unzen-COMEX-Silber-Optionsschein.

Rolle der Börse beim Handel mit Silber-Futures

Der Terminhandel mit Silber existiert seit Jahrhunderten. In seiner einfachsten Form es sind nur zwei Einzelpersonen, die sich auf einen zukünftigen Silberpreis einigen und versprechen, den Handel zu einem festgelegten Verfallsdatum abzuwickeln. Jedoch, Termingeschäfte sind nicht Standard. Es ist daher mit einem Kontrahentenausfallrisiko verbunden.

Der Handel mit Silber-Futures über eine Börse bietet Folgendes:

• Standardisierung für Handelsprodukte (wie die Größenbezeichnungen von Voll-, E-Mini- oder Mikro-Silberverträge)
• Ein sicherer und regulierter Marktplatz für die Interaktion zwischen Käufer und Verkäufer
• Schutz vor einem Kontrahentenrisiko
• Ein effizienter Preisfindungsmechanismus
• Zukünftige Datumsliste für 60-Monats-Vorwärtsdaten, die die Erstellung einer Forward-Preiskurve und damit eine effiziente Preisfindung ermöglicht
• Spekulations- und Arbitragemöglichkeiten, die kein zwingendes Halten von physischem Silber durch den Händler erfordern, dennoch die Möglichkeit bieten, von Preisunterschieden zu profitieren
• Short-Positionen eingehen, sowohl zu Absicherungs- als auch zu Handelszwecken
• Ausreichend lange Handelszeiten (bis zu 22 Stunden bei Silber-Futures), bietet reichlich Gelegenheit zum Handel

Marktteilnehmer am Silber-Futures-Markt

Silber ist ein etabliertes Edelmetall in zwei Strömen:

• Es ist ein Edelmetall für Investitionen

• Es hat industrielle und kommerzielle Anwendungen in vielen Produkten

Dies macht Silber zu einem hochinteressanten Rohstoff für eine Vielzahl von Marktteilnehmern, die aktiv Silber-Futures zur Absicherung oder Preissicherung handeln. Zu den wichtigsten Akteuren auf dem Silber-Futures-Markt gehören:

• Die Bergbauindustrie

• Raffinerien

• Elektro- und Elektronikunternehmen

• Fotofirmen

• Schmuckgeschäfte

• Die Automobilindustrie

• Hersteller von Solarenergieanlagen

Die oben genannten Spieler handeln hauptsächlich mit Silber-Futures zu Absicherungszwecken, die darauf abzielen, Preisschutz und Risikomanagement zu erreichen.

Eine weitere Quelle der Hauptakteure auf den Silber-Futures-Märkten ist die Finanzindustrie. Diese Spieler können auch wegen der Spekulations- und Arbitragemöglichkeiten dabei sein und umfassen:

• Banken

• Hedgefonds und Investmentfonds

• Eigenhandelsfirmen

• Market Maker und Einzelhändler

Faktoren, die die Preise für Silber-Futures beeinflussen

In den letzten Jahren gab es eine sehr hohe Volatilität der Silberpreise, möglicherweise wird Silber über die allgemein wahrgenommenen Grenzen für sichere Anlageklassen hinausgeschoben. Dies macht Silber zu einem sehr volatilen Handelsgut.

Um 1990, die industrielle Nachfrage nach Silber betrug rund 39 Prozent der Gesamtnachfrage. Der Rest diente Investitionszwecken. Derzeit, Die industrielle Nachfrage macht mehr als die Hälfte der Gesamtnachfrage aus. Diese erhöhte industrielle Nachfrage ist der Hauptfaktor für die erhöhte Volatilität der Silberpreise. Eine Rezession oder Verlangsamung der Industrienachfrage würde die Silberpreise senken.

Auf der anderen Seite, viele Situationen könnten die Nachfrage nach Silber erhöhen und zu höheren Preisen führen. Ein Ausbau der Elektronik- und Automobilindustrie würde zu einer höheren Silbernachfrage führen. Steigende Ölpreise könnten auch die Nachfrage nach Silber erhöhen, indem sie den Einsatz alternativer Energien erzwingen, wie zum Beispiel Solar. Solarenergieanlagen verwenden Silber. Um zu versuchen, zukünftige Silberpreise vorherzusagen, Anleger sollten Folgendes beachten:

Auf der Angebotsseite, die geschätzte und tatsächliche Minenproduktion untersuchen, vor allem in wichtigen Silber produzierenden Ländern wie Mexiko, China, und Peru

Auf der Nachfrageseite, folgen sowohl der industriellen Nachfrage als auch der Investitionsnachfrage nach Silber.

In der Makroökonomie, die Gesamtwirtschaft auf nationaler oder globaler Ebene berücksichtigen. Studieren Sie die relative Performance alternativer Anlageströme, einschließlich Gold, Der Aktienmarkt, und Öl unter anderem.

Die Quintessenz

Silber war in den letzten Jahren ein sehr volatiler Rohstoff, Dies macht es zu einer Anlage mit hohem Risiko. Abgesehen von Faktoren, die den physischen Silberpreis beeinflussen, Der Handel mit Silber-Futures wird auch durch Contango- und Backwardation-Effekte beeinflusst, die spezifisch für den Futures-Handel sind. In der echten Welt, Der Futures-Handel erfordert auch eine tägliche Mark-to-Market-Erfüllung. Händler sollten sich dessen bewusst sein und dafür ausreichend Kapital vorhalten. Obwohl kleine E-Mini- und Mikro-Silber-Futures-Kontrakte mit Hebelwirkung erhältlich sind, die Anforderungen an das Handelskapital können für Einzelhändler noch höher sein. Der Handel mit Silber-Futures ist nur für erfahrene Trader ratsam, die über ausreichende Kenntnisse im Futures-Handel verfügen.