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Die Korrelation von Öl und Währung verstehen

Es gibt eine versteckte Schnur, die Währungen an Rohöl bindet. Mit den Preisaktionen an einem Ort, es erzwingt eine sympathische oder gegensätzliche Reaktion im anderen. Dieser Zusammenhang besteht aus vielen Gründen, einschließlich Ressourcenverteilung, die Handelsbilanz (BOT), und Marktpsychologie. Ebenfalls, Rohöl trägt erheblich zum Inflations- und Deflationsdruck bei, der diese Wechselbeziehungen in Phasen mit starken Tendenzen verstärkt – sowohl nach oben als auch nach unten.

Öl und US-Dollar

Rohöl wird in US-Dollar (USD) notiert. So, Jeder Aufwärts- und Abwärtstick des Dollars oder des Rohstoffpreises führt zu einer sofortigen Neuausrichtung zwischen dem Greenback und zahlreichen Forex-Kreuzen. Diese Bewegungen sind in Ländern ohne bedeutende Rohölreserven weniger korreliert, wie Japan, und stärker korreliert in Ländern mit bedeutenden Reserven wie Kanada, Russland, und Brasilien.

Die zentralen Thesen

  • Öl und Währungen sind von Natur aus miteinander verbunden, wobei Preisbewegungen in Ländern mit erheblichen Reserven einerseits eine positive oder negative Reaktion andererseits erzwingen.
  • Der USD hat vom steilen Rückgang des Rohöls profitiert, da der Energiesektor einen erheblichen Beitrag zum US-BIP leistet.
  • Länder, die stark von Rohölexporten abhängig sind, erleiden einen größeren wirtschaftlichen Schaden als Länder mit vielfältigeren Ressourcen.
  • Länder, die Rohöl kaufen und diejenigen, die es produzieren, tauschen USD in einem System aus, das als Petrodollar-System bezeichnet wird.

Entwicklung von Ölkorrelationen

Viele Nationen nutzten ihre Rohölreserven während des historischen Aufstiegs des Energiemarktes zwischen Mitte der 1990er und Mitte der 2000er Jahre. hohe Kreditaufnahme für den Aufbau der Infrastruktur, Militäroperationen ausweiten, und initiieren soziale Programme. Diese Rechnungen wurden nach dem wirtschaftlichen Zusammenbruch 2008 fällig. wo einige Länder ihren Schuldenabbau reduzierten, während andere ihre stärkere Kredite gegen Reserven aufnehmen, um das Vertrauen und die Entwicklung ihrer angeschlagenen Volkswirtschaften wiederherzustellen.

Diese höhere Schuldenlast trug dazu bei, die Wachstumsraten hoch zu halten, bis die weltweiten Rohölpreise 2014 zusammenbrachen. rohstoffsensible Länder in ein rezessives Umfeld stürzen. Kanada, Russland, Brasilien, und andere energiereiche Länder kämpften einige Jahre lang, Anpassung an sinkende Werte in kanadischen Dollar (CAD), Russischer Rubel (RUB), und brasilianischer Real (BRL), zeigte aber in den Jahren 2016 und 2017 Anzeichen einer Erholung.

Der Verkaufsdruck hat sich auf andere Warengruppen ausgeweitet, wecken erhebliche Befürchtungen einer weltweiten Deflation. Dies hat die Korrelation zwischen betroffenen Rohstoffen, einschließlich Rohöl und Wirtschaftszentren ohne bedeutende Rohstoffreserven wie die Eurozone. Währungen in Ländern mit erheblichen Bergbaureserven, aber geringen Energiereserven, wie der australische Dollar (AUD), sind zusammen mit den Währungen der ölreichen Länder eingebrochen.

Ärger in der Eurozone

Sinkende Rohölpreise lösten in der Eurozone eine deflationäre Angst aus, nachdem die lokalen Verbraucherpreisindizes Ende 2014 ins Negative gerieten. Anfang 2015 wuchs der Druck auf die Europäische Zentralbank (EZB), ein umfangreiches geldpolitisches Konjunkturprogramm einzuführen, um die Deflationsspirale und Inflation in das System einbringen. Die erste Runde des Anleihenkaufs in dieser europäischen Version der quantitativen Lockerung (QE) begann in der ersten Märzwoche 2015. Die QE durch die EZB wurde bis Mitte 2018 fortgesetzt.

EUR/USD vs. Rohöl

Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2020

Viele Forex-Teilnehmer richten ihre volle Aufmerksamkeit auf das EUR/USD-Kreuz, der beliebteste und liquideste Devisenmarkt der Welt. Das Währungspaar erreichte im März 2014 seinen Höhepunkt. Nur drei Monate bevor Rohöl in einen leichten Rückgang eintrat, der sich im vierten Quartal nach unten beschleunigte – zur gleichen Zeit brach Rohöl von den oberen 80er Jahren auf niedrige 50er Jahre ein.  Der Verkaufsdruck des Euro hielt bis März 2015 an, endete zur gleichen Zeit, als die EZB ihr geldpolitisches Stimulierungsprogramm einleitete.

Venezuela hat die meisten Rohölreserven, laut OPEC.

Auswirkungen des US-Dollar (USD)

Während die Vereinigten Staaten bei der weltweiten Erdölförderung aufgestiegen sind, Der US-Dollar hat aus mehreren Gründen vom steilen Rückgang des Rohöls profitiert. Zuerst, Das US-Wirtschaftswachstum seit der Baisse war im Vergleich zu seinen Handelspartnern ungewöhnlich stark, Bilanzen intakt zu halten. Sekunde, während der Energiesektor erheblich zum US-BIP beiträgt, Amerikas große wirtschaftliche Vielfalt verringert seine Abhängigkeit von dieser einzigen Industrie.

USD vs. Rohöl

Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2020

Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP), ein beliebter USD-Handels-Proxy, erreichte auf dem Höhepunkt des letzten Bullenmarktzyklus im Jahr 2007 ein jahrzehntelanges Tief und drehte steil nach oben, erreichte ein Dreijahreshoch, als der Bärenmarkt 2009 endete. Höhere Tiefststände in den Jahren 2011 und 2014 bereiteten die Bühne für einen kraftvollen Aufwärtstrend 2014, der nur einen Monat nach dem Höhepunkt des Rohöls begann und in seinen historischen Abwärtstrend eintrat.

Das inverse Lockstep-Verhalten zwischen den Instrumenten wurde bis 2015 fortgesetzt. als der USD seinen Rückzug fortsetzte. Der Höhepunkt war gleichzeitig mit dem Start des QE-Programms der EZB, veranschaulichen, wie die Geldpolitik die Rohölkorrelation überwinden kann, zumindest für längere Zeiträume. Der Anlauf eines erwarteten FOMC-Zinserhöhungszyklus hat ebenfalls zu dieser Warteschleife beigetragen.

Ergebnisse der Überabhängigkeit

Es macht Sinn, dass Länder, die stärker von Rohölexporten abhängig sind, einen größeren wirtschaftlichen Schaden erlitten haben als Länder mit vielfältigeren Ressourcen. Russland bietet ein perfektes Beispiel, Energie, die über 65 % seiner Gesamtexporte im Jahr 2014 ausmacht.

Das Land geriet 2015 in eine steile Rezession, mit einem Rückgang des BIP um 4,6% im Vergleich zum Vorjahr im zweiten Quartal 2015, verschärft durch westliche Sanktionen im Zusammenhang mit dem Einfall in die Ukraine. Das BIP für das dritte Quartal 2015 ging im Jahresvergleich um 2,6 % zurück, und dann 2,7 % für Q4 2015. Dann mit der Wende bei den Rohölpreisen, Das russische BIP erlebte eine deutliche Trendwende. Das GPD-Wachstum wurde im vierten Quartal 2016 positiv und ist es seitdem geblieben.

Gazprom ist Russlands größte Ölfördergesellschaft.

Hier sind die Länder mit den höchsten Rohölexporten in Barrel pro Tag:laut World Factbook der CIA mit Daten von 2014:

  • Saudi-Arabien mit 7,3 Millionen
  • Russland mit 5,1 Millionen
  • Irak mit 3,3 Millionen
  • Die Vereinigten Arabischen Emirate mit 2,7 Millionen
  • Kanada mit 2,7 Millionen

Die wirtschaftliche Vielfalt hat einen größeren Einfluss auf die zugrunde liegenden Währungen als die absoluten Exportzahlen. Kolumbien belegt Platz 19, aber Rohöl macht 25 % der Gesamtexporte aus, weist auf eine hohe Abhängigkeit hin, die sich im Zusammenbruch des kolumbianischen Peso (COP) seit Mitte 2014 zeigt. die Wirtschaft des Landes hat sich nach einem heftigen Wachstumsschub deutlich abgekühlt.

Der Kollaps des Rubels

Viele westliche Forex-Plattformen stellten Anfang 2015 den Rubelhandel aufgrund von Liquiditätsproblemen und Kapitalkontrollen ein. Ermutigung von Händlern, die Norwegische Krone (NOK) als Proxy-Markt zu verwenden. Der USD/NOK zeigt zwischen 2010 und 2014 ein breites Basismuster, während gleichzeitig Rohöl zwischen 75 und 115 US-Dollar schwankte.  Der Abschwung des Rohöls im zweiten Quartal 2014 entspricht einem starken Aufwärtstrend, der sich im vierten Quartal beschleunigte.

Diese Rallye setzte sich im zweiten Halbjahr 2015 fort. wobei das Währungspaar ein neues Jahrzehnthoch erreichte. Dies deutet auf eine anhaltende Belastung der russischen Wirtschaft hin, obwohl Rohöl seine tiefen Tiefststände hinter sich gelassen hat. Immer noch, das Paar ist zusammen mit Rohöl in die Höhe geschnellt. Die hohe Volatilität macht dies zu einem schwierigen Markt für langfristige Devisenpositionen, Kurzfristige Trader können jedoch in diesem stark trendigen Markt hervorragende Gewinne erzielen.

Die Quintessenz

Rohöl weist aus drei Gründen eine enge Korrelation mit vielen Währungspaaren auf. Zuerst, Der Vertrag wird in US-Dollar notiert, sodass Preisänderungen unmittelbare Auswirkungen auf die entsprechenden Kreuze haben. Sekunde, Die hohe Abhängigkeit von Rohölexporten hebelt die Volkswirtschaften zu Auf- und Abwärtstrends an den Energiemärkten. Und drittens, fallende Rohölpreise werden wohlwollende Rückgänge bei Industrierohstoffen auslösen, die Gefahr einer weltweiten Deflation erhöhen, Währungspaare zwingen, ihre Beziehungen neu zu bewerten.

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