Beta verstehen:Eine Schlüsselkennzahl für das Aktienrisiko

Wenn Anleger ihr Geld in Aktien investieren möchten, müssen sie prüfen, ob das Risikoprofil der Aktie ihrer Risikotoleranz entspricht. Rechtfertigt die erwartete Rendite das Risikoniveau der Aktie oder sind die Kursbewegungen der Aktie zu volatil, als dass man sich damit zufrieden geben könnte?

Eine Möglichkeit, das Risiko einer Aktie einzuschätzen, ist die Betrachtung ihres Beta-Koeffizienten.

Was Beta bedeutet

Beta misst die Preisvolatilität einer Aktie im Verhältnis zu den Preisbewegungen am gesamten Aktienmarkt. Er wird im Verhältnis zu einem Benchmark-Marktindex wie dem S&P 500 und dem NASDAQ gemessen.

Eine Aktie mit einem Beta-Koeffizienten größer als eins gilt als riskanter als der breitere Markt. Dies deutet darauf hin, dass die Kursbewegungen der Aktie stärker schwanken würden als der Gesamtmarkt. Zum Beispiel eine Aktie mit einem Beta von ​1,2 ​ bedeutet, dass der Aktienkurs ​20 Prozent betragen würde ​ volatiler im Vergleich zum Markt.

Aktien mit niedrigeren Betas, die kleiner als eins sind, gelten als stabiler und weniger riskant, da ihre Preisschwankungen geringer sind als die des Marktes. Durch die Aufnahme einer Aktie mit einem niedrigen Beta wird das Gesamtrisiko Ihres Anlageportfolios verringert.

Aktien, die einen Beta-Wert von genau eins haben, bedeuten, dass sich der Aktienkurs im Gleichschritt mit dem Markt bewegt. Der Nachteil besteht darin, dass Aktien mit einem Beta von eins dem Anleger keine Möglichkeit bieten, Renditen zu erzielen, die über der systematischen Marktrendite liegen. Der Anleger könnte sein Geld genauso gut in einen Investmentfonds investieren, der einen Börsenindex nachbildet, anstatt das Risiko einzugehen, in einzelne Aktien zu investieren.

Damit ein Beta nützlich ist, muss er mit dem richtigen Benchmark-Index verglichen werden. Beispielsweise wäre es sinnvoll, den Aktienkurs eines großen Unternehmens mit den Bewegungen im S&P 500-Index zu vergleichen, aber es wäre nicht sinnvoll, die Preisbewegungen von börsengehandelten Rentenfonds (ETFs) mit demselben Index zu vergleichen. Anleihen und Aktien weisen unterschiedliche Anlage- und Preismerkmale auf und können nicht mit derselben Benchmark verglichen werden.

Was ist das Preismodell für Kapitalanlagen?

Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) erklärt den Zusammenhang zwischen dem Risiko einer Investition in eine Aktie und der erwarteten Rendite. Die erwartete Rendite besteht aus einer risikofreien Rendite (normalerweise der Rendite einer 10-jährigen US-Staatsanleihe) plus dem systematischen Marktrisiko plus einer Risikoprämie, die durch das Beta dieser Aktie angegeben wird.

Anleger können das CAPM verwenden, um Aktien auszuwählen, deren Betas hoch genug sind, um die gewünschte Gesamtrendite zu erzielen.

So verwenden Sie die Betaversion

Wenn Ihnen große Preisschwankungen bei Ihren Anlagen unangenehm sind, sind Sie wahrscheinlich ein risikoscheuer Anleger, der mehr daran interessiert ist, ein stabiles Einkommen zu erzielen, als einen großen Kursgewinn zu erzielen. In diesem Fall sollten Sie sich von Aktien mit hohem Beta wie Technologieunternehmen fernhalten und bei Aktien mit niedrigem Beta wie Versorgern und Banken bleiben.

Abhängig von Ihrer Risikotoleranz und Anlagestrategie können Sie mithilfe der Beta-Analyse ein Aktienportfolio mit ausreichender Risikostreuung aufbauen, um Ihrem Komfortniveau gerecht zu werden.

Vor- und Nachteile von Beta

Wenn ein Unternehmen seit drei Jahren oder länger im Geschäft ist, verfügt ein Beta über genügend Datenpunkte, um Ihnen eine Vorstellung davon zu geben, wie sich der Aktienkurs im Verhältnis zum Markt entwickeln wird. Beta gibt Ihnen einen Einblick in das kurzfristige Risikoprofil einer Aktie, um deren Volatilität bei der Durchführung einer CAPM-Analyse zu analysieren. Da Beta jedoch historische Daten verwendet, ist es keine Garantie dafür, dass die vergangene Wertentwicklung die zukünftigen Kursschwankungen einer Aktie vorhersagen kann.

Das Beta einer Aktie kann sich je nach Wachstumsphase des Unternehmens auch von Jahr zu Jahr ändern. Betas funktionieren nicht gut bei jungen Unternehmen, bei denen Preisbewegungen stärker auf Nachrichten und Ereignisse über das Unternehmen reagieren als auf eine etablierte Geschichte des Gewinnwachstums.

Der bloße Blick auf die Volatilität einer Aktie reicht nicht aus, um ihr Risikoprofil einzuschätzen. Sie müssen außerdem über ein umfassendes Verständnis der Geschäftsgrundlagen des Unternehmens, seiner Finanzberichte und anderer Kennzahlen verfügen, die die finanzielle Gesundheit des Unternehmens zeigen.